摘要：在經(jīng)濟(jì)全球化背景下，國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，匯率變動(dòng)也更加劇烈。外貿(mào)企業(yè)要想在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中占有一席之地就必須要防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)際貿(mào)易中的外匯風(fēng)險(xiǎn)有很多，詳細(xì)分析外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因并采取針對(duì)性措施來(lái)予以預(yù)防是外貿(mào)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的必然選擇。本文將結(jié)合外匯波動(dòng)的原因和外匯風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別來(lái)探討如何在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際貿(mào)易中防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：外匯風(fēng)險(xiǎn) 國(guó)際貿(mào)易 防范措施

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)對(duì)外開(kāi)放程度日益提高。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深入的背景下，我國(guó)外匯制度也在逐步發(fā)生變化。在浮動(dòng)匯率制度下匯率劇烈變化，由匯率變化所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)也越來(lái)越大。外貿(mào)企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中所遇到的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)加大，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的國(guó)際貿(mào)易中外貿(mào)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)防范尤其是匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范。

一、 匯率波動(dòng)的原因

匯率是兩國(guó)紙幣所代表的價(jià)值量，紙幣所代表的購(gòu)買(mǎi)力是匯率形成的基礎(chǔ)。當(dāng)前影響匯率的因素有很多。匯率變動(dòng)的因素基本上可分為長(zhǎng)期因素和短期因素兩大類(lèi)。所謂長(zhǎng)期因素主要是指通貨膨脹率。當(dāng)一國(guó)物價(jià)水平上漲過(guò)快時(shí)，該國(guó)出口商品在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)能力也將會(huì)被削弱。在出口減少，進(jìn)口增加的背景下，該國(guó)貨幣將會(huì)出現(xiàn)貶值現(xiàn)象。此外通貨膨脹率的增長(zhǎng)實(shí)際上就會(huì)使得實(shí)際利率下降，資本會(huì)出現(xiàn)外逃跡象，這種情形會(huì)加劇貨幣貶值。

通常意義上所指的短期因素主要指的是利率因素、市場(chǎng)投機(jī)因素、中央銀行的干預(yù)以及其他因素。利率因素對(duì)市場(chǎng)的影響較大，利率一旦發(fā)生變動(dòng)就會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生重大影響，通常情況下當(dāng)一國(guó)的利率上升之后，匯率也就會(huì)上升，不同國(guó)家的利率差是導(dǎo)致短期資金流動(dòng)的重要原因，是利率對(duì)匯率影響的主要形式；市場(chǎng)中的投機(jī)行為對(duì)匯率短期變動(dòng)也會(huì)造成重要影響，市場(chǎng)中的短期行為會(huì)使得貨幣不斷流動(dòng)，出于利益目的，投機(jī)者會(huì)根據(jù)匯率的差異來(lái)進(jìn)行投資從而實(shí)現(xiàn)自身利益，從而給匯率造成影響；中央銀行對(duì)外匯市場(chǎng)普遍存在干預(yù)行為，央行對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)也會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生重要影響。

外匯風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因就在于匯率的可變性，由于匯率難以預(yù)測(cè)從而導(dǎo)致一國(guó)各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體產(chǎn)生損失。狹義上的匯率風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)在國(guó)際貿(mào)易中、國(guó)際投資中、外匯買(mǎi)賣(mài)中所面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)。

二、外匯風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)別

外匯風(fēng)險(xiǎn)是有多種類(lèi)別的，對(duì)不同類(lèi)別的外匯風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入分析對(duì)于實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)防范是有幫助的。在國(guó)際貿(mào)易中三種外匯風(fēng)險(xiǎn)最為典型：交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。所謂交易風(fēng)險(xiǎn)主要是指在企業(yè)財(cái)務(wù)管理過(guò)程中由于匯率的變化而導(dǎo)致企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)付債務(wù)價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。匯率變動(dòng)之后會(huì)使得企業(yè)的實(shí)際收益變小，這是外貿(mào)企業(yè)在交易過(guò)程中需要充分考慮的一種風(fēng)險(xiǎn)。

會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)本身又可以叫做賬面風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)以及折算風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)通常指的是匯率變動(dòng)導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債表中外匯項(xiàng)目?jī)r(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際經(jīng)營(yíng)過(guò)程中如果企業(yè)以外幣來(lái)計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債等財(cái)務(wù)情況時(shí)，在轉(zhuǎn)換為本國(guó)貨幣的過(guò)程就有可能產(chǎn)生賬面的變化，嚴(yán)重的情況下甚至?xí)?duì)企業(yè)的收益產(chǎn)生重大影響，這是我們?cè)趯?shí)際工作過(guò)程中需要高度重視的一點(diǎn)。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)，要采取針對(duì)性措施來(lái)防范這種風(fēng)險(xiǎn)。

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是在企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中不可預(yù)料的匯率變化使得企業(yè)未來(lái)收益發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。匯率發(fā)生變化之后，企業(yè)的生產(chǎn)成本將會(huì)發(fā)生變化，企業(yè)的產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格也是不同的，匯率的變化最終會(huì)影響到企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)收益。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也是經(jīng)常遇到的一種風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)值得充分重視。

以上三種風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中遇到的主要風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)各有特點(diǎn)：經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則是動(dòng)態(tài)的，具有動(dòng)態(tài)性和主觀性，無(wú)法具體衡量，而交易風(fēng)險(xiǎn)和會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是可以根據(jù)工具計(jì)算出來(lái)的，是有具體數(shù)字的；三種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的階段也是不同的，交易風(fēng)險(xiǎn)主要產(chǎn)生于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的結(jié)果中，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)收益的外匯風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)主要是在過(guò)去某一時(shí)點(diǎn)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)則是公司將來(lái)某一時(shí)段內(nèi)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)；三種風(fēng)險(xiǎn)造成的影響也各不相同，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)實(shí)在在的風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)對(duì)企業(yè)的真實(shí)收益產(chǎn)生影響，而會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)通常只會(huì)影響到企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)企業(yè)的損益的影響只是反映在于賬面上的，交易風(fēng)險(xiǎn)所造成的影響則主要從企業(yè)交易中來(lái)評(píng)估，同時(shí)也可以從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度來(lái)判斷它的損益結(jié)果。

三、不同企業(yè)面臨的不同形勢(shì)

（一）跨國(guó)企業(yè)

跨國(guó)企業(yè)是國(guó)際貿(mào)易中的重要形式，跨國(guó)企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)具體體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是財(cái)務(wù)管理。匯率變動(dòng)將會(huì)使跨國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算變得十分困難，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本也將會(huì)明顯增加。同時(shí)我們也要看到企業(yè)持有的所在國(guó)的證券資產(chǎn)遇到的匯率風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)對(duì)跨國(guó)企業(yè)也會(huì)產(chǎn)生重要影響。匯率變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生折算風(fēng)險(xiǎn)和折算損益，這需要我們充分考慮。二是多種貨幣經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?？鐕?guó)企業(yè)內(nèi)部經(jīng)常是采用多種貨幣來(lái)經(jīng)營(yíng)，國(guó)際上貨幣比價(jià)的波動(dòng)非常頻繁，這會(huì)給跨國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)年度結(jié)算產(chǎn)生重要影響。三是企業(yè)策略的選擇。匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略及策略造成一定影響，增加企業(yè)生產(chǎn)成本，企業(yè)生產(chǎn)流程工藝以及技術(shù)都有可能受到影響，嚴(yán)重情況下甚至?xí)绊懙狡髽I(yè)產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的銷(xiāo)量。

（二）進(jìn)出口企業(yè)

規(guī)模小、抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱是我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)的典型特征，這也就決定了外匯風(fēng)險(xiǎn)對(duì)我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)的影響非常大。在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中進(jìn)出口企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格優(yōu)勢(shì)是當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)的主要優(yōu)勢(shì)，但是進(jìn)出口商品價(jià)格受匯率影響較大，匯率一旦發(fā)生變動(dòng)，如本幣升值之后會(huì)導(dǎo)致出口商品價(jià)格上升，而漲價(jià)之后企業(yè)就會(huì)喪失很大部分的市場(chǎng)，這是當(dāng)前我國(guó)進(jìn)出口企業(yè)普遍存在的問(wèn)題，在實(shí)際工作過(guò)程中應(yīng)該采取專業(yè)措施來(lái)予以應(yīng)對(duì)。

（三）境內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)

境內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)也是國(guó)際貿(mào)易中的重要角色，境內(nèi)經(jīng)營(yíng)企業(yè)面臨的問(wèn)題主要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。匯率變動(dòng)會(huì)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生間接影響，這也會(huì)最終影響到它的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，有的甚至?xí)绊懙秸麄€(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

四、外匯風(fēng)險(xiǎn)的防范

（一）采取有效的短期策略

防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的短期策略有很多，在實(shí)際工作中可以采取以下措施：一是提前或者是推遲結(jié)算。在交易過(guò)程中一旦預(yù)期貨幣將會(huì)升值或者是貶值，企業(yè)就需要提前或者推遲相關(guān)賬款的收付工作，通過(guò)改變外匯結(jié)匯時(shí)間來(lái)避免外匯風(fēng)險(xiǎn)的影響。二是對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格進(jìn)行合理調(diào)整。對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格調(diào)整的主要目的是要把外匯風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟絻r(jià)格中，通過(guò)這樣的方式來(lái)有效減少外匯風(fēng)險(xiǎn)。交易雙方可以專門(mén)設(shè)置價(jià)格調(diào)整條款，根據(jù)這一條款來(lái)調(diào)整基本價(jià)格，通過(guò)這樣一種方式能夠有效彌補(bǔ)匯率造成的影響。三是利用金融衍生工具來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)金融衍生工具的發(fā)展才剛起步，無(wú)論在理論上還是實(shí)踐上都存在著很多空白，這主要是由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制不完善造成的。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)逐步成熟，利用金融衍生工具或組合，如外匯期權(quán)、貨幣互換以及掉期交易等來(lái)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為了企業(yè)切實(shí)可行的方法。

（二）中長(zhǎng)期策略

中長(zhǎng)期策略更加側(cè)重于從企業(yè)自身的根本發(fā)展來(lái)進(jìn)行防范。在實(shí)際工作過(guò)程中可以采取以下措施：一是要正確選擇市場(chǎng)。出口企業(yè)在選擇市場(chǎng)的時(shí)候要考慮到匯率變動(dòng)和該國(guó)貨幣的變動(dòng)趨勢(shì)，在拓展市場(chǎng)時(shí)應(yīng)該優(yōu)先考慮貨幣升值國(guó)市場(chǎng)。二是要選擇正確的產(chǎn)品策略。企業(yè)的主要競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在產(chǎn)品上，選擇正確的產(chǎn)品策略最為關(guān)鍵。首先是選擇合適的時(shí)間來(lái)推出新產(chǎn)品，通常情況下當(dāng)?shù)刎泿刨H值的時(shí)候是推出新產(chǎn)品最為理想的時(shí)間。其次是要進(jìn)一步加大產(chǎn)品創(chuàng)新，要逐步提升產(chǎn)品的升級(jí)能力，增強(qiáng)產(chǎn)品的創(chuàng)新能力，這樣有助于企業(yè)在價(jià)格和市場(chǎng)份額上取得好成績(jī)。最后就是要慎重選擇生產(chǎn)規(guī)?；蛘咿D(zhuǎn)產(chǎn)，在當(dāng)?shù)刎泿刨H值之后，公司要盡量擴(kuò)大自身的生產(chǎn)線，來(lái)適應(yīng)市場(chǎng)需求，反之則要縮小或者轉(zhuǎn)產(chǎn)。三是要進(jìn)一步提升自身的生產(chǎn)率，不斷降低成本。提高企業(yè)自身生產(chǎn)效率是防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的最為重要的措施，這在一定程度上能夠減輕匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的沖擊。

外匯風(fēng)險(xiǎn)是各類(lèi)經(jīng)濟(jì)主體在國(guó)際貿(mào)易中需要高度重視的一個(gè)問(wèn)題，雖然是不可避免的，但是是可控制的。我國(guó)企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)重視和學(xué)習(xí)，采取積極主動(dòng)的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范措施，加強(qiáng)對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)各種外匯匯率變動(dòng)趨勢(shì)及金融衍生工具的研究，合理選擇外匯風(fēng)險(xiǎn)控制方式，打造適合自身的外匯風(fēng)險(xiǎn)防范系統(tǒng)。

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（丁超超，1981年生，四川省樂(lè)山市人，樂(lè)山廣播電視大學(xué)講師。研究方向：經(jīng)濟(jì)貿(mào)易）