程實
全球經(jīng)濟結(jié)構(gòu)演化就像《盜夢空間》里的夢境轉(zhuǎn)換,你以為從一層夢境中醒來,就會進入一個穩(wěn)定、真實的世界。但實際上,夢境是嵌套的,不真實、不穩(wěn)定也是連續(xù)的。危機把全球經(jīng)濟從不穩(wěn)定的單極世界中驚醒,但危機之后的多元世界并非如人們預(yù)期般,是穩(wěn)定不變的未來。
從上一層夢境傳遞而來的不穩(wěn)定,在這一層繼續(xù)延續(xù)。而這也恰好是2012年以來全球經(jīng)濟最大的現(xiàn)實?!拔魍藮|進”后繼乏力,甚至一定程度上被“西進東退”所取代,新興市場崛起失速,發(fā)達(dá)國家、特別是美國強勢復(fù)蘇,多元化正在退潮。
雖然多元化退潮已經(jīng)發(fā)生,但理性地看,它并不會永遠(yuǎn)持續(xù),因為從理論上看多元化依舊是大勢所趨。而關(guān)鍵是,退潮會持續(xù)多久?2014年10月IMF(國際貨幣基金組織)發(fā)布的最新報告給出了答案:至少,它不會立刻終止,多元化退潮正在變成一種新常態(tài)。
2014年,新興市場經(jīng)濟增速降至4.43%,近13年來首次弱于危機前的趨勢水平。反觀發(fā)達(dá)國家,經(jīng)濟增長率卻有望從2013年的1.39%,回升至1.83%,進一步接近趨勢水平。此消彼長之下,2014年新興市場和發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟增速剪刀差降至2.6個百分點,創(chuàng)2001年以來新低。金磚四國中,2014年俄羅斯和巴西經(jīng)濟增速僅為0.2%和0.3%,接近停滯,只有中國和印度保持了7.4%和5.6%的較快增長。此外,值得注意的是,在10月最新報告中,IMF較7月下調(diào)了新興市場經(jīng)濟增速預(yù)期,卻保持發(fā)達(dá)國家增速預(yù)期不變,表明IMF逐漸在認(rèn)識和接受多元化退潮的事實。
多元化退潮之所以漸成新常態(tài),是因為它具有自我強化的內(nèi)生動力。在全球?qū)用妫嘣顺睆恼?、社會、市場、模式、心理、博弈、格局等諸多維度產(chǎn)生了復(fù)合沖擊。這些復(fù)合沖擊盡管具有整體普遍性,但結(jié)構(gòu)性分布卻是不對稱的。新興市場受到的復(fù)合沖擊相對更大,抵御復(fù)合沖擊的能力相對更弱,馬太效應(yīng)的存在讓多元化退潮變成了一種“順周期性”的趨勢。
人們總以為,叛逆只是一時,經(jīng)濟世界遲早會走上宿命之路。真正需要改變的,不是市場已經(jīng)做出的選擇,而是人們看待叛逆的方式。全球經(jīng)濟一直在曲折前行過程中,多元化退潮正是必然經(jīng)歷的一個階段,并非一種倒退。在“西進東退”取代“西退東進”的結(jié)構(gòu)趨勢演變過程中,美國去風(fēng)險和新興加杠桿的對比、美國折返跑戰(zhàn)略的成功、美元堰塞湖的形成、新興市場內(nèi)在穩(wěn)定性的缺失等一系列因素,都給多元化的退潮提供了有力的解釋。
無論原因如何,多元化的退潮已成現(xiàn)實。中國經(jīng)濟現(xiàn)狀堪憂,恰是退潮后問題不斷暴露的表現(xiàn)。
鑒于此,從全局視角看中國經(jīng)濟現(xiàn)況和未來,需要有兩種意識:一是務(wù)實識勢的意識。多元化的確是長期發(fā)展方向,但中國需要正視多元化正在退潮的階段現(xiàn)實,而不能對多元化抱有不切實際的憧憬。只有放下獨善其身的過高期望,才不會有過大的失望,才不至于讓唱空、做空中國的失慎論調(diào)引發(fā)過度恐慌。二是順勢而為的意識。既然多元化的退潮已成階段性趨勢,中國經(jīng)濟更要強調(diào)和突顯經(jīng)濟發(fā)展的“中國標(biāo)簽”,把以人為核心的增長國策落到實處,讓金融變?yōu)橐怀鼗钏?,將深化改革進行到底。在結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變過程中,讓中國經(jīng)濟顯現(xiàn)出優(yōu)于其他新興市場的穩(wěn)健性和可持續(xù)性,并通過以我為主、有所作為的策略選擇去改變多元化退潮的“順周期性”,進而給中國經(jīng)濟崛起“第二季”創(chuàng)造條件。