本刊編輯部

“30年前，福建55位企業(yè)負(fù)責(zé)人大膽發(fā)出給企業(yè)‘松綁放權(quán)的呼吁，很快在全國上下形成共識，成就了經(jīng)濟(jì)體制改革的一段佳話，我對此印象猶深……希望你們和廣大企業(yè)家一道，深刻領(lǐng)會、深入貫徹黨的十八屆三中全會精神，繼續(xù)發(fā)揚(yáng)‘敢為天下先、愛拼才會贏的闖勁?！甭淇睿毫?xí)近平，2014年7月8日。

一封來自中南海的回信，在福建和全國企業(yè)界引起巨大反響。信中，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習(xí)近平提及的“企業(yè)家”，指的是福建30位各種所有制的企業(yè)負(fù)責(zé)人。5月18日，這30位企業(yè)家聯(lián)名致信習(xí)近平總書記，以《敢于擔(dān)當(dāng)勇于作為》為題，建言加快企業(yè)改革發(fā)展。

同月14日，剛剛在搜狐媒體大廈里和朋友一起為世界杯決賽狂歡、度過不眠夜的搜狐公司董事局主席張朝陽，當(dāng)天下午出現(xiàn)在中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開的經(jīng)濟(jì)形勢座談會上。作為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的代表，張朝陽帶來了三個建議：一是希望政府要進(jìn)一步降低行業(yè)的準(zhǔn)入門檻；二是對于侵犯知識產(chǎn)權(quán)的處罰應(yīng)當(dāng)加大力度；三是期待中國帶寬成本過高的問題得到解決。

總書記的來信、總理的座談，無不顯示新一屆中央領(lǐng)導(dǎo)集體對民營經(jīng)濟(jì)的重視。正如，李克強(qiáng)在對馬云的回應(yīng)中所說：“對民營企業(yè)家，政府不僅信任，還要依靠！”

當(dāng)然，信任與依靠絕非一句空話。2014年，中央政府推出了一系列惠及民營經(jīng)濟(jì)的重大改革。從強(qiáng)調(diào)“微調(diào)控”，加強(qiáng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)；簡政放權(quán)，大幅消減審批事項(xiàng)；向民間開放大型項(xiàng)目；到推進(jìn)混合所有制、財(cái)稅體制、不動產(chǎn)登記等多項(xiàng)改革。僅6月到8月，這三個月，中共中央政治局就推出了10項(xiàng)重大改革方案。

在一系列利好消息的刺激下，2014年的中國民營經(jīng)濟(jì)，終于開始擺脫十余年來“國進(jìn)民退”的陰影。一路突圍，逆襲而上，不斷邁向新的舞臺、開辟新的戰(zhàn)場。

可以說，2014是民營經(jīng)濟(jì)收獲的年份。在金融領(lǐng)域，第一次有機(jī)會與國有資本在相同的舞臺上一較高下；在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里，有了更多的底氣和信心，在海外市場與國外企業(yè)談生意……

金融：與國資同臺競爭新機(jī)遇

金融被稱為國民經(jīng)濟(jì)的血液系統(tǒng)，是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。然而在中國，一直以來，金融卻是民營企業(yè)想進(jìn)入?yún)s不可得的市場。

改變從被稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”的2013年開始。無論用“翻天覆地”，或是“如火如荼”來形容，互聯(lián)網(wǎng)金融狂飆突進(jìn)式的發(fā)展都不算過分。就在這一年，金融就像天使一樣，從云端降落人間?！捌栈葜平鹑凇?、“金融民主化”等國人原本陌生的概念，開始撲面而來。而這背后，無論是P2P網(wǎng)貸、眾籌，還是第三方支付，在互聯(lián)網(wǎng)金融的場域里，民營資本都占據(jù)著優(yōu)勢的地位。

2014年，沿著2013年被互聯(lián)網(wǎng)金融撕裂的口子，民營資本在金融領(lǐng)域繼續(xù)深入，不斷開疆拓土，占據(jù)新的領(lǐng)地。

民營銀行的春天

7月25日，銀監(jiān)會主席尚福林透露，銀監(jiān)會近日已正式批準(zhǔn)三家民營銀行的籌建申請。這三家民營銀行分別是：騰訊、百業(yè)源、立業(yè)為主發(fā)起人，在廣東省深圳市設(shè)立深圳前海微眾銀行；正泰、華峰為主發(fā)起人，在浙江省溫州市設(shè)立溫州民商銀行，以及華北、麥購為主發(fā)起人，在天津市設(shè)立天津金城銀行。

3家試點(diǎn)銀行在發(fā)展戰(zhàn)略與市場定位方面“各有千秋”。深圳前海微眾銀行將辦成以重點(diǎn)服務(wù)個人消費(fèi)者和小微企業(yè)為特色的銀行；溫州民商銀行定位于主要為溫州區(qū)域的小微企業(yè)、個體工商戶和小區(qū)居民、縣域三農(nóng)提供普惠金融服務(wù)；天津金城銀行將重點(diǎn)發(fā)展天津地區(qū)的對公業(yè)務(wù)。

“這正是為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供高效和差異化的金融服務(wù)。”業(yè)界評價認(rèn)為，“3家民營銀行要在6個月以內(nèi)完成籌建，籌建準(zhǔn)備完成后提前一個月報開業(yè)申請。會有一次延期機(jī)會，最長3個月延期時限。否則批復(fù)文件就會作廢?！便y監(jiān)會給出了籌建期限限制。這意味著，首家民營銀行將有機(jī)會于年底之前面世。

正如知名財(cái)經(jīng)評論員宋清輝所說，“無論從任何角度來講，民資也能辦銀行，這是中國資本市場的重大進(jìn)步，說明監(jiān)管層終于具有了直面金融改革的勇氣。目前已有不少實(shí)力雄厚的各路資本都正在籌備申請開辦民營銀行。2014年是民營銀行歷史上的元年，也是民營企業(yè)的一縷曙光，民資借助混合所有制改革打開了一扇新窗口?！?/p>

這是恰如其分的評價。因?yàn)檫@背后蘊(yùn)含著人們對民營銀行所寄予的厚望：打破金融壟斷、讓競爭激活效率、支持農(nóng)業(yè)及小微企業(yè)，更好地實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)融資難和城鄉(xiāng)居民相應(yīng)的金融權(quán)利。

然而，在此之前卻是各方持續(xù)整整一年的漫長博弈。2013年7月5日，國務(wù)院辦公廳正式下發(fā)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，明確提出“嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔(dān)風(fēng)險的民營銀行、金融租賃公司和消費(fèi)金融公司等金融機(jī)構(gòu)”。

隨后，全國掀起了一股申請民營銀行的熱潮。8個月后的2014年3月12日，銀監(jiān)會主席尚福林在全國“兩會”記者會上表示，第一批將有5家民營銀行落地。當(dāng)天下午銀監(jiān)會即召開新聞通氣會。銀監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人公布，在各地轉(zhuǎn)報推薦的試點(diǎn)方案中，擇優(yōu)確定了10家民營企業(yè)上報的5家民營銀行試點(diǎn)方案。據(jù)利安達(dá)會計(jì)事務(wù)所統(tǒng)計(jì)，目前申請民營銀行的企業(yè)已經(jīng)超過1000家，而國家工商總局核準(zhǔn)名稱的近100家。

透過2014年6月22日于北京召開的首屆中國民營銀行論壇，可以清晰看出：民營企業(yè)、地方政府、國家監(jiān)管部門三者之間，就現(xiàn)有監(jiān)管體制的突破和堅(jiān)守，所進(jìn)行的艱苦博弈。

論壇的第一位演講嘉賓是中國人民銀行原副行長馬德倫，他在9分鐘的演講中，對民營銀行發(fā)展提出了22個問題。

其中，對民營銀行提出了十個不可避免的挑戰(zhàn)。“是否我們的民營銀行就能夠心甘情愿的做一家穩(wěn)健的小銀行？我想把這些問題提出來，雖然我這沒有答案。但我們應(yīng)該記住，民營銀行的資本是民營的，但銀行是服務(wù)于公眾。”他最后說。

同時出席論壇的中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長宣昌能提出，推進(jìn)存款保險制度建設(shè)是發(fā)展民營銀行的先決條件。他的個人理解是：“對民營銀行提出自擔(dān)風(fēng)險的要求，實(shí)際上是我國在存款保險制度還沒有建立的情況下，需要進(jìn)一步研究與商業(yè)銀行法、公司法的有關(guān)法律法規(guī)的銜接。只有管得住，才能放開，只有盡快設(shè)立存款保險制度，完善金融機(jī)構(gòu)，市場化的配置機(jī)制才能為民營銀行的健康發(fā)展，提供堅(jiān)持的制度保障。”endprint

來自西部地區(qū)的民營企業(yè)申請者郭某在接受媒體采訪時則表示，“金融監(jiān)管部門只是在拿金融穩(wěn)定磨洋工?，F(xiàn)在金融行業(yè)都在講創(chuàng)新。因此監(jiān)管部門讓我們拿出創(chuàng)新方案，并要求給出風(fēng)險處置的解決方法。他們拿出整套方案以后，再用2B鉛筆在上面畫圈圈?！焙唵蝸碇v，“監(jiān)管部門從一開始就把你當(dāng)壞人”。

而一位來自中部金融辦的一位官員則表示，民營銀行推進(jìn)速度緩慢的最主要原因是銀監(jiān)會是既得利益的代言人，他們不愿意打破現(xiàn)有制度體系，而更愿意將現(xiàn)有體系強(qiáng)加給新加入這個行業(yè)的參與者來依照他們先看到的路徑來發(fā)展。中國銀行業(yè)協(xié)會專職副會長楊再平將此解釋為“路徑依賴”。

萬事開頭難。三家試點(diǎn)的落地，標(biāo)志著民營銀行的春天來臨，我國金融體系改革向市場化方向邁出了一大步。然而，正如某些媒體所評論的那樣，民營銀行的發(fā)展“生不逢時”。困難顯而易見，在存款保險制度尚未出臺的背景下，民營銀行是民企又是銀行的雙重屬性，決定了民營銀行肩負(fù)著民營企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的雙重經(jīng)營風(fēng)險。

“相較于國有大行、股份制商業(yè)銀行，民營銀行有一個很特殊之處，就是發(fā)起人在提交的設(shè)立民營銀行的方案中，要特別聚焦對退出機(jī)制的設(shè)計(jì)。通俗來講，即必須在活著的時候立下遺囑，安排好身后事。遺憾的是，對于剛剛蹣跚學(xué)步中的民營銀行，當(dāng)下不但需要面對信用體系、配套措施等尚不完善的市場環(huán)境，而且還要面對短期內(nèi)的吸儲難等問題?！彼吻遢x如是說。

但無論如何，至少有一點(diǎn)可以肯定，民營銀行為民間資本進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供了新的路徑：在存款端，從第三方理財(cái)公司到互聯(lián)網(wǎng)的“寶寶軍團(tuán)”，都成為民間資本進(jìn)入金融業(yè)方面最方便的一個渠道；而在貸款端，我們已經(jīng)看到民營資本正在通過小額貸款公司、P2P網(wǎng)貸、眾籌等渠道進(jìn)入金融服務(wù)領(lǐng)域。作為互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新模式，小貸公司和P2P網(wǎng)貸在一定程度上就彌補(bǔ)了銀行信貸的盲點(diǎn)，做到了真正的金融“下沉”。在這些方面，民營資本已經(jīng)發(fā)揮的作用不可小覷。金融業(yè)不同于其他行業(yè)，門檻高、風(fēng)險大、影響面廣是監(jiān)管層對民間資本謹(jǐn)慎放開的重要原因。不過民營資本的進(jìn)入確是直接、間接的加速了我國金融市場的改革進(jìn)程。

民間中投

2014年8月18日，民生銀行董事會正式批準(zhǔn)了董事長董文標(biāo)的辭職申請。而在此前，董文標(biāo)與這家有“國內(nèi)第一家民間資本設(shè)立的全國性商業(yè)銀行”之稱的銀行，有著長達(dá)18年的漫長緣分。

三天后，他以中民投（全稱中國民生投資有限公司）董事長的新身份出現(xiàn)在人們面前。事實(shí)上，早在四個月前，中民投早已通過巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱的一條微博，提前面世?！翱偫砗炞峙鷾?zhǔn)成立的一個國字頭民營公司，今天創(chuàng)立大會。

我公司投資10億，僅占股2%?！蔽⒉┒潭涛淖滞嘎冻龅摹翱偫砗炞?、國字頭民營、10億占2%”一時間成為媒體和市場焦點(diǎn)。

今年4月，中民投就獲得國務(wù)院批復(fù)，公司注冊資本500億元，59家參股股東均為大型民營企業(yè)，涉及機(jī)械制造、冶金、信息科技、資產(chǎn)管理、環(huán)保、新能源、電力、電子商務(wù)等領(lǐng)域，參股或控股多家上市公司，參股企業(yè)資產(chǎn)總額近1萬億元。據(jù)介紹，中民投的經(jīng)營范圍主要為股權(quán)投資、股權(quán)投資管理、商務(wù)咨詢、財(cái)務(wù)咨詢、實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理、投資咨詢等。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，中民投的成立，對激發(fā)民間資本投資活力，推動民營企業(yè)健康發(fā)展將起到積極利好作用。

事實(shí)上，早在2013年5月，民生銀行董事長董文標(biāo)就曾對外透露過，其正準(zhǔn)備成立中民投的想法。而最初的設(shè)想就是由中國100家大型民營企業(yè)每家出資1億元，組成100億元的民營投資平臺。除了董事長董文標(biāo)之外，副董事長的名單也堪稱豪華：史玉柱、盧志強(qiáng)、孫蔭環(huán)和李銀珩，分別有巨人網(wǎng)絡(luò)、中國泛?？毓杉瘓F(tuán)、億達(dá)集團(tuán)、韓亞金融集團(tuán)當(dāng)家人的背景。公開數(shù)據(jù)顯示，在中民投現(xiàn)有59家股東名單中，合計(jì)下轄8家上市公司，分別包括巨人網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司（紐交所，GA）、泛?？毓桑?00046.SZ）、東岳集團(tuán)00189.HK）、宗申動力（001696.SZ）、陽光城（000671.SZ）、星網(wǎng)銳捷（002396.SZ）、紅豆股份（600400.SH）、蘇寧云商（002024.SZ），其中不乏知名民營企業(yè)。

看起來，中民投與民生銀行之間并無直接的股權(quán)關(guān)系，但種種跡象表明這兩者之間依然存在千絲萬縷的聯(lián)系。在中民投高管名單中，董文標(biāo)、李懷珍等人剛剛才卸任其在民生銀行的高管職務(wù)。不僅如此，在中民投多家股東的背后，都有著民生旗下民生加銀資產(chǎn)管理公司的身影。另外，從醞釀到成立用時不足一年，組建過程之迅速，出乎各方預(yù)料。這家背靠全國工商聯(lián)，掛名“國字號”的大型民營投資集團(tuán)，與18年前應(yīng)運(yùn)而生的“同門師兄”中國民生銀行的組建情形頗為相似。

回溯民生銀行成立，從1993年開始，時任全國工商聯(lián)主席經(jīng)叔平數(shù)次向國務(wù)院打報告，多番努力后，國內(nèi)第一家民營股份制商業(yè)銀行于1996年成立。注冊資本從50億元，一降再降，連15億元都未能募集到位，最終定格在13.8億元。18年后，中民投500億元注冊資本的募集僅用時一個多月，民營企業(yè)家參與熱情空前。今年7月，董文標(biāo)等企業(yè)家陪同高層外訪中亞，部分中西部的民營企業(yè)家仍尋求參股的可能。兩個不同的歷史時點(diǎn)，兩家性質(zhì)迥異的機(jī)構(gòu)，恰恰是中國民營經(jīng)濟(jì)30年改革發(fā)展的縮影。

媒體評價，董文標(biāo)的離開意味著民生銀行一個時代的結(jié)束。在他任內(nèi)，這家民營入股的“小行”逐步發(fā)展成全國性商業(yè)銀行，乃至世界五百強(qiáng)。而借助中民投，董文標(biāo)則開辟了個人事業(yè)新天地。董文標(biāo)戲言：民生銀行是全國工商聯(lián)的長子，已經(jīng)20歲成人，中民投是工商聯(lián)的“小兒子”，對于孩子，應(yīng)該更寬容一些。

對董文標(biāo)個人來說，相比民生銀行，中民投是一個更具成長性的大舞臺。民生銀行在過去18年發(fā)展過程中，一直在主動尋求金融業(yè)多元化經(jīng)營的可能，探路混業(yè)經(jīng)營的可能性，先后控股民生加銀基金管理有限公司和民生金融租賃有限公司。但是為滿足中國金融、實(shí)業(yè)嚴(yán)格分離監(jiān)管要求，以及金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營的現(xiàn)實(shí)，這種嘗試屢屢受限。endprint

8月16日，中民投掛牌開業(yè)前夕，公司董事局主席辦公會會議首度公開披露中民投的金融控股集團(tuán)目標(biāo)。21日當(dāng)天，董文標(biāo)再度明確表示，中民投未來是“產(chǎn)業(yè)集團(tuán)+金融集團(tuán)”結(jié)合的產(chǎn)融結(jié)合的業(yè)務(wù)模式。

《中華工商時報》副總編輯劉杉分析，未來中民投主要干三件事：其一，成為民企過剩產(chǎn)能的整合平臺。中民投的主要投資業(yè)務(wù)是對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行整合，公開消息說首先選定的行業(yè)是鋼鐵、光伏和造船等產(chǎn)能過剩行業(yè)，而據(jù)相關(guān)人士透露，第一批投資的項(xiàng)目包括四家民營鋼鐵企業(yè)。其二，擔(dān)當(dāng)海外并購的民間推手。近來中國資本赴海外投資已成潮流，并得到政府大力支持，國資背景導(dǎo)致東道國安全審查不斷加碼，鑒于此，以中民投為主體進(jìn)行對外投資并購，并吸收民間資本參與，更容易跨過當(dāng)?shù)匕踩T檻，間接實(shí)現(xiàn)中國資本的海外戰(zhàn)略布局。其三，形成國資改革的股權(quán)范式?；旌纤兄瞥蔀槲磥韲Y改革基本模式，但混合所有制的路徑選擇也遭到各方質(zhì)疑。若國有資本繼續(xù)控股，則民間資本擔(dān)心投資打水漂。若民企直接收購國企，則容易產(chǎn)生國有資產(chǎn)流失爭議。但中民投作為一家投資公司，實(shí)際是民間資本以財(cái)務(wù)投資者身份參與國資改革，可在所有制形式上完成混合過程。

雖然董文標(biāo)明確表示，中民投并不是“民間中投”。但是作為受到中央政府支持的民間投資公司，不管從哪個角度來看，其成立都具有標(biāo)志性的意義?！澳壳爸袊母锞劢褂诶眄樥c市場的關(guān)系，而這個改革也是釋放民間資本活力的過程，中民投的出現(xiàn)，應(yīng)該算是時勢造英雄?！眲⑸颊f。

IPO創(chuàng)富

2014年，對民營企業(yè)而言，在金融領(lǐng)域的第三塊陣地則屬于資本市場?；蛘吒鼫?zhǔn)確點(diǎn)說，是IPO（首次公開募股，InitialPublicOfferings）重啟。

先從國內(nèi)的資本市場說起，2013年底，以證監(jiān)會發(fā)布《新股發(fā)行改革體制意見》為起點(diǎn)，5家已過會企業(yè)率先獲得IPO發(fā)行批文為標(biāo)志，停滯了一年多的新股發(fā)行正式重啟。今年1月17日，紐威股份率先在A股上市，拉開了IPO重啟后新股上市的帷幕。首月，第一批公開IPO重啟以來，共有45家公司實(shí)現(xiàn)募集資金，總額達(dá)321億元。

3月，李克強(qiáng)總理首次在全國人大會議上作政府工作報告，其中提到要推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革。隨后，證監(jiān)會主席肖鋼表示，預(yù)計(jì)在年內(nèi)可以完成。而在此期間，IPO新股申請進(jìn)入暫停狀態(tài)。

4月18日，首次修訂首發(fā)審核流程：受審后即安排預(yù)披露，同時，公布首批首發(fā)企業(yè)預(yù)披露名單，共計(jì)28家。三天后，再次發(fā)布18家擬上市公司預(yù)披露名單。今年內(nèi)的第二批IPO啟動。5月，證監(jiān)會牽頭，以國務(wù)院名義發(fā)布的“新國九條”面世，一系列宏觀經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)使A股市場上看好后市的聲音成為最強(qiáng)音。6月7日，證監(jiān)會出臺《中國證監(jiān)會關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見（征求意見稿）》，注冊制改革邁出關(guān)鍵一步。隨后，之前暫停的今年第三批IPO啟動，但隨即很快陷入停滯。直到最近，證監(jiān)會才又重新下發(fā)第四批IPO的批文。

港股方面，4月10日，李克強(qiáng)總理首次向外界披露“金屋藏嬌”長達(dá)兩年之久的滬港通試點(diǎn)方案。同時，中國證監(jiān)會正式批復(fù)開展滬港通試點(diǎn)。此后經(jīng)過兩輪全網(wǎng)測試，滬港通逐漸進(jìn)入倒計(jì)時。與內(nèi)地相對封閉的市場不同，而香港股市則是一個開放的市場，兩者之間的差異帶來了巨大的套利機(jī)會。而來自Wind的統(tǒng)計(jì)顯示，6月、7月分別有15和14家內(nèi)地企業(yè)赴港上市，呈現(xiàn)出扎堆的傾向。這幾乎是前五個月的總和。由于IPO長期陷入暫停，8月份內(nèi)地企業(yè)赴港上市企業(yè)數(shù)為零。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，累計(jì)共有76只新股上市，市值總計(jì)為5151億元，扣除發(fā)行費(fèi)用，合計(jì)募集到的資金凈額為372億元。今年76只新股造就了168位億萬富豪、177位千萬富翁。在168位億萬富豪中，身價超過10億的多達(dá)38位。貴人鳥掌門人林天福以62億元身家位居首位，牧原股份董事長秦英林以61億元身家緊隨其后，海天味業(yè)董事長龐康則以55億元位居第三。資本市場神奇的造富能力，得以清晰的展現(xiàn)。

其中，在財(cái)富超過千萬的345名高管中，283位來自民營企業(yè)。其中，身價排名前16位的高管，全部是上市公司實(shí)際控制人。其中，民營公司、中小公司已經(jīng)成為新上市公司的主力，A股市場也成為創(chuàng)業(yè)者品嘗成功果實(shí)的場所，上市有望使得公司實(shí)際控制人和部分小股東成為億萬富翁。值得注意的是，在今年發(fā)行的股票中，有11位80后高管成為千萬富翁，他們分別來自10家上市公司，其身家合計(jì)近8億元。其中，全通教育的董事、副總經(jīng)理汪凌以2.1億元的身家脫穎而出。而臺城制藥的董事羅東敏年僅27歲，本科學(xué)歷，是上述千萬富翁中最年輕的。不止是，如張愛玲所說，出名要趁早。A股市場上的創(chuàng)富故事，向投資者詮釋著“掙錢也要趁早”。

盡管A股IPO毫無疑問的堪稱“造富機(jī)器”，但面對美國納斯達(dá)克、紐交所乃至港交所等成熟的股票市場，依然顯得小巫見大巫。時至今日，A股票市場作為吳敬璉老師口中“可以看別人牌的賭場”的現(xiàn)狀并沒有改變，而國內(nèi)A股上市公司則依舊心態(tài)浮躁、治理水平良莠不齊。2014年，得益于定向降準(zhǔn)、PMI數(shù)據(jù)（采購經(jīng)理指數(shù)）創(chuàng)年內(nèi)新高、美國股市迭創(chuàng)新高等利好條件，A股外部市場環(huán)境正在慢慢改善，股市在2000點(diǎn)站穩(wěn)腳跟后，再次上漲的機(jī)會或?qū)⒋蟠笤黾印５呛茱@然，對于整體缺乏內(nèi)在漲升動力機(jī)制的A股來說，這一切都不過是隔靴搔癢。因此，改革發(fā)審體制可謂勢在必行。

然而，年初IPO重啟以來的走走停停，幾乎將資本市場改革所面臨的困境，體現(xiàn)的淋漓盡致。在這樣的情況下，“墻內(nèi)開花墻外香”的情況屢屢出現(xiàn)，似乎也就成了必然。且不說，前面提到在“滬港通”刺激下，內(nèi)地企業(yè)赴港上市的熱潮。最臨近的、而且讓A股市場有著切膚之痛的案例乃是，有著“史上最大IPO”之稱的阿里9月19日登陸紐交所。再往前回溯四個月，京東在納斯達(dá)克上市。在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，百度、新浪、網(wǎng)易、當(dāng)當(dāng)乃至騰訊等前后任寡頭都在中國境外上市。

天鷹資本新近發(fā)布的《中國企業(yè)海外上市白皮書》顯示，2013年共有83家中國企業(yè)在海外資本市場完成IPO，合計(jì)融資接近1200億元。今年上半年，在A股重啟新股發(fā)行的背景下，仍有52家中國企業(yè)實(shí)現(xiàn)海外上市，融資總額超過600億元。而在有著“中國硅谷”之稱的北京中關(guān)村，截至2013年底共擁有230家上市公司。其逾2萬億元的總市值中，在海外上市的公司貢獻(xiàn)過半。endprint

僅以阿里美國上市為例，美國時間9月19日，阿里巴巴正式在紐交所掛牌交易，股票代碼為BABA。截至當(dāng)天收盤，阿里巴巴股價暴漲25.89美元報93.89美元，較發(fā)行價68美元上漲38.07%，市值達(dá)2314.39億美元，超越Facebook成為僅次于谷歌的第二大互聯(lián)網(wǎng)公司。同時馬云也因此成為中國大陸的新首富，大股東孫正義也因此成為日本新的首富。然而，現(xiàn)行證券法規(guī)定，設(shè)立股份有限公司公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)符合公司法規(guī)定的條件。公司法則將調(diào)整對象明確設(shè)定為“依照本法在中國境內(nèi)設(shè)立的有限責(zé)任公司和股份有限公司”。而注冊于海外的阿里巴巴集團(tuán)，不得不因其“外資企業(yè)”的身份與A股市場失之交臂。此外，為了保證管理層以少量資本實(shí)現(xiàn)對公司的控制，阿里巴巴集團(tuán)采取了成熟市場較為普遍的二元制股權(quán)結(jié)構(gòu)。這種同股不同權(quán)的合伙人架構(gòu)，也為強(qiáng)調(diào)同股同權(quán)的中國股市（包括港股）所不容。

在這樣的條件下，阿里美國上市似乎成為必然。有趣的是，就在阿里上市前數(shù)小時，在證監(jiān)會例行舉行的新聞發(fā)布會上，新聞發(fā)言人張曉軍表示，注冊制改革方案預(yù)期年底前推出，相關(guān)工作在正常推進(jìn)。某種意義上，這可以看成是監(jiān)管部門就“阿里們”海外流失現(xiàn)象做出的回應(yīng)。

領(lǐng)跑互聯(lián)網(wǎng)時代

8月28日，一份榜單引爆了整個財(cái)經(jīng)圈。彭博億萬富豪榜指數(shù)顯示，阿里巴巴集團(tuán)創(chuàng)始人兼董事局主席馬云以坐擁218億美元凈資產(chǎn)（約合為1339億人民幣），成為了2014年最新的中國首富。在其身后，“榜眼”是騰訊創(chuàng)始人馬化騰，而百度創(chuàng)始人李彥宏則摘得“探花”?；ヂ?lián)網(wǎng)BAT三巨頭包攬前三名，去年的首富王健林退居第四名。

另據(jù)最新發(fā)布的2014年度《3000中國家族財(cái)富榜》顯示，前十大家族富豪中，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)的獨(dú)占五席，房地產(chǎn)業(yè)只剩下世茂房地產(chǎn)許榮茂家族和碧桂園楊惠妍家族，其余三個家族則分布在綜合、家電以及汽車產(chǎn)業(yè)。其中前三甲分別為，馬化騰家族，財(cái)富1007億元，相比于2013年，財(cái)富增長了540億元；李彥宏家族，財(cái)富853億元，同樣增幅超過100%；劉強(qiáng)東家族，財(cái)富484億元，是2014年新晉富豪，財(cái)富值已經(jīng)超過2013年榜首。

不管是歡呼，還是冷眼，這樣的結(jié)果對于大多數(shù)人而言都并不意外。因?yàn)槭赘坏妮嗈D(zhuǎn)背后，更深刻的昭示著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和轉(zhuǎn)型。也許正如最近很火的紀(jì)錄片《互聯(lián)網(wǎng)時代》所闡釋的那樣，屬于互聯(lián)網(wǎng)的時代正在來臨。只是2014年，這一切顯得似乎格外清晰和分明。

時至今日，經(jīng)過二十年發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為這樣的行業(yè)：國際排名靠前、商業(yè)模式和管理體制與國際接軌、企業(yè)利潤較大、未來前景廣闊，更重要的是民營企業(yè)始終牢牢占據(jù)中心地位。

投資：BAT的跨界并購大戰(zhàn)

如果說2013年，BAT三巨頭的競爭主要聚焦在互聯(lián)網(wǎng)金融等虛擬經(jīng)濟(jì)上，而2014年，三家之間的戰(zhàn)火則朝著更傳統(tǒng)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)延伸。

最為耳熟能詳?shù)陌咐牵瑥娜ツ昴甑组_始，延伸到今年8月初才宣告結(jié)束的打車軟件補(bǔ)貼大戰(zhàn)。交戰(zhàn)雙方滴滴打車和快的打車，分別由騰訊和阿里的背書。歷時半年之久，滴滴和快的兩家公司用于補(bǔ)貼的總資金超過24億元。

然而，補(bǔ)貼的結(jié)束并非意味著競爭的結(jié)束。7月初，被快的打車收購的大黃蜂發(fā)布了新品牌一號專車，開始做中高端商務(wù)租車服務(wù)。緊隨阿里的步伐，8月8日，百度宣布與與易到用車攜手推出“百度專車”。而騰訊旗下滴滴打車組建商務(wù)租車團(tuán)隊(duì)“U優(yōu)打車”也即將上線。新的戰(zhàn)火在商務(wù)租車領(lǐng)域里得以繼續(xù)延燒。

此外，在移動領(lǐng)域，9月初，醫(yī)療健康互聯(lián)網(wǎng)公司丁香園宣布獲得騰訊控股戰(zhàn)略投資，投資規(guī)模為7000萬美元，創(chuàng)下了業(yè)界新紀(jì)錄。在投資完成后，丁香園將和騰訊在各自的平臺展開一系列合作，其中包括對微信系統(tǒng)的探索和對接。

此前7月，由北京市政府倡導(dǎo)、百度牽頭，與智能設(shè)備廠商和服務(wù)商聯(lián)手打造的大型高科技民生項(xiàng)目“北京健康云”正式推出。百度將在平臺層面提供基礎(chǔ)服務(wù)，開放技術(shù)能力推動醫(yī)療健康領(lǐng)域的信息化。

而早在今年初，阿里便收購了手中擁有我國第一個第三方網(wǎng)上藥品交易資格證的中信21世紀(jì)。5月，阿里又推出了“未來醫(yī)院”計(jì)劃，通過支付寶對醫(yī)療機(jī)構(gòu)開放自己的平臺能力，從而幫助醫(yī)院提高運(yùn)轉(zhuǎn)效率，優(yōu)化醫(yī)療資源配置。支付寶還可以將病情報告直接推送給用戶，省去用戶取報告時間?！芭普?支付寶”，阿里巴巴走在了前面。

甚至在最傳統(tǒng)的電影、體育產(chǎn)業(yè)也都有了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影。9月17日，騰訊宣布，以優(yōu)質(zhì)IP（intellectual property，知識產(chǎn)權(quán)）為核心的影視業(yè)務(wù)平臺“騰訊電影+”正式成立。首輪電影IP計(jì)劃，包括《斗戰(zhàn)神》、《QQ飛車》、《天天酷跑》、《洛克王國》、《尸兄》、《QQ炫舞》和《藏寶圖》等七部電影。而3月26日，阿里巴巴攜手國華人壽，發(fā)布“娛樂寶”平臺。首批登陸“娛樂寶”的投資項(xiàng)目中，包括郭敬明導(dǎo)演的《小時代3》、《小時代4》，馮紹峰主演的電影《狼圖騰》，以及全球第一款明星主題的大型社交游戲《魔范學(xué)院》等。而6月，阿里巴巴投資12億元收購恒大足球俱樂部50%股權(quán)的消息傳出，更是讓人們大跌眼鏡。這意味著，2015賽季，球隊(duì)將改名為廣州恒大淘寶隊(duì)。

2010年，谷歌退出中國，百度在搜索領(lǐng)域一枝獨(dú)秀；2011年，騰訊推出新的及時通訊工具微信并很快趕超微博成為主流社交工具；2012年，淘寶“雙十一”交易額達(dá)到191億元。與此同時，傳統(tǒng)的三大門戶新浪、搜狐、網(wǎng)易逐漸沒落。一時間天下三分，巨頭江山穩(wěn)坐，人們以為似乎天下開始太平。

然而，卻正是從2012年開始，三巨頭的投資并購大戰(zhàn)開始全面加速。優(yōu)酷、UC、91助手等二、三線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛開始站隊(duì)，就連新浪微博也難逃被阿里入股的命運(yùn)。同時，小米、360、京東等雖然異軍突起，一舉在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的第二軍團(tuán)站穩(wěn)腳跟，但卻始終難以與三巨頭抗衡。

以2013年“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“互聯(lián)網(wǎng)思維”兩大熱詞的出現(xiàn)為標(biāo)志，互聯(lián)網(wǎng)開始向金融、餐飲、教育等傳統(tǒng)行業(yè)全面滲透。而2014年，這股互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)潮，正向著幾乎整個傳統(tǒng)行業(yè)席卷而去。醫(yī)療、汽車、電影、地產(chǎn)、旅游，只有你想不到，沒有三巨頭做不到的?！安徊铄X，肯花錢”，成為2014年互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)最典型的特征。endprint

寡頭：雙峰對峙vs三足鼎立

毫無疑問，在剛剛過去的兩三年里，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入了寡頭壟斷競爭的時代。但是，這樣的寡頭壟斷，卻絕非如電信行業(yè)、石油行業(yè)一般三兩家企業(yè)長期主導(dǎo)的穩(wěn)定形態(tài)，而表現(xiàn)出更多的變動性和擴(kuò)張性。2014年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)整體面向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的投資和并購，提供了最佳的論證。

如果你問，這樣瘋狂的投資并購浪潮何時才會結(jié)束，那么，我可以幾乎肯定的告訴你，除非其中有人倒下，或是新的王者出現(xiàn)打破競爭格局，否則難有了時。這是因?yàn)椋ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展二十年，從邊緣處崛起，不斷向中心延伸，其基本的表現(xiàn)形態(tài)就是：江山代有才人出，各領(lǐng)風(fēng)騷“三兩”年。從最初的瀛海威，到后來的盛大、巨人，乃至新浪等三大門戶，無不如此。

實(shí)際上，就在2014年變化正悄然發(fā)生。8月29日，萬達(dá)集團(tuán)、百度、騰訊在深圳舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式，宣布共同出資在香港注冊成立萬達(dá)電子商務(wù)公司。一期總投資約50億元（約合8.1億美元），萬達(dá)集團(tuán)持有70%股權(quán)，百度、騰訊各持股權(quán)15%。

新電商公司將整合萬達(dá)、百度、騰訊的現(xiàn)有資源布局線下與線上，萬達(dá)發(fā)揮線下商圈優(yōu)勢；百度主要貢獻(xiàn)大數(shù)據(jù)，旗下的團(tuán)購網(wǎng)站糯米網(wǎng)及百度地圖等也將與新電子商務(wù)公司打通；騰訊主推財(cái)富通支付工具。雖然自稱與傳統(tǒng)電商平臺的最大區(qū)別是“只賣服務(wù)、不賣貨”，但是與阿里一爭高下的意味卻依舊甚濃。

分析指，萬達(dá)百度騰訊此次聯(lián)手，意在借O2O“彎道超車”。C2C領(lǐng)域淘寶是霸主，B2C市場有天貓、京東、蘇寧易購等電商，在這兩個領(lǐng)域萬達(dá)電商并沒有太大的優(yōu)勢。因此萬達(dá)放棄這兩種模式，推崇O2O模式。萬達(dá)有資金、有線下優(yōu)勢，百度騰訊有海量用戶、數(shù)據(jù)和用戶。這次萬達(dá)電商不賣實(shí)物，做服務(wù)。特別是O2O剛剛起步，這個市場還未形成所謂的“大佬”，因此寄托著三大公司電商夢的萬達(dá)電商可充分發(fā)揮三者的優(yōu)點(diǎn)，借生活服務(wù)O2O實(shí)現(xiàn)超越。

然而，阿里在電商領(lǐng)域的地位讓別人遙不可及，這在一定程度上養(yǎng)成了用戶的依賴性，在市場上的壟斷地位也逐漸形成。其中2014年上半年，B2B電子商務(wù)服務(wù)商營收份額中，阿里巴巴繼續(xù)排名首位，市場份額為40.5%。B2C網(wǎng)絡(luò)零售市場天貓排名第一，占57.4%份額。但萬達(dá)、百度、騰訊都曾在電商領(lǐng)域失敗，一群失敗者的聯(lián)合是否能有1+1+1>3的效果，卻令人懷疑？

巧合的是，就在三家聯(lián)手消息公布的同時，彭博億萬富豪榜單顯示，馬云成為中國首富，而在其身后的，正是騰訊的馬化騰、百度的李彥宏以及萬達(dá)的王健林。

與此同時，阿里美國上市受到市場熱捧，招股價由最初的60至66美元提高到66至68美元，并最終在68美元的上限定價，融資218億美元。阿里巴巴股票當(dāng)天開盤價為92.7美元，較發(fā)行價漲36.32%，阿里巴巴集團(tuán)市值達(dá)到2383.32億美元。上市后，馬云個人身家超過200百億美元，再加上他在支付寶等公司擁有的財(cái)富，馬云的身家超過王健林和馬化騰，成為中國內(nèi)地首富。

不僅如此，阿里上市還同時牽動BAT三巨頭競爭格局的變化。最新數(shù)據(jù)顯示，騰訊目前市值在1470億美元左右，百度的市值在800億美元左右。顯而易見，BAT三巨頭之間的差距正在拉大。事實(shí)上，在此之前，百度就在BAT三巨頭的投資并購大戰(zhàn)中居于相對弱勢的地位。從2013年百度百發(fā)的后發(fā)晚進(jìn)，到今年上半年打車軟件補(bǔ)貼大戰(zhàn)的缺席，都是例證。因此，有媒體分析人士指出，互聯(lián)網(wǎng)正從“三足鼎立”，向“雙峰對峙”時代過渡。

最強(qiáng)有力的例證是騰訊和京東全面結(jié)盟以及京東的納斯達(dá)克上市。3月10日，騰訊與京東宣布聯(lián)合，騰訊入股京東15%，成為其一個重要股東。雙方聯(lián)姻后，京東將保持獨(dú)立。5月22日，國內(nèi)最大的自營電商，京東集團(tuán)在納斯達(dá)克掛牌上市。目前，京東最新的市值為384億美元。

阿里一馬當(dāng)先，騰訊借助與京東的深度合作迅速跟上。但若就此認(rèn)定，百度已經(jīng)脫離第一陣營，卻仍顯不夠穩(wěn)妥。一直以來，百度被人詬病最多的地方在于“有流量，無用戶”。相較于騰訊的微信和QQ，阿里的淘寶、天貓以及支付寶，百度的用戶顯得黏性不足。9月3日，“百度世界”重磅推出“直達(dá)號”，并宣布了以此為核心的、連接傳統(tǒng)企業(yè)與移動互聯(lián)網(wǎng)的百度新戰(zhàn)略。

本質(zhì)上，直達(dá)號是傳統(tǒng)企業(yè)在百度移動平臺的服務(wù)號，更接近于微信服務(wù)號。一方面，“直達(dá)號”緊抓入口，補(bǔ)齊在用戶方面的不足。但另一方面，此舉也意味著百度完全選擇了與阿里、騰訊完全不同的B2B戰(zhàn)略：更加全面的面向企業(yè)用戶，而并非如阿里、騰訊一樣走大眾化路線。

未來，是“三足鼎立“還是“雙峰對峙”尚難論定。但至少有一個事實(shí)是清晰可見的，萬達(dá)結(jié)盟百度、騰訊進(jìn)軍電商，意味著傳統(tǒng)企業(yè)巨頭開始以資本的方式介入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的寡頭競爭。

逆襲：傳統(tǒng)企業(yè)的自衛(wèi)反擊戰(zhàn)

王健林和萬達(dá)絕非唯一一個逆襲的傳統(tǒng)企業(yè)。2014年，在互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)乃至電商O2O等方面，我們都可以發(fā)現(xiàn)萬達(dá)的同路人。

2014年8月25日，“民營餐飲企業(yè)第一股”北京湘鄂情股份有限公司（以下簡稱“湘鄂情”）正式更名為中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“中科云網(wǎng)”），這意味長達(dá)兩年之久的湘鄂情轉(zhuǎn)型終于暫時劃上了休止符。轉(zhuǎn)向完全陌生的互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)，對于董事長孟凱來說，是一個有著壯士斷腕般悲愴的決定：“我在餐飲業(yè)已無路可走?！?/p>

在此之前，湘鄂情一直定位于中高端酒樓業(yè)務(wù)，但自從2012年底中央“八項(xiàng)規(guī)定”政策出臺，實(shí)行厲行節(jié)約、反對浪費(fèi)的規(guī)定后，公司高端餐飲受到重創(chuàng)。2013年由此成為湘鄂情歷史上虧損最為嚴(yán)重、經(jīng)營最為困難的一年，虧損額達(dá)5.64億元，同比下降789%。

實(shí)際上早在2012年初，湘鄂情就已經(jīng)出資1.35億元收購了上海齊鼎餐飲發(fā)展有限公司（下稱“上海齊鼎”）90%的股權(quán)，半年后又在北京開出第一家“味之都”快餐店，以謀求向快餐的轉(zhuǎn)型。此后，又相繼涉足團(tuán)膳、生物環(huán)保和影視業(yè)等多個領(lǐng)域，先后收購了五家公司。受并購消息影響，二級市場上，湘鄂情股價曾漲幅近30%。但由于收購資產(chǎn)的盈利能力存在不確定性，隨即讓公司資金陷入捉襟見肘的境地。endprint

湘鄂情最新轉(zhuǎn)型，從7月1日湘鄂情又借更名“中科云網(wǎng)科技集團(tuán)股份有限公司”（簡稱“中科云網(wǎng)”）宣布進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)新媒體、云服務(wù)和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域開始。而在此前，6月，湘鄂情與自然人李莉共同出資成立深圳市愛貓新媒體網(wǎng)絡(luò)有限公司，業(yè)務(wù)定位為經(jīng)營互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)流量類產(chǎn)品；幾乎同一天，湘鄂情與山東廣電新媒體有限責(zé)任公司達(dá)成共全面合作協(xié)議。7月，湘鄂情與和安徽廣電信息網(wǎng)絡(luò)股份有限公司簽訂了10年的經(jīng)營權(quán)協(xié)議，承接安徽省內(nèi)家庭智能有線電視云終端的獨(dú)家投資建設(shè)工作，覆蓋500萬用戶，計(jì)劃總投入15億～25億元。

轉(zhuǎn)型，再轉(zhuǎn)型，湘鄂情終于在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域停下了腳步。9月11日晚間，中科云網(wǎng)發(fā)布公告，剝離朝陽門店、廣渠門店、菁英金地店、長沙湘鄂情店以及北京湘鄂情商貿(mào)、上海湘鄂情食品6家企業(yè)，合計(jì)金額3110萬元，接手方為深圳前海湘鄂情股權(quán)投資有限公司。據(jù)了解，深圳前海公司為克州湘鄂情投資控股有限公司的全資子公司，而克州湘鄂情為控股股東孟凱控股企業(yè)。盡管只是左手倒右手，但是，孟凱試圖剝離湘鄂情的思路還是清晰可見。湘鄂情董秘李漪透露：“餐飲會逐步地剝離出去，未來的湘鄂情會是純粹的互聯(lián)網(wǎng)公司?！?/p>

相較于湘鄂情的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型在危機(jī)的逼迫之下的艱難轉(zhuǎn)型，國內(nèi)“煙花第一股”熊貓煙花的轉(zhuǎn)型之路則顯得平坦的多了。7月1日，熊貓煙花投資1億元注冊成立的P2P網(wǎng)貸平臺銀湖網(wǎng)正式上線。到9月初，銀湖網(wǎng)已積累了超過18000名注冊用戶，4500名投資用戶，人均投資金額超過兩萬。另據(jù)9月15日最新發(fā)布的公告，熊貓煙花正式宣布終止收購影視公司華海時代之后，這家公司此前所稱的“跨界影視文化產(chǎn)業(yè)”計(jì)劃醞釀半年后卻無果而終。而自此之前，從去年年底停牌至今年3月，熊貓煙花宣布擬以5.5億元收購華海時代100%股權(quán)，收購?fù)瓿珊?，熊貓煙花的主營業(yè)務(wù)將擴(kuò)充為煙花銷售制作和焰火燃放服務(wù)以及電視劇的制作和發(fā)行。此舉意味著，熊貓煙花未來將把金融作為其主要業(yè)務(wù)，而突破口則在銀湖網(wǎng)所在的網(wǎng)貸行業(yè)。

在接受《中國民商》采訪時，銀湖網(wǎng)副總裁李俊超表示，銀湖網(wǎng)之所以能夠迅速取得如此驕人的成績，并逐漸成為熊貓煙花的業(yè)務(wù)核心。原因在于，相較于草根P2P平臺，銀湖網(wǎng)有上市公司的背景，母公司的知名度也比較高，大家對我們的認(rèn)可度也比較高。實(shí)際上，現(xiàn)在大家對P2P公司最大的擔(dān)心就是跑路的問題。上市公司有一套更嚴(yán)格的監(jiān)管體系放在那里。除了國有商業(yè)銀行、大型央企，應(yīng)該就屬咱們的可靠性更高。

不僅如此，熊貓煙花原本在全國的4000多家供應(yīng)商，是銀湖網(wǎng)客戶的主要來源。“這些供應(yīng)商的財(cái)務(wù)情況，我們比較熟悉，可以說知根知底，所以更好開展業(yè)務(wù)?！崩羁〕瑥?qiáng)調(diào)。而在8月18日召開熊貓煙花供應(yīng)商大會上，熊貓煙花代理商將與銀湖網(wǎng)共同成立公司，熊貓煙花有望改名熊貓金融。實(shí)際上，在P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域，銀湖網(wǎng)還有更多來自傳統(tǒng)行業(yè)的參與者：萬好萬家斥資2000萬元投資黃河金融，還是用友軟件斥資1500萬元入股前海用友合力、凱恩股份和中捷股份等入局前海理想金融，均顯示出實(shí)業(yè)型上市公司介入金融領(lǐng)域的沖動。

如果說互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，代表著互聯(lián)網(wǎng)這一新型行業(yè)向傳統(tǒng)行業(yè)縱深處的滲透，那么“互聯(lián)網(wǎng)思維”則要求傳統(tǒng)企業(yè)求新求變，跟上互聯(lián)網(wǎng)時代前進(jìn)的腳步。但轉(zhuǎn)型并不輕易，截止目前為止，整個轉(zhuǎn)型過程中，湘鄂情共有21名高管離職。最新的兩位分別是：審計(jì)總監(jiān)孟輝、監(jiān)事會主席劉小麟。甚至連創(chuàng)始人、董事長孟凱和副董事長孟勇，都已經(jīng)退出了中科云網(wǎng)最新的定向增發(fā)名單。未來，是否會徹底退出，難以預(yù)料。而銀湖網(wǎng)李俊超則向《中國民商》透露，銀湖網(wǎng)幾乎所有的大部分員工都來自其他P2P網(wǎng)貸平臺、或是傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，由總部空降的高管很少。這也許意味著，隨著轉(zhuǎn)型的深入，熊貓煙花所面臨將面臨巨大的人事壓力。也許，這也從一個側(cè)面解釋了，為何一度借由熊貓煙花創(chuàng)始人趙偉平之口提出的“熊貓金融”或是“銀湖金融”計(jì)劃，后來又遭到否認(rèn)。

走出去：與世界做生意

眾所周知，今日的中國大陸經(jīng)濟(jì)建設(shè)之所以能夠取得如此輝煌的成就，是與三十多年前“改革”和“開放”雙輪驅(qū)動的戰(zhàn)略分不開的。改革之中，很重要的一個主題就是打開國門，迎接來自全世界的資本、人才以及技術(shù)；而開放促進(jìn)了改革進(jìn)程的加速和深化。

三十年前，鄧小平在東南沿海畫了一個圈，讓深圳從小漁村變成今日的大都市，是如此。三十年后，全面深化改革的背景下，在上海建立自由貿(mào)易區(qū)，同樣是如此。

不同之處在于，三十年前中國經(jīng)濟(jì)一窮二白，只能靠引進(jìn)外資，從事進(jìn)出口加工貿(mào)易，而今天，站在世界經(jīng)濟(jì)第二的位置上，中國的企業(yè)和公民有了更豐富的資本、知識，以更積極的姿態(tài)“走出去”，參與國際市場的競爭。

就民營企業(yè)而言，三十多年的發(fā)展歷史證明：開放越早、越深入的地方，民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展就越旺盛。從最初以深圳特區(qū)向內(nèi)輻射的珠三角，到后來的長三角，無不如此。如果追溯中國民營企業(yè)走出去的歷史，則可以從鄭和下西洋，一路向下到廣東十三行，乃至近代的風(fēng)雨下南洋。潮汕商人和閩浙商人，正是其中的前驅(qū)者。

而今天，若論中國企業(yè)走出的領(lǐng)軍人，則非來自深圳的華為莫屬。它曾一度被稱為：“歐美跨國公司的災(zāi)難”。然而，也正因如此，華為在海外，尤其是歐美的進(jìn)軍之路，似乎總是遇到各種各樣的阻礙。印尼大罷工、德國專利訴訟的駁回，以及去年美國眾議院情報委員會和澳大利亞政府的點(diǎn)名禁足，花樣百出，爭議不斷。中國企業(yè)的“走出去”，并非像當(dāng)年“引進(jìn)來”一般輕易。

向文波：這是尊嚴(yán)的勝利

2014年7月15日，這無疑是中國民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上，具有里程碑意義的重要一天。這一天，美國華盛頓哥倫比亞特區(qū)聯(lián)邦巡回上訴法院裁定，中國三一重工集團(tuán)（以下簡稱“三一”）在美國的關(guān)聯(lián)公司羅爾斯（Ralls）起訴奧巴馬政府和美國外資委員會一案中獲得勝訴。

案件可以追溯到2012年3月，羅爾斯（Ralls）公司從希臘電網(wǎng)公司TernaUS處收購了位于美國俄勒岡州海軍軍事基地附近的四座風(fēng)力發(fā)電廠項(xiàng)目，在擁有項(xiàng)目建設(shè)的相關(guān)審批和許可的情況下，卻在后續(xù)施工中被美國政府叫停，并要求羅爾斯公司移走全部設(shè)備且只允許獲得許可的美國人進(jìn)入。隨后，該臨時禁令又被修改為“設(shè)備移除前進(jìn)制轉(zhuǎn)讓”。endprint

而當(dāng)羅爾斯公司抗議美國外國投資委員會做出的決議并將其告上法庭后，美國總統(tǒng)奧巴馬簽發(fā)總統(tǒng)令，命令中止該風(fēng)場的風(fēng)電項(xiàng)目，理由是“涉嫌威脅美國國家安全”。這也是1990年后的22年里，首次由美國總統(tǒng)出面叫停外資收購的案例。

事實(shí)上，此前中國媒體普遍預(yù)計(jì)不大可能勝訴，三一本身也坦言有困難。甚至，連美國方面的專家，也認(rèn)為勝算渺茫。因此，勝訴后，美國媒體紛紛使用“令人驚訝的”（Surprising）、“史無前例的”（Unprecedented）、“標(biāo)志性的”（Landmark）等詞語來形容本次判決結(jié)果。而在三一官方網(wǎng)站上，公司將此案定性為“尊嚴(yán)勝訴”，稱三一集團(tuán)和羅爾斯公司歡迎華盛頓聯(lián)邦巡回上訴法院的判決，并為三一集團(tuán)和其關(guān)聯(lián)公司在美維權(quán)取得的勝利而高興。

“近年來，美國外國投資委員會針對中資企業(yè)在美并購的國家安全審查案件數(shù)量呈直線上升趨勢，中資企業(yè)在該委員會能否得到公平對待一直是中方密切關(guān)注的問題。此次對奧巴馬的裁決是中資企業(yè)對美國白宮取得的史無前例的法律訴訟勝利，這意味著美國對外資并購所進(jìn)行的國家安全審查，有望發(fā)生重大程序調(diào)整?！鼻蹇蒲芯恐行姆治鰩煵茏湘梅治稣f，值得注意的是，前文中奧巴馬總統(tǒng)所動用的外資否決權(quán)，來自于1988年美國國會通過的?？怂?弗洛里歐修正案（Exon-FlorioAmendment）。而此項(xiàng)法案通過的初衷是80年代對美國資產(chǎn)的大肆收購。

但不幸的是，該法案第一個中槍的企業(yè)卻是來自中國：1990年，老布什總統(tǒng)否決了中航技進(jìn)出口公司對美國馬姆科制造公司（MAMCOManufacturing，一家電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)）的收購。2005年，中海油收購優(yōu)尼科公司案，雖然在美國外資投資委員會和時任總統(tǒng)小布什處獲得通過，但卻在國會遇阻。而2002年，聯(lián)想收購IBM個人計(jì)算機(jī)部門，也曾受到該法案的阻撓。因此可以說，三一則是第二次在該領(lǐng)域被美國總統(tǒng)否決的公司。

“目前來看應(yīng)該是個階段性的勝訴，但后續(xù)有什么影響，子公司項(xiàng)目是否重啟我們還在進(jìn)一步核實(shí)?！比恢毓て放乒P(guān)部長施奕青對媒體表示。

同時，據(jù)受理此案的律師稱，羅爾斯公司在訴訟過程中并沒有直接挑戰(zhàn)奧巴馬政府的決定，而是認(rèn)為根據(jù)美國憲法第五修正案，政府的決定缺乏法定程序。因此，巡回法院的裁定并不意味著該奧巴馬政府基于“威脅國家安全”的決定將最終被推翻，該投資案仍將面臨進(jìn)一步的審核，但這一裁決將改變羅爾斯的投資策略。

變數(shù)依然存在，但正如華盛頓一些專家所指出，中資企業(yè)勝訴白宮的法律案件前所未有，此案是第一宗挑戰(zhàn)外商投資委員會的審核流程案例。該案件的勝訴具有重要的象征意義，意味著美國以“威脅國家安全”為由阻礙外資公司收購美國企業(yè)或商業(yè)項(xiàng)目未來可能將被動搖。

而對于在海外投資屢屢受阻的民營企業(yè)而言，此案無疑是一劑非常有力的強(qiáng)心針。此案見證者之一、中國社科院美國所國際問題專家張國慶認(rèn)為，三一狀告奧巴馬有著中國企業(yè)贏得國際話語權(quán)的重要?dú)v史使命。他說：“三一訴奧巴馬案獲勝帶給我們的啟發(fā)是：國際話語權(quán)的贏得不僅是一個累積的過程，包括經(jīng)驗(yàn)的累積，也包括印象的累積，更是一個知己知彼、有勇有謀的努力過程，還是一個敢于亮劍，維護(hù)自身權(quán)益，強(qiáng)化自信心的過程?！?/p>

而正如三一總裁向文波在評價此案是所說：“三一敬畏法律，遵循契約精神?！遍L期研究關(guān)注并研究中國企業(yè)走出的浙江大學(xué)教授賁圣林，在接受《中國民商》采訪時則表示，中國企業(yè)在走出去過程中，面臨的最大困難在于合約意識不足。如何規(guī)避法律風(fēng)險，是中國企業(yè)選擇走出去要面對的第一課。而三一勝訴奧巴馬案，則正好為我們提供了非常有益的借鑒。

盡管依然有人質(zhì)疑，若是放在國內(nèi)，三一也許連一個縣長也贏不了。對此，向文波回應(yīng)稱，不同的國家和地區(qū)，很多具體情況不一樣。對于企業(yè)家而言，需要做的是根據(jù)當(dāng)?shù)夭煌奶攸c(diǎn)，采取相應(yīng)的戰(zhàn)略。在美國，人家認(rèn)可這個，凡是都是講法律，大小的事情都可以上法庭。對于三一來說，訴訟實(shí)際上是很耗成本的。而在國內(nèi)，實(shí)際情況不同，我們所采取的策略自然也有所不同。

不一樣的走出去

無巧不巧，就在三一勝訴奧巴馬的三天后，同樣是在西半球。7月18日，百度在巴西推出巴西版搜索引擎，國家主席習(xí)近平與羅塞夫共同出席百度葡語搜索引擎發(fā)布儀式。作為新興企業(yè)的代表，百度此次出海，是中國企業(yè)拓展國際市場的標(biāo)志性事件，對于中國和中國企業(yè)走出去具有里程碑意義。

此次出海，百度搜索引擎整合了百度旗下Hao123、Spark瀏覽器、百度殺毒等產(chǎn)品線，并以其人工智能和大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)架構(gòu)的葡語搜索服務(wù)，融合了全球頂尖技術(shù)。有分析稱：百度正在成為向全球輸出技術(shù)的中國樣板。正如，在協(xié)議簽訂后，李彥宏內(nèi)部郵件所說，除了在巴西，“在移動端，百度的產(chǎn)品已經(jīng)開始服務(wù)于印尼、泰國、印度、美國和菲律賓的廣大用戶”。

而在此之前，國內(nèi)一直有一種輿論認(rèn)為，中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之所以在與世界互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭中屢戰(zhàn)屢勝，很大程度上有賴于中國特有的語言文字、政策環(huán)境、風(fēng)俗習(xí)慣等特殊國情。而百度正是其中受到質(zhì)疑最多的企業(yè)之一。某種意義上，百度此次出海，有著為中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“正名”的特殊意義。

就百度的此次簽約儀式，實(shí)際上還有另外的一種觀察視角：國家主席習(xí)近平和羅塞夫總統(tǒng)共同出席了簽字儀式。在人們以往的認(rèn)識中，跟隨習(xí)近平等黨和國家領(lǐng)導(dǎo)人出訪并簽訂商務(wù)協(xié)議，通常是只有作為“共和國長子”的國有企業(yè)才有的特權(quán)。但最近幾年，這一情況正在發(fā)生顯著的變化。

就在此前不久的7月初，習(xí)近平帶去的超過250人的“最大訪韓國經(jīng)濟(jì)使團(tuán)”中，就包括阿里巴巴董事會主席馬云、華為總裁任正非、百度董事長李彥宏等企業(yè)家。訪韓期間，李彥宏還代表中國企業(yè)家發(fā)表演講。更早之前的3月，習(xí)近平的德國之行就包括濰柴控股集團(tuán)董事長譚旭光。

實(shí)際上，民營企業(yè)當(dāng)中隨領(lǐng)導(dǎo)人出訪最活躍的要數(shù)溫州商人。最早追溯到，2003年12月奧康集團(tuán)總裁等5名溫州企業(yè)家隨溫家寶總理訪問埃塞俄比亞。此后，民營企業(yè)家參與經(jīng)貿(mào)團(tuán)的熱情日趨高漲。

近幾年，隨著“走出去”戰(zhàn)略的不斷深入，越來越多的民營企業(yè)家愿意加入領(lǐng)導(dǎo)人出訪所組的經(jīng)貿(mào)團(tuán)，從早年幾十人的經(jīng)貿(mào)團(tuán)發(fā)展到如今經(jīng)常是幾百人的經(jīng)貿(mào)團(tuán)規(guī)模。到2013年在2013年11月25日至29日，國務(wù)院總理李克強(qiáng)的中東歐之行中，就有來自中國國內(nèi)一個近300人的龐大經(jīng)貿(mào)團(tuán)。據(jù)《南方都市報》的統(tǒng)計(jì)，這些企業(yè)家中，3/4來自民營企業(yè)，其中大多數(shù)來自名不見經(jīng)傳的中小企業(yè)，他們來自輕工業(yè)、房地產(chǎn)、機(jī)械設(shè)備、食品、服裝等多個行業(yè)。而今年3月，習(xí)近平訪問南非時，隨行企業(yè)家團(tuán)隊(duì)有61人，其中民營企業(yè)家占26人。

雖然，這些隨行的民營企業(yè)家通常需要自掏腰包，甚至還需要向組織協(xié)調(diào)的協(xié)會方面交納一定的費(fèi)用，但與當(dāng)?shù)毓賳T和企業(yè)家近距離接觸的機(jī)會卻更為難得，常常忙得不可開交，完全沒有了參觀、訪問的閑情逸致。

與此對應(yīng)，民營企業(yè)家海外并購交易持續(xù)火熱。2014年8月26日，普華永道發(fā)布的《2014年上半年中國企業(yè)并購市場中企回顧與前瞻》報告顯示，上半年中國大陸民營企業(yè)海外并購的交易金額為137億美元，相比于2013年下半年的43億美元，環(huán)比增幅達(dá)218.6%。而所披露的中國大陸國有企業(yè)海外并購交易金額環(huán)比增幅僅5.03%。

“我們預(yù)期中國企業(yè)海外并購將持續(xù)蓬勃發(fā)展，而中國大陸民營企業(yè)仍將引領(lǐng)這一發(fā)展。他們的海外并購活動專注于尋求多元化投資機(jī)會，尤其是電信、高科技和房地產(chǎn)等高增長行業(yè)；民營企業(yè)希望收購適用于中國市場的品牌和技術(shù)。然而，由于中國經(jīng)濟(jì)增長顯示放緩跡象，民營企業(yè)同時也積極尋找新的成長市場進(jìn)行兼并收購?！逼杖A永道中國企業(yè)融資部主管合伙人黃耀和總結(jié)道。

關(guān)于民營企業(yè)走出去，賁圣林認(rèn)為，民營企業(yè)到海外理論上講受到所在國的歧視或者懷疑還少一點(diǎn)，大家對政府控股的企業(yè)其實(shí)是有抵觸的。很多國家不承認(rèn)中國的市場經(jīng)濟(jì)地位就是這個原因。從這點(diǎn)上來說，民企走向海外有一定的優(yōu)勢。不僅如此，互聯(lián)網(wǎng)實(shí)際上為民營企業(yè)，特別是中小企業(yè)走出去，提供了更多的機(jī)會。比如說，淘寶平臺上的義烏小商品企業(yè)，實(shí)際上很多就是面向海外的，阿里巴巴在這方面做了很多的工作。endprint