看多方：短線或存反彈生機(jī)

繼4月25日市場收出中陰線以后，4月28日市場再度出現(xiàn)向下殺跌。其中上證指數(shù)早盤小幅低開，經(jīng)過短暫反彈過后便展開了猛烈的下跌態(tài)勢。板塊方面：各版塊之間全線飄綠，其中以科技類為首的中小盤品種成為當(dāng)日殺跌的主要元兇，而銀保券等權(quán)重藍(lán)籌板塊跌破較小，起到了一定的護(hù)盤作用。

早盤市場在2011點(diǎn)附近止跌，對于現(xiàn)在的市場來說，保住2000點(diǎn)至關(guān)重要，原因在于：2000點(diǎn)之下由于市場陷入蕭條，包括IPO以及優(yōu)先股在內(nèi)的措施都比較難以施行；市場繼續(xù)大幅下跌將會(huì)對經(jīng)濟(jì)起到副作用；截至28日，包括經(jīng)濟(jì)增加值以及PMI在內(nèi)的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都有好轉(zhuǎn)的跡象，市場過度悲觀。

上證指數(shù)截至4月28日依舊處于下降趨勢當(dāng)中，不適合中期投資者入場操作，短線操作上：指數(shù)向下殺跌過程中即將到達(dá)2000點(diǎn)強(qiáng)支撐，若指數(shù)回落至2000點(diǎn)左右，短線技術(shù)盤可做一把超跌反彈，但是切記要快進(jìn)快出，不可戀戰(zhàn)。

持平方：震蕩格局中等待入場信號

4月25日市場出現(xiàn)全面下挫，兩市只有十分之一的股票在上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的調(diào)整幅度最大，達(dá)到了2%；而調(diào)整的原因仍然是市場對于“轟炸式”的IPO預(yù)披露恐慌所致。

后市大盤處于上下兩難的境地。一方面，行情在回調(diào)之中頻頻遭遇政策面的托底，這說明大盤回落的可能性不大；另一方面，雖然有政策護(hù)盤、但效應(yīng)局部，且經(jīng)濟(jì)增速回落不支持大盤出現(xiàn)持續(xù)反彈。操作上，我們認(rèn)為大盤目前難以擺脫區(qū)間牛皮盤整的格局，繼續(xù)縮量盤整。

未來一段時(shí)間內(nèi)市場可能呈現(xiàn)強(qiáng)勢震蕩格局，而方向的選擇需要等待未來超出預(yù)期的信號出現(xiàn)。在此背景下，建議在資產(chǎn)配置上可以緊抓“微刺激+大消費(fèi)+真成長”關(guān)鍵詞。

看空方：利空突襲重壓股指

近期，IPO重啟預(yù)期、財(cái)政貨幣政策堅(jiān)持現(xiàn)有政策基調(diào)、第二波樓市降價(jià)浪潮來襲以及近期美國科技股屢遭血洗這四大利空重壓A股。

經(jīng)過上周破位下行后，4月28日大盤再次變本加厲加速向下殺跌，創(chuàng)業(yè)板指也在五連陰后，加速向年線邁進(jìn)。主板與創(chuàng)業(yè)板共同下跌，意味著盤中系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)再次釋放，投資者須警惕手中個(gè)股破位后持續(xù)下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

從盤面來看，權(quán)重與題材共同下挫，讓盤中個(gè)股“血腥”異常，其中下跌最慘烈、主力砸盤最兇狠、跳水面積最大再次集中在業(yè)績“地雷股”上。如中房股份、川化股份等股票，一季度業(yè)績?yōu)樨?fù)，便被主力打至跌停板；綜合來看，在資金有限與IPO來勢兇猛下，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)還有待釋放，而空頭殺跌目標(biāo)將會(huì)在前期政策底2000點(diǎn)附近，創(chuàng)業(yè)板指卻極有向年線邁進(jìn)。

本刊評析：震蕩筑底是主旋律

受IPO重啟預(yù)期消息影響，4月28日市場繼續(xù)走低，創(chuàng)業(yè)板更是大幅跳水， 繼上周五（4月25日）之后， 盤中再次出現(xiàn)急跌。對于創(chuàng)業(yè)板，隨著新股發(fā)行的臨近，對于高估值個(gè)股的打壓逐步升溫，而在前期大幅走高的基礎(chǔ)上，很多創(chuàng)業(yè)板個(gè)股出現(xiàn)急跌，短期損失慘重。整個(gè)指數(shù)看，短期調(diào)整仍未到位，還需一段時(shí)間的整理，但在連續(xù)急跌后，風(fēng)險(xiǎn)釋放逐步接近尾聲。

經(jīng)過八個(gè)交易日的連續(xù)回落，分析認(rèn)為大盤短期的調(diào)整已經(jīng)暫時(shí)告一段落，其原因有四個(gè)，一是定向降準(zhǔn)、二是國務(wù)院力挺優(yōu)先股、 三是匯豐PMI初值現(xiàn)拐點(diǎn)預(yù)期、四是外圍市場走高，這些因素均對市場構(gòu)成正面影響。因此預(yù)測指數(shù)在2050附近有支撐，本周有望逐步回升。

中長期看，在宏觀經(jīng)濟(jì)較弱，政策沒有太大調(diào)整的情況下，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)得到改觀，周期股難有顯著表現(xiàn)，上證指數(shù)或?qū)⒔?jīng)歷一段窄幅震蕩的整理過程。endprint