于凡

作為能有效提高核心員工工作積極性、防止人才流失的管理模式，A股上市公司股權(quán)激勵(lì)經(jīng)歷了從新生到相對(duì)常態(tài)化的過程。進(jìn)入2014年以來，股權(quán)激勵(lì)方案更是扎堆涌現(xiàn)，值得注意的是6月以來，伴隨著證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》的推出，員工持股計(jì)劃成為一批上市公司采用的全新激勵(lì)工具，近期包括伊利股份（600887）、中國(guó)平安（601318）在內(nèi)的眾多上市公司先后發(fā)布了員工持股計(jì)劃，這也使得資本市場(chǎng)對(duì)于員工持股和股權(quán)激勵(lì)關(guān)注度快速上升。

股權(quán)激勵(lì)方案激增

10月以來，伴隨著三季報(bào)的發(fā)布，兩市扎推推出股權(quán)激勵(lì)方案成了一道獨(dú)特的風(fēng)景，截至10月29日，已有15家上市公司在10月公布了股權(quán)激勵(lì)方案，而全年來看今年的股權(quán)激勵(lì)則呈現(xiàn)明顯激增態(tài)勢(shì)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，41家公司發(fā)布了各自的股權(quán)激勵(lì)預(yù)案；151家公司先后實(shí)施了各自的股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)；此外，21家公司的股權(quán)激勵(lì)事宜在今年或已得到國(guó)資委的核準(zhǔn)，或得到公司股東大會(huì)的審核通過，均正在順利推進(jìn)中。相較之下，2013年全年A股市場(chǎng)有參與股權(quán)激勵(lì)事項(xiàng)記錄的上市公司總數(shù)也不過142家，2014年股權(quán)激勵(lì)明顯激增。

具體來看，在年內(nèi)高調(diào)宣布推出股權(quán)激勵(lì)方案的公司中，從激勵(lì)股份數(shù)額占總股數(shù)的占比來看，鄂武商A（000501）于9月23日推出的預(yù)案手筆最大，公司擬授予激勵(lì)對(duì)象的股份高達(dá)8603.7萬股，占總股本的4.91%。而今年2月上市的新股海天味業(yè)（603288）的激勵(lì)最為袖珍，8月該公司提出擬向激勵(lì)對(duì)象授予658萬股，約占當(dāng)時(shí)總股本的0.44%。

業(yè)內(nèi)人士指出，今年以來國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所回落，A股上市公司的業(yè)績(jī)分化加劇，部分上市公司希望通過股權(quán)激勵(lì)的方式顯示出對(duì)未來經(jīng)營(yíng)的信心，穩(wěn)定投資者情緒。同時(shí)部分上市公司希望借助股權(quán)激勵(lì)這把“金手銬”留住有意跳槽的重要技術(shù)、管理人員，“當(dāng)然還有部分上市公司希望借股權(quán)激勵(lì)預(yù)案對(duì)股價(jià)形成正面刺激。”該人士分析到。

事實(shí)上，雖然今年上市公司推出的股權(quán)激勵(lì)方案明顯增多，但從推出預(yù)案的上市公司具體業(yè)績(jī)要求來看，個(gè)別公司的股權(quán)激勵(lì)“紅包”要落袋為安較為不易。10月28日，恒星科技（002132）出爐股權(quán)激勵(lì)草案，擬向公司高管以及核心技術(shù)人員、中層管理人員等推出880萬股限制性股票。值得注意的是，其解鎖門檻卻并不低，3期解鎖對(duì)應(yīng)條件分別為：以2013年凈利潤(rùn)為基數(shù)，2014年、2015年、2016年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)分別不低于100%、120%、240%?；夭楣矩?cái)報(bào)可知，恒星科技2012年凈利潤(rùn)2037萬元，同比下滑71.44%；2013年凈利潤(rùn)3139萬元，同比增長(zhǎng)54.11%；而根據(jù)其三季度報(bào)告，公司預(yù)計(jì)2014年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度為20%-70%，這遠(yuǎn)低于股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃中對(duì)2014年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)100%的要求。endprint