張 晶 黃本笑

商業(yè)養(yǎng)老保險是我國構(gòu)建社會養(yǎng)老保障體系的重要組成部分,其發(fā)展受相應(yīng)財政、金融和稅收政策等的影響。若將商業(yè)養(yǎng)老保險涉及稅收的環(huán)節(jié)劃分為繳費、基金積累和養(yǎng)老金領(lǐng)取三段,并用E表示免稅(Exempt)、T 表示征稅(Tax),則國際上通行的商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠政策有直接減免(TEE)和個稅遞延(EET)兩種模式。目前,大多數(shù)國家都在嘗試通過實施稅收優(yōu)惠政策來擴大商業(yè)養(yǎng)老保險的比重,但對實行什么模式的稅收優(yōu)惠仍有爭論。我國商業(yè)養(yǎng)老保險實行的是TEE 模式,即繳費階段征稅,基金積累與養(yǎng)老金領(lǐng)取階段不征稅。這顯然不利于我國商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的開展。而作為促進商業(yè)養(yǎng)老保險跨越式發(fā)展的重要前提,尋找適合特定背景下商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠政策的最優(yōu)模式,已成為目前中國迫切需要解決的課題。據(jù)此,本文對商業(yè)養(yǎng)老保險稅收優(yōu)惠政策的一般均衡分析,探討不同稅收優(yōu)惠政策及其程度對消費者購買商業(yè)養(yǎng)老保險行為的影響。

一、理論模型的構(gòu)建

借鑒李洪心(2008)及Creedy和Guest(2008)模型的部分核心假設(shè)和研究框架,在充分考慮中國商業(yè)養(yǎng)老保險的特征基礎(chǔ)上構(gòu)建理論模型。

假設(shè)購買商業(yè)養(yǎng)老保險消費者的生命周期(或稱“預(yù)期壽命”)都是為h期①主要考慮的是同質(zhì)代表性消費者的相應(yīng)稅收優(yōu)惠問題。。其中,前n期為工作期,后h-n期為養(yǎng)老期②考慮消費者在參加工作前主要依賴父母養(yǎng)育,沒有購買養(yǎng)老保險的收入,所以在本文中被忽略。,不考慮生命的不確定性。代表性消費者在工作期工作、消費和儲蓄和交納保費購買養(yǎng)老保險,在養(yǎng)老期則依靠以前的儲蓄和領(lǐng)取養(yǎng)老金來維持消費。換言之,消費者是將其工資收入在整個生命周期中進行再分配,以實現(xiàn)終身效用的最大化。據(jù)此,我們將代表性消費者的終身效用函數(shù)U表示為

由式(1)可知,代表性消費者的終身消費主要由私人商品消費Ct和公共物品消費CG兩部分組成。μ表示公共物品消費帶來的效用在個人總效用中的權(quán)重；相應(yīng)的,Pt則為私人消費的效用權(quán)重。下標(biāo)t表示在代表性消費者生命周期中第t期的經(jīng)濟變量,其中,Ct表示消費者在生命周期中第t期的消費情況。ρ為代表性消費者的時間偏好,β是邊際效用彈性系數(shù)。當(dāng)私人商品消費的單位價格標(biāo)準(zhǔn)化為1時,經(jīng)過計算,可得到如下表示相鄰兩期消費關(guān)系的歐拉方程：

式(2)說明消費者在t+1期的消費決策Ct+1是在綜合考慮自身行為偏好、同期利率rt+1和相應(yīng)利息成本(利息稅稅率)τr等因素后,基于上一期(第t期)的消費做出的。為實現(xiàn)式(1)的最大化,消費者需在第t期滿足如下預(yù)算約束：

在(3)中,wt表示代表性消費者在t期的工資水平,它隨著年齡和工齡的增長而變化；χ為商業(yè)養(yǎng)老保險購買比率,即代表性消費者用于購買商業(yè)養(yǎng)老保險的資金(即稅后工資)比例,其高低直接決定了可領(lǐng)取的養(yǎng)老金水平Pt,也在一定程度上反映了消費者購買商業(yè)養(yǎng)老保險的意愿①購買商業(yè)商業(yè)養(yǎng)老保險不同于交納社會養(yǎng)老保障金,它屬于個人自愿行為；消費者往往是按已繳稅工資余額的多少來決定用于購買商業(yè)商業(yè)養(yǎng)老保險的資金比率,即稅；ASt為當(dāng)期物質(zhì)財富水平,具體積累過程如后面(4)式和(5)式表示；稅制均為比例稅,τw表示工資稅率②工資稅率的高低直接影響人們的資金分配決策。,τr表示利息稅率,τc表示消費稅率；1{t≤n}為示性函數(shù),我們用其來控制工資領(lǐng)取和養(yǎng)老保險發(fā)放的狀態(tài)：當(dāng)t≤n時,消費者處于工作期,{t≤n}=1表示有工資收入但無養(yǎng)老金；當(dāng)n＜t≤h時,消費者處于養(yǎng)老期,{t≤n}=0表示沒有工資但可領(lǐng)取等額養(yǎng)老金Pt。另外,考慮到我國目前實施的是TEE 的稅收政策,即對養(yǎng)老保險金不收稅,所以(3)式中沒有相應(yīng)的表現(xiàn)。

式(4)是儲蓄方程,表示儲蓄(St)是可支配收入扣除消費支出及相應(yīng)的消費稅(Ctτc)后的結(jié)果。結(jié)合現(xiàn)實情況,由于人們在年輕階段一般存在消費大于收入的現(xiàn)象,在本文中我們允許消費者在開始階段有適當(dāng)?shù)耐钢M,這也是消費者跨期平滑消費的習(xí)慣做法。式(5)表明了消費者物質(zhì)財富的積累過程。假設(shè)消費者在進入時(t=1)的財富為0；隨著年齡的增加,消費者在t+1期的物質(zhì)財富總量是t期財富和儲蓄之和。

如前所述,消費者于工作期每期的期初支出χwt用于購買商業(yè)養(yǎng)老保險。保險公司將這筆資金記入相應(yīng)的資金賬戶,通過資本投資運作以保證該資金的保值增值。按照保險合同約定,消費者在第n+1期起停止交納保費,并開始領(lǐng)取等額養(yǎng)老金Pt直至壽命終止。商業(yè)養(yǎng)老保險賬戶資金累積和等額分?jǐn)傇砭唧w表示如下：

其中,為資金的投資收益。越高,說明保險資金累積的資金越多,消費者退休后可領(lǐng)取養(yǎng)老金的基數(shù)越大。同樣,如前所述,由于我國目前對商業(yè)養(yǎng)老保險采取的是TEE的稅收政策,養(yǎng)老金投資收益尚未列入計稅范圍,政府根據(jù)征得的稅收總量Tt安排公共支出,主要用于公共設(shè)施建設(shè),以提供公共商品CG,以更好地實現(xiàn)代內(nèi)財富平均分配。因此,政府面臨的預(yù)算約束為：

其中,Tt是政府在消費者生命的第t期所征得的稅收,包括工資稅、利息稅、消費稅及與養(yǎng)老保險相關(guān)的稅等。根據(jù)式(3)和式(6)可知,在未改變當(dāng)前稅收政策時,就單個消費者而言,政府在第t期可征得稅收量如下：

資本和勞動力是社會任何生產(chǎn)順利進行的最基本的生產(chǎn)要素。假設(shè)社會僅有一家廠商,該廠商僅生產(chǎn)一種產(chǎn)品,其生產(chǎn)函數(shù)滿足Cobb-Douglas生產(chǎn)函數(shù)形式。該廠商在t階段的產(chǎn)出Yt為：

此處A為生產(chǎn)效率；α代表資本的產(chǎn)出彈性。下標(biāo)t表示第t期的經(jīng)濟變量,Yt表示社會總產(chǎn)出,Kt是社會總資本量,Lt表示社會總勞動投入量,它是各年齡段勞動力Lt(i=1,…,n)加權(quán)后的總和。為便于分析,在這里假設(shè)存在由于勞動者的年齡不同引起的工資差異,而提高勞動效率的技術(shù)進步對各年齡組勞動力的作用相同。將各年齡組勞動力效能單位統(tǒng)一后的社會總勞動表示為：Lt==為不同年齡組可提供的相對勞動力系數(shù)。隨著i的增大,θi也相應(yīng)增大,這與前面提及的消費者工資會隨著年齡的增加而增加的假設(shè)相吻合。為便于分析,進一步假設(shè)=1,(i=1,…,n)。

現(xiàn)在考慮廠商的選擇。在給定的工資率和利率價格條件下,廠商因追求利潤最大化,將使得資本的邊際收益率等于利率,勞動的邊際收益等于工資。這意味著：決定物質(zhì)資本和人力資本的需求,追求最大利潤。在假定交易資本和調(diào)節(jié)雇傭數(shù)量無任何成本的前提下,我們可得到：

本經(jīng)濟系統(tǒng)是完全競爭的,其均衡是商品和要素價格及數(shù)量的集合,且所有的需求均等于供給,廠商的利潤為零。同時,由于同質(zhì)消費者的假定,我們可將同一時期不同年齡消費者的行為看成是同一消費者在不同時期中行為的鏡像形式。據(jù)此,可得到系統(tǒng)內(nèi)的幾個主要宏觀約束恒等式如下：

1.商品閉合。模型假設(shè)沒有對外貿(mào)易。最終產(chǎn)出等于同期的所有消費加上儲蓄和稅收。

2.要素賬戶閉合。資本等于同一時期不同年齡消費者的儲蓄之和,有效勞動力為同期不同年齡消費者提供的勞動力之和。

3.政府賬戶閉合。政府支出和轉(zhuǎn)移支付與稅收收入對等,隨收入變化而增加/減少。

4.養(yǎng)老保險賬戶閉合。消費者領(lǐng)取的商業(yè)養(yǎng)老保險等于自己所交納的保費及其投資收益交稅后的剩余。

在基期情景均衡中,這幾個宏觀約束關(guān)系都是成立的。通過對CGE模型宏觀約束的不同行為假設(shè),形成平衡機制。使得當(dāng)外生沖擊破壞基準(zhǔn)情景中的宏觀約束關(guān)系時,各變量之間的關(guān)系能自行恢復(fù)。

二、標(biāo)定參數(shù)與模擬情形設(shè)計

稅收優(yōu)惠政策通過對商業(yè)養(yǎng)老保險現(xiàn)金流的影響對代表性消費者和社會福利產(chǎn)生作用,不同稅收優(yōu)惠政策的影響不相同,且難以從一個有限生命的個體消費者直觀看出來,需要進行仿真模擬分析。

(一)基準(zhǔn)情景中的標(biāo)定參數(shù)設(shè)計

假設(shè)新生勞動力的年齡為15歲,每期時間跨度為5年,第9期期末(60歲)退休,第13期期末(79歲)壽命終止。大多相關(guān)研究都估計每一年的主觀貼現(xiàn)率為0.99,那么本模型的主觀貼現(xiàn)因子應(yīng)該為0.9515；邊際效用彈性取自Auerbach和Kotlikoff(1987)的實驗值。對于我國的資本產(chǎn)出彈性,很多學(xué)者都進行估算,本文綜合考慮了其他文獻的取值情況,設(shè)定為α=0.5。在公共物品消費的效用權(quán)重μ的設(shè)定上,參照近三年我國財政收入占GDP的比重,設(shè)定μ=0.2。

據(jù)《中國統(tǒng)計年鑒2011》得到全國年平均工資為36539元,計算求的年齡段平均工資為196146元。再按2.5%的一年期存款利率復(fù)利計算每5年段年末勞動者可拿到的工資總額。不過,這并不代表消費者在什么年齡段都拿等額的工資。相反,消費者的工資是綜合考慮物價水平、雇主支付能力以及消費者年齡、職能等級等因素后確定的?，F(xiàn)實中,年青人因資歷淺、職位低,工資往往不高?？紤]到這一差異,將相對勞動力系數(shù)視為提供勞動力多少的標(biāo)準(zhǔn),以評判在按勞分配前提下不同年齡段的工資收入水平①當(dāng)然,考慮到“鏡像反映”現(xiàn)象,可理解成：單個消費者9個工作年齡段所提供的勞動力相當(dāng)于9個不同年齡段消費者提供的勞動力,即。據(jù)所搜集數(shù)據(jù)的基本狀況,我們設(shè)定中間的變量為平均水平,在此基礎(chǔ)上得出θ=(θ1,θ2,θ3,θ4,θ5,θ6,θ7,θ8,θ9),以便于在后面將工資水平與消費者年齡動態(tài)掛鉤(具體情況見表1)。

表1 相對勞動力系數(shù)表

總體而言,隨著年齡的增長,消費者可提供的勞動力也會越多,相應(yīng)現(xiàn)實生活中所得的工資收入也就越多。但從表1的具體數(shù)據(jù)來看,不同統(tǒng)計范圍下相對勞動力系數(shù)將會有較大差異。將之繪成圖形,在圖2中更可直觀感受到這種區(qū)別。就全國城市的普遍情況看,消費者所提供的勞動力會隨著年齡的增長而平穩(wěn)增加,代表了普遍的趨勢。

在利率和保險金投資收益取值方面,為便于計算,我們假定各期利率及投資收益相同,即rt=r、ret=re。同時,因本文假定每期的時間跨度為5年,所以每期的利率水平和保險金投資收益大小也應(yīng)是5年的累積值。按2.5%的一年期存款利率,我們復(fù)利計算得出利率r=(1+2.5%)5-1=13%。按保險企業(yè)5%的保險資金年收益率,計算得到保險金投資收益率re=(1+5%)5-1=28%。

在稅收政策的方面,我國屬于累進稅制國家,個人按規(guī)定繳納收入5%～32%的個人所得稅。在此,本文假定初始均衡個人所得稅稅率為15%。另外,除極特殊商品明碼標(biāo)稅以外,我國的消費稅均隱含在所購商品中。雖然增值稅和特種消費稅看起來很高,但平均消費稅低于消費商品價值的5%。目前,比較規(guī)范的對個人所征的稅種是1999年開征的利息稅。利息稅是一直穩(wěn)定在20%。表2列出了標(biāo)定基準(zhǔn)情景中的主要假設(shè)。

表2 標(biāo)定基準(zhǔn)情況的主要假設(shè)

(二)模擬情形設(shè)計

目前,已嘗試性提出的兩種稅惠方案：其一是在繳費階段給予消費者一定金額的免稅優(yōu)惠,但會在未來養(yǎng)老金領(lǐng)取階段征收一定稅款,這是一種典型的遞延稅惠模式；其二為直接在繳費階段按投保比率給予消費者相應(yīng)免稅優(yōu)惠,且在以后養(yǎng)老保險金領(lǐng)取階段也不征稅,這可被看成是在當(dāng)前稅制背景下的一種有限調(diào)整。由此可見,以上兩種方案雖有所差異,但核心內(nèi)容是相同的,均為通過國家讓渡一定時間內(nèi)的稅收收入資金價值,引導(dǎo)個人積極購買商業(yè)養(yǎng)老保險,增加資金積累,達到提高個人退休收入保障水平的目的。

那么,采取遞延稅收優(yōu)惠能否有助于激勵商業(yè)養(yǎng)老保險市場發(fā)展呢? 由此引出了兩個緊密相關(guān)的問題：第一,淘汰現(xiàn)行稅制的成本有多大? 從政府的角度出發(fā),最為合適的遞延稅率是多少? 第二,所建議的新稅收優(yōu)惠政策在效果上是否優(yōu)于當(dāng)前政策? 本文假設(shè)在繳費階段按保費占工資的比例χ直接減免消費者相應(yīng)所得稅款,而在領(lǐng)取養(yǎng)老金階段按稅率τp征收養(yǎng)老金所得稅,以模擬遞延稅收優(yōu)惠對商業(yè)養(yǎng)老保險消費、政府稅收、消費者福利效用的影響。在此假設(shè)下,得到：

同時,為保證養(yǎng)老金所得稅稅率與實際稅率的動態(tài)掛鉤,我們假設(shè)τp為當(dāng)前所得稅稅率τw的一定百分比δ(0%≤δ≤100%),即τp=δ·τw。

三、模擬結(jié)果及分析

模型利用GAMS(General Algebraic Modeling System)軟件,將模型定義為NLP(Non- Lined Problem),使用GAMS軟件中的MINOS求解器對全國的情況求解。

(一)基準(zhǔn)情景的結(jié)果分析

圖1 基準(zhǔn)情景下的模擬結(jié)果

基準(zhǔn)情景的結(jié)果由圖1給出。它展示了一個代表性消費者在當(dāng)前稅收制度背景下購買養(yǎng)老保險及消費安排的總體情況。模擬結(jié)果表明,隨著消費者年齡的增長,工資收入增加,其個人財富也在不斷增多。消費者的儲蓄在起初逐步增多,但由于退休后工資收入的停止以及消費的日益增大,在第10期末積累的存款將變?yōu)樨摂?shù),個人財富相應(yīng)開始逐步減少。很顯然,不斷縮減的個人財富對消費者退休后的消費造成了很大的不便,也將給其終身效用帶來負面影響。在基準(zhǔn)情景參數(shù)環(huán)境下,消費者終身效用為36.64383個效用單位,其一生所繳納稅款的貼現(xiàn)值為19.6×1.010188≈19.7997萬元。

此時,均衡的商業(yè)養(yǎng)老保險繳費比例為11.085%,該繳費比例下退休后消費者每期領(lǐng)取20.8624萬元的養(yǎng)老保險金。這種養(yǎng)老金水平雖略高于消費者工作階段的平均工資水平19.6萬元,但可能很難滿足消費者隨年齡增長而日益增加的消費需求。顯然,基準(zhǔn)情景下的商業(yè)養(yǎng)老保險購買情況將嚴(yán)重抑制消費者的效用增加,也會給國家公共養(yǎng)老系統(tǒng)帶來更沉重的壓力。

(二)遞延稅收優(yōu)惠政策的影響分析

1.對商業(yè)養(yǎng)老保險需求的激勵。表3給出了免除繳費階段保費的所得稅前提下,不同養(yǎng)老保險金稅收比例的消費者每期購買養(yǎng)老保險的情況。從結(jié)果可以看出,無論用哪一比例的δ都會促進商業(yè)養(yǎng)老保險購買率的增加,且最小增幅都在2%以上。這主要因為繳費階段稅收負擔(dān)的減輕增加了消費者的可支配收入,人們也樂于將購買商業(yè)養(yǎng)老保險視為一條合法的避稅途徑。但是,不同δ所激勵的保費購買增幅略有不同,且基本上隨δ的增大而增大。出現(xiàn)這種現(xiàn)象,主要是因為消費者考慮到養(yǎng)老金領(lǐng)取時的稅收負擔(dān),預(yù)先將其包含到養(yǎng)老保險的購買成本(保費)中。δ越大,養(yǎng)老金的所得稅率τp越高,領(lǐng)取養(yǎng)老保險金時要交的稅額就會越高,所以在買保險或繳保費時要準(zhǔn)備的也就越多。根據(jù)表3的模擬結(jié)果,若政府單從推動商業(yè)養(yǎng)老保險需求的角度出發(fā)來制定政策,顯然,采取遞延稅惠能起到激勵的效果,且對養(yǎng)老金制定越高的所得稅率,激勵的效果也就會越明顯。

表3 不同δ下保費與工資的比例

2.對政府稅收的影響。此處的政府稅收是指消費者終身交納稅收的總現(xiàn)值,即政府對單個消費者征得的稅收收入。這里模擬了不同遞延稅收優(yōu)惠比例對政府稅收的影響。

如圖2所示,政府的稅收總額會隨著δ的增加而增加。具體而言,當(dāng)δ＜60%時,政府的稅收總額低于基準(zhǔn)情景中的稅收總額,例如,當(dāng)政府完全不征收消費者有關(guān)商業(yè)養(yǎng)老保險的任何稅時,即δ=0時,政府在單個消費者身上將少收近1.8萬元的稅；當(dāng)δ≥60%時,政府的稅收總額非但不會減少,反而還會大于基準(zhǔn)情景中的稅收總額。這說明政府采取遞延稅收優(yōu)惠并不一定會減少稅收收入,若養(yǎng)老金所得稅的稅率定得足夠高,反而會因消費者購買商業(yè)養(yǎng)老保險的傾向增加,從養(yǎng)老金所得稅及消費稅中獲得額外收益,彌補繳費階段免稅所產(chǎn)生稅收損失。至此,結(jié)合前面模擬的對商業(yè)養(yǎng)老保險的需求激勵結(jié)果,若從稅收角度考慮,政府采取遞延稅惠并擬定相當(dāng)于當(dāng)前個人所得稅稅率60%及以上的養(yǎng)老金所得稅稅率,不僅不會影響到原有的稅收情況,還會達到推動商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)發(fā)展的目的,更會帶來額外的稅收收入。

3.對消費者福利水平的影響。不同的稅收優(yōu)惠政策對消費者福利水平的影響也不相同,我們模擬得出了不同δ條件下消費者的終身效用絕對值,并與基準(zhǔn)情景36.64383個單位的終身效用值進行了比較。

圖3表明,就單個消費者而言,并非采取了相應(yīng)稅收優(yōu)惠政策一定能帶來更多的終身效用,或給予消費者的優(yōu)惠程度越大其終身效用就越多。對于不同的優(yōu)惠政策,當(dāng)養(yǎng)老金所得稅稅率是個人所得稅稅率的70%時,遞延稅收優(yōu)惠給消費者帶來的終身效用相對最高,其值為36.674214個單位。

圖2 不同δ背景下政府稅收現(xiàn)值與基準(zhǔn)情景之間的差距

圖3 不同δ背景下消費者的終身效用

四、總結(jié)與政策建議

綜上所述,相對當(dāng)前情形(基準(zhǔn)情形)而言,適當(dāng)?shù)倪f延稅惠政策能起到激勵消費者購買商業(yè)養(yǎng)老保險、提高消費者福利水平的效果,這也證實了目前的商業(yè)養(yǎng)老保險優(yōu)惠政策尚有較大的改進空間。同時,由于不同程度遞延稅收優(yōu)惠對商業(yè)養(yǎng)老保險、政府稅收和消費者福利水平的影響各不相同,因此政府在政策選擇方面需要綜合考慮政府的目標(biāo)以及稅收優(yōu)惠方式的可操作程度。

如果要在全國城市范圍內(nèi)實行統(tǒng)一的稅收優(yōu)惠：(1)假若僅需達到激勵消費者購買商業(yè)養(yǎng)老保險的單一目標(biāo),則僅需要在繳費階段給予保費比例的免稅,在領(lǐng)取養(yǎng)老金階段采取任何不超過當(dāng)前個人所得稅稅率的稅率。而且稅率越高,效果越明顯。(2)假若還要考慮到稅收收入的影響,則需要擬定遞延稅惠政策中的養(yǎng)老金所得稅稅率不低于當(dāng)前個人所得稅稅率60%。這樣做不僅可以起到推動商業(yè)養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)發(fā)展的效果,也可保證政府的稅收收入不受損失,并可帶來一定的額外稅款。(3)假若政府還有提高消費者終身效用的目的,則按照模擬結(jié)果,擬定遞延稅惠政策中的養(yǎng)老金所得稅稅率為當(dāng)前個人所得稅稅率60%無疑是最優(yōu)的選擇。當(dāng)然,政府的政策目標(biāo)并不局限于以上三點,因此更需要進一步權(quán)衡各種目標(biāo)的重要性、稅收優(yōu)惠方式的可行性等因素來進行選擇,但無論是何種目標(biāo),政府均應(yīng)對現(xiàn)有的稅收體系進行改革,以期更好的發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險市場、提高政府財政收入和消費者的福利水平。

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