彭琨

近年來，國家出臺了多項政策支持中小企業(yè)發(fā)展，中小微企業(yè)突出的融資難問題有了一定的緩解，但中小企業(yè)因資金鏈斷裂而破產(chǎn)、企業(yè)主跑路的事件仍時有發(fā)生。為什么這么多年國家不斷加大政策支持，金融機構(gòu)不斷提高服務(wù)能力，但融資難的現(xiàn)象依然存在？

筆者認為，融資難、現(xiàn)金流斷裂引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)只是表象，企業(yè)的不規(guī)范經(jīng)營和企業(yè)主的投資沖動行為，尤其是企業(yè)主跑路事件接連發(fā)生，使得金融機構(gòu)心存不安，才是 “不敢貸、融資難”惡性循環(huán)難解的主因。

不難發(fā)現(xiàn)，很多企業(yè)最終倒閉不是在經(jīng)營最困難的時期，而是在經(jīng)營發(fā)展出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，或者經(jīng)營相對穩(wěn)定甚至是較好的時候。究其原因，企業(yè)形成盈利后，企業(yè)主開始有了投資的沖動，更想把有限的錢投在能獲得更大利潤的行業(yè)，這時一旦投資不慎，往往滿盤皆輸。

如何避免企業(yè)盲目投資，關(guān)鍵是管好企業(yè)的閑置資金，引導好企業(yè)投資方向，歸根究底就是要把有限的資金用在合適的地方，避免發(fā)生閑時有錢亂投資，忙時用錢補不上的情況，筆者近期對北京地區(qū)84家中小企業(yè)淡旺季分布及閑置資金的使用情況進行了調(diào)查，以便更好地了解企業(yè)主的投資意向。

調(diào)查顯示：一半企業(yè)用閑置資金買理財

本次受訪的84家企業(yè)，主要涉及行業(yè)包括批發(fā)零售、生產(chǎn)加工、餐飲服務(wù)、高新科技等多個門類，經(jīng)營超過5年的達到77%，年銷售規(guī)模超過1000萬元的達到71%，加權(quán)平均銷售金額6000萬元左右，從受訪企業(yè)的經(jīng)營情況和成長性來看，基本屬于成長型、較穩(wěn)定的企業(yè)。

從受訪企業(yè)淡旺季分布情況來看，69%的企業(yè)都表示經(jīng)營有淡旺季之分，而表示淡旺季不明顯的企業(yè)占比相對較小。從淡季的時間分布來看，淡季時間達1～3個月的相對比較集中，占比達到60%；其次為淡季時間達3～6個月的，占比達26%。長達一到兩個季度的淡季時間，往往是企業(yè)經(jīng)營調(diào)整期，抓好這段時間，既能為旺季經(jīng)營做好儲備，也能避免資金投資沖動影響正常經(jīng)營計劃。

從淡季期間企業(yè)資金閑置情況和使用方向來看，企業(yè)閑置資金在100萬左右的占比相對較高，加權(quán)平均閑置資金大約160萬元，從企業(yè)整體經(jīng)營規(guī)模來看，閑置資金大約占企業(yè)年銷售額的3%左右。

而在資金使用方向上， 35%的企業(yè)把資金繼續(xù)用在再投資生產(chǎn)方面；其次有27%的企業(yè)把資金存放銀行不做任何投資，主要是便于支取；有14%的企業(yè)主要投資理財產(chǎn)品；有超過10%的企業(yè)表示，會把資金投向其他企業(yè)或行業(yè)；還有接近10%的企業(yè)表示會投資在股票、房產(chǎn)、收藏品等方面。

單從受訪企業(yè)閑置資金理財投資情況來看，有接近50%的企業(yè)間斷性地買過銀行理財產(chǎn)品，且多以個人名義購買，購買的理財產(chǎn)品期限絕大部分在1年以內(nèi)，加權(quán)平均購買金額為80萬左右。其中，所購理財產(chǎn)品規(guī)模在10萬～50萬元的企業(yè)最多，占比接近40%；其次為購買規(guī)模在50萬～ 100萬元的企業(yè)，占比接近20%。從購買理財產(chǎn)品的金額來看，金額占到閑置資金50%左右。

從對受訪企業(yè)閑置資金投資理財產(chǎn)品的認識上來看，如果有合適的資金愿意購買理財產(chǎn)品的受訪企業(yè)占比接近80%，大部分企業(yè)在沒有更好的投資方向時，比較愿意投資銀行理財產(chǎn)品；但沒有購買理財產(chǎn)品的企業(yè)中，有58%的企業(yè)表示對理財產(chǎn)品不了解，感覺閑置資金較少而不愿意購買理財產(chǎn)品的企業(yè)占比33%，擔心資金使用不便利的占比27%，還有19%的受訪企業(yè)覺得收益過低沒必要折騰。

企業(yè)缺乏閑置資金使用規(guī)劃

通過以上受訪企業(yè)的調(diào)查情況來看，中小企業(yè)閑置資金使用情況具有以下四點特征：

1 大部分企業(yè)均存在淡旺季之分，在平均一個季度的淡季時間，客戶普遍有盤活閑置資金的要求。但對淡季期間閑置資金的使用還沒有形成一定的認識，用于投資穩(wěn)健獲益理財產(chǎn)品的企業(yè)較少，閑置資金流向的不穩(wěn)定性和多元化，會給企業(yè)帶來投資沖動，對企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展形成影響。

2 企業(yè)閑置資金與企業(yè)年銷售額比值相對較低，但閑置資金與企業(yè)當年凈利潤之比卻相對較高。大約一個季度的閑置資金占到全年凈利潤的30%左右，有效盤活該部分資金，對于全年經(jīng)營生產(chǎn)有一定的影響，有效使用好淡季閑置資金，規(guī)劃企業(yè)財務(wù)狀況，有利于企業(yè)進一步擴大生產(chǎn)、做大做強主業(yè)，避免發(fā)生投資沖動。

3 中小企業(yè)對淡季閑置資金的使用要求靈活便利。在經(jīng)營周期內(nèi)，企業(yè)對資金的使用往往缺乏規(guī)劃性，沖動性投資比較普遍，大多數(shù)企業(yè)主希望投資資金既能靈活支取，又能保障適當?shù)氖找嫠健?/p>

4 中小企業(yè)主普遍缺乏對資產(chǎn)管理的認識，但對于資產(chǎn)管理的價值和作用卻比較認可。相對于其他投資方向，絕大多數(shù)企業(yè)愿意投資合適的銀行理財產(chǎn)品，且更愿意以企業(yè)主個人身份進行投資。

盤活閑置資金，金融機構(gòu)大有可為

中小企業(yè)破產(chǎn)多源自企業(yè)主的投資沖動，在企業(yè)有一定資金后會產(chǎn)生盲目的自信，不斷涉足自身并不清楚和熟悉的行業(yè)及產(chǎn)業(yè)，追求多元化發(fā)展，而忽視原本產(chǎn)業(yè)的投資和發(fā)展，一旦市場下行，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型、行情波動，往往導致企業(yè)資金鏈斷裂，導致企業(yè)受到重創(chuàng)。

促進中小企業(yè)發(fā)展，國家給予了大力支持，市場上的聲音也更多的是中小企業(yè)融資難，但筆者認為，我們也應(yīng)該關(guān)注中小企業(yè)在發(fā)展過程中對閑置資金的再投資行為，運用專業(yè)的視角引導企業(yè)規(guī)范發(fā)展、有序投資，避免盲目地多元化和規(guī)模化。簡單來說，可以概括為以下四點：

1 各方力量應(yīng)加強對企業(yè)規(guī)范經(jīng)營的宣傳和教育，鼓勵企業(yè)先做專再做大。在繼續(xù)加大各級機構(gòu)對中小企業(yè)支持服務(wù)的同時，加強培養(yǎng)企業(yè)主自身規(guī)范經(jīng)營的意識，加強對典型案例教育的宣傳，針對性地開展對跑路企業(yè)主所經(jīng)營的企業(yè)進行調(diào)查分析，研究企業(yè)失敗的共性特征，指引企業(yè)主規(guī)范發(fā)展。

2 金融機構(gòu)應(yīng)加大資產(chǎn)管理產(chǎn)品的研發(fā)，進一步適應(yīng)企業(yè)的需求。金融機構(gòu)資產(chǎn)管理產(chǎn)品眼花繚亂，但同質(zhì)性產(chǎn)品較多，缺乏針對性、特色化產(chǎn)品，尤其是針對中小企業(yè)的專屬產(chǎn)品略顯不足。要加強對中小企業(yè)經(jīng)營特點的研究，開發(fā)流程便利、收益合適、支用靈活的資管產(chǎn)品，有效幫助歸集企業(yè)閑置資金，盤活資金價值，避免企業(yè)盲目投資，實現(xiàn)銀企共贏。

3 金融機構(gòu)加強對企業(yè)經(jīng)營淡季的關(guān)心，做好逆周期服務(wù)，引導企業(yè)通過財富管理規(guī)范閑置資金投資。大部分企業(yè)均有淡旺季的區(qū)分，金融機構(gòu)應(yīng)加強對行業(yè)的研究，聯(lián)動貸款與資產(chǎn)管理服務(wù)，規(guī)劃企業(yè)淡季閑置資金的管理能力。一方面有利于防范企業(yè)經(jīng)營風險，另一方面能夠有效為融資服務(wù)提供交叉驗證基礎(chǔ)。

4 中小企業(yè)應(yīng)加強對戰(zhàn)略方向的規(guī)劃，規(guī)范財務(wù)管理，實現(xiàn)與金融機構(gòu)的有效對接。小作坊靠的是企業(yè)主的勤奮，企業(yè)要做大就一定要樹立規(guī)范化的意識，要開展企業(yè)未來發(fā)展方向的規(guī)劃，避免不切實際的多元化發(fā)展；要規(guī)范財務(wù)管理，實行有效投資，規(guī)劃淡季閑置資金使用方向，加強與金融機構(gòu)合作，助力企業(yè)發(fā)展。endprint