顧奕艷

隨著經(jīng)濟的全球化發(fā)展，世界各國之間的經(jīng)濟往來日漸頻繁，而外來資金的投入成為這一往來過程的重要途徑，跨國公司進入市場的模式有很多種，可以分為投資類和非投資類。跨國公司進入市場模式的選擇，不僅是受到當?shù)卣恼吒深A(yù)，更多的是跨國公司追求自身利益的選擇。而當?shù)卣氲目鐕就鈦碣Y金的投入、為本國引進先進技術(shù)、能夠獲得更強的市場競爭力，使當?shù)卣蔀榱烁嗟氖芤嬲?，但縱使政府對外來資金的引入抱有熱情態(tài)度，但對跨國公司的限制卻是普遍現(xiàn)象。本文基于經(jīng)濟學(xué)角度對外資企業(yè)進入的市場前景和當?shù)卣恼吒深A(yù)作出深入分析。

前言：外來資金的引入模式有兩種：直接引入或收購本地企業(yè)。直接引入的模式是跨國公司建立新企業(yè)后與本地企業(yè)進行競爭；收購本地企業(yè)是收購股權(quán)的方式。由于外資引入會對國內(nèi)福利水平造成影響，這成為當?shù)卣深A(yù)外資的政策基礎(chǔ)。國家對于外來資金引入的控制非常普遍，通常以限制外資企業(yè)的數(shù)量和外資股權(quán)比例。各種限制的方法在各國中也出現(xiàn)差異化，即使在同一國家，各行業(yè)之間的限制也是有所不同的。

一、外來資金市場進入模式

外來資金進入我國市場后，進、出口模式包括直接進出口和間接進出口；契約模式包括合同制約、技術(shù)協(xié)議、貿(mào)易安排等；投資進入模式包括建立合資企業(yè)或新建全外資企業(yè)。

一般情況下，外資企業(yè)涉及到的資源投入和風(fēng)險性比較大而且較難控制，但運轉(zhuǎn)靈活性低；契約模式的技術(shù)轉(zhuǎn)讓、進出口貿(mào)易等資金而非股權(quán)進入模式對涉及到的資源投入少，風(fēng)險也比較小，而且較容易控制，運轉(zhuǎn)靈活性大；合資企業(yè)介于二者之間[1]。

契約模式和合資企業(yè)都是在本國內(nèi)生產(chǎn)和銷售。進出口局限在最終成形產(chǎn)品，因為無形的產(chǎn)品無法運輸。間接出口是通過在本國內(nèi)的公司或中間人進行出口，通過這種方式的交易，國內(nèi)公司無須對國外市場進行研究和投資。兩種相比較下，直接出口需要對公司以外的國外市場投資，公司需要對外國市場進行計劃營銷和相對控制力量，能夠保護公司的商標、產(chǎn)品專利和信譽等其它無形的文化資產(chǎn)。但這種方式的進出口貿(mào)易對外國市場的控制是有限的[2]。

契約模式是公司與國內(nèi)法人以合同簽約形式，構(gòu)建的長期合作關(guān)系，使公司的技術(shù)或員工從本國轉(zhuǎn)移到國外。這種模式并沒有權(quán)益性投資，許可經(jīng)營是契約模式的主要類型，指本國的授權(quán)人允許外國的被授權(quán)人使用同一資產(chǎn)，有形的產(chǎn)品或無形的專利、商標或公司名稱等，同時將獲得相應(yīng)的版權(quán)費或其他回報。這些無形資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移需要一定技術(shù)服務(wù)的支持，以保障公司資產(chǎn)的合理使用[3]。

利用層次分析法（AHP）可以為進入模式找到合理排序及解決辦法，實現(xiàn)一個嶄新的、簡潔的實用操作辦法。AHP模型的計算工式需要將問題分層處理，形成一個結(jié)構(gòu)模型。在結(jié)構(gòu)模型中，將問題分解為單一的元素，再按照問題屬性形成若干層，其中層次分三大類：①最高層：最高層內(nèi)包含一個元素，作為分析問題的目標與結(jié)果存在。通常被稱作目標層；②中間層：中間層包含了以結(jié)果為目標的多個層次，以準則為標準，所以被稱作準則層；③最底層：為實現(xiàn)目標而存在的措施層次，被稱作措施層。

將三個層次進行統(tǒng)一比較時幾乎無法得出準確的結(jié)果，但是對其進行兩兩比較時就能夠按照公式計算得出之間存在的區(qū)別或差異。因此AHP在對各層因素與上層因素之間的重要性權(quán)數(shù)進行確定時，可以按照調(diào)查數(shù)據(jù)建立判斷矩陣，以B=（bij）n×n表示下行層次與上行層次因素A之間的判斷矩陣。

在對各個要素的重要度進行計算時，需要預(yù)先計算矩陣當中的特征向量（E），具體求解公式為：Ei= =1，2，……n

隨后對特征向量E=（E1，E2，……，En）T進行歸一化處理，公式為：

EA=

Wi=

在上述兩個公式當中，Wi為Ai的權(quán)重。

二、政府政策干預(yù)外來資金引入

政府政策干預(yù)外來資金引入——實施個案審批。國內(nèi)外的產(chǎn)業(yè)條件應(yīng)該為兩方面，整合的企業(yè)效率比較和固定資產(chǎn)的投入比重。

政府政策干預(yù)外來資金引入——調(diào)整貿(mào)易政策。外資企業(yè)在數(shù)量和市場都占有優(yōu)勢時，企業(yè)依然使用并購模式進入時，政府增加稅率；反之，企業(yè)若改變并購模式，調(diào)整稅率后，政府則降低稅率，加大整合力度[4]。

三、外來資金引入對我國的政策啟示

外來資金的投入，也會考慮到技術(shù)成本，若技術(shù)成本較高時，則比較偏好于新建公司而不是并購形式。因為技術(shù)成本過高意味外資對本國企業(yè)只有較小成本優(yōu)勢，政府也比較偏好于收購的方式，因為這種方式可以使更高程度的技術(shù)力量投入和較高的收購價格。

因為新投資建設(shè)方式會提高本地市場的競爭力，而且由于外國企業(yè)的技術(shù)成本戰(zhàn)略，其技術(shù)投資程度定會增加。但外資比較偏好于收購而非新建，認為收購可以獲得更大的市場競爭空間，我國政府針對這種情況，如果競爭市場激烈，也可以限制外資收購本地企業(yè)[5]。

目前中國的市場發(fā)展到一個嶄新的階段，外來資金的引入對國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮重要影響。我國的外來資金市場還有很大發(fā)展空間，對于外來資金的投資來講，需要選擇一種模式進入我國，而政府的相對政策干預(yù)也將調(diào)控產(chǎn)品生產(chǎn)、出口貿(mào)易及市場競爭等方面。所以，政府干預(yù)外來資金市場也是較為合理的事情。

（作者單位：浙江工業(yè)大學(xué)人文學(xué)院）

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