陳志勇

【摘 要】報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性研究的重要性在于，企業(yè)未來的現(xiàn)金流量與投資者決策相關(guān)，而盈利指標(biāo)是信息使用者所關(guān)注的。但由于應(yīng)計(jì)制報(bào)表收益的信息含量逐漸降低，而現(xiàn)金流量的不易操縱性越來越被人們關(guān)注。因此，近年來的研究熱點(diǎn)放在利用現(xiàn)金流量信息對盈利質(zhì)量進(jìn)行評價(jià)。

【關(guān)鍵詞】報(bào)表收益；現(xiàn)金流量；決策；有用性

在會(huì)計(jì)系統(tǒng)中，收益指標(biāo)處于報(bào)表核心地位，企業(yè)中的財(cái)務(wù)分析者通過收益預(yù)測觀望公司的未來發(fā)展。同時(shí)，在資本市場上，社會(huì)資源的配置收報(bào)表收益的調(diào)節(jié)。增加收益是企業(yè)管理者的決策目標(biāo)，報(bào)表收益水平?jīng)Q定著企業(yè)人員的報(bào)酬。但是，在收益計(jì)算、表報(bào)收益數(shù)字的應(yīng)計(jì)制基礎(chǔ)存在一些問題，人們對于以報(bào)表收益作衡量企業(yè)盈利能力表示質(zhì)疑，其中包括對于收益報(bào)表中的欺騙行為，會(huì)計(jì)收益與經(jīng)濟(jì)收益間的差異等。隨著實(shí)務(wù)中收益指標(biāo)造假、不實(shí)現(xiàn)象的增加，人們對于報(bào)表收益的質(zhì)疑逐漸增加，隨之報(bào)表收益決策有用性水平下降。然而，現(xiàn)金流量表的編制是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)的，反映的是企業(yè)的歷史現(xiàn)金流量。因此，利潤表、現(xiàn)金流量表進(jìn)行綜合分析，將更準(zhǔn)確的評價(jià)企業(yè)的償債能力和盈利質(zhì)量。

一、報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的差異

企業(yè)表報(bào)收益是以貨幣表現(xiàn)的企業(yè)在一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的最終財(cái)務(wù)成果，是對企業(yè)獲利能力與生產(chǎn)經(jīng)營業(yè)績的衡量，是根據(jù)收入與費(fèi)用的配比而形成的。企業(yè)現(xiàn)金的實(shí)際進(jìn)出是通過現(xiàn)金流量反映的，同時(shí)，對于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的評價(jià)，報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的作用不同。

在報(bào)表收益與現(xiàn)金流量在數(shù)量上的不同，整體的看企業(yè)的存續(xù)期，兩者大致具有相同的金額數(shù)量，但分析某一個(gè)期間，兩者存在金額差距。報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的金額數(shù)的差異是由于時(shí)間的推移和采用不同的會(huì)計(jì)概念而導(dǎo)致的，主要表現(xiàn)為：凈資本性支出，應(yīng)收、應(yīng)付款的存在，存貨的周轉(zhuǎn)及其他額外資金的流動(dòng)。

其中，通過應(yīng)付帳款反映的賒購支出，通過應(yīng)收賬款反映的賒銷收入，在開發(fā)票階段形成了利潤計(jì)算，而現(xiàn)金流量的增加則是通過現(xiàn)金結(jié)算產(chǎn)生的。因此，在一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期，如果應(yīng)付款增加，那么現(xiàn)金流量就會(huì)比報(bào)表收益多，反之亦然。在存貨周轉(zhuǎn)的過程中，現(xiàn)金的流出是通過在存貨增加的過程中，購入付款產(chǎn)生的，而售出存貨，獲得收益就實(shí)現(xiàn)對現(xiàn)金流出的沖銷。所以，在單個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期，隨著庫存的減少，凈收益就低于現(xiàn)金流量，反之亦然。

二、報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的關(guān)系

1.報(bào)表收益是預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)

通過對現(xiàn)金預(yù)算的編制估計(jì)未來現(xiàn)金流量，保證現(xiàn)金收支管理的重要工具是現(xiàn)金預(yù)算，其中現(xiàn)金預(yù)算的重要方法是凈損益調(diào)整法。凈損益調(diào)整法是指，把現(xiàn)金編制的出發(fā)點(diǎn)設(shè)為凈收益，通過對影響現(xiàn)金余額的各項(xiàng)事項(xiàng)的處理，可以實(shí)現(xiàn)凈收益轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金凈流量。

2.凈收益的品質(zhì)由報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的差異反映

企業(yè)的凈收益品質(zhì)越好，則說明報(bào)表收益與現(xiàn)金流量具有越強(qiáng)的伴隨關(guān)系，即不論在數(shù)量上，還是時(shí)間分布上，報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的差異越小，企業(yè)對于凈收益的實(shí)現(xiàn)力越強(qiáng)，企業(yè)就具有越強(qiáng)的財(cái)務(wù)流動(dòng)性。

三、報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性

1.以現(xiàn)金盈利能力預(yù)測企業(yè)的獲利趨勢

根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流量表，通過對企業(yè)凈資金增加額、利潤的分析，以資金凈增加額與凈利潤相比，以此反映為被投資企業(yè)帶來一定比例的利潤需要經(jīng)營活動(dòng)中多少現(xiàn)金凈流量，從而對其的獲利能力進(jìn)行評估。同時(shí)，企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)中，以現(xiàn)金流出總額對比凈利潤，以此計(jì)算被投資企業(yè)想獲得一定的凈利潤額需要實(shí)現(xiàn)多少現(xiàn)金凈流量。

2.以現(xiàn)金償付能力權(quán)衡債務(wù)隱患

對于企業(yè)的現(xiàn)金償付能力而言，資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)率、現(xiàn)金比率等是企業(yè)現(xiàn)金償付能力的評判指標(biāo)，最直接的評價(jià)指標(biāo)是現(xiàn)金比率，它對被投資企業(yè)流動(dòng)負(fù)債對現(xiàn)金的擔(dān)保程度做最真實(shí)的反映。而現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債率的計(jì)算是以經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量除以負(fù)債總率，所反映的是被投資企業(yè)需要用多少現(xiàn)金凈流量補(bǔ)充負(fù)債。而到期債務(wù)償付率，是對被投資企業(yè)以經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流入凈額支付到期債務(wù)本息的能力的衡量。

3.以現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)補(bǔ)充收益披露

現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)對實(shí)際的現(xiàn)金流量提供反饋信息，幫助確認(rèn)現(xiàn)金流量與收益的關(guān)系。在一般情況下，凈收益與現(xiàn)金是同一變動(dòng)的，高的收益反映現(xiàn)金的增加。同時(shí)，現(xiàn)金流量對于財(cái)務(wù)報(bào)告中信息的可比性起改進(jìn)作用。在現(xiàn)行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，各企業(yè)可以選定的會(huì)計(jì)政策較多，使不同企業(yè)的報(bào)表存在一定的不可比性。而經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流動(dòng)的計(jì)量相對簡單，少了遞延處理程序，會(huì)計(jì)政策對其的干擾也少，這樣就提高了收益確定的質(zhì)量和會(huì)計(jì)計(jì)量的質(zhì)量，同時(shí)使不同企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告間的可比性增強(qiáng)。此外，現(xiàn)金流動(dòng)信息對于評價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)靈活性和企業(yè)流動(dòng)性具有一定的作用，現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)反映了財(cái)務(wù)彈性與流動(dòng)性，

4.以現(xiàn)金流量變動(dòng)預(yù)測各種風(fēng)險(xiǎn)

通過對現(xiàn)金增加額的增減趨勢分析，可以總結(jié)未來短時(shí)間內(nèi)，被投資企業(yè)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素。當(dāng)現(xiàn)金凈增加額為正數(shù)時(shí)，例如，當(dāng)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流出小于現(xiàn)金流入，使現(xiàn)金流入額度達(dá)到可以對外投資時(shí)，說明企業(yè)有較小的投資風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)順利。但是，當(dāng)經(jīng)營狀況不穩(wěn)定，經(jīng)營額下降，使企業(yè)達(dá)到必須盡力收回對外投資時(shí)，表明被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)將面臨一些必然的風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)束語

對于任何企業(yè)而言，報(bào)表收益與現(xiàn)金流量應(yīng)是相互作用，相互結(jié)合的使用，對于企業(yè)當(dāng)前和持續(xù)產(chǎn)生現(xiàn)金流量的能力的反映，報(bào)表收益比單純的現(xiàn)金流量信息的表現(xiàn)力強(qiáng)。而現(xiàn)金流量對于企業(yè)獲利趨勢的把握、對于風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測能力較強(qiáng)。因此。報(bào)表收益與現(xiàn)金流量的決策有用性各具優(yōu)勢，企業(yè)應(yīng)將兩種信息相互結(jié)合補(bǔ)充，全面分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，把握企業(yè)的發(fā)展。

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