柳志紅

淺議上市公司財(cái)務(wù)造假

柳志紅

經(jīng)過20多年的發(fā)展,我國資本市場從無到有、從小到大,蓬勃發(fā)展。與此同時(shí)，上市公司的財(cái)務(wù)造假問題也一直層出不斷。本文根據(jù)自己的理解，簡要分析財(cái)務(wù)造假背后的動(dòng)機(jī)及其常用的手段，在此基礎(chǔ)上提出了治理上市公司財(cái)務(wù)造假的一些建議。

上市公司財(cái)務(wù)造假；公司治理；內(nèi)部缺陷；外部約束；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則濫用

上市公司財(cái)務(wù)造假從來都不是新問題，在中國資本市場發(fā)展的幾乎所有階段，都能找到其身影。僅2013年，就有10家上市公司因財(cái)務(wù)造假遭證監(jiān)會(huì)（或當(dāng)?shù)刈C監(jiān)局）處罰，包括萬福生科，新大地等公司；9家公司因財(cái)務(wù)造假接受證監(jiān)會(huì)調(diào)查，23家公司涉及內(nèi)幕交易，4家公司涉及關(guān)聯(lián)交易等未披露，2家公司涉及違規(guī)操作。隨著業(yè)務(wù)模式、盈利模式的翻新，財(cái)務(wù)失實(shí)現(xiàn)象有進(jìn)一步擴(kuò)大的空間和土壤。

一、上市公司財(cái)務(wù)造假原因

（一）曲解資本市場功能是財(cái)務(wù)造假的主要?jiǎng)右?/p>

經(jīng)典金融理論認(rèn)為，資本市場的功能主要在于資金籌集、分散風(fēng)險(xiǎn)、資源配置及優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等。對于微觀企業(yè)主體而言，資本市場的積極意義在于提供了一個(gè)籌集資金的平臺(tái)用以解決良好投資機(jī)會(huì)的現(xiàn)金流問題，同時(shí)可以借助這一平臺(tái)推進(jìn)企業(yè)現(xiàn)代治理的發(fā)展進(jìn)程。然而，不少企業(yè)擁有者、管理層夸大了資本市場籌集資金的作用，僅把其看作牟取個(gè)人利益的“圈錢工具”，因而縮小了資本市場在監(jiān)督資金使用效益或是改善企業(yè)治理方面的作用。一般而言，財(cái)務(wù)造假多出現(xiàn)在IPO（首次申請公開發(fā)行）公司和面臨退市危機(jī)的ST、PT公司中。這些企業(yè)主體為了IPO過審，或保住上市“殼”資源避免退市，在編制財(cái)報(bào)時(shí)輕視甚至無視相關(guān)財(cái)務(wù)紀(jì)律，歪曲經(jīng)營事實(shí)，錯(cuò)報(bào)財(cái)務(wù)信息。在這一過程中，不僅有違規(guī)違法的風(fēng)險(xiǎn)，也失去了對企業(yè)管理，經(jīng)營改善等本質(zhì)問題的關(guān)注，不利于企業(yè)走出困境。此外，存在僥幸心理、管理層考核壓力、薪酬激勵(lì)、造假的違規(guī)成本低等也是財(cái)務(wù)造假的誘因。

（二）內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺陷及外部約束疲弱為財(cái)務(wù)造假提供空間

內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)缺陷指的是由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層組成的相互制衡結(jié)構(gòu)不甚完善，因此無可避免的產(chǎn)生委托代理及信息不對稱行為。大部分上市公司存在著一股獨(dú)大的情況，大股東和經(jīng)理層、董事會(huì)掌控企業(yè)，擁有強(qiáng)勢話語權(quán)和充分信息，而其他投資者或是信息使用者則處于弱勢地位。因此在利益權(quán)衡時(shí)，存在著大股東包括管理層及董事會(huì)利用財(cái)務(wù)造假損害中小股東和散戶投資者的可能和空間。另一方面，包括監(jiān)事會(huì)、注冊會(huì)計(jì)師等在內(nèi)的監(jiān)督、審計(jì)機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性不足，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)占有信息較少、執(zhí)法不嚴(yán)等也助長了財(cái)務(wù)造假的可能。

二、上市公司財(cái)務(wù)造假手段

（一）濫用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中相關(guān)指引

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則為企業(yè)編制財(cái)務(wù)報(bào)告提供了一個(gè)規(guī)范指引，但也為企業(yè)操縱利潤提供了空間，涉及會(huì)計(jì)估計(jì)、會(huì)計(jì)政策變更、會(huì)計(jì)差錯(cuò)、以前年度損益調(diào)整、關(guān)聯(lián)方交易及營業(yè)外收支等事項(xiàng)的準(zhǔn)則。以會(huì)計(jì)估計(jì)為例，其主要涉及壞賬準(zhǔn)備、資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的計(jì)提及沖回等(資產(chǎn)減值準(zhǔn)備一般不可沖回)。各項(xiàng)準(zhǔn)備金的計(jì)提比例與計(jì)提時(shí)間都有著原則性的指引，非經(jīng)重大變化不得改變計(jì)提方法（重大改變需在報(bào)表中披露）。上市公司在編制財(cái)報(bào)時(shí)，出于特定目的往往會(huì)濫用此項(xiàng)規(guī)定。科龍電器在上半年利銷兩旺的情況下，在2001年下半年計(jì)提各項(xiàng)減值準(zhǔn)備6.35億元，2002年則通過轉(zhuǎn)回增加利潤總額3.5億元。關(guān)聯(lián)交易的一個(gè)重要特點(diǎn)是交易價(jià)格的可控性和非市場性，為轉(zhuǎn)移利潤或虧損提供了較好的形式，具體手段包括資產(chǎn)置換、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、轉(zhuǎn)移價(jià)格、托管經(jīng)營、股權(quán)投資、費(fèi)用轉(zhuǎn)移等。紫鑫藥業(yè)2010年通過其孫公司或影子公司交易實(shí)現(xiàn)的收入、利潤的超行業(yè)增長均是關(guān)聯(lián)交易舞弊的結(jié)果。其他如非經(jīng)常損益、稅收返還、收入或費(fèi)用的提前或遞延確認(rèn)都是上市公司財(cái)務(wù)造假的重災(zāi)區(qū)。

（二）虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)直接作假

濫用準(zhǔn)則指引一般都有實(shí)際經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)做支撐，其錯(cuò)誤在于會(huì)計(jì)方法的濫用，而虛構(gòu)經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)則是無視基本的財(cái)務(wù)規(guī)定，直接對經(jīng)濟(jì)交易、資產(chǎn)價(jià)值及相關(guān)的文件、憑證等資料作假，如通過虛開發(fā)票增收入、利用在建調(diào)高資產(chǎn)價(jià)值、隱瞞負(fù)債等。這類造假手段性質(zhì)較為惡劣，多數(shù)情況下涉及共謀，包括管理層共謀、供應(yīng)商共謀或是會(huì)計(jì)師事務(wù)所共謀等。2012年陽煤化工旗下的多家公司，曾與其大股東旗下的公司數(shù)次進(jìn)行虛假交易。即簽訂購買、銷售合同后存在票據(jù)和資金流轉(zhuǎn)，但產(chǎn)品仍存儲(chǔ)在倉庫之中，并沒有真正銷售，但卻被確認(rèn)收入及成本。

三、上市公司財(cái)務(wù)治理對策

（一）改善公司治理，完善內(nèi)部控制

構(gòu)建股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)及管理層分工明確、有效運(yùn)轉(zhuǎn)的公司治理結(jié)構(gòu)。加強(qiáng)股東大會(huì)對企業(yè)的約束，發(fā)揮好董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職責(zé)，做實(shí)獨(dú)立董事制度、審計(jì)委員會(huì)制度等。同時(shí)，建立完善高效的企業(yè)內(nèi)部控制系統(tǒng)，提高內(nèi)部人員特別是財(cái)務(wù)人員的財(cái)務(wù)素養(yǎng)、法律意識(shí)，從源頭上保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的真實(shí)與準(zhǔn)確。

（二）提高注冊會(huì)計(jì)師獨(dú)立性，把好審計(jì)關(guān)

獨(dú)立、具備專業(yè)素養(yǎng)的注冊會(huì)計(jì)師在保持應(yīng)有的職業(yè)謹(jǐn)慎，遵守獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則等職業(yè)規(guī)范的情況下，能夠有效發(fā)現(xiàn)相關(guān)的造假問題。妨礙其工作的大部分原因在于其獨(dú)立性。因此建議以外部干預(yù)的方式，降低上市公司尤其是管理層對于會(huì)計(jì)師事務(wù)所造成的威脅，減少會(huì)注冊會(huì)計(jì)師的壓力，增強(qiáng)其獨(dú)立性，如改善委托模式，由上市公司直接委托轉(zhuǎn)為證監(jiān)會(huì)或交易所委托，規(guī)范會(huì)計(jì)師事務(wù)所競爭市場，減少損害執(zhí)業(yè)質(zhì)量及獨(dú)立性的價(jià)格競爭，嚴(yán)格注冊會(huì)計(jì)師變更管理，要求對變更事項(xiàng)做強(qiáng)制性披露和說明。同時(shí)，不斷加強(qiáng)對注冊會(huì)計(jì)師審計(jì)工作的監(jiān)管，制定監(jiān)管細(xì)則、懲戒辦法，建立激勵(lì)和約束機(jī)制，完善我國的注冊會(huì)計(jì)師監(jiān)管體系。

（三）提高造假成本，加大懲處力度

《薩班斯—奧克斯利法案》規(guī)定，上市公司的主要高管必須對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性負(fù)責(zé)，一旦財(cái)務(wù)報(bào)告存在違規(guī)不實(shí)之處，將按照證券欺詐被判處最高25年的徒刑，對犯有證券欺詐的個(gè)人和公司的罰金最高分別可達(dá)500萬美元和2500萬美元，對違法的注冊會(huì)計(jì)師可判處10年以下監(jiān)禁或罰款。而對于欺詐發(fā)行罪，我國刑法最高刑期為5年，罰金是募集資金的百分之一到百分之五。綠大地財(cái)務(wù)造假案中，公司董事長何學(xué)葵通過財(cái)務(wù)造假募集資金3.46億元，財(cái)富增值10億元，其處罰為3年刑期和60萬元的罰金，警示作用相對不夠明顯。建議在現(xiàn)行法律框架內(nèi)，修改相關(guān)條款，加大加寬對財(cái)務(wù)造假特別是上市公司財(cái)務(wù)造假相關(guān)責(zé)任人（包括管理層、董事會(huì)等）的處罰力度；另一方面，也應(yīng)建立相應(yīng)連帶責(zé)任制度，追究作為中介的審計(jì)、保薦機(jī)構(gòu)的相應(yīng)責(zé)任。

[1]林鐘高,趙宏.信息不對稱:會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)范的經(jīng)濟(jì)理由[J].運(yùn)籌與管理,2001,9:1-57.

[2]李艷輝.上市公司審計(jì)合謀造假的原因及對策[J].湖南商學(xué)院學(xué)報(bào),2005,12(2):99-100.

[3]曹利.中國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊特征的實(shí)證研究[J].2003.

（作者單位：中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院）