■ 賴光金 黃國其 （、江西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院 南昌 330000、中國人民解放軍理工大學(xué)財(cái)務(wù)處 南京 0007）

加快拓展我國體育產(chǎn)業(yè)公司上市步伐

當(dāng)前我國體育產(chǎn)業(yè)公司多處于創(chuàng)業(yè)期和成長期，選擇海外上市或者創(chuàng)業(yè)板上市要比在國內(nèi)主板上市更能讓我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的融資渠道得到拓寬，有利于公司的發(fā)展，有利于我國體育產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板主要對(duì)上市公司的成長性以及無形資產(chǎn)提出了要求。在成長性方面，從我國創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展來看，已經(jīng)上市的公司都具有較高的自主創(chuàng)新能力，并且具有核心競爭力以及突出的主營業(yè)務(wù)，其中高科技產(chǎn)業(yè)以及新興行業(yè)備受青睞。在無形資產(chǎn)方面，體育產(chǎn)業(yè)公司的經(jīng)營模式明顯區(qū)別于其他產(chǎn)業(yè)，主要表現(xiàn)為體育產(chǎn)業(yè)中的公司或者企業(yè)所具有的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中僅有較小的固定資產(chǎn)比例，而無形資產(chǎn)價(jià)值所占比例較大并且具有很大提升空間，這是我國體育產(chǎn)業(yè)公司選擇創(chuàng)業(yè)板上市另一主要原因。

上市融資推動(dòng)和促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)和相關(guān)公司健康快速發(fā)展的效用具體表現(xiàn)在四個(gè)方面：一是通過上市獲得發(fā)展所需資金，為生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大及企業(yè)的發(fā)展提供有利條件；二是通過上市推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)構(gòu)建規(guī)范的管理制度，并且突出市場(chǎng)的導(dǎo)向性；三是通過上市使體育產(chǎn)業(yè)公司或者使企業(yè)完成更好的自我宣傳和形象、品牌的打造，樹立體育產(chǎn)業(yè)良好的形象；四是在股權(quán)結(jié)構(gòu)變更中可以引進(jìn)先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，有利于推動(dòng)企業(yè)快速成長，保持較高股價(jià)，從而使公司能以較低的成本進(jìn)行再融資。

從當(dāng)前來看，我國體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)與公司要實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市必須做好兩點(diǎn)：一是對(duì)自身科技水平進(jìn)行提高并強(qiáng)調(diào)技術(shù)升級(jí)，確保公司能夠保持成長性，以與創(chuàng)業(yè)板對(duì)成長性的要求相符合；二是開發(fā)無形資產(chǎn)。我國體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)和公司在無形資產(chǎn)開發(fā)和利用方面仍有較大空間，所以借鑒其他國家經(jīng)驗(yàn)或者請(qǐng)專業(yè)人士指導(dǎo)來提高自身對(duì)無形資產(chǎn)的開發(fā)利用，是加速企業(yè)和公司上市的有效途徑。從體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的外部環(huán)境來看，政府部門應(yīng)當(dāng)從推動(dòng)地方企業(yè)發(fā)展角度出發(fā)制定傾斜政策，引導(dǎo)和促進(jìn)本地公司與企業(yè)上市，在調(diào)動(dòng)公司與企業(yè)積極性的基礎(chǔ)上進(jìn)一步拓寬體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資渠道。從具體策略方面來看，首先要推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)與公司制度實(shí)現(xiàn)規(guī)范化。

以我國職業(yè)體育俱樂部為例，當(dāng)前職業(yè)體育俱樂部發(fā)展中存在權(quán)責(zé)不明與政企不分的現(xiàn)象和問題，職業(yè)體育俱樂部還沒有完全成為自主的市場(chǎng)主體，所以只有在推動(dòng)職業(yè)體育俱樂部以及其它體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)和公司制度實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步規(guī)范化的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)關(guān)系的明晰與政企的分離，才能培育出以市場(chǎng)為導(dǎo)向進(jìn)行發(fā)展的市場(chǎng)主體，才能推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)和公司的健康發(fā)展并加快上市步伐；二是引導(dǎo)計(jì)劃性體育轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)性職業(yè)體育。我國當(dāng)前的體育發(fā)展以計(jì)劃性體育為主，所以職業(yè)體育市場(chǎng)的形成面臨著一些制約與障礙，因此對(duì)體育市場(chǎng)進(jìn)行培育、對(duì)體育管理體制改革進(jìn)行深化、對(duì)居民體育消費(fèi)進(jìn)行引導(dǎo)以及推動(dòng)體育產(chǎn)業(yè)法制化進(jìn)程、對(duì)體育產(chǎn)業(yè)環(huán)境進(jìn)行優(yōu)化、對(duì)體育產(chǎn)業(yè)規(guī)范進(jìn)行完善，都是必要而緊迫的工作內(nèi)容，只有在此基礎(chǔ)上才能夠讓體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求相適應(yīng)，從而推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)和公司的上市步伐并實(shí)現(xiàn)我國體育行業(yè)融資渠道的拓寬。

大力發(fā)展體育彩票業(yè)融資渠道

我國于1994年開始發(fā)行體育彩票，在20年的時(shí)間中，體育彩票業(yè)得到了蓬勃的發(fā)展并且為我國體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了明顯的推動(dòng)作用。體育彩票實(shí)現(xiàn)了我國依靠政府財(cái)政來發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)到依靠社會(huì)集資來發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)變，為體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了一定的物質(zhì)基礎(chǔ)。同時(shí)體育彩票在豐富群眾生活、提供就業(yè)崗位、刺激社會(huì)消費(fèi)、增加地方稅收等方面也發(fā)揮著重要的作用，所以對(duì)體育彩票業(yè)進(jìn)行大力發(fā)展是拓寬我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資渠道的重要途徑。

然而，在我國體育彩票業(yè)發(fā)展的過程中，仍舊存在許多問題有待解決，這些問題主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是對(duì)體彩行業(yè)監(jiān)管有待強(qiáng)化。雖然發(fā)行體彩的根本目的在于推動(dòng)我國體育事業(yè)的發(fā)展，但是在現(xiàn)實(shí)中，體彩也被寄托了大部分購買者的財(cái)富夢(mèng)，然而客觀存在于體彩行業(yè)中的彩票丑聞，這也暴露了我國對(duì)體彩行業(yè)監(jiān)管不力的問題。二是體彩行業(yè)管理體制滯后于體彩行業(yè)自身發(fā)展。當(dāng)前我國在體彩管理方面所使用的條例仍舊是頒行于2001年的《彩票發(fā)行與銷售管理暫行規(guī)定》，隨著體彩行業(yè)日新月異的發(fā)展，這一規(guī)定已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)前彩票行業(yè)的發(fā)展需要，甚至制約著體彩行業(yè)推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展作用的發(fā)揮。三是體彩產(chǎn)品過于單一，體彩行業(yè)欠缺危機(jī)意識(shí)。受到體制影響，體彩行業(yè)管理部門在缺乏競爭的環(huán)境下體現(xiàn)出了危機(jī)意識(shí)欠缺的問題，單一的產(chǎn)品已經(jīng)難以滿足彩民需求。

鑒于體彩行業(yè)對(duì)我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的推動(dòng)作用以及體彩行業(yè)中存在的問題，對(duì)體彩行業(yè)進(jìn)行改革與創(chuàng)新更顯十分必要。首先，要對(duì)體彩行業(yè)管理體制進(jìn)行完善，并對(duì)外部監(jiān)管進(jìn)行強(qiáng)化。體彩行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展需要有一套與之相符的管理體制與監(jiān)管體制。在體彩監(jiān)管方面，要對(duì)法律進(jìn)行充分利用，通過發(fā)揮出法律所具有的威懾作用來對(duì)體彩相關(guān)部門以及彩民行為進(jìn)行規(guī)范，避免弄虛作假、鋌而走險(xiǎn)等行為的出現(xiàn)，從而對(duì)彩民根本利益進(jìn)行保障，確保體育彩票能夠發(fā)揮出推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用。在立法的完善中，我國可以參考其他國家相關(guān)法律法規(guī)，并根據(jù)我國實(shí)際出臺(tái)彩票行業(yè)管制法規(guī)。在對(duì)體彩行業(yè)立法做出完善的基礎(chǔ)上，有必要強(qiáng)化法律監(jiān)管力度，通過發(fā)揮社會(huì)監(jiān)督以及審計(jì)監(jiān)督的職責(zé)與作用來構(gòu)建完善的信息披露制度，從而讓體彩行業(yè)能夠有序、合法的開展。同時(shí)要對(duì)體育彩票管理體制進(jìn)行理順，當(dāng)前我國主流的彩票主要包括福利彩票和體育彩票兩種，這兩種彩票的行政主管部門分別為國家民政部與國家體育總局。為了確保我國彩票行業(yè)的健康發(fā)展，有必要對(duì)兩種彩票的監(jiān)管制度以及業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行明確，避免出現(xiàn)惡性競爭，如果條件成熟，也可以改變體彩僅由政府部門負(fù)責(zé)發(fā)行的情況，從而在推動(dòng)體彩行業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)融資渠道的進(jìn)一步拓寬。

其次，有必要對(duì)體彩品種進(jìn)行豐富。我國體育彩票決策由于僅僅有國家高級(jí)部門決定，地方體彩管理結(jié)構(gòu)也就只是執(zhí)行性機(jī)構(gòu)而并沒有決策權(quán)，所以地方體彩管理部門不僅激勵(lì)機(jī)制欠缺，并且存在工作效率較低以及創(chuàng)新精神和進(jìn)取精神缺乏的現(xiàn)象。鑒于此，我國體育產(chǎn)業(yè)管理部門應(yīng)當(dāng)總結(jié)教訓(xùn)與經(jīng)驗(yàn)，在政策允許范圍內(nèi)給予地方體彩管理部門適當(dāng)權(quán)利來提高其工作主動(dòng)性，并在此基礎(chǔ)上開發(fā)出與當(dāng)?shù)伢w彩購買者喜好以及地方經(jīng)濟(jì)相符的體彩品種。同時(shí)要在深化已有彩票種類的基礎(chǔ)上對(duì)沒有體彩的體育項(xiàng)目進(jìn)行開發(fā)，從而讓體彩產(chǎn)業(yè)能夠在廣度與深度兩個(gè)方面取得發(fā)展。

體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中融資渠道拓寬的多元化途徑

（一）設(shè)立體育金融機(jī)構(gòu)

體育金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)可以由我國政府發(fā)起并通過政策性調(diào)控來完成，體育金融機(jī)構(gòu)的目的在于彌補(bǔ)和解決我國商業(yè)銀行體系在我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中的資金供給欠缺問題，讓我國的體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展融資取得進(jìn)一步的拓展。當(dāng)前存在于我國的許多行業(yè)能夠取得良好發(fā)展，都在一定程度上得到了專業(yè)信托公司或者政策性銀行等國家金融機(jī)構(gòu)的鼓勵(lì)與支持。而這些金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生主要是我國以推動(dòng)社會(huì)發(fā)展為目的而對(duì)某一行業(yè)進(jìn)行扶持，并通過從宏觀上對(duì)經(jīng)濟(jì)布局和政策進(jìn)行調(diào)整來實(shí)現(xiàn)的。這些金融機(jī)構(gòu)在成立之后對(duì)國家政策進(jìn)行積極的響應(yīng)并對(duì)特定行業(yè)的發(fā)展發(fā)揮出扶持作用，而這些作用是商業(yè)銀行體系所不具備的。同時(shí)這些金融機(jī)構(gòu)也能夠以國家給予的政策性優(yōu)惠政策為機(jī)遇來實(shí)現(xiàn)自身的發(fā)展，所以體育金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)，無論是體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展而言還是對(duì)于政策性金融機(jī)構(gòu)發(fā)展而言，都能夠發(fā)揮出推動(dòng)作用。

從體育金融機(jī)構(gòu)建設(shè)的可行性來看，首先以我國現(xiàn)有的國家開發(fā)銀行、農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行以及進(jìn)出口銀行為例，這些銀行的成立與發(fā)展在推動(dòng)我國基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、農(nóng)業(yè)發(fā)展以及進(jìn)出口業(yè)務(wù)發(fā)展方面發(fā)揮出了明顯的作用，所以體育金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)也可以成為推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)融資渠道拓寬和體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的有效途徑；其次，我國許多地區(qū)都具有政策性金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展能夠?yàn)轶w育金融機(jī)構(gòu)的建設(shè)與發(fā)展提供寶貴的經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)這些政策性金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)也可以向體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面延伸，這將為體育金融機(jī)構(gòu)的普及創(chuàng)造良好的條件。

（二）發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)債券市場(chǎng)

相對(duì)于其他融資手段而言，債券融資具有最固定也是最低的利息，同時(shí)具有較長的償還期和可以控制的風(fēng)險(xiǎn)，并且較短時(shí)間內(nèi)難以放松的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，債券融資也是體育產(chǎn)業(yè)融資渠道中合法且便捷的一種。

一般而言，發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券的目的在于舉辦大型運(yùn)動(dòng)會(huì)以及大型場(chǎng)館的建設(shè)，這些體育產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目一般需要大量的資金，而這些資金的缺口僅僅依靠政府投入是難以彌補(bǔ)的，而社會(huì)的投入與支持在這種背景下具有突出的重要意義，所以在體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，可以與相關(guān)單位合作來發(fā)行債券這種可以對(duì)社會(huì)資金進(jìn)行吸收并且風(fēng)險(xiǎn)較低的收益憑證，從而實(shí)現(xiàn)我國體育基礎(chǔ)設(shè)施的完善、體育事業(yè)的發(fā)展以及人民生活水平的提高。為此，我國有必要對(duì)全國性質(zhì)的債券交易場(chǎng)所如上海、深圳兩地的債券交易場(chǎng)所業(yè)務(wù)進(jìn)行拓展，并努力發(fā)展地方性、區(qū)域性債券交易場(chǎng)所，從而為體育產(chǎn)業(yè)債券品種的開發(fā)以及順利發(fā)行創(chuàng)造良好條件。

（三）設(shè)立體育產(chǎn)業(yè)投資基金

在我國體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)投資基金可以作為對(duì)存量資產(chǎn)進(jìn)行重組與對(duì)資本進(jìn)行運(yùn)營之間的紐帶，從而確保體育產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的擁有者或者投資人能夠獲得很好的回報(bào)，在調(diào)動(dòng)投資者積極性的基礎(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)寬體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展資金來源。為了實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)投資基金的迅速籌集，各地方體育產(chǎn)業(yè)相關(guān)單位可以作為發(fā)起人來對(duì)體育產(chǎn)業(yè)投資基金進(jìn)行申請(qǐng)以及創(chuàng)辦，并在得到證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)之后利用證券市場(chǎng)進(jìn)行體育產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)行，從而對(duì)社會(huì)資金進(jìn)行廣泛募集。雖然我國一些省市在體育產(chǎn)業(yè)投資基金方面已經(jīng)被批準(zhǔn)，但是由于這些基金不僅規(guī)模較小而且缺乏誠信，所以實(shí)際運(yùn)作效果并不理想，在諸多因素的影響下，體育產(chǎn)業(yè)投資基金并沒有真正發(fā)揮出推動(dòng)我國體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的目的，所以構(gòu)建范圍更廣的、影響力更大的體育產(chǎn)業(yè)投資基金十分必要。

在體育產(chǎn)業(yè)投資基金的建設(shè)中，首先是發(fā)起人要具有較大的號(hào)召力與威信力，從而確保體育產(chǎn)業(yè)投資基金具有較大的社會(huì)吸引力，以便于基金規(guī)模的擴(kuò)大以及社會(huì)資金的募集；其次是政府有必要給予體育產(chǎn)業(yè)投資基金一些政策性優(yōu)惠，如稅收等方面；第三，我國應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化體育產(chǎn)業(yè)投資基金的投資環(huán)境改善工作，從而對(duì)投資者利益進(jìn)行充分保障。從體育產(chǎn)業(yè)投資基金的來源方面來看，其基礎(chǔ)可以是政府財(cái)政撥款，另外可以利用投資者認(rèn)購、體育彩票、社會(huì)捐贈(zèng)等渠道來實(shí)現(xiàn)基金規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。

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