朱蕊

7月以來，A股振蕩上行頻刷年內(nèi)新高，與此相伴而來的卻是股東的頻頻減持。Wind數(shù)據(jù)顯示，8月股東減持14.9億股，累計(jì)套現(xiàn)159.13億元，凈減持市值高達(dá)143.9億元，環(huán)比增長達(dá)90%，創(chuàng)下年內(nèi)單月最高值。而9月份，兩市限售股解禁市值高達(dá)2127.85億元，減持套現(xiàn)預(yù)期也不斷升溫，分析人士提醒投資者需警惕持續(xù)減持的累計(jì)效應(yīng)或?qū)⒆罱K轉(zhuǎn)化為股價(jià)下行壓力。

明牌珠寶被減持市值超9億

Wind數(shù)據(jù)顯示，上市公司大股東除1、2月份出現(xiàn)較大規(guī)模的凈減持外，3月以來重要股東的減持趨勢則有所減弱，其中4月份甚至出現(xiàn)97.18億元的凈增持現(xiàn)象，不過7月下旬伴隨著A股市場行情上漲，凈減持力度卻逐漸加大，8月股東凈減持市值高達(dá)143.9億元，環(huán)比增長達(dá)90%，創(chuàng)下今年年內(nèi)單月凈減持最高值。

而從減持的動向來看，中小板和創(chuàng)業(yè)板公司儼然成為被減持的重點(diǎn)對象。8月份被減持的259家上市公司中，141家為中小板，77家為創(chuàng)業(yè)板，創(chuàng)業(yè)板指和中小板指8月漲幅遠(yuǎn)大于上證指數(shù)，這也不免使得相關(guān)個股成為股東減持的重災(zāi)區(qū)。

具體分析，在8月份減持榜上，明牌珠寶被減持市值最高，達(dá)9.2億元。資料顯示，2014年4月22日，是明牌珠寶上市滿3年的日子，公司首發(fā)原始股份解禁，解禁股東為日月集團(tuán)、永盛國際、日月控股、攜行投資以及鑫富投資。其中，日月集團(tuán)為明牌珠寶的控股股東，實(shí)際控制人是虞阿五和虞兔良父子，永盛國際和日月控股同樣為虞氏父子全部控股，攜行投資66.17%的股份為虞兔良所有；虞阿五之女虞彩娟則是鑫富投資的單一大股東，掌握了三成以上的股份，其余股份被虞氏父子的親屬和公司高管瓜分。8月2日，明牌珠寶發(fā)布了業(yè)績驚人的半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.5億元，同比增長380.46%。在亮麗的業(yè)績掩護(hù)下，明牌珠寶實(shí)際控制人虞氏父子控制的3家公司開始了減持大潮，8月6日-8月26日間以上人員共減持明牌珠寶3600萬股，套現(xiàn)金額達(dá)9.2億元。

此外，巨力索具、魚躍醫(yī)療、國海證券、洲際油氣等公司的限售股解禁之后，8月減持市值也均在5億元以上。

股價(jià)大漲或?yàn)闇p持動因

分析遭股東減持的各公司情況不難發(fā)現(xiàn)，股價(jià)的大幅上漲無疑是最重要的動因。

如8月份被減持超過7000萬股的吉鑫科技，在5月6日其首發(fā)限售股解禁以來，截止8月末股價(jià)漲幅已近80%，而從業(yè)績來看在整個風(fēng)電行業(yè)回暖的背景下，該公司業(yè)績迎來大幅增長，公司中報(bào)業(yè)績增五倍。由此可見股東趁機(jī)套現(xiàn)是最主要的原因，而具體分析被減持超過3000萬股的個股中，巨力索具、國海證券、滬電股份、洲際油氣、新洋豐、恒天海龍、中超電纜、光正集團(tuán)、明牌珠寶、華昌化工、中百集團(tuán)、雛鷹農(nóng)牧均在8月份股價(jià)出現(xiàn)較大幅度的漲幅。

但是值得注意的是，還有另外一種因公司經(jīng)營不善而導(dǎo)致部分實(shí)際控制人、控股股東減持。最為典型的如路翔股份，根據(jù)路翔股份2014年半年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入約3.5億元，同比減少0.37%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損4297萬元，同比下降763.89%。與差強(qiáng)人意的業(yè)績相呼應(yīng)的是，該公司高管以及股東年內(nèi)減持套現(xiàn)約2億元。

9月減持預(yù)期大增

在各路資金瘋狂拋售的同時，8月份僅有35家上市公司主要股東進(jìn)行增持，增持市值共計(jì)15.2億元，與減持市值相比實(shí)在九牛一毛。值得注意的是，步入9月以來，呈現(xiàn)的凈減持趨勢或?qū)⒂萦摇?/p>

數(shù)據(jù)顯示，9月合計(jì)限售股解禁市值為2127.85億元，環(huán)比增幅為94.19%。其中有25家創(chuàng)業(yè)板公司的限售股解禁，合計(jì)解禁市值為265.44億元，為年內(nèi)創(chuàng)業(yè)板公司單月解禁市值第二高。其中，解禁市值最高的3家公司爾康制藥、隆華節(jié)能和巴安水務(wù)，解禁市值分別為109億元、29億元和22億元。

此外31家中小板公司的限售股解禁，合計(jì)解禁市值為364.61億元，為年內(nèi)中小板公司單月解禁市值第三高。解禁市值最高前三家公司分別為蒙發(fā)利、露笑科技、朗姿股份，市值分別為40.66億元、32.80億元、32.22億元。這也意味著中小盤股依然面臨著巨大的套現(xiàn)壓力。

截止9月10日，兩市9月以來已有230家上市公司遭減持，市值已高達(dá)104.4億元，東旭光電、巨星科技、康得新、友阿股份減持市值均已超過3億元，對于減持帶來的股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)多家機(jī)構(gòu)均有提示，在東方證券的9月策略報(bào)告中稱，“9月個股方面，注意把控大盤強(qiáng)勢反彈下大小非減持的極端情況風(fēng)險(xiǎn)。”分析人士表示大小非減持通常被視為逢高出貨離場的利空，而控股股東減持則更多被認(rèn)為是“抽血”，減持計(jì)劃及行為多半將致股價(jià)承壓，短期來看持續(xù)減持的累計(jì)效應(yīng)最終或?qū)⑥D(zhuǎn)化為股價(jià)下行壓力。