任曉勇

摘要：現(xiàn)金作為日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必不可少的資產(chǎn)，在企業(yè)中發(fā)揮著重要的作用。然而，當(dāng)前企業(yè)的管理人員并沒有充分認(rèn)識(shí)到現(xiàn)金的重要性，在管理過程中存在許多問題。本文正是在此基礎(chǔ)上，嘗試著從生命周期理論的角度提出一些解決方法，希望能對(duì)企業(yè)有所幫助。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)金流；目標(biāo)；問題；生命周期

自安然事件爆發(fā)以來，現(xiàn)金流管理受到理論界和實(shí)務(wù)界的更多關(guān)注。根據(jù)有關(guān)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，大約75%的公司破產(chǎn)倒閉是因?yàn)槠髽I(yè)現(xiàn)金流的供應(yīng)不足?；诖耍疚膶?duì)企業(yè)現(xiàn)金流管理的有關(guān)問題進(jìn)行分析討論。

一、現(xiàn)金流管理的重要性分析

現(xiàn)金流管理是指企業(yè)為了達(dá)到價(jià)值最大化的目標(biāo)，對(duì)具體的現(xiàn)金、銀行存款等的流入、流出及不確定性方面進(jìn)行的一系列管理活動(dòng)?，F(xiàn)金流管理在企業(yè)管理過程中發(fā)揮著非常重要的作用，企業(yè)從原材料采購(gòu)、投入生產(chǎn)、再到產(chǎn)品銷售，是現(xiàn)金流在企業(yè)內(nèi)部的一個(gè)循環(huán)過程，其中任何一個(gè)鏈條出現(xiàn)斷裂，都會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生不利的影響。因此，現(xiàn)金流是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的動(dòng)力源泉，缺乏資金活動(dòng)，企業(yè)的日?；顒?dòng)將無法持續(xù)，更不用說創(chuàng)造價(jià)值。

現(xiàn)金流管理有助于增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的有效性。實(shí)務(wù)中，利益相關(guān)者一般采用利潤(rùn)作為衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的依據(jù)。利潤(rùn)包括許多應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等項(xiàng)目，這些項(xiàng)目面臨著壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，使得這部分利潤(rùn)并不能全部轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金。與利潤(rùn)相比，企業(yè)采用收付實(shí)現(xiàn)制對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行管理，能反映企業(yè)的償債能力、運(yùn)營(yíng)能力等，為管理者做出正確決策提供依據(jù)，從而增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)決策的有效性。

現(xiàn)金流管理有助于改善企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)境。管理層通過適當(dāng)調(diào)整企業(yè)的現(xiàn)金分布，可以實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，降低企業(yè)債務(wù)，減輕利息負(fù)擔(dān)，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力；同時(shí)有助于增加債務(wù)人和投資人的信心，降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)現(xiàn)金流管理的目標(biāo)分析

傳統(tǒng)意義上的現(xiàn)金流量管理的主要目標(biāo)是保障企業(yè)現(xiàn)金流的可持續(xù)發(fā)展，防止由于資金供應(yīng)不足而引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，面對(duì)當(dāng)前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，企業(yè)更應(yīng)該致力于實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值，以便取得更好的發(fā)展。

當(dāng)前企業(yè)現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)是價(jià)值創(chuàng)造，然而，這并不表示只要求實(shí)現(xiàn)短暫的價(jià)值增值，企業(yè)應(yīng)該追求可持續(xù)的價(jià)值增值，為企業(yè)的發(fā)展提供不竭的動(dòng)力。

企業(yè)現(xiàn)金流管理的具體目標(biāo)包括以下幾個(gè)方面：

1、安全性目標(biāo)。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)持續(xù)的價(jià)值增值首先要確?，F(xiàn)金流的安全，現(xiàn)金流安全是

企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)發(fā)展的前提條件。這里所說的現(xiàn)金安全并不僅僅是指不出現(xiàn)資金被挪用、丟失等問題，更重要的是要確?，F(xiàn)金在流轉(zhuǎn)和保管過程中的安全。

2、流動(dòng)性目標(biāo)。資金的流動(dòng)性是指企業(yè)的資產(chǎn)能夠讓企業(yè)用于償還債務(wù)或者轉(zhuǎn)化為隨

時(shí)可用的資金。企業(yè)要想正常的經(jīng)營(yíng)下去，就必須保證資金的流動(dòng)性。過去，人們普遍認(rèn)同流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為2和1時(shí)最合適，如果低于這個(gè)值，就說明企業(yè)資金的流動(dòng)性存在問題。但是，在某些特殊情況下，這樣的限制并不準(zhǔn)確。

3、靈活性目標(biāo)。企業(yè)資金的靈活性是指當(dāng)企業(yè)面臨資金短缺時(shí)能夠迅速籌集資金的能力。企業(yè)資金短缺會(huì)隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大變得越來越嚴(yán)重，成為制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。出現(xiàn)資金短缺，一方面可能是初始投資較少，另一方面可能是企業(yè)由于缺乏管理經(jīng)驗(yàn)，不合理地使用資金所致。這就要求企業(yè)保證現(xiàn)金能夠充分使用的基礎(chǔ)上，尋找良好的籌資來源。

4、可持續(xù)目標(biāo)?？沙掷m(xù)是指資金能夠不間斷的運(yùn)轉(zhuǎn)。在企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，不僅僅要時(shí)刻關(guān)注資金以上所闡述的目標(biāo)，同時(shí)，也要關(guān)注資金的可持續(xù)性。只有這樣，企業(yè)才能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。

三、我國(guó)企業(yè)目前現(xiàn)金流管理存在的問題

現(xiàn)金流管理有助于增強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的有效性、有助于改善企業(yè)的財(cái)務(wù)環(huán)境，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中的作用毋庸置疑。要想充分發(fā)揮現(xiàn)金流的作用，就必須要時(shí)刻保持其安全性、流動(dòng)性、靈活性和可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。然而，當(dāng)前我國(guó)企業(yè)并沒有做到這些，存在的問題主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、對(duì)資金管理重要性的認(rèn)識(shí)存在不足。當(dāng)前，我國(guó)企業(yè)在日常管理活動(dòng)中，更加關(guān)注總收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)總額這些指標(biāo)，沒有考慮現(xiàn)金流的問題。對(duì)應(yīng)收、應(yīng)付賬款的管理同樣存在問題，最終導(dǎo)致現(xiàn)金流的短缺。

2、對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理缺乏經(jīng)驗(yàn)。營(yíng)運(yùn)資金在企業(yè)資產(chǎn)中占了很大一部分，對(duì)其的使用和控制應(yīng)該做好計(jì)劃安排，從總體上予以規(guī)范。然而，在企業(yè)的日常管理中，企業(yè)并沒有對(duì)資金的需要量做出正確的判斷，日常的管理也不規(guī)范，從而導(dǎo)致資金使用效率低下，資金周轉(zhuǎn)不暢。

3、現(xiàn)金流預(yù)算制度不健全。有的企業(yè)并未建立現(xiàn)金流預(yù)算制度，另一些企業(yè)雖然建立了預(yù)算制度，在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，沒有充分考慮企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、任務(wù)目標(biāo)和實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況。在執(zhí)行中并不嚴(yán)格按照設(shè)立的任務(wù)做事，導(dǎo)致企業(yè)資金管理混亂，對(duì)資金的管理控制不利，從而影響了現(xiàn)金流作用的發(fā)揮。

綜上所述，我國(guó)目前企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面還不完善，主要是管理人員沒有足夠重視企業(yè)現(xiàn)金流管理，企業(yè)現(xiàn)金流管理方式方法存在缺陷等。針對(duì)這樣的問題，本文在接下來的一章就提出一些現(xiàn)金流量管理的新思路，希望能對(duì)企業(yè)有所幫助。

四、基于生命周期的現(xiàn)金流量管理方法探討

1、確定企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決定著企業(yè)現(xiàn)金的流向，企業(yè)現(xiàn)金的流向是現(xiàn)金管理的關(guān)鍵，決定了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)是否能夠創(chuàng)造價(jià)值。因此，企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造，首要工作就是制定企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。

2、基于生命周期的企業(yè)現(xiàn)金流管理。企業(yè)生命周期理論表明企業(yè)從建立發(fā)展到消失的歷程，分為形成期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期四個(gè)階段。在不同階段，企業(yè)的現(xiàn)金管理有著不同的特點(diǎn)，企業(yè)需要對(duì)每個(gè)階段的特征有個(gè)總體把握，然后做出更加合理的規(guī)劃。

（1）形成期。在這個(gè)階段，企業(yè)需要大量的現(xiàn)金支出，但并沒有過多的現(xiàn)金流入，企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和投資活動(dòng)都面臨著巨大的資金缺口，要想維持正常的經(jīng)營(yíng)過程，唯一的途徑是通過外部融資的方式來應(yīng)對(duì)，這就要求企業(yè)在平時(shí)的經(jīng)營(yíng)過程中，要注意維護(hù)好與籌資來源的關(guān)系，以便在困難的時(shí)候解決危機(jī)。

（2）成長(zhǎng)期。隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和利潤(rùn)的增加，企業(yè)的應(yīng)收賬款和存貨占用的資金比重有所增加。在投資方面，這一階段的企業(yè)仍然會(huì)加大對(duì)固定資產(chǎn)的投入，以便獲得更大的市場(chǎng)份額，獲取更多的利潤(rùn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的利潤(rùn)仍然不能滿足企業(yè)投資的需求，因此，這一階段的主要任務(wù)是解決好企業(yè)規(guī)模增長(zhǎng)與現(xiàn)金增長(zhǎng)的矛盾。

（3）成熟期。這一階段企業(yè)利潤(rùn)、市場(chǎng)份額比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流基本穩(wěn)定，工作重心是要處理好獲利性和持續(xù)發(fā)展的關(guān)系，利用財(cái)務(wù)杠桿獲得收益等。

（4）衰退期。在該階段，企業(yè)還有一定的剩余資金，還有一定的發(fā)展機(jī)會(huì)，這一階段的工作重心是積極尋找新的價(jià)值點(diǎn)，如果企業(yè)部積極求變，必然導(dǎo)致破產(chǎn)。

因此，企業(yè)的現(xiàn)金流量管理，首先要建立在企業(yè)戰(zhàn)略制定的基礎(chǔ)上，根據(jù)所處的不同階段，采取不同的戰(zhàn)略，同時(shí)注意在不同階段，各活動(dòng)之間現(xiàn)金流的搭配使用，從而提高現(xiàn)金流的效率，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。（作者單位：蘭州商學(xué)院）

參考文獻(xiàn)：

[1]楊玉秀淺析企業(yè)的現(xiàn)金流管理[J].經(jīng)營(yíng)管理，2009（3）：52-55

[2]陳志斌.基于自由現(xiàn)金流管理視角的價(jià)值動(dòng)因解析模型研究[J].會(huì)計(jì)研究，2006（4）：58-62.

[3]熊艷、李常青.現(xiàn)金流管理研究現(xiàn)狀評(píng)介及展望[J].經(jīng)濟(jì)與管理研究，2011（2）：56-63.

[4]顧新連.關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)現(xiàn)金流管理的思考[J].中北大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2009（3）：62-64.

[5]劉慧麗.我國(guó)企業(yè)現(xiàn)金流管理存在的問題及對(duì)策研究[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2012（3）：119-123.

[6]熊佩文.淺談現(xiàn)金流在企業(yè)管理中的地位和意義[J].商業(yè)現(xiàn)代化，2008（12）：53-54.