巴曙松

這段時(shí)間，我一直在紐約哥倫比亞大學(xué)做高級(jí)訪問學(xué)者，在與華爾街一些專業(yè)人士交流過程中，我切身了解到，中美經(jīng)濟(jì)金融體系已經(jīng)在事實(shí)上高度相互影響。中美在把握其自身經(jīng)濟(jì)金融體系的運(yùn)行時(shí)，如果試圖脫離對(duì)方，都將難以獲得清晰完整的圖景，導(dǎo)致判斷出現(xiàn)偏差。換言之，中美雙方基于各種因素可能出現(xiàn)這樣那樣的分歧，但從總體上看，只有從中美經(jīng)濟(jì)金融互動(dòng)交流角度來討論兩國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策走勢(shì)，才是合乎這種趨勢(shì)的。中美經(jīng)濟(jì)金融體系之間的這種密切聯(lián)系，有許多有趣的細(xì)節(jié)體現(xiàn)出來。有一位銀行家告訴我，早在多年前，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行調(diào)查發(fā)現(xiàn)，因?yàn)橹袊?guó)市場(chǎng)放長(zhǎng)假了，導(dǎo)致大洋彼岸的銀行體系的清算業(yè)務(wù)量在一段時(shí)間內(nèi)下降。如今中美經(jīng)濟(jì)金融體系之間的相互聯(lián)系和相互影響程度，毫無疑問有了持續(xù)性的更大提升。然而，中美在經(jīng)濟(jì)金融政策方面的分歧和爭(zhēng)議不斷，許多討論和決策還常常以一些猜測(cè)、乃至陰謀論性質(zhì)的想象為基礎(chǔ)。要彌合這種差距，不可能僅靠媒體喊話，更不可能靠陰謀論式的想象，而要靠大量專業(yè)交流和爭(zhēng)議溝通。在這個(gè)過程中，一批有豐富市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、對(duì)中美兩個(gè)市場(chǎng)都有較深入跟蹤研究的專業(yè)人士，有可能發(fā)揮更積極的推動(dòng)作用。史蒂芬·羅奇在《大失衡》一書中認(rèn)為，兩國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基礎(chǔ)和模式的不同卻恰恰創(chuàng)造了彼此發(fā)展的互補(bǔ)和不同層次的依賴。中美兩國(guó)各自的經(jīng)濟(jì)發(fā)展連同兩國(guó)關(guān)系均在這種動(dòng)態(tài)的相互依存關(guān)系中實(shí)現(xiàn)“失衡，平衡，大失衡，再平衡”的發(fā)展和演變。他認(rèn)為崛起中的中國(guó)正面臨許多發(fā)達(dá)國(guó)家所經(jīng)歷過的類似挑戰(zhàn)，包括：房地產(chǎn)泡沫與過度投資、資源與環(huán)境惡化、腐敗等問題。同時(shí)，美國(guó)也面臨諸如財(cái)政和貿(mào)易赤字、低儲(chǔ)蓄等結(jié)構(gòu)性失衡的挑戰(zhàn)。但這并不表明一方的發(fā)展和增長(zhǎng)是以另一方實(shí)力的落后和下降為支撐。從美國(guó)的角度看，如果不提高儲(chǔ)蓄率水平，推動(dòng)人民幣升值并不能從根本上解決美國(guó)貿(mào)易赤字和中美貿(mào)易失衡的問題。換言之，中美雙方未來的發(fā)展都應(yīng)重點(diǎn)解決自身發(fā)展的結(jié)構(gòu)性問題，而不是將這種問題的原因主要指向?qū)Ψ健Ｎ覀兛吹?，在中?guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)溫和放緩的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在發(fā)生重要的變化，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力已經(jīng)不能主要依靠廉價(jià)勞動(dòng)力等要素投入的累積，而不得不轉(zhuǎn)向依靠投入效率的不斷上升；在經(jīng)濟(jì)增速回落的過程中，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也在艱難地變化，中國(guó)并沒有像此前增長(zhǎng)放緩時(shí)那樣出現(xiàn)就業(yè)問題，社會(huì)各界對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的共識(shí)也在增多，例如已經(jīng)很少有人會(huì)建議在經(jīng)濟(jì)回落時(shí)進(jìn)行大規(guī)模的投資和信貸刺激?？梢哉f，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一種新常態(tài)也在逐步顯露出輪廓，雖然接下來還需要經(jīng)歷艱苦的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的壓力。問題的不斷化解，也必然會(huì)對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生不同程度的影響。例如，中國(guó)當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、擴(kuò)大內(nèi)需以及促進(jìn)服務(wù)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整也會(huì)帶來積極的促進(jìn)作用，因?yàn)槊绹?guó)本來就是以服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。同樣，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來影響，例如量化寬松的退出、以頁巖氣為代表的能源革命，以及互聯(lián)網(wǎng)、生物技術(shù)、汽車等領(lǐng)域的創(chuàng)新性突破，也會(huì)以不同的方式，對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來影響?！ㄗ髡呤菄?guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)）