趙月

因?yàn)蹩颂m局勢再趨緊張，紐約金價(jià)4月25日上漲。當(dāng)天，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價(jià)收于每盎司1300.8美元，比前一交易日上漲10.2美元，漲幅為0.79%

烏緊張局勢推高金價(jià)

近期烏克蘭局勢再度發(fā)酵成為影響貴金屬市場的主導(dǎo)因素。國際黃金4月24日收盤上漲，日內(nèi)烏克蘭緊張局勢，抵銷美國利好數(shù)據(jù)影響，金價(jià)創(chuàng)新低后大幅回升。4月24日外匯市場，美元指數(shù)小幅下跌，收盤接近上一交易日低位水平，但總體跌幅仍然有限。主要貨幣之間的持續(xù)窄幅盤整格局，目前仍在延續(xù)。國際金價(jià)4月24日收盤上漲，地緣政治緊張局勢不斷升級(jí)，同時(shí)美國黃金期權(quán)也帶來了相關(guān)的買盤，這扶助金價(jià)扭轉(zhuǎn)跌勢。

烏克蘭總理亞采紐克4月26日說，烏克蘭與俄羅斯邊境地區(qū)緊張局勢升級(jí)。俄羅斯軍隊(duì)已向前開進(jìn)到烏克蘭邊防兵的目視距離內(nèi)。俄羅斯軍隊(duì)目前的演習(xí)地點(diǎn)距離邊界僅一公里，俄羅斯可隨時(shí)發(fā)動(dòng)入侵。

而另一方面，4月25日紐約盤前，國際現(xiàn)貨黃金在前一日脈沖拉高后出現(xiàn)滯漲，但尚且能保持強(qiáng)勢，維持在1290美元/盎司上方。隔夜黃金受烏克蘭局勢影響瞬間暴漲30美元，從1287穿越1277到1268，然后再從1268穿越1277一口氣爬升至1298，目前有所回調(diào)，24日的K線形態(tài)形成的“定海神針”，具有比較明顯的標(biāo)桿作用。

對(duì)西方與俄羅斯間沖突加劇的擔(dān)憂蓋過了美國經(jīng)濟(jì)形勢改善的影響。在美歐俄烏四方達(dá)成日內(nèi)瓦協(xié)議不到一周的時(shí)間內(nèi)，烏俄局勢接連急轉(zhuǎn)直下。因俄羅斯宣布重啟“軍事訓(xùn)練”，且有消息稱俄羅斯將在5月入侵烏克蘭，包括日元、瑞郎和黃金在內(nèi)的傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)紛紛獲得提振。

標(biāo)準(zhǔn)普爾評(píng)級(jí)公司（Standard&Poor）4月25日將俄羅斯本幣評(píng)級(jí)下調(diào)至BBB，外幣評(píng)級(jí)下調(diào)至BBB-，展望負(fù)面。因俄烏局勢可能導(dǎo)致大量本地資本和外資流出俄羅斯。

5月或現(xiàn)多空博弈

4月24日晚間公布的美國數(shù)據(jù)顯示：美國3月耐用品訂單月率增長2.6%，遠(yuǎn)高于預(yù)期增長的2.0%；堪薩斯聯(lián)儲(chǔ)4月份制造業(yè)活動(dòng)持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)整體向好，有利于美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松貨幣政策，帶給黃金價(jià)格巨大壓力。但烏克蘭局勢持續(xù)發(fā)酵，而俄羅斯是世界最大的產(chǎn)金國之一，短線金價(jià)又受到了地緣政治緊張局勢的支撐。

據(jù)報(bào)道，機(jī)構(gòu)看待后市的意見不一。瑞士一位分析師認(rèn)為：黃金位于低位，可以作為家庭投資組合中的重要部分。而ETF黃金卻多次減倉，重拾看空中線金價(jià)的態(tài)度。

廣東粵寶何偉鋒認(rèn)為：適逢“熊市”中的需求淡季，機(jī)構(gòu)對(duì)于黃金市場的關(guān)注度有限，不會(huì)輕易采取做空或做多的行為。預(yù)計(jì)5月金價(jià)將維持多空博弈、觀望氛圍濃厚的走勢，大幅度向上向下的概率正在減少。建議前期做多的投資者逢高獲利了結(jié)，而選擇做空的繼續(xù)觀望為佳。

實(shí)物黃金方面，印度將在5月2日迎來吠舍節(jié)，此外，印度的5月也是傳統(tǒng)上的婚禮季，這很可能會(huì)促進(jìn)黃金消費(fèi)大國印度的黃金需求量。因臨近節(jié)日，印度國內(nèi)的黃金升水已經(jīng)有所上漲，到了大約110美元/盎司的水平，是今年2月以來最高的。

CPM集團(tuán)的高級(jí)商品分析師Rohit Savant說：“這在傳統(tǒng)上是印度購買的旺季，因?yàn)榧竟?jié)而起來的實(shí)物需求后，可能價(jià)格下行就比較有限了。”不過Savant也認(rèn)為，光是一個(gè)節(jié)日對(duì)黃金來說是不夠的。

American Precious Metals Advisors的總經(jīng)理Jeffrey Nichols說：“過去幾年節(jié)日對(duì)價(jià)格有顯著影響，但印度的黃金進(jìn)口限制還在。”去年為控制經(jīng)常賬戶赤字，印度對(duì)黃金進(jìn)口采取了限制措施。Nichols認(rèn)為，一旦印度政府放松對(duì)黃金進(jìn)口的限制，需求會(huì)有很大推動(dòng)，“但目前來看，消費(fèi)量受到進(jìn)口限制的影響?！?/p>

烏局勢影響黃金后市

根據(jù)美國商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）最新發(fā)布的報(bào)告，截至4月22日的當(dāng)周，對(duì)沖基金等大型機(jī)構(gòu)投資者將黃金期貨及期權(quán)的長期凈多頭倉位增加0.5%，至凈多頭90572張合約，為3月18日以來首次出現(xiàn)增加，因近期烏克蘭局勢再度升級(jí)，刺激避險(xiǎn)情緒升溫。

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的6月黃金期價(jià)4月25日收于每盎司1300.8美元，結(jié)算價(jià)創(chuàng)4月16日以來最高水平，漲幅近0.8%。該期金合約上周累計(jì)上漲約0.5%。今年以來，紐約期金價(jià)格的累計(jì)漲幅已經(jīng)超過8%，從上一年大跌28%的頹勢中出現(xiàn)反彈。

來自彭博的數(shù)據(jù)顯示，截至24日的五個(gè)交易日內(nèi)，美國追蹤商品的ETF總共遭遇3380萬美元資金贖回，其中貴金屬ETF“失血”最多，金額達(dá)到2億美元，抵消了其他類別基金吸引到的資金量。

加拿大皇家銀行資本市場的貴金屬策略師George Gero認(rèn)為，高度不確定性的烏克蘭局勢可能對(duì)金價(jià)有很大推動(dòng)?！岸砹_斯是黃金和鉑金的最大供應(yīng)國之一，”Gero說，“如果俄羅斯被制裁，烏克蘭出現(xiàn)更多問題，運(yùn)輸被限制，尤其在南非的礦工和礦企已經(jīng)出現(xiàn)問題的情況下，這都可能對(duì)供應(yīng)產(chǎn)生影響，也就意味著價(jià)格上漲?！?/p>

據(jù)英國地質(zhì)調(diào)查局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，俄羅斯是全球第四大黃金生產(chǎn)國，產(chǎn)量占全球供應(yīng)量的7%。俄羅斯總統(tǒng)普金發(fā)表了類似警告的講話給烏克蘭政府，金價(jià)隨即上漲。如果俄羅斯繼續(xù)在烏克蘭問題中牽扯更深，美國和其它國家可能會(huì)有更多針對(duì)俄羅斯的制裁。

此外，Gero認(rèn)為金價(jià)被推動(dòng)還有一大原因?！?月24日期金合約到期，”Gero說，“如果價(jià)格下跌的話，將會(huì)有更多的看跌期權(quán)成具備內(nèi)在價(jià)值。這也意味著以后會(huì)有更多空頭回補(bǔ)的機(jī)會(huì)?！?/p>