楊陽(yáng)

“改革”這個(gè)詞在近期券商的策略報(bào)告中多次被提及。

7月，A股迎來(lái)了久違的藍(lán)籌行情。隨著改革深化、央企改革以及各地方的國(guó)企改革推進(jìn)釋放制度紅利、滬港通國(guó)際化等利好帶動(dòng)，藍(lán)籌股被徹底激活。

對(duì)于8月的行情，市場(chǎng)人士普遍看好。也因此，投資者對(duì)市場(chǎng)有了更多的期望。在此背景下，關(guān)于8月選擇怎樣的主題投資成為十分重要的一環(huán)。

記者綜合多家券商最新研報(bào)后發(fā)現(xiàn)，改革成為其普遍提及的主題投資關(guān)鍵詞。具體而言，投資者可關(guān)注國(guó)企混合所有制改革，其主要板塊集中在銀行保險(xiǎn)券商、龍頭地產(chǎn)汽車家電等以及國(guó)有股份占比較高的國(guó)企改革類板塊如公共事業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)人{(lán)籌低估值板塊。除此之外，滬港通、京津冀、軍工和新能源汽車等也是關(guān)注的重點(diǎn)之一。

改革為矛轉(zhuǎn)型為盾

東方證券的研報(bào)直接以“配置：改革為矛，轉(zhuǎn)型為盾，主戰(zhàn)場(chǎng)在新型城鎮(zhèn)化”作為標(biāo)題。其指出，隨著新一輪改革紅利的逐步釋放，勞動(dòng)、知識(shí)、技術(shù)、管理、資本等生產(chǎn)要素將進(jìn)一步解放，這也意味著我們應(yīng)該從短周期的復(fù)蘇轉(zhuǎn)向關(guān)注中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的結(jié)構(gòu)變化，這也將帶來(lái)估值修復(fù)的機(jī)會(huì)，建議關(guān)注低估值藍(lán)籌。同時(shí)，關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)鏈的演化，尤其是以新能源、新能源汽車、智能化制造等代表轉(zhuǎn)型方向的產(chǎn)業(yè)鏈。

而在主題方面，東方證券認(rèn)為，需要“兩條腿走路”——一條抓住新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和PPP新型基建方向，關(guān)注京津冀一體化及工業(yè)用地優(yōu)化；一條抓住改革，關(guān)注包括石油石化、電信、電力、軍工等領(lǐng)域內(nèi)的國(guó)企混合所有制改革等。

國(guó)企改革利好權(quán)重藍(lán)籌

東北證券預(yù)計(jì)8月市場(chǎng)整體仍將以震蕩向上的形態(tài)來(lái)演繹，后期上證指數(shù)年內(nèi)新高可期、新高之后仍可期。東北證券指出，經(jīng)濟(jì)微企穩(wěn)和政策穩(wěn)增長(zhǎng)的持續(xù)，有利于市場(chǎng)環(huán)境的良性；國(guó)企改革以及滬港通等推進(jìn)，有望以拾階而上的形式逐步形成有利于低估值藍(lán)籌股估值修復(fù)的正向反饋機(jī)制。

在投資主線上，東北證券提示投資者可重點(diǎn)圍繞兩條主線：第一是國(guó)際化，包括滬港通和QFII擴(kuò)容；第二是改革，主要是國(guó)企改革。國(guó)企改革利好權(quán)重藍(lán)籌，值得中長(zhǎng)期挖掘改革主線。投資者重點(diǎn)關(guān)注國(guó)企占比高，同時(shí)估值較低的行業(yè)板塊，如國(guó)防軍工，鐵路、高速公路、運(yùn)輸設(shè)備、港口等國(guó)有股份占比也很高。結(jié)合估值，推薦機(jī)場(chǎng)、石油開采、鐵路運(yùn)輸、高速公路、電力等。另外，8月后期可加強(qiáng)對(duì)超跌成長(zhǎng)股的挖掘如軍工、自動(dòng)化、醫(yī)療、信息安全等主題，具有較高的反彈動(dòng)力。

區(qū)域主題熱點(diǎn)再放光彩

除國(guó)企改革外，華泰證券在研報(bào)中特別提到了“滬港通”和關(guān)注京津冀和海西的主題投資機(jī)會(huì)。

華泰證券建議投資者關(guān)注京津冀一體化第三波投資機(jī)會(huì)。目前京冀合作加快，將帶動(dòng)其第三波熱度。在北京的支持和河北自身的積極推動(dòng)下，京津冀一體化繼續(xù)加速，一體化規(guī)劃也有望加速推出，這將繼續(xù)支撐京津冀的主題熱度。華泰證券建議關(guān)注京津冀地產(chǎn)、建材、鋼鐵、環(huán)保、港口等行業(yè)的相關(guān)個(gè)股，如華夏幸福、廊坊發(fā)展、榮盛發(fā)展、冀東水泥、河北鋼鐵、唐山港、天津港、先河環(huán)保、雪迪龍等。

此外，近期福建平潭封關(guān)帶動(dòng)海西自貿(mào)區(qū)熱度上升。平潭作為對(duì)臺(tái)貿(mào)易的實(shí)驗(yàn)區(qū)，與福州、廈門一起申請(qǐng)海西自貿(mào)區(qū)作為對(duì)外開放的窗口，也是海上絲綢之路的重要部分，未來(lái)相關(guān)利好政策有望推出帶動(dòng)該主題熱度。華泰證券建議關(guān)注平潭發(fā)展、陽(yáng)光城、泰禾集團(tuán)、建發(fā)股份、廈門國(guó)貿(mào)、福建高速、廈門空港等。

而“滬港通”的投資機(jī)會(huì)則包括：1、A股相對(duì)港股估值偏低的方向，包括銀行、保險(xiǎn)、交運(yùn)、食品、能源；2、港股稀缺的品種，如中藥、白酒、軍工、機(jī)械、電氣設(shè)備、家電；3、符合QFII投資風(fēng)格的方向，包括銀行、白電、白酒、水泥、汽車。

鐵路電信軍工可能更快

中信建投證券指出，目前來(lái)看，最重要的就是國(guó)有企業(yè)改制，就策略角度而言，鐵路、電信、軍工等行業(yè)的動(dòng)作可能會(huì)比較快，這些行業(yè)有可能伴隨著改革而活化，它們的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)會(huì)變換成利潤(rùn)導(dǎo)向，這樣對(duì)于資本市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)肯定還是一個(gè)福音。

中信建投證券同時(shí)指出，在擁抱大時(shí)代的前提下人口結(jié)構(gòu)在變化，需求在升級(jí)，服務(wù)業(yè)肯定是迎來(lái)大的發(fā)展時(shí)代。綜觀行業(yè)的變革也在開啟，非?？春眯碌闹鲗?dǎo)產(chǎn)業(yè)的浪潮就是信息產(chǎn)業(yè)、高端制造和新能源的革命。

此外，中信建投證券還表示，目前傳統(tǒng)的賣商品已經(jīng)轉(zhuǎn)向了賣消費(fèi)、服務(wù)的過(guò)程，智慧生活和社會(huì)服務(wù)業(yè)將會(huì)迎來(lái)一個(gè)大的變革，這個(gè)變革過(guò)程中肯定會(huì)催生出非常優(yōu)質(zhì)的行業(yè)和公司，這其中智能家居、智能汽車、在線教育、醫(yī)療等一些產(chǎn)業(yè)值得去關(guān)注。