文- 李海霞

余額寶，風險幾何？

文- 李海霞

任何投資理財都伴隨著風險，余額寶被盜刷的現(xiàn)象也時有發(fā)生。因此，在“網(wǎng)絡無國界，服務器有國界”的大環(huán)境下，選擇任何投資理財方式都要慎重

2013年6月13日，阿里巴巴支付寶正式推出“余額寶”。這一全新理財產(chǎn)品一經(jīng)推出便受到廣大投資者的青睞，上線僅一個月銷售即突破百億，大顯雄威。

那么，余額寶是什么？它的收益怎么樣？為何如此受投資者的喜愛？

余額寶是由國內第三方支付平臺支付寶打造的一項余額增值服務，是支付寶為個人用戶推出的余額增值服務。通過余額寶，用戶不僅能夠得到收益，還能隨時消費支付和轉出，像使用支付寶余額一樣方便。用戶在支付寶網(wǎng)站內還可以直接購買基金等理財產(chǎn)品，獲得相對較高的收益。同時，余額寶內的資金還能隨時用于網(wǎng)上購物、支付寶轉賬等支付功能。轉入余額寶的資金，在第二個工作日由基金公司進行份額確認，對已確認的份額會開始計算收益。

今年春節(jié)，在微信“搶紅包”活動的帶動下，不少小伙伴就此放心地“交出”了銀行儲蓄卡、加入微信支付大軍。與之相比，當時已上線半年多的余額寶，管理規(guī)模已經(jīng)突破2500億元。然而，許多人在接受余額寶這一網(wǎng)絡理財器的同時，也開始擔心它的安全與風險問題。余額寶真的那么無可挑剔嗎？

高收益率并非常態(tài)

上線之初，余額寶宣傳其利息14倍于銀行活期利息，動輒6%以上的7日年化收益率，將大批“85后”、“90后”草根用戶帶入基金理財?shù)拇箝T。盡管標榜“你敢用，我敢賠”，但是余額寶的安全性還是不能讓人百分之百放心。2013年，余額寶的出現(xiàn)大大刺激了兩個行業(yè)：基金行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。一位不愿意署名的業(yè)內專家認為，余額寶的風險主要體現(xiàn)在基金投資風險和互聯(lián)網(wǎng)風險兩方面。今年1月22日，余額寶7日年化收益率高達6.398%，讓余額寶著實風光無限。

但同時，業(yè)內專家認為，余額寶是一款理財產(chǎn)品，算作一種投資渠道，金融界最重要的一條金科玉律是：任何高回報都伴隨著高風險?！坝囝~寶是否能一直有這么高的收益率，估計余額寶的負責人也不會給你打這個包票?！睒I(yè)內人士稱，余額寶之前有高收益率，但這個并不能說余額寶以后一直會有這么高的收益。

專家認為，貨幣基金對市場利率有很高的依賴，余額寶推出的時機很好，正是央行維持利率較高的階段。如果央行開始實行寬松的貨幣政策，或者降低利率，那么貨幣基金的收益會迅速下降。專家指出，目前持續(xù)的資金緊張是央行擠水分的過程，未來長期利率中樞應維持在2%-3%的回報才是正常的。

對于大批草根投資者而言，收益率是其忠誠度的基礎，一旦收益水平發(fā)生傾斜，則可能出現(xiàn)大批投資者“轉移陣地”。

同時，余額寶此類理財產(chǎn)品的關聯(lián)方包括基金公司、第三方支付平臺以及相關的網(wǎng)絡理財平臺。與之相關的任何一方出現(xiàn)信用問題，都可能牽連到網(wǎng)絡理財產(chǎn)品，并引發(fā)巨額贖回。

上述風險已引起相關部門的重視。央行官員表示，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融理財產(chǎn)品是通過第三方機構支付寶存管資金，第三方機構再將資金存在銀行。在資金籌措期間，會有投資者的閑置資金沉淀在網(wǎng)絡公司的賬上，如何使用，沒有統(tǒng)一的管理，僅僅依靠網(wǎng)絡借貸公司的內控，沒有外部監(jiān)管，存在發(fā)生挪用資金甚至卷款跑路的風險。

互聯(lián)網(wǎng)風險如影隨行

近期，余額寶被盜刷的現(xiàn)象頻頻曝光，許多人開始擔心它的網(wǎng)絡安全問題。

一位業(yè)內人士指出，余額寶的網(wǎng)絡安全問題，其實歸根結底是手機的網(wǎng)絡安全問題。手機被偷、手機SIM卡遭補辦、手機中毒、手機被借用或者被破解、復制等種種情況，都可能導致余額寶的不安全。

此前有媒體報道稱，家住西安的黃先生在余額寶里存了30萬元，卻在毫不知情的情況下賬戶里的4萬元被轉走。雖然黃先生設置了多重安全保密措施，但支付寶客服人員稱，如果賬號密碼遭人破解，對方也可以不通過黃先生的電腦、手機進行操作，不受黃先生設置的多重密碼保護設置的限制，將他的錢轉走。

事實上，在實際操作中，用戶賬戶被盜后，其資金會被迅速轉入別的賬戶，而且不容易直接找到真實的資金流入主體，難以追蹤到竊賊個人并向其主張索賠。另一方面，對于賬戶被盜信息，用戶未必能及時知曉，也就難以進行及時、有效的事后救濟。

同時，余額寶也存在法律監(jiān)管漏洞。我國目前尚未有健全的互聯(lián)網(wǎng)金融法律體系，很多關于證明事項、舉證責任劃分、證明要求等內容未有清晰界定，不能在雙方出現(xiàn)糾紛時提供具體可行的裁判標準。

余額寶的開戶流程非常方便，基金銷售過程中必需的身份證、銀行開戶賬戶等用戶的資料，直接由支付寶提供給天弘基金。但在這一過程中，用戶個人并沒有在天弘基金直接開設TA賬戶，不擁有獨立的TA賬戶密碼，用戶也不像在其他傳統(tǒng)渠道購買基金時那樣，需要閱讀風險提示和進行風險承受能力測試。事實上，許多用戶可能在并未完全理解余額寶的含義以及貨幣市場基金的運作情況下，就開立了余額寶賬戶，這就為將來可能出現(xiàn)的糾紛埋下了隱患。

余額寶還會出現(xiàn)短期巨額贖回給基金帶來的流動性風險。一旦出現(xiàn)用戶無法及時贖回的情況，就與余額寶所宣傳的“隨時提取”的承諾不符。而由于貨幣市場的獨特性，往往在節(jié)假日期間都會關閉申贖通道，而節(jié)假日又往往是網(wǎng)絡購物的高峰期，增利寶為了提高收益就有可能無法在節(jié)假日期間提供贖回。如果為了應對潛在的巨額贖回可能，就要留有大量現(xiàn)金，因而在節(jié)假日期間的基金收益率就會大幅縮水，使余額寶的吸引力下降。因此，如何平衡是個難題。

此外，不得不提到的還有規(guī)模風險。余額寶成立以來，基金規(guī)模增長已遠超市場預期。然而從貨幣基金的歷史經(jīng)驗來看，規(guī)模過小的貨基會存在較大的流動性風險，但規(guī)模過大的貨基同樣會存在沒有足夠的貨幣市場票據(jù)可供選擇的問題，屆時余額寶的收益也很可能會下降。到那時，支付寶要如何應對呢？會不會把余額寶拆分為若干個增利寶？不同的貨幣基金間的收益有差異，又將如何結算？用戶又該如何選擇？這些問題都值得好好研究。

不僅如此，曾經(jīng)發(fā)生的全國“大斷網(wǎng)”，也讓包括余額寶在內的互聯(lián)網(wǎng)金融等網(wǎng)上交易充滿“危機”。1月21日15時10分左右，我國國內通用頂級根域名服務器解析出現(xiàn)異常，部分國內用戶無法訪問.com等域名網(wǎng)站。據(jù)初步統(tǒng)計，全國有2/3的網(wǎng)站訪問受到影響。

在此次事件中，面對客戶一線的DNS服務器都把包括百度、淘寶等在內的許多網(wǎng)站解析到一個IP地址為65.49.2.178的電腦上。如果這個IP地址是黑客的電腦，他會模仿網(wǎng)銀、淘寶做一個一模一樣的網(wǎng)站，把用戶賬戶和密碼全都記錄下，這意味著用戶訪問的百度不是真正的百度，訪問的網(wǎng)銀、余額寶都可能已經(jīng)被盜走，甚至是網(wǎng)上的一切有關個人賬號的信息將全部消失。

專家認為，任何投資理財都伴隨著風險，余額寶被盜刷的現(xiàn)象也時有發(fā)生。因此，在“網(wǎng)絡無國界，服務器有國界”的大環(huán)境下，在選擇任何投資理財方式的時候都要慎重。

（來源：人民網(wǎng) 責任編輯/喻曉）