鄭聯(lián)盛

中國(guó)經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)30多年的高速增長(zhǎng)之后，由于外部環(huán)境變化、要素結(jié)構(gòu)變遷和生產(chǎn)效率降低等因素，使得中國(guó)進(jìn)入了一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移的歷史過(guò)程。在這個(gè)具有歷史性的大轉(zhuǎn)型中，部分國(guó)有企業(yè)壟斷、低效及其相關(guān)的體制機(jī)制弊端成為各界聲討的對(duì)象。黨的十八屆三中全會(huì)之后，積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)成為歷史的潮流，國(guó)資委的試點(diǎn)改革方案以及部分企業(yè)的快速“混合”又掀起了改革的浪潮，但同時(shí)亦引發(fā)了國(guó)有資本主導(dǎo)性以及國(guó)有資產(chǎn)定價(jià)等諸多問(wèn)題的討論。

混合所有制本質(zhì)：產(chǎn)權(quán)問(wèn)題

從新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的視角出發(fā)，產(chǎn)權(quán)的基本功能與資源配置的效率直接相關(guān)，良好的產(chǎn)權(quán)使得經(jīng)濟(jì)體系具有內(nèi)在的激勵(lì)機(jī)制：一是降低交易費(fèi)用；二是收益預(yù)期得以穩(wěn)定；三是當(dāng)產(chǎn)權(quán)行使成本向零收斂時(shí)，個(gè)人投資收益可以較為充分地接近于社會(huì)收益。自從科斯、斯諾等開(kāi)創(chuàng)性地建立產(chǎn)權(quán)理論框架及其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)影響體系以來(lái)，產(chǎn)權(quán)的界定、調(diào)整、變革和保護(hù)就被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)制度改革的核心內(nèi)容之一，亦是發(fā)揮改革紅利、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有效途徑。

在國(guó)有企業(yè)改革中，最為核心的內(nèi)容就是產(chǎn)權(quán)改革，相對(duì)于企業(yè)的流程再造、組織創(chuàng)新、管理優(yōu)化等環(huán)節(jié)而言，對(duì)產(chǎn)權(quán)的改革是最本質(zhì)的改革。黨的十八屆三中全會(huì)全面深化改革的戰(zhàn)略中強(qiáng)調(diào)，要積極發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)，混合所有制是我國(guó)基本經(jīng)濟(jì)制度的重要實(shí)現(xiàn)形式，本質(zhì)上亦是產(chǎn)權(quán)的調(diào)整、改革和重組。

對(duì)于混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展大致存在兩種相對(duì)具有分歧意義的觀點(diǎn)：一是發(fā)展基于國(guó)有控股的混合所有制經(jīng)濟(jì)，把發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)作為夯實(shí)國(guó)有資本、鞏固公有經(jīng)濟(jì)以及強(qiáng)化國(guó)資主導(dǎo)的一種有效方式。二是發(fā)展基于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的混合所有制經(jīng)濟(jì)，把發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)作為強(qiáng)化私人資本參與國(guó)民經(jīng)濟(jì)、削弱國(guó)有資本壟斷地位、夯實(shí)市場(chǎng)機(jī)制決定性作用的一種有效途徑。

國(guó)有資本以及國(guó)有企業(yè)在效率和公平兩個(gè)層面都遭受?chē)?guó)內(nèi)各界的諸多詬病，在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)中，第二種改革方式似乎獲得更多的認(rèn)同。這個(gè)邏輯強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本、集體資本、非公有資本等交叉持股、相互融合和共同發(fā)展，但更加強(qiáng)調(diào)非公有資本的能動(dòng)性、創(chuàng)造性和高效性，強(qiáng)調(diào)非公有資本應(yīng)該在國(guó)企改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域發(fā)揮出更大作用。

但是，在實(shí)踐中，第二種改革方式與第一種改革方式并非是割裂的方式。第二種方式似乎是改革的路徑，而第一種方式則是改革的真正目標(biāo)。通過(guò)引入私人資本等其他“混合要素”，使得整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系主體更加多元化、信息更加透明化、配置更加高效化。但是，發(fā)展混合經(jīng)濟(jì)仍然要保持公有制經(jīng)濟(jì)的主體地位。混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的落腳點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的放大功能和保值增值，提高其競(jìng)爭(zhēng)力。要有利于公有制的主體地位，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的活力、控制力和影響力。此項(xiàng)改革的目的，可能是通過(guò)適度地引入其他所有制資本，提高資源配置效率，但應(yīng)該堅(jiān)持國(guó)有資本的主導(dǎo)作用。

混合所有制：中國(guó)的實(shí)踐

混合所有制經(jīng)濟(jì)在微觀層面指的是，不同所有制性質(zhì)的投資主體共同出資組建成企業(yè)的一種經(jīng)濟(jì)形式；從宏觀角度看，混合所有制經(jīng)濟(jì)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中多種經(jīng)濟(jì)成分相互依存、滲透和融合，共同構(gòu)成該經(jīng)濟(jì)的所有制結(jié)構(gòu)。廣義地講，凡是非單一所有制性質(zhì)的企業(yè)都屬于混合所有制經(jīng)濟(jì)。

實(shí)際上，在上世紀(jì)90年代末的國(guó)有企業(yè)改革中，混合所有制在當(dāng)時(shí)也是炙手可熱的話題。只是當(dāng)時(shí)黨的十四大明確了國(guó)有企業(yè)改革的目標(biāo)是：建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，本質(zhì)上是股份制改革。混合所有制從范疇上講應(yīng)該要廣于股份制，混合所有制強(qiáng)調(diào)的是出資主體的多元性，即資本的出資主體，而股份制強(qiáng)調(diào)的是資本的組織形式。混合所有制可以組織成為股份制公司，還可以組織成為其他形式的企業(yè)。上世紀(jì)90年代的國(guó)有企業(yè)改革，更多是以股份制改革為主導(dǎo)。但是，股份制改革本質(zhì)上就包括引入其他所有制經(jīng)濟(jì)成分，一定程度上這也是一個(gè)混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程。只是當(dāng)時(shí)改革強(qiáng)調(diào)國(guó)有資本的控制權(quán)，股份制改革之后基本仍然是國(guó)有資本絕對(duì)控股或者相關(guān)控股的格局。

上世紀(jì)90年代末開(kāi)啟的國(guó)有企業(yè)改革，最大的特點(diǎn)之一就是快。股份制改革涉及多方的利益主體，本應(yīng)該是一個(gè)利益博弈的復(fù)雜過(guò)程，但是，當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)改革以迅猛之勢(shì)加以推進(jìn)。比如江蘇南京在2000年年底宣布，其后一年左右將出售80%的國(guó)有中小企業(yè)股權(quán)；吉林省在2005年一年左右的時(shí)間內(nèi)，基本完成了816戶國(guó)有工業(yè)企業(yè)的改制任務(wù)。

當(dāng)時(shí)國(guó)有企業(yè)改革的迅速完成，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。但是，在這個(gè)過(guò)程中留下的問(wèn)題亦值得人們反思：

一是政府主導(dǎo)性強(qiáng)，使得部分國(guó)有企業(yè)改革成為政治動(dòng)員式改革。但最后發(fā)現(xiàn)，改革的根本目標(biāo)并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，不得不進(jìn)行二次改制、三次改制。

二是改革程序缺乏公正性、公平性和公開(kāi)性。國(guó)有企業(yè)作為全民所有制的重要體現(xiàn)，部分改制過(guò)程中并沒(méi)有經(jīng)過(guò)公平、公正和公開(kāi)的改制程序，使得改制的結(jié)果缺乏公平性。

三是出現(xiàn)一定程度的國(guó)有資產(chǎn)賤賣(mài)和尋租問(wèn)題。由于改制速度快，部分企業(yè)沒(méi)有來(lái)得及進(jìn)行合理的產(chǎn)權(quán)價(jià)格評(píng)估和定價(jià)，“像賣(mài)破爛被一賣(mài)了之”，國(guó)有資產(chǎn)流失成為一個(gè)顯性問(wèn)題。

四是出現(xiàn)了一定的社會(huì)問(wèn)題。1995?2003年，國(guó)有單位職工減少近40%，國(guó)有制造業(yè)職工減少了74%，使得當(dāng)時(shí)的失業(yè)問(wèn)題較為凸顯。

五是國(guó)有企業(yè)改制出現(xiàn)反復(fù)。后來(lái)以做大做強(qiáng)、資源整合等目的為借口，強(qiáng)化了國(guó)有企業(yè)的兼并重組，但這反而是強(qiáng)化了國(guó)有資本的市場(chǎng)主導(dǎo)性，并一定程度上造成“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象和國(guó)有資本利益邊界的擴(kuò)大化。

回顧上世紀(jì)90年代以來(lái)的國(guó)企改革及其存在的諸多問(wèn)題，對(duì)于如今積極發(fā)展所有制改革仍然具有重要的意義?；旌纤兄平?jīng)濟(jì)不是“破壞性創(chuàng)造”，而是內(nèi)生性訴求、改良式發(fā)展和漸進(jìn)性過(guò)程。

混合所有制改革：分權(quán)法原則

諾斯曾說(shuō)過(guò)：歷史總是重要的。它的重要性不僅僅在于我們可以向過(guò)去取經(jīng)，而且還表現(xiàn)為現(xiàn)在和未來(lái)是通過(guò)一個(gè)社會(huì)制度的連續(xù)性與過(guò)去連接起來(lái)。今天和明天的選擇是由過(guò)去決定的。

縱觀我國(guó)國(guó)有企業(yè)改革的歷程，國(guó)有資本改革持續(xù)且堅(jiān)定地遵循了分權(quán)法的基本原則。即使是當(dāng)前我們所提出的混合所有制經(jīng)濟(jì)，亦仍然堅(jiān)持了分權(quán)法的基本原則，而不是走俄羅斯的徹底私有化道路，混合所有制仍然是延續(xù)過(guò)去的政策框架。

在上世紀(jì)90年代末期的中國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革中，中國(guó)為了避免出現(xiàn)俄羅斯休克療法中的國(guó)企改革問(wèn)題，主要是踐行了以分權(quán)法為基礎(chǔ)的國(guó)有企業(yè)改革模式。分權(quán)法是將一家實(shí)行股份制改革的國(guó)有企業(yè)的股權(quán)在國(guó)家股東和私人股東之間進(jìn)行分配，國(guó)家股東仍然可以代表國(guó)家對(duì)企業(yè)進(jìn)行有效影響，在股份制改革中實(shí)際上是國(guó)家股東和私人股東之間的內(nèi)部分權(quán)。與分權(quán)法相對(duì)的是外部控制法，外部控制法是將一家實(shí)行股份制改革的國(guó)有企業(yè)的股權(quán)全部轉(zhuǎn)變?yōu)樗饺斯蓹?quán)，政府對(duì)這家企業(yè)的控制只能從外部實(shí)現(xiàn)，而不能再以股東的身份對(duì)企業(yè)實(shí)行內(nèi)部控制。

本輪混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展之所以被認(rèn)為是新型發(fā)展模式的重要基礎(chǔ)，在于其對(duì)企業(yè)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)以及經(jīng)濟(jì)所有制結(jié)構(gòu)的潛在影響，而這個(gè)影響主要體現(xiàn)在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)的“三個(gè)允許”：一是允許更多地發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)；二是允許非國(guó)有資本參股國(guó)有資本投資項(xiàng)目；三是允許企業(yè)員工持股。這意味著：第一，私人資本可以和國(guó)有資本一樣，成為地位平等的企業(yè)權(quán)益資本；第二，私人資本可以適度打破國(guó)有資本及其項(xiàng)目的壟斷性；第三，員工個(gè)人可以成為國(guó)有企業(yè)的股東。

混合所有制經(jīng)濟(jì)的發(fā)展強(qiáng)調(diào)了非公有資本的重要性，甚至是個(gè)人的資本權(quán)利。可同時(shí)，混合所有制具有私有化的成分，但其本質(zhì)上不是私有化。“三個(gè)允許”擴(kuò)大了非國(guó)有資本的權(quán)利范疇，但是仍然保持了國(guó)有資本及其潛在的影響力甚至控制力。混合所有制本質(zhì)上仍然是一個(gè)分權(quán)法原則的改革進(jìn)程，而不是俄羅斯國(guó)有企業(yè)改革的外部控制法原則。但由于混合所有制具有私有化的要素，因而要嚴(yán)防過(guò)度的私有化。

上世紀(jì)90年代初期，俄羅斯期待以“穩(wěn)定化、自由化和私有化”來(lái)過(guò)渡到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，以創(chuàng)造一個(gè)“廣泛的私有者階層”，同時(shí)政府通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制和監(jiān)管機(jī)制來(lái)實(shí)現(xiàn)“外部控制”，以充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的基本功能。俄羅斯國(guó)有企業(yè)改革遵循了其1992年制定的“私有化綱領(lǐng)”。在國(guó)有企業(yè)改革方面，“私有化綱領(lǐng)”要有效打破國(guó)家所有制的壟斷地位，通過(guò)出售國(guó)有和地方財(cái)產(chǎn)，形成一個(gè)廣泛的私有者階層，并最終建立一個(gè)以私人所有為基礎(chǔ)的所有制結(jié)構(gòu)。當(dāng)時(shí)為了迅速完成私有化進(jìn)程，俄羅斯甚至通過(guò)發(fā)行股權(quán)認(rèn)購(gòu)證的方式，將國(guó)有資產(chǎn)賣(mài)給廣大公民。俄羅斯政府還以立法的方式規(guī)定了私有化的目標(biāo)，即到1995年年底，私有經(jīng)濟(jì)成分占比不應(yīng)低于60%。

但是，在迅速私有化的過(guò)程中，由于缺乏透明的信息披露、有效的監(jiān)督機(jī)制以及真正的機(jī)會(huì)平等很難實(shí)現(xiàn)，加上私人財(cái)產(chǎn)保障制度和市場(chǎng)體系的不完善，使得俄羅斯國(guó)有資產(chǎn)大量流失。俄羅斯國(guó)內(nèi)的個(gè)別人成為國(guó)有企業(yè)的私有化主人，而“廣泛的私有者階層”并沒(méi)有因此出現(xiàn)，橄欖形社會(huì)階層體系亦沒(méi)有建立，而原有國(guó)有企業(yè)的“外部控制”目標(biāo)則最終成為了一種內(nèi)部人控制機(jī)制。俄羅斯外部控制法原則下的國(guó)企改革造就了一批超級(jí)富豪和利益集團(tuán)，隨后引發(fā)了巨大的經(jīng)濟(jì)社會(huì)以至政治問(wèn)題，而國(guó)有企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主體地位和主導(dǎo)作用則被大大削弱。因此，俄羅斯基于外部控制法原則的國(guó)有企業(yè)改革，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是不成功的。

混合所有制發(fā)展的基本原則

混合所有制發(fā)展如今已經(jīng)成為一個(gè)潮流。但是，基于混合所有制的本質(zhì)、國(guó)內(nèi)改革的經(jīng)驗(yàn)以及俄羅斯等國(guó)的外部啟示，混合所有制的發(fā)展應(yīng)該堅(jiān)持市場(chǎng)化、主導(dǎo)性、匹配性、自愿性、公開(kāi)性和規(guī)范性等基本原則。

混合所有制的發(fā)展最為基礎(chǔ)的是，不同所有制主體的相互交叉與融合，而實(shí)現(xiàn)這種結(jié)果的必然過(guò)程，就是產(chǎn)權(quán)的交易。要完成產(chǎn)權(quán)的交易，產(chǎn)權(quán)的價(jià)格確定則是最為核心的工作。不管是過(guò)去的國(guó)有企業(yè)改革，還是國(guó)外的國(guó)有企業(yè)改革，產(chǎn)權(quán)及其定價(jià)機(jī)制始終是一個(gè)核心問(wèn)題，也是最容易遭受詬病的問(wèn)題。在混合所有制企業(yè)形成的過(guò)程中，產(chǎn)權(quán)定價(jià)應(yīng)該遵循基本的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)，比如以市盯價(jià)。如果民營(yíng)資本以低于凈資產(chǎn)價(jià)格引入國(guó)有資本，則民營(yíng)老板可能被冠予“志在千里”的名聲；但是，如果國(guó)有資本以低于凈資產(chǎn)的價(jià)格引入其他所有制資本，無(wú)疑會(huì)被打上“資產(chǎn)賤賣(mài)”和“利益輸送”的標(biāo)簽。比如，一個(gè)注冊(cè)資本金只有幾千萬(wàn)元的民營(yíng)企業(yè)獲得具有千億元資產(chǎn)的國(guó)有企業(yè)超過(guò)15%的股權(quán)，對(duì)普通公眾來(lái)說(shuō)，可能會(huì)對(duì)交易定價(jià)提出巨大的疑問(wèn)。混合所有制發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)該進(jìn)一步完善國(guó)有資產(chǎn)管理體制、國(guó)有資本的功能定位和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化機(jī)制，第一個(gè)核心問(wèn)題就是不要把“混合”搞成“賤賣(mài)”。

混合所有制的第二個(gè)問(wèn)題是國(guó)有資本能否繼續(xù)保持主體地位或主導(dǎo)作用。假定一個(gè)國(guó)有企業(yè)引入4個(gè)其他所有制資本，5個(gè)股東股權(quán)均分各20%，那么國(guó)有資本股東從100%控股到只有20%的股權(quán)，如何發(fā)揮國(guó)有資本的主體地位和主導(dǎo)作用？在重大決策的過(guò)程中，依據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)可能?chē)?guó)有資本都不夠資格否決議案?；旌纤兄聘母锏谋举|(zhì)不是為了削弱國(guó)有資本的主導(dǎo)性，而是為了在提供資源配置效率的基礎(chǔ)上，夯實(shí)國(guó)有資本在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的主導(dǎo)作用。

混合所有制第三個(gè)重大問(wèn)題是不同所有制主體的匹配性和融合性。混合所有制目的是為了資源的有效配置，生產(chǎn)力要素的優(yōu)化組合，多種資本優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮，各種所有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、融合發(fā)展。應(yīng)該對(duì)產(chǎn)業(yè)分布、競(jìng)爭(zhēng)狀況、功能定位、所有制結(jié)構(gòu)等進(jìn)行分類(lèi)管理和引導(dǎo)，對(duì)一些“混合”主體進(jìn)入要注重匹配性和融合性。放寬準(zhǔn)入門(mén)檻不等于沒(méi)有門(mén)檻，要注意區(qū)分不同行業(yè)的屬性、相關(guān)性以及融合性。不熟悉實(shí)際情況的公眾可能無(wú)法理解一個(gè)以信息產(chǎn)業(yè)、資源能源、酒業(yè)等為核心業(yè)務(wù)的大型國(guó)有企業(yè)與一家裝修公司“混合”的意圖何在，能否發(fā)揮混合之后的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)和有效融合?；旌纤兄频谌齻€(gè)關(guān)鍵是不要把“混合”搞成“混搭”。

混合所有制第四個(gè)重大問(wèn)題是要尊重非公有資本的自愿性?；旌纤兄聘鼜?qiáng)調(diào)雙向性，私人資本可以參與到國(guó)有企業(yè)和項(xiàng)目之中，國(guó)有資本亦可以參與到私人資本及其項(xiàng)目之中，實(shí)現(xiàn)交叉持股、相互融合。但是，目前針對(duì)如何引入非公有資本、如何協(xié)調(diào)國(guó)有與非公有資本關(guān)系、如何平等對(duì)待非公有資本的權(quán)益等缺乏一個(gè)整體框架。政府以及國(guó)有企業(yè)不應(yīng)該利用行政力量或者競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逼迫非公有資本與國(guó)有資本的“混合”，把“混合”變成“吞并”。

混合所有制第五個(gè)問(wèn)題就是信息公開(kāi)原則。既然國(guó)有資本想引入非公有制資本，或者民營(yíng)資本想引入國(guó)有資本以實(shí)現(xiàn)資源配置優(yōu)化，那么應(yīng)該秉承公平、公正和公開(kāi)的信念進(jìn)行信息披露，一是使得所有相關(guān)主體能夠獲得足夠的信息以加強(qiáng)決策，二是有利于相關(guān)方交易成本的降低，三是形成一種公共的監(jiān)督機(jī)制。目前，在信息爆炸的年代，公眾和輿論可以通過(guò)不同的信息渠道來(lái)獲得混合所有制變革中的各種交易情況和信息，可以甄別交易的公平性。與其在“黑盒子”里面操作，不如進(jìn)行信息公開(kāi)。為此，不要將混合所有制改革變成內(nèi)幕交易。

最后，混合所有制應(yīng)該有一個(gè)制度框架、基本規(guī)范及標(biāo)準(zhǔn)指南。中央政府或者相關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)混合所有制的發(fā)展做好頂層設(shè)計(jì)、建立制度框架，就重點(diǎn)問(wèn)題設(shè)置基本規(guī)范，就關(guān)鍵指標(biāo)設(shè)立參考指引。一是做好頂層設(shè)計(jì)，完善混合所有制的基本制度安排，特別是國(guó)有資本功能定位和國(guó)有資產(chǎn)管理體制等。二是應(yīng)該明確哪些行業(yè)可以成為“混合”經(jīng)濟(jì)，或者設(shè)立“負(fù)面清單”，說(shuō)明哪些是不可以進(jìn)行“混合”。三是設(shè)置不同所有制資本相互“混合”的基本規(guī)則及其配套機(jī)制，比如平等、公開(kāi)、匹配性等。四是設(shè)立產(chǎn)權(quán)及資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓或變更的基本財(cái)務(wù)規(guī)范和指標(biāo)體系，特別是資產(chǎn)定價(jià)機(jī)制。五是強(qiáng)化監(jiān)管機(jī)制建設(shè)，側(cè)重資本監(jiān)管和功能監(jiān)管。最后，應(yīng)該嚴(yán)防混合所有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為一種“混沌”經(jīng)濟(jì)。

本質(zhì)上，混合所有制是資本組織主體的多元化，這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式轉(zhuǎn)向和結(jié)構(gòu)調(diào)整的內(nèi)在需求，同時(shí)也是微觀層面資源配置優(yōu)化的自我選擇。混合所有制經(jīng)濟(jì)固然是有利于資源配置優(yōu)化，有利于國(guó)有資本主導(dǎo)性，有利于不同所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展和市場(chǎng)決定性作用的強(qiáng)化。但是，混合所有制經(jīng)濟(jì)在改革建設(shè)的過(guò)程中，首先應(yīng)該遵循市場(chǎng)化、主體性、匹配性、自愿性、公開(kāi)性和規(guī)范性等基本原則，才能夯實(shí)企業(yè)作為微觀主體的資源配置功能，才能真正發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用。

（作者單位：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所法與金融研究室）