羅晉超

摘要：企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是貫穿始終的重要因素。市場(chǎng)運(yùn)行中，企業(yè)不論是投資、融資活動(dòng)，還是資金的運(yùn)作、擔(dān)保，都有著潛在的風(fēng)險(xiǎn)。本文首先對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念進(jìn)行了描述，然后著重分析了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的投資、經(jīng)營(yíng)、擔(dān)保因素，最后有針對(duì)性的從風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)、風(fēng)險(xiǎn)制度的完善、合理負(fù)債比率的保持、反擔(dān)保及資金流動(dòng)性的提高等方面闡述了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的具體措施，能有效提高企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避能力。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財(cái)務(wù)；風(fēng)險(xiǎn)因素；風(fēng)險(xiǎn)防范

中圖分類號(hào)：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1005-913X（2014）11-0123-01

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概述

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指的是因?yàn)楣芾聿涣?、決策失誤而出現(xiàn)的企業(yè)財(cái)務(wù)成果、狀況的不確定性。企業(yè)在財(cái)務(wù)管理和組織中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)使得風(fēng)險(xiǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)償債能力和盈利能力降低。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括投資風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)等?？偟膩?lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有以下五個(gè)基本特征：首先是客觀性，即財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人意志為轉(zhuǎn)移而存在，其形成受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境及管理機(jī)制的影響。其次是多樣性，企業(yè)面對(duì)的是國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)的雙重競(jìng)爭(zhēng)，這種多重的運(yùn)營(yíng)環(huán)境使得企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)多樣性，不論是投資、融資、資金回收使用、利潤(rùn)分配，無(wú)論哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。接著是不確定性，即因?yàn)楦鞣N因素的持續(xù)變化，事前無(wú)法較為準(zhǔn)確的預(yù)估風(fēng)險(xiǎn)。然后是共存性，即企業(yè)受益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)互成正比，二者相互依存，不存在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)的受益。最后是激勵(lì)性，即風(fēng)險(xiǎn)的存在會(huì)使得企業(yè)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)工作的管理，從而盡可能降低風(fēng)險(xiǎn)以獲取利益最大化。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素分析

（一）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的投資因素

投資風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中占有重要位置，主要因?yàn)槠髽I(yè)對(duì)戰(zhàn)略目標(biāo)的管理不合理，投資風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)和融資風(fēng)險(xiǎn)，從而在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中迷失方向。企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)增加，首先，是管理者對(duì)投資環(huán)境沒(méi)有進(jìn)行認(rèn)真深入的分析。投資環(huán)境對(duì)企業(yè)投資效果有關(guān)鍵影響，分析投資環(huán)境，能使得企業(yè)對(duì)關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展的方向、國(guó)內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)和政治、資源的供應(yīng)情況、市場(chǎng)供求關(guān)系等進(jìn)行充分的了解，如此，才能保證投資的正確性。其次，是管理者對(duì)企業(yè)項(xiàng)目的可行性研究重視程度不夠。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)單薄，在戰(zhàn)略項(xiàng)目運(yùn)行中沒(méi)有對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行定期的評(píng)價(jià)和分析，對(duì)于企業(yè)運(yùn)行中的盈利能力、敏感性、成本等判斷不足，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)驟增。

（二）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的經(jīng)營(yíng)因素

經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指的是營(yíng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)的因素帶來(lái)企業(yè)資金運(yùn)作的停滯而導(dǎo)致的價(jià)值的變化。企業(yè)在運(yùn)營(yíng)中，需要一定的成本和庫(kù)存來(lái)支持生產(chǎn)和銷售，資產(chǎn)的流動(dòng)性和負(fù)債的償還期不能匹配，通常會(huì)使得企業(yè)潛存較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重時(shí)導(dǎo)致破產(chǎn)，因此經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)必須重視的風(fēng)險(xiǎn)之一。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因素主要體現(xiàn)為賬目的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。由于適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國(guó)民信用體系還沒(méi)有真正建立，我國(guó)目前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序因?yàn)樾庞萌笔Ф尸F(xiàn)混亂狀況，使得企業(yè)相互之間拖欠賬款的情況時(shí)有發(fā)生。一方面，企業(yè)管理水平普遍較低，輕財(cái)務(wù)重業(yè)務(wù)，賬款管理相對(duì)弱化，財(cái)務(wù)原本的監(jiān)督職能無(wú)法充分發(fā)揮。另一方面，企業(yè)缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，因?yàn)榘l(fā)展態(tài)勢(shì)暫時(shí)良好，管理者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較為忽視，沒(méi)有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理及方法機(jī)制，導(dǎo)致內(nèi)控人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差，風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制缺失。

（三）企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的擔(dān)保因素

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，因?yàn)楸粨?dān)保一方惡意或經(jīng)營(yíng)不善等原因而導(dǎo)致的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有發(fā)生，主要原因如下：一是，公司因?yàn)榘l(fā)展需要而向金融機(jī)構(gòu)借款，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險(xiǎn)而要求借款公司提供他們認(rèn)可的擔(dān)保，從而將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到擔(dān)保人一方。二是，合作需要，部分企業(yè)為了雙贏而互相擔(dān)保。接著，為提高競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)之間會(huì)進(jìn)行項(xiàng)目的合作，而合作方的條件之一是提供可靠的擔(dān)保。擔(dān)保對(duì)于企業(yè)融資及信譽(yù)的提高有一定作用，但也會(huì)發(fā)生不僅不能為企業(yè)帶來(lái)預(yù)估效益，而促使企業(yè)承擔(dān)相關(guān)債務(wù)的情況，即所謂的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施

（一）培養(yǎng)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)制度

企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中需要對(duì)市場(chǎng)中的消極情況進(jìn)行主動(dòng)防范，即應(yīng)該培養(yǎng)一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)與管理者及員工對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度有重要關(guān)系，因此首先應(yīng)該從員工抓起，培養(yǎng)他們穩(wěn)健的管理方式和嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，管理者應(yīng)該摒棄盲目的冒進(jìn)心理，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保持一定的警覺(jué)性，密切關(guān)注并跟蹤企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的多種變化因素，提高企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防范能力。同時(shí)，應(yīng)該從財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)計(jì)劃、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)控制和財(cái)務(wù)決策等方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度進(jìn)行完善，全面系統(tǒng)的測(cè)試、分析及識(shí)別潛在風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)科學(xué)的方法進(jìn)行控制和防范，并對(duì)相關(guān)效果進(jìn)行科學(xué)評(píng)價(jià)。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)本身是一種客觀存在的風(fēng)險(xiǎn)性活動(dòng)，管理者在財(cái)務(wù)管理過(guò)程中務(wù)必要重視且注意防范。

（二）保持合理的企業(yè)負(fù)債比率

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要措施之一是合理的負(fù)債比率的保持。首先，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)份額和其他因素來(lái)確定合理的籌資規(guī)模，保證企業(yè)的負(fù)債比率和實(shí)際情況較為適應(yīng)，使得報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到最佳組合。資金周轉(zhuǎn)較快、生產(chǎn)情況較好的企業(yè)，可以適當(dāng)提高負(fù)債比率，而其他企業(yè)的負(fù)債比率需要適當(dāng)降低。其次，應(yīng)該制定科學(xué)的負(fù)債計(jì)劃。企業(yè)按照短期和長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，預(yù)估其對(duì)資金的需要，并制定負(fù)債計(jì)劃，使得資金的投放、籌資時(shí)間等緊密聯(lián)系，防止因?yàn)橘Y金無(wú)法落實(shí)而導(dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)。最后，應(yīng)減少籌資成本，提高防范能力。企業(yè)通過(guò)籌資期限的合理安排來(lái)對(duì)利率形式科學(xué)預(yù)測(cè)，在利率水平較高時(shí)，應(yīng)該盡量減少籌資，而利率水平較低時(shí)，可以積極籌集資金，且計(jì)息方式應(yīng)采取固定利息。

（三）利用反擔(dān)保防范擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)因素

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避中，可以以反擔(dān)保的形式來(lái)防范擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。反擔(dān)保指的是第三人向債權(quán)人進(jìn)行擔(dān)保的過(guò)程中，要求債務(wù)人對(duì)自己進(jìn)行擔(dān)保。擔(dān)保人在將自己的擔(dān)保義務(wù)履行后，可以通過(guò)反擔(dān)保來(lái)取得求償權(quán)，屬于間接的擔(dān)保形式。如果借款企業(yè)不能按時(shí)償還債務(wù)，保證人也會(huì)承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。同時(shí)，企業(yè)應(yīng)該對(duì)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保的內(nèi)部管理工作進(jìn)行加強(qiáng)，保證崗位之間互相監(jiān)督、制約，權(quán)責(zé)分明，制定合理的擔(dān)保政策，明確擔(dān)保范圍、對(duì)象和范圍，對(duì)擔(dān)保業(yè)務(wù)相關(guān)程序進(jìn)行規(guī)范，建立起擔(dān)保業(yè)務(wù)檢查制度，加強(qiáng)對(duì)資金流向的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，保證風(fēng)險(xiǎn)管理制度和擔(dān)保業(yè)務(wù)管理制度能有效執(zhí)行，從而有效規(guī)避擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。

（四）提高企業(yè)資金的流動(dòng)性

企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的重要途徑之一是提高資金的流動(dòng)性。如果是現(xiàn)金流動(dòng)性企業(yè)，需要按照資金負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)來(lái)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系進(jìn)行調(diào)整，采取流動(dòng)資產(chǎn)組合的方式來(lái)對(duì)資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理。因?yàn)榱鲃?dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在市場(chǎng)上較難化解，需要通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的調(diào)整來(lái)解決。企業(yè)需要對(duì)資產(chǎn)負(fù)債的期限進(jìn)行分析，科學(xué)組合未來(lái)的現(xiàn)金流出和流入，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)規(guī)避流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，也可以通過(guò)對(duì)沖法融資，每種資產(chǎn)對(duì)應(yīng)與其對(duì)其日期一致的融資工具，從而降低資金缺口出現(xiàn)的概率。如果想要減少企業(yè)現(xiàn)金流入的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，需要提高其流動(dòng)性，而流動(dòng)性的增加會(huì)導(dǎo)致收益的降低，解決方法是建立起流動(dòng)的資產(chǎn)組合，在流動(dòng)性好、信用性高的證券資產(chǎn)中運(yùn)用一部分資金，從而彌補(bǔ)企業(yè)的資金需求，同時(shí)能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種客觀存在的現(xiàn)象。本文主要對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)中的投資、運(yùn)營(yíng)、擔(dān)保等因素進(jìn)行了全面分析，然后針對(duì)性的提出了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施，主要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的培養(yǎng)、風(fēng)險(xiǎn)管理制度的完善、資金流動(dòng)的加強(qiáng)、反擔(dān)保和合理的負(fù)債比率的保持等，對(duì)于企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和規(guī)避、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有一定的參考意義。

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[責(zé)任編輯：龐 林]