王柄根

上證指數(shù)再度回落2000點(diǎn)附近后，市場(chǎng)資金整體表現(xiàn)出“上攻乏力，下行謹(jǐn)慎”的態(tài)度，這使得指數(shù)圍繞2000點(diǎn)震蕩成為近期的主要走勢(shì)。那么，2000點(diǎn)附近應(yīng)該如何操作？本刊記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，盡管私募基金對(duì)市場(chǎng)的多空判斷不盡一致，但整體而言，傾向于在5月份加倉(cāng)，并看好后市的中期走勢(shì)。

“融智評(píng)級(jí)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)”4月份為為110點(diǎn)，較3月小幅回升，指數(shù)值高于臨界點(diǎn)100。雖然基金經(jīng)理對(duì)5月市場(chǎng)趨勢(shì)繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度，但具體操作上則傾向于積極增倉(cāng)。受訪的基金經(jīng)理中，有34.69%的基金經(jīng)理對(duì)5月A股市場(chǎng)趨勢(shì)持樂(lè)觀態(tài)度，與3月相比有所上升。42.86%的基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)持中性態(tài)度。另外，只有22.45%的基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)持悲觀態(tài)度，與3月相比，該比例有所下降。

可以看到的是，4月末的月度倉(cāng)位增減持投資計(jì)劃指標(biāo)為114.29，較此前一個(gè)月上升了4.51個(gè)點(diǎn)，換言之，盡管市場(chǎng)依舊低迷，但私募基金在2000點(diǎn)附近的投資策略仍偏于積極，整體傾向于在5月份增倉(cāng)。

一季度私募冠軍：2000點(diǎn)附近大膽布局

廣州穗富投資旗下的“粵財(cái)信托-穗富1號(hào)”一季度取得40.59%的高收益，暫時(shí)領(lǐng)跑私募群雄。該產(chǎn)品由邱永明和易向軍兩人共同擔(dān)任基金經(jīng)理。據(jù)悉，該產(chǎn)品主要受益于智能穿戴的大幅上漲，凈值在3月大幅飆升21.85%，3月28日凈值為1.1358。據(jù)易向軍透露，進(jìn)入4月后，該產(chǎn)品凈值仍在大幅上漲，目前凈值已經(jīng)到了1.4元左右，今年以來(lái)收益率漲幅已超過(guò)70%。

對(duì)于二季度行情走向，以及全年市場(chǎng)走向的判斷，易向軍認(rèn)為機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)，在滬指2000點(diǎn)左右應(yīng)該大膽布局。二季度及今年將是一個(gè)繼續(xù)震蕩的市場(chǎng)，依然會(huì)產(chǎn)生一些局部機(jī)會(huì)。二季度投資策略依然延續(xù)穗富投資之前風(fēng)格，選擇高成長(zhǎng)性，低市值，低估值，有重組預(yù)期、收購(gòu)預(yù)期的個(gè)股為主，在個(gè)股被市場(chǎng)嚴(yán)重低估時(shí)，買(mǎi)入長(zhǎng)期持有并與上市公司共享成長(zhǎng)。

易向軍特別贊同“現(xiàn)在是新牛市起點(diǎn)”的觀點(diǎn)。

“其實(shí)一直以來(lái)A股走勢(shì)就跟國(guó)際市場(chǎng)嚴(yán)重背離，他漲我跌，他跌我們更跌，市場(chǎng)采用漸進(jìn)式牛市運(yùn)行。因?yàn)橘Y金的流動(dòng)性及貨幣政策，主力最先在2013年啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板牛市，從2013年A股市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)開(kāi)啟了局部性牛市，我們認(rèn)為這種局面有望持續(xù)，一些個(gè)股性、區(qū)域性，如新疆、西藏、海西、山東等開(kāi)發(fā)程度較少的省份將有望在未來(lái)政策之中受益，區(qū)域性的牛市局部機(jī)會(huì)將層出不窮，而國(guó)企改革、區(qū)域振興、美麗中國(guó)建設(shè)、自貿(mào)區(qū)的設(shè)立及城鎮(zhèn)化的推進(jìn)將有可能帶動(dòng)A股走出陰霾，走出一波又一波的局部性牛市，或板塊性的輪動(dòng)牛市?！?易向軍如是表示。

具體到該買(mǎi)什么股票的問(wèn)題上，易向軍強(qiáng)調(diào)看好智能板塊，包括其中的智能穿戴、智能醫(yī)療、智能交通、智能機(jī)器人、智能家居、智能設(shè)備依然是關(guān)注的重點(diǎn)。而自貿(mào)區(qū)與區(qū)域振興及國(guó)企改革的投資機(jī)會(huì)短期較為看好。新材料、科技信息、航天、海洋、特別是生物制藥板塊較為看好，特別是高分子、高新技術(shù)材料。

喝彩ST長(zhǎng)油的退市

近期的一些政策動(dòng)向也是私募基金業(yè)界熱議的話題。

在解讀滬港股直通時(shí)，易向軍表示，滬港股直通長(zhǎng)期利好股市，能為股市帶來(lái)一定的存量資金，也有利于我們國(guó)家的股市跟國(guó)際接軌，畢竟我國(guó)的金融市場(chǎng)還是一個(gè)國(guó)際化程度不高相對(duì)封閉的市場(chǎng)，但金融市場(chǎng)又不能一下子放開(kāi)，因此只能不斷的打開(kāi)口子，也為國(guó)際板的推出累積經(jīng)驗(yàn)。加之居民的儲(chǔ)蓄資金沒(méi)有出口，投資標(biāo)的又窄，因此只能不斷完善交易品種，交易機(jī)制才能更好的滿(mǎn)足投資者與市場(chǎng)需求。

“就拿余額寶來(lái)說(shuō)，年化收益6%就超過(guò)2000億的認(rèn)購(gòu)，就是因?yàn)橥顿Y標(biāo)的太小，股市又沒(méi)有賺錢(qián)機(jī)制，A股市不像香港市場(chǎng)有大比例分紅，就如600104上海汽車(chē)為什么能持續(xù)穩(wěn)定，股價(jià)穩(wěn)中上升，就是因?yàn)槠浯蟊壤衫姆峙洌灾掠谕顿Y股票就是真正當(dāng)一家企業(yè)的股東，能分享企業(yè)發(fā)展的紅利，長(zhǎng)期來(lái)看是一個(gè)只賺不虧的買(mǎi)賣(mài)，市場(chǎng)的賣(mài)出欲望就較少，以致股價(jià)能持續(xù)穩(wěn)定不下跌。” 易向軍指出。

另外，易向軍還認(rèn)為ST長(zhǎng)油的退市“值得喝彩”，認(rèn)為這一事件說(shuō)明我國(guó)股市的法律，法規(guī)更加完善，之前的退市政策等不再是一句空話，也是一種表態(tài)及用實(shí)際行動(dòng)來(lái)證明，畢竟ST長(zhǎng)油是一家央企，這一定程度表達(dá)中央國(guó)企改革的決心。

創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)仍須警惕

在記者的調(diào)查中，認(rèn)為2000點(diǎn)附近機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)的私募基金占據(jù)了多數(shù)，不過(guò)，也有相當(dāng)數(shù)量的私募基金強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)還是要警惕。

廣州昭時(shí)投資合伙企業(yè)執(zhí)行合伙人李云峰認(rèn)為，就宏觀環(huán)境而言，目前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過(guò)程中，從長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)是有利于經(jīng)濟(jì)和股市的，短期受各種利益格局的牽制，進(jìn)程緩慢，特別在長(zhǎng)期利率水平還處于高位的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)和股市的都需要一段時(shí)間調(diào)整和鞏固。

而在過(guò)去的一年里創(chuàng)業(yè)板大幅上漲，板塊整體估值水平從去年年初的35倍大幅漲至目前的60多倍，但從業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司整體業(yè)績(jī)并不樂(lè)觀，那些缺少業(yè)績(jī)支撐，僅憑掛靠創(chuàng)業(yè)板的“偽成長(zhǎng)性公司”股價(jià)容易出現(xiàn)大幅調(diào)整，需警惕創(chuàng)業(yè)板積累的泡沫風(fēng)險(xiǎn)。但對(duì)于那些成長(zhǎng)性好，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)板公司，還是值得繼續(xù)關(guān)注。