□ 文/吳舜澤 逯元堂 朱建華

以環(huán)境金融助力投融資與環(huán)保產(chǎn)業(yè)雙贏

□ 文/吳舜澤 逯元堂 朱建華

環(huán)境金融是環(huán)境保護與金融的融合體，包括為減少環(huán)境污染、資源消耗和推動環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)發(fā)展而進行的融資活動，是金融業(yè)根據(jù)環(huán)境保護需求而提供的金融服務(wù)和產(chǎn)品，也是一種發(fā)揮市場機制的融資政策……

環(huán)境金融不僅要求金融業(yè)引入環(huán)境保護理念，形成有利于節(jié)約資源、減少環(huán)境污染的金融發(fā)展模式，更強調(diào)金融業(yè)使用多樣化的金融工具來保護環(huán)境、保護生物多樣性，從而實現(xiàn)金融機構(gòu)社會責任和金融體系自發(fā)性趨利市場行為的結(jié)合。發(fā)展環(huán)境金融不但有助于形成多元化環(huán)保投融資格局，更能推進以環(huán)保服務(wù)業(yè)為主的環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型。

發(fā)展環(huán)境金融意義重大

環(huán)境金融是促進環(huán)境友好型社會構(gòu)建的重要舉措。環(huán)境金融不同于傳統(tǒng)金融，更強調(diào)維護人類社會的長遠利益，把經(jīng)濟增長和環(huán)境保護、資源節(jié)約協(xié)調(diào)起來，有利于減少傳統(tǒng)金融業(yè)的負面效應(yīng)，更好地促進經(jīng)濟社會健康有序發(fā)展。因此，環(huán)境金融與資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會建設(shè)之間具有天然的互補性，通過環(huán)境金融可以助推“兩型社會”建設(shè)，滿足開展環(huán)境保護、資源節(jié)約活動對金融的需求，增加金融業(yè)對環(huán)境友好、資源節(jié)約型項目的供給。

發(fā)展環(huán)境金融是籌措環(huán)境保護資金的重要渠道。目前，傳統(tǒng)穩(wěn)定、硬性的環(huán)保投資渠道日益萎縮、部分失效，需要研究新的渠道政策。20世紀80年代起逐步確立的8條環(huán)保投融資渠道中，老企業(yè)更新改造投資7%和企業(yè)綜合利用利潤留成用于污染源治理等多條渠道，已隨著經(jīng)濟體制改革而失去實際意義和現(xiàn)實作用；隨著轉(zhuǎn)移支付政策改革和調(diào)整，環(huán)保專項資金將受到較大沖擊；環(huán)境保護費改稅后，排污費用于污染治理的渠道也將喪失。金融機構(gòu)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的融資已經(jīng)成熟，并達到一定規(guī)模，需要調(diào)整融資結(jié)構(gòu)，一些環(huán)境保護領(lǐng)域存在日益穩(wěn)定可靠的長期回報，部分金融機構(gòu)具有一定的積極性和創(chuàng)新性，環(huán)境金融的籌資量將日益加大，這也是金融業(yè)自身發(fā)展的趨勢之一，并將對金融機構(gòu)風險把控、內(nèi)部管理、社會責任等方面提出了更高的規(guī)范性要求。同時，環(huán)境金融與現(xiàn)行的財政資金相互融合、捆綁使用，如政府性金融、環(huán)境基金等，將會發(fā)揮更加重要的機制政策創(chuàng)新作用。

環(huán)境金融是建立吸引社會資本環(huán)保投入機制的重要內(nèi)容。從投資變?nèi)谫Y是一個必然趨勢，而社會化融資需要金融機構(gòu)和金融產(chǎn)品等載體支撐。長期以來，金融機構(gòu)有錢但缺乏合適投向、環(huán)境保護缺錢但不知如何找錢的兩難情況并存，沒有找到供需結(jié)合點。金融業(yè)可以發(fā)揮金融產(chǎn)品創(chuàng)新策源地、社會融資大平臺的重要作用，設(shè)計良好的環(huán)境金融模式、創(chuàng)新性強的金融產(chǎn)品與政策，是吸引金融機構(gòu)加強環(huán)境保護的重要途徑，是環(huán)保投融資政策改革的重要內(nèi)容。

環(huán)境金融是實現(xiàn)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展和業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型的助推器和潤滑劑?！蛾P(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》將節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一予以重點扶持。環(huán)境金融是環(huán)保服務(wù)業(yè)的重要內(nèi)容，是支撐環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要保障。環(huán)境保護部先后印發(fā)了《發(fā)展環(huán)保服務(wù)業(yè)的指導意見》、《環(huán)保服務(wù)業(yè)試點工作方案》、《關(guān)于同意開展環(huán)保服務(wù)業(yè)試點的通知》等重要文件，開展了包括環(huán)境金融服務(wù)在內(nèi)的19個環(huán)保服務(wù)試點。發(fā)展環(huán)境金融，將有力推動環(huán)保服務(wù)業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)環(huán)境保護與金融的有效融合。

黨的十八屆三中全會吹響了黨和國家在新的歷史時期全面深化改革的號角，全會確立了生態(tài)文明制度建設(shè)在全面深化改革總體部署中的地位，環(huán)境金融將迎來新的發(fā)展機遇?！吨泄仓醒腙P(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出發(fā)展環(huán)保市場，推行節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易制度，建立吸引社會資本投入生態(tài)環(huán)境保護的市場化機制。這是我國資本市場發(fā)展、環(huán)保事業(yè)發(fā)展的內(nèi)在需求，而環(huán)境金融恰是需求的承載體，在國家重大改革的歷史潮流中迎來了發(fā)展的新時期，具有廣闊的發(fā)展前景。

存在的問題及總體考慮

一是配套政策不健全制約環(huán)境金融發(fā)展。環(huán)境金融的發(fā)展需要市場基礎(chǔ)和條件，需要政府在環(huán)境政策和金融政策兩個層面有機結(jié)合的支持。目前，環(huán)境金融領(lǐng)域缺乏法律、規(guī)范和標準制約，不同區(qū)域和機構(gòu)執(zhí)行環(huán)境金融政策存在差異性，削弱了環(huán)境金融政策的實施效果。財稅政策對環(huán)境金融發(fā)展關(guān)注不夠，財政資金對環(huán)境金融的支持較少，僅在綠色信貸、綠色證券、環(huán)境污染責任保險、排污權(quán)交易等領(lǐng)域出臺了相關(guān)管理政策，且配套政策、制度跟不上，制約了環(huán)境金融的發(fā)展。

二是金融機構(gòu)內(nèi)外部激勵約束機制普遍缺位，銀行開展綠色信貸動力不足。環(huán)境金融政策零散、缺乏操作細則、信息不對稱等問題，導致各類金融機構(gòu)動力不足。環(huán)保產(chǎn)業(yè)中小企業(yè)居多，信貸風險較高、短期效益不顯著，金融機構(gòu)授信較為謹慎，總量偏少，擔保條件較為苛刻。環(huán)保產(chǎn)業(yè)高風險、外部性、不確定性特征與金融機構(gòu)經(jīng)營理念難以協(xié)同，導致金融投放主體與環(huán)保資金需求客體的錯位，難以對環(huán)保產(chǎn)業(yè)項目提供充足的資金支持。

三是環(huán)境金融信息溝通機制尚不完善。由于環(huán)境金融業(yè)務(wù)風險較高，需要金融機構(gòu)全面掌握企業(yè)環(huán)保信息。然而，目前，環(huán)保部門與金融機構(gòu)、金融機構(gòu)監(jiān)管部門之間的信息溝通機制尚不完善，企業(yè)環(huán)保信息缺失，金融機構(gòu)對企業(yè)環(huán)保合規(guī)性的認定難度較大，使金融機構(gòu)工作陷入被動。金融機構(gòu)在具體操作中缺乏參照標準，缺乏專業(yè)領(lǐng)域的技術(shù)識別能力，難以識別潛在環(huán)境違法企業(yè)或者落后產(chǎn)能企業(yè)，影響金融機構(gòu)融資積極性。

環(huán)境金融的發(fā)展往往經(jīng)歷抗拒、規(guī)避、積極和可持續(xù)發(fā)展4個階段：在抗拒階段，環(huán)境問題只會增加銀行的成本而無收益；在規(guī)避階段，金融機構(gòu)規(guī)避環(huán)境風險以降低運營風險；在積極階段，金融機構(gòu)從環(huán)境保護與環(huán)境友好型活動中發(fā)現(xiàn)商機并主動開展相關(guān)業(yè)務(wù)；在可持續(xù)發(fā)展階段，金融機構(gòu)商業(yè)活動與社會可持續(xù)發(fā)展相一致。

當前，我國環(huán)境金融尚處于從抗拒向規(guī)避過渡的階段，打通供需橋梁、努力實現(xiàn)環(huán)境保護需求與金融資本融合是當前的著力點。這就需要解決好幾個問題：一是重點優(yōu)化環(huán)境金融發(fā)展環(huán)境，不斷完善環(huán)境金融發(fā)展的政策、制度支撐能力，為環(huán)境金融發(fā)展奠定基礎(chǔ)、提供保障。二是提高金融機構(gòu)發(fā)展環(huán)境金融的動力與積極性，建立激勵金融機構(gòu)環(huán)保投入的鼓勵政策，降低金融機構(gòu)環(huán)保投入的風險和成本，形成金融機構(gòu)內(nèi)在盈利動力機制，推動環(huán)境金融由被動發(fā)展向主動發(fā)展轉(zhuǎn)變。三是開展金融模式與產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)適于環(huán)境保護項目特點的環(huán)境金融產(chǎn)品與金融手段，形成可操作性的抓手。

發(fā)展環(huán)境金融，是為環(huán)境保護提供資金保障，更是發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、推動產(chǎn)業(yè)升級的客觀需要。要將其放在構(gòu)建多元化的環(huán)保投融資格局的背景下來統(tǒng)籌考慮，更重要的是要將其作為環(huán)保服務(wù)業(yè)的重點方向加以培育，遵循環(huán)境服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)律，全面提高環(huán)境金融服務(wù)水平，以環(huán)境污染治理需求和環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶動環(huán)境金融的發(fā)展與創(chuàng)新，以環(huán)境金融服務(wù)發(fā)展助推環(huán)保產(chǎn)業(yè)業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型。

因此，近期發(fā)展環(huán)境金融的總體思路為：在繼續(xù)強化環(huán)境保護監(jiān)管與環(huán)保市場開放的基礎(chǔ)上，結(jié)合吸引社會資本環(huán)保投入機制的建立與環(huán)保服務(wù)試點工作的開展，以優(yōu)化環(huán)境金融發(fā)展環(huán)境、提高金融機構(gòu)環(huán)境保護積極性、開展金融產(chǎn)品與模式創(chuàng)新為重點，以發(fā)展環(huán)境金融服務(wù)業(yè)為導向，提高環(huán)境金融發(fā)展的支撐能力和基礎(chǔ)，推動環(huán)境金融自主、有序、規(guī)范發(fā)展，實現(xiàn)環(huán)境保護需求與金融資本供給的有效融合。

結(jié)合我國環(huán)境金融發(fā)展現(xiàn)狀與環(huán)境保護需求，現(xiàn)階段，我國環(huán)境金融發(fā)展的重點領(lǐng)域包括：綠色信貸、綠色證券、環(huán)境污染責任保險、排污權(quán)交易、資產(chǎn)證券化、環(huán)境保護基金、融資擔保、融資租賃等。

推動環(huán)境金融發(fā)展的建議

首先，建立穩(wěn)定的盈利機制，降低金融投資風險，解決“不敢”的問題。資源環(huán)境價格、稅費，以及嚴格的執(zhí)法等環(huán)境成本內(nèi)部化的機制政策都有利于推動環(huán)境金融發(fā)展。制定用地、用電、稅收、價格等優(yōu)惠政策，完善政府定價、指導價和市場調(diào)節(jié)價等價格政策，完善污染處置收費政策，建立污染者付費、治污者受益機制，對治污投資按照略高于社會平均投資回報率核定價格和收費標準。在政府環(huán)保專項資金或環(huán)境保護基金中，對風險投資基金或融資擔?；鸬幕貓舐视枰匝a貼，或?qū)ζ渫顿Y或擔保進行風險補償，帶動社會資金投入環(huán)保領(lǐng)域。

其次，持續(xù)深化完善環(huán)境金融制度，規(guī)范環(huán)境金融發(fā)展，解決“不會”的問題。健全環(huán)境金融制度，建立健全法規(guī)，推動綠色信貸、綠色證券、環(huán)境責任保險等立法進程，制定綠色信貸、綠色保險、綠色證券等業(yè)務(wù)操作細則等，突破地方融資平臺對環(huán)保項目的融資限制，以政府土地出讓收益、污水處理費等政府相關(guān)收益類項目作為還款來源，允許環(huán)境保護項目通過地方政府融資平臺進行融資。加強環(huán)境金融監(jiān)管，研究制定環(huán)境金融實施指南等，建立健全環(huán)境會計制度，出臺環(huán)境金融項目認證規(guī)則，統(tǒng)一綠色信貸單列統(tǒng)計、分類考核的統(tǒng)計標準，建立具體、細致、統(tǒng)一的符合中國開展環(huán)境金融的交易規(guī)則。

第三，健全金融機構(gòu)環(huán)保投入優(yōu)惠政策，增強金融機構(gòu)動力，解決“不積極”的問題。制定優(yōu)惠政策，鼓勵銀行、保險和基金公司等金融機構(gòu)強化自身的環(huán)境責任，金融機構(gòu)的決策管理層要在戰(zhàn)略上重視環(huán)境金融業(yè)務(wù)。完善綠色金融政策環(huán)境，對銀行制定差別化的監(jiān)管和激勵政策，探索研究在環(huán)境金融項目貸款額度內(nèi)適當減免存款準備金、營業(yè)稅減免、存貸比剔除等措施，給予符合條件的綠色金融融資更高的不良貸款容忍度和更寬松的呆壞賬核銷政策等，允許符合條件的綠色金融貸款不納入存貸比考核。對綠色金融給予財政稅收支持，降低商業(yè)銀行辦理綠色金融業(yè)務(wù)的營業(yè)稅率以及相關(guān)所得稅稅率等。

第四，建立政府引導的環(huán)境保護基金，引導社會資本投入，解決“模式”的問題。切實發(fā)揮政府資金的投入引導作用，大力發(fā)展環(huán)境金融，引導、撬動社會資金向環(huán)境保護和環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)流動和集聚，積極推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、升級。以財政投入為引導資金，四兩撥千斤地吸收金融機構(gòu)和社會資金，合理分配股權(quán)結(jié)構(gòu)、利潤分配，形成風險擔當機制，建立環(huán)境保護基金，以低息或無息貸款等方式定向投入，加大對第三方治理、政府采購環(huán)境服務(wù)等機制、模式的補貼、獎勵力度，拉動社會資本環(huán)保投入。鼓勵在地方、企業(yè)層面開展水、污染場地治理等不同類型的環(huán)境保護基金試點。

第五，創(chuàng)新環(huán)境金融產(chǎn)品與工具，開展環(huán)境金融服務(wù)試點，解決“如何干”的問題。確立各種金融創(chuàng)新的法律地位，制定相關(guān)的法律、法規(guī)和政策，推動適合中國國情的環(huán)境金融產(chǎn)品的產(chǎn)生，逐步開發(fā)傳統(tǒng)衍生工具和新型環(huán)境金融衍生品等。建立專門的環(huán)境金融機構(gòu)，健全環(huán)保產(chǎn)業(yè)企業(yè)信用擔保體系，為特定產(chǎn)業(yè)提供貸款和信用擔保。針對節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域金融服務(wù)不足的問題，探索發(fā)行環(huán)境金融債券與地方政府債券。發(fā)展保險資金、債權(quán)投資計劃等融資工具用于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，支持通過債券、票據(jù)等方式融資。積極鼓勵政府、金融機構(gòu)、擔保公司等設(shè)立聯(lián)合擔?；穑l(fā)展融資擔保服務(wù)。試點并推廣收費權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、項目收益權(quán)質(zhì)押、特許經(jīng)營權(quán)質(zhì)押、排污權(quán)質(zhì)押、碳排放權(quán)質(zhì)押等融資擔保模式創(chuàng)新。鼓勵開展節(jié)能環(huán)保融資租賃服務(wù)。積極探索發(fā)展碳基金等理財產(chǎn)品，開發(fā)信托類環(huán)境金融產(chǎn)品。以環(huán)保服務(wù)試點為抓手，以環(huán)境保護基金、融資擔?；?、融資租賃等為重點，開展環(huán)境金融服務(wù)試點，完善環(huán)境金融發(fā)展政策。

（作者單位：環(huán)境保護部環(huán)境規(guī)劃院）