胡亮明
摘 要:本文針對投資項(xiàng)目評價(jià)指標(biāo)體系中的財(cái)務(wù)評價(jià)進(jìn)行研究。通過對目前農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)體系深入定性分析,發(fā)現(xiàn)構(gòu)建財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)體系中存在的一些缺陷,找出農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中各個(gè)利益相關(guān)主體對該項(xiàng)目的側(cè)重點(diǎn),從多角度、多空間對投資可行性進(jìn)行研究,并對財(cái)務(wù)評價(jià)的指標(biāo)體系進(jìn)行改進(jìn),讓投資決策者得到科學(xué)理智的決策方法。
關(guān)鍵詞:農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目;財(cái)務(wù)評價(jià);指標(biāo)體系
改革開放后,我國農(nóng)業(yè)貸款業(yè)務(wù)在銀行如火如荼地開展起來,并將農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資的評價(jià)體系引進(jìn)到中國?,F(xiàn)在在學(xué)術(shù)界已經(jīng)建立健全完整的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)理論系統(tǒng),但是農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)體系的缺失問題,還沒有得到政府有關(guān)部門的重視。財(cái)務(wù)指標(biāo)是農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的基礎(chǔ),有必要對財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行科學(xué)系統(tǒng)的完善和改進(jìn),以彌補(bǔ)現(xiàn)在農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中評價(jià)指標(biāo)不足的現(xiàn)象。只有這樣才能合理評價(jià)投資收益,真實(shí)地反應(yīng)財(cái)務(wù)狀況。
一、農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)存在的缺陷和問題
(一)現(xiàn)行財(cái)會系統(tǒng)存在的缺陷。(1)輕視相對指標(biāo),重視絕對指標(biāo)。在農(nóng)業(yè)投資中財(cái)會指標(biāo)中通常使用絕對指標(biāo),但是這種指標(biāo)不能完全反應(yīng)出投資項(xiàng)目的收益。例如凈現(xiàn)值指標(biāo),它的優(yōu)點(diǎn)是用量化數(shù)值表現(xiàn)出投資的收益,并考慮投資時(shí)間,直觀易行。但是凈現(xiàn)值指標(biāo)存在明顯缺陷,該指標(biāo)不能對投資使用率進(jìn)行全面反應(yīng)。農(nóng)業(yè)投資的特征是規(guī)模較大,凈現(xiàn)值計(jì)算的收益比率高,但是投資收益情況卻難以全面反應(yīng),僅使用該指標(biāo)具有偏失性。(2)輕視動態(tài)分析,重視靜態(tài)分析。目前我國農(nóng)業(yè)投資中對財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析出現(xiàn)缺少動態(tài)分析,只注重靜態(tài)分析的特點(diǎn)。例如投資回收期的指標(biāo),這個(gè)指標(biāo)分為靜態(tài)追加投資回收期、動態(tài)追加投資回收期、動態(tài)投資回收期和靜態(tài)投資回收期四種。但是目前財(cái)務(wù)評價(jià)中,動態(tài)指標(biāo)中存在計(jì)算程序繁瑣的現(xiàn)象,以至于普遍采用靜態(tài)計(jì)算的形式。
(二)在農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中忽視環(huán)境因素對投資的影響。分析農(nóng)業(yè)投資各種收益數(shù)據(jù)的可行性報(bào)告中,對環(huán)境的研究缺乏設(shè)置定量評價(jià),只有定性評價(jià),忽視環(huán)境對投資的影響。建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)參數(shù)和評價(jià)方法指出,項(xiàng)目階段研究要做社會的、技術(shù)的、生態(tài)影響的分析和論證,提倡投資項(xiàng)目評價(jià)要將對環(huán)境的影響貨幣化、定量化,促進(jìn)環(huán)境協(xié)調(diào)和保障社會健康發(fā)展。在以往的農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中,受很多環(huán)境因素的影響,很多項(xiàng)目不能順利完成或者難以達(dá)到預(yù)想標(biāo)準(zhǔn),項(xiàng)目周圍居民、資源、生態(tài)是農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目不能回避的問題。投資項(xiàng)目會對環(huán)境造成長期的影響,其中不乏耕地占用、植被破壞、水體污染等負(fù)面影響,在項(xiàng)目評估時(shí)就要將這些環(huán)境因素考慮周詳,以免對本地區(qū)生產(chǎn)生活造成嚴(yán)重的破壞。
(三)在農(nóng)業(yè)投資中對多元化投資主體的考慮不周詳。目前農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中的財(cái)務(wù)評價(jià)體系對總體收益分析比較重視。實(shí)際上,在對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目進(jìn)行財(cái)務(wù)評價(jià)時(shí),雖然對全部投資資金的總量和流量進(jìn)行編制,并可以對投資利潤率和其他項(xiàng)目指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算,但這些數(shù)據(jù)只針對一個(gè)企業(yè)主體,而事實(shí)上,我國農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的重要主體有三個(gè),他們分別是:政府、企業(yè)和農(nóng)戶,其中農(nóng)戶和企業(yè)是產(chǎn)業(yè)鏈條的兩個(gè)環(huán)節(jié),基本屬于上游和下游的關(guān)系。對于既有聯(lián)系又彼此獨(dú)立存在的主體,需要對不同的參數(shù)和數(shù)據(jù)進(jìn)行考慮,得出真實(shí)有效的評價(jià)結(jié)論。簡單的財(cái)務(wù)評價(jià)和項(xiàng)目指標(biāo)數(shù)據(jù),對多元化的投資主體是不科學(xué)的。
(四)評價(jià)體系缺少綜合評價(jià),各個(gè)指標(biāo)間相對獨(dú)立。評價(jià)農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目時(shí),能夠運(yùn)用的指標(biāo)方法很多,不同指標(biāo)對項(xiàng)目評價(jià)的角度不同,使用不用指標(biāo)和方法會得出不同的投資結(jié)論,有時(shí)候結(jié)論之間差異還比較大,甚至結(jié)論相悖。那么作為投資者主要依據(jù)的指標(biāo)是哪些,作為參考的指標(biāo)又是哪些,現(xiàn)行的評價(jià)體系沒有統(tǒng)一嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。每個(gè)指標(biāo)在應(yīng)用中都會出現(xiàn)缺陷和不足,僅單純的分析幾個(gè)指標(biāo)會產(chǎn)生偏頗,難以形成完整的評價(jià)體系。只有將各種方法有機(jī)結(jié)合起來,綜合評估才能保證決策的準(zhǔn)確性、科學(xué)性和完整性。
二、農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目現(xiàn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)體系的構(gòu)成
(一)分析評價(jià)體系的不確定性。農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的不確定性分析包括敏感性分析和盈虧平衡分析。由于財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)的數(shù)據(jù)基本來自估計(jì)和預(yù)算,給投資項(xiàng)目帶來很大不確定性。通過相關(guān)因素對投資項(xiàng)目的影響程度,分析可能到來的風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)財(cái)務(wù)指標(biāo)評價(jià)的可靠性和科學(xué)性。
(二)分析評價(jià)體系的清償能力。清償能力分析是對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目投資債務(wù)到期的償還能力進(jìn)行分析。主要對資金結(jié)構(gòu)的合理性和資金基礎(chǔ)的牢靠性等問題進(jìn)行考察。債務(wù)的清償能力是每一個(gè)項(xiàng)目的利益相關(guān)人都關(guān)心的內(nèi)容,尤其是債權(quán)人對這個(gè)問題更加看重。清償能力研究分析的基礎(chǔ)是資產(chǎn)負(fù)債表和資金流動表,通過對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)來計(jì)算、反應(yīng)企業(yè)債務(wù)償還能力,另外速動比率、流動比率、資產(chǎn)負(fù)債率和借款償還期都是反應(yīng)項(xiàng)目清償能力的指標(biāo)。
(三)分析評價(jià)體系的盈利能力。農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目的盈利水平要通過項(xiàng)目盈利能力分析來決定,盈利指標(biāo)要反映出將要投資建設(shè)項(xiàng)目的收入和資產(chǎn)以及利潤等數(shù)值間的關(guān)系。在對農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行分析的過程中,使用的原則是增量分析,在計(jì)算各階段數(shù)量增值的時(shí)候使用有無對比計(jì)算法,進(jìn)而計(jì)算出增量評價(jià)指標(biāo)來對投資項(xiàng)目的盈利性進(jìn)行分析和判斷。動態(tài)指標(biāo)包括財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和內(nèi)部財(cái)務(wù)收益率;靜態(tài)指標(biāo)包含投資回收期和靜態(tài)投資利潤率兩個(gè)內(nèi)容。
三、完善現(xiàn)行投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)
經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的投資力度和規(guī)模不斷增大,投資效益所涵蓋的內(nèi)容也在不斷充實(shí)中,投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的內(nèi)容評價(jià)要對多元化投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的格局進(jìn)行充分考慮,體現(xiàn)出投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目各個(gè)主體的利益。農(nóng)業(yè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系的內(nèi)容包括:農(nóng)戶財(cái)務(wù)評價(jià)、企業(yè)財(cái)務(wù)評價(jià)和項(xiàng)目財(cái)務(wù)評價(jià)。
(一)對農(nóng)戶財(cái)務(wù)進(jìn)行評價(jià)。對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目做出周全的子系
統(tǒng),開展系統(tǒng)化評價(jià)和分析是農(nóng)戶財(cái)務(wù)評價(jià)的創(chuàng)新性思維。農(nóng)業(yè)項(xiàng)目會影響當(dāng)?shù)剞r(nóng)產(chǎn)品銷售水平、農(nóng)戶平均收入和農(nóng)民切身利益,在增加基礎(chǔ)設(shè)施建立,培養(yǎng)農(nóng)戶多種生產(chǎn)技能,增加農(nóng)戶的發(fā)展動力和潛力的同時(shí)達(dá)到帶動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的。對農(nóng)業(yè)項(xiàng)目評價(jià)具體包括:農(nóng)戶效益收入比和盈利能力分析。兩者對于投資項(xiàng)目來說是密不可分缺一不可的,需要做綜合性分析。
(二)對企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行評價(jià)。農(nóng)業(yè)投資項(xiàng)目中企業(yè)作為投資主體是財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)應(yīng)該考慮的主要部分,項(xiàng)目利益和財(cái)務(wù)效益是密不可分的。對于投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目而言,企業(yè)提供各種原材料以及大量建設(shè)資金,并在生產(chǎn)加工過程中提供技術(shù)支持,是農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的參與主體。對企業(yè)財(cái)務(wù)效益進(jìn)行考察,可以掌握項(xiàng)目還貸能力、發(fā)展實(shí)力和資金運(yùn)行保障水平,是農(nóng)業(yè)可行性項(xiàng)目評估的關(guān)鍵,具體包括企業(yè)競爭能力、社會貢獻(xiàn)能力、企業(yè)發(fā)展能力、企業(yè)清償能力、企業(yè)運(yùn)營能力以及企業(yè)盈利能力評價(jià)。
(三)對項(xiàng)目財(cái)務(wù)進(jìn)行評價(jià)。財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)在原有指標(biāo)基礎(chǔ)上,分析項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)情況,考察影響項(xiàng)目運(yùn)行的因素,進(jìn)行科學(xué)評價(jià)。將農(nóng)戶和企業(yè)作為投資的一部分,全面考察收益水平,在評估財(cái)務(wù)效益、凈現(xiàn)值、收益率和回收期等指標(biāo)后,判斷項(xiàng)目是否達(dá)到相關(guān)要求以及按時(shí)還貸的問題。項(xiàng)目財(cái)務(wù)清償能力標(biāo)的數(shù)據(jù)是項(xiàng)目順利開展的重要依據(jù),具體包括:項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目影響力、項(xiàng)目效益比率和項(xiàng)目盈利能力分析。
結(jié)束語:現(xiàn)行投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)體系單一從財(cái)會角度對項(xiàng)目經(jīng)行分析,非財(cái)務(wù)因素對項(xiàng)目的影響沒有進(jìn)行全盤考慮,使財(cái)務(wù)評價(jià)指標(biāo)可行性研究范圍變窄、局限性變大。指標(biāo)體系通過不斷完善,不僅嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乜紤]到財(cái)務(wù)因素對項(xiàng)目的影響,也將環(huán)境因素、生態(tài)因素、社會效益等指標(biāo)進(jìn)行研究,量化了財(cái)務(wù)效益中非傳統(tǒng)因素,體現(xiàn)農(nóng)戶和企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益,明確投資主體,拓展財(cái)務(wù)評價(jià)寬度和深度,系統(tǒng)全面的反應(yīng)投資農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的綜合財(cái)務(wù)效益。
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