（天津商業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院，天津300134）

基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、電子商務(wù)平臺(tái)、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算等網(wǎng)絡(luò)科技，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)逐漸向傳統(tǒng)金融領(lǐng)域滲透。這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)充當(dāng)金融服務(wù)商，以互聯(lián)網(wǎng)為平臺(tái)提供銀行、證券、保險(xiǎn)和基金等多種金融服務(wù)，與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相比，具有透明度高、參與性廣、中間成本低、支付便捷、信用數(shù)據(jù)豐富和信息處理效率高等明顯優(yōu)勢(shì)。2014年3月，互聯(lián)網(wǎng)金融首次被寫入政府工作報(bào)告，報(bào)告明確指出應(yīng)充分利用互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)、新工具，不斷創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式，支持互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，并將完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)向傳統(tǒng)商業(yè)銀行發(fā)起了挑戰(zhàn)，必然對(duì)其產(chǎn)生一系列深遠(yuǎn)的影響，促進(jìn)其適應(yīng)形勢(shì)，積極應(yīng)對(duì)。

1 互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

2013年以來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展，各類產(chǎn)品層出不窮，各種模式競(jìng)相登臺(tái)。與國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融相比，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融誕生在國(guó)家金融抑制逐漸走向開放的大背景下，其發(fā)展模式表現(xiàn)出很多貼近中國(guó)百姓的金融創(chuàng)新?？傮w而言，我國(guó)當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融根據(jù)其用途不同可分為四大類型：支付類互聯(lián)網(wǎng)金融、融資類互聯(lián)網(wǎng)金融、理財(cái)類互聯(lián)網(wǎng)金融和保險(xiǎn)類互聯(lián)網(wǎng)金融，[1]不同類型的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展?fàn)顩r不盡相同。

1.1 支付類互聯(lián)網(wǎng)金融

主要指第三方支付平臺(tái)借助互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)通信和電子商務(wù)平臺(tái)等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，廣泛地參與各類支付結(jié)算等金融服務(wù)。第三方支付最開始只是一個(gè)由第三方獨(dú)立機(jī)構(gòu)提供的貿(mào)易支付服務(wù)平臺(tái)，買方在電子商務(wù)平臺(tái)上選購(gòu)商品后，通過(guò)第三方支付賬戶進(jìn)行貨款支付，然后由該賬戶平臺(tái)通知賣家發(fā)貨。買方在收到賣方的貨物后，指示第三方將預(yù)付貨款支付給賣家。隨著自身不斷完善和金融不斷創(chuàng)新，第三方支付業(yè)務(wù)的整體規(guī)模、發(fā)展范圍和運(yùn)營(yíng)模式都發(fā)生了巨大變化。除了銀行網(wǎng)關(guān)支付平臺(tái)外，第三方支付已經(jīng)發(fā)展成為支付中介、交易雙方信息擔(dān)保中介，這與銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，在很大程度上沖擊了銀行的支付匯轉(zhuǎn)功能和中間業(yè)務(wù)。2013年統(tǒng)計(jì)資料顯示，中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)交易規(guī)模已達(dá)53 729.8億元。[2]此外，移動(dòng)支付也初見(jiàn)端倪，漸成規(guī)模，正成為網(wǎng)絡(luò)支付不可忽視的重要領(lǐng)域。

1.2 融資類互聯(lián)網(wǎng)金融

主要指以P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和眾籌融資平臺(tái)為主的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)為資金借貸雙方提供網(wǎng)絡(luò)信息服務(wù)，并收取相應(yīng)服務(wù)費(fèi)。其性質(zhì)類似于資金借貸中介，直接連接貸款人和借款人，撮和并完成交易。在該融資服務(wù)平臺(tái)上，企業(yè)提出融資需求；P2P平臺(tái)提供金融信息，制訂相應(yīng)的投融資和交易規(guī)范；投資人負(fù)責(zé)提供資金，同時(shí)承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)并分享投資收益。明確各自的權(quán)利和義務(wù)后，平臺(tái)和投融資雙方協(xié)同運(yùn)作，互利共贏，共享投融資交易的收益。據(jù)資料顯示，2014年1月至3月，全國(guó)P2P網(wǎng)貸平均綜合年利率全部高于20%，而且平均期限都在5個(gè)月左右，三個(gè)月總成交額已達(dá)到330多億元，發(fā)展前景廣闊。2008年至2013年，P2P平臺(tái)交易規(guī)模逐年上升，但增長(zhǎng)率呈緩慢下降趨勢(shì)（見(jiàn)圖1）。眾籌平臺(tái)則是另一類利用網(wǎng)絡(luò)社區(qū)的傳播特點(diǎn)而搭建的互聯(lián)網(wǎng)融資平臺(tái)。在該融資平臺(tái)上，融資人將自己的項(xiàng)目或創(chuàng)意提交給網(wǎng)站，投資者對(duì)其進(jìn)行判斷和選擇，對(duì)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目將進(jìn)行資金援助，整個(gè)過(guò)程繞開銀行或承銷商等中介機(jī)構(gòu)。由于相應(yīng)政策監(jiān)管和行業(yè)規(guī)范的缺失，眾籌模式在國(guó)內(nèi)發(fā)展步履維艱。除以上兩種模式外，還有阿里小貸這種專門針對(duì)電商小企業(yè)和消費(fèi)者的互聯(lián)網(wǎng)融資模式，目前已初具規(guī)模。截止到2014年3月，阿里小貸給小微企業(yè)的貸款數(shù)額已經(jīng)累計(jì)達(dá)到1700億元，服務(wù)小微企業(yè)數(shù)量已超過(guò)70萬(wàn)家，而且阿里小貸的違約風(fēng)險(xiǎn)并不高，不良貸款率小于1%，遠(yuǎn)低于同期商業(yè)銀行的不良貸款率。[3]

圖1 2008—2013年P(guān)2P平臺(tái)交易規(guī)模及增長(zhǎng)率

1.3 理財(cái)類互聯(lián)網(wǎng)金融

主要指“寶寶”類互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品，其在保證用戶儲(chǔ)蓄和消費(fèi)的前提下，將資金投向貨幣市場(chǎng)基金，獲取較銀行存款更高的收益。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與證券、基金公司合作，將理財(cái)產(chǎn)品直接嵌入支付中介，從而使用戶可以在快捷購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的同時(shí)而不影響其支付消費(fèi)體驗(yàn)。以“余額寶”為例，其為天弘基金的貨幣市場(chǎng)理財(cái)產(chǎn)品“增利寶”與阿里的“支付寶”深度合作而產(chǎn)生的互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品。用戶可以在轉(zhuǎn)入限額內(nèi)，即時(shí)通過(guò)“支付寶”將資金打進(jìn)“余額寶”。用戶不僅可以獲得該賬戶的投資增值，還可以獲得即時(shí)支付消費(fèi)服務(wù)，甚至還可以通過(guò)該賬戶獲得資金異地轉(zhuǎn)賬服務(wù)?！坝囝~寶”自2013年6月上線，發(fā)展速度驚人，其用戶數(shù)量和規(guī)模直線上升（見(jiàn)圖2）。截至2014年3月初，用戶數(shù)已突破8 100萬(wàn)，超過(guò)了A股股民數(shù)量，基金規(guī)模達(dá)到5 477.3億元。“余額寶”大獲成功后，“京東小金庫(kù)”、“微信理財(cái)通”和“新浪微銀行”等互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品紛紛上線，它們與商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品及活期存款在形式上高度相似，形成了激烈的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

圖2 余額寶用戶數(shù)量和規(guī)模的變化趨勢(shì)圖

1.4 保險(xiǎn)類互聯(lián)網(wǎng)金融

主要指?jìng)鹘y(tǒng)保險(xiǎn)領(lǐng)域的企業(yè)與新興互聯(lián)網(wǎng)電商合作，共同服務(wù)于有保險(xiǎn)需求的企業(yè)和個(gè)人。目前其模式有兩種，既有傳統(tǒng)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化，又有純粹針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和個(gè)人的純互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)。傳統(tǒng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)化就是把傳統(tǒng)的線下業(yè)務(wù)搬到線上，像普通消費(fèi)品一樣在互聯(lián)網(wǎng)上陳列展示，以供消費(fèi)者選擇。保險(xiǎn)產(chǎn)品具有專業(yè)性、無(wú)形性和不確定性等特性，在相應(yīng)的網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)監(jiān)管法律體系尚不健全的情況下，消費(fèi)者對(duì)網(wǎng)上購(gòu)買保險(xiǎn)認(rèn)可度并不高。純互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)則是近年出現(xiàn)的新興產(chǎn)品，主要是為電子商務(wù)平臺(tái)上的商家和客戶提供專業(yè)化的保險(xiǎn)服務(wù)，分散互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。到2014年4月，市場(chǎng)上只有眾安在線一家純網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)公司，其充分利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)和電子商務(wù)平臺(tái)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為互聯(lián)網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)上的參與者和用戶提供一系列的風(fēng)險(xiǎn)解決方案。此外，眾安在線可以針對(duì)不同消費(fèi)者發(fā)起精準(zhǔn)營(yíng)銷，有專門針對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)上商家信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品“眾樂(lè)寶”，有針對(duì)買家和賣家退貨運(yùn)輸費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品“退貨運(yùn)險(xiǎn)”，有針對(duì)數(shù)碼產(chǎn)品運(yùn)輸意外風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品“數(shù)碼產(chǎn)品意外險(xiǎn)”，還有針對(duì)消費(fèi)者信用風(fēng)險(xiǎn)的“消費(fèi)者信用保險(xiǎn)”。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年4月，上線僅六個(gè)月的眾安在線原保險(xiǎn)保費(fèi)收入就達(dá)到3 974.45萬(wàn)元。穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的眾安在線，自2014年開始原保費(fèi)收入直線增長(zhǎng)，發(fā)展前景廣闊（見(jiàn)圖3）。

圖3 眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司原保費(fèi)收入

2 互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融異軍突起，給商業(yè)銀行帶來(lái)極大震動(dòng)。以支付寶、財(cái)付通為代表的第三方支付正在改變用戶的支付入口，沖擊銀行的傳統(tǒng)匯轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)。以阿里小貸為代表的小微企業(yè)貸款模式，在一定程度上緩解了小微企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)狀。截至2014年2月阿里小貸累計(jì)投放貸款已經(jīng)超過(guò)1 700億元，服務(wù)中小企業(yè)超過(guò)70萬(wàn)家。①以陸金所為代表的P2P企業(yè)，繞開商業(yè)銀行搭建信息交流平臺(tái)，直接連接融資人和投資者，加速金融脫媒。以眾安在線為代表的純互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)模式，深化了互聯(lián)網(wǎng)金融在保險(xiǎn)領(lǐng)域的應(yīng)用。互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速崛起給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來(lái)了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，具體表現(xiàn)在以下六大方面。

2.1 互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的市場(chǎng)地位

由于體制和政策的原因，現(xiàn)階段我國(guó)的商業(yè)銀行控制和壟斷了大多數(shù)的金融業(yè)務(wù)和渠道，在金融市場(chǎng)上明顯處于強(qiáng)勢(shì)地位。但伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展，我國(guó)商業(yè)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的壟斷地位受到前所未有的挑戰(zhàn)。以第三方支付為例，2013年全年第三方支付交易額就達(dá)17.9萬(wàn)億元。雖然其交易額相對(duì)于銀行的支付結(jié)算額而言并不大，不足以從根基上撼動(dòng)商業(yè)銀行的地位，但它卻深深改變了大眾的思想觀念?；ヂ?lián)網(wǎng)金融帶來(lái)的這種認(rèn)識(shí)上的轉(zhuǎn)變，無(wú)疑將對(duì)商業(yè)銀行所提供的傳統(tǒng)金融產(chǎn)品和服務(wù)提出新的要求，沖擊著商業(yè)銀行的市場(chǎng)地位。[4]

2.2 互聯(lián)網(wǎng)金融弱化了商業(yè)銀行的金融中介角色

以商業(yè)銀行間接融資為主的融通資金模式，一直在我國(guó)占主導(dǎo)地位，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)給企業(yè)融通資金提供了新的途徑。資金供求雙方可以選擇互聯(lián)網(wǎng)金融途徑進(jìn)行資金匹配，從而繞開商業(yè)銀行，實(shí)現(xiàn)直接融資。以P2P為代表的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)可以提升資源配置效率，有效解決小微企業(yè)的融資難題。以陸金所發(fā)行的“穩(wěn)盈-安e貸”產(chǎn)品為例，其本息由擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保，年化投資回報(bào)率超過(guò)8%，而且60天后可轉(zhuǎn)讓二級(jí)市場(chǎng)，廣受市場(chǎng)歡迎。“穩(wěn)盈-安e貸”所提供的單一債權(quán)額度僅為1萬(wàn)至15萬(wàn)元，可以有效地分散單個(gè)投資者的風(fēng)險(xiǎn)。2013年底，“穩(wěn)盈-安e貸”交易額已突破14億元。[5]在陸金所這類P2P平臺(tái)上進(jìn)行投融資，整個(gè)交易過(guò)程都繞開了商業(yè)銀行，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)代替?zhèn)鹘y(tǒng)商業(yè)銀行體系發(fā)揮著資源配置的功能，弱化了商業(yè)銀行的金融中介角色，加速金融脫媒。

2.3 互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的服務(wù)體系

傳統(tǒng)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)服務(wù)體系有兩個(gè)明顯特征：一是依托實(shí)體網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)客戶經(jīng)理、柜員等辦理客戶業(yè)務(wù)，提供金融服務(wù)；二是人工操作搜集信息，手動(dòng)處理分析數(shù)據(jù)。其內(nèi)部客戶系統(tǒng)相對(duì)封閉，只對(duì)少數(shù)高凈值客戶進(jìn)行金融行為分析，數(shù)據(jù)利用率偏低。但互聯(lián)網(wǎng)金融徹底改變了這種傳統(tǒng)的經(jīng)營(yíng)模式，它不僅可以利用互聯(lián)網(wǎng)搭建網(wǎng)絡(luò)金融平臺(tái)，讓客戶自行選擇適合的金融產(chǎn)品，上網(wǎng)操作辦理業(yè)務(wù)，還可以將龐大分散的信息資源以及數(shù)據(jù)進(jìn)行處理，實(shí)現(xiàn)數(shù)據(jù)的開放性、標(biāo)準(zhǔn)化、結(jié)構(gòu)化，提高數(shù)據(jù)的使用效率。

例如，同樣提供保險(xiǎn)銷售途徑服務(wù)，傳統(tǒng)商業(yè)銀行與眾安在線進(jìn)行交易處理時(shí)卻有巨大差異。傳統(tǒng)商業(yè)銀行代銷保險(xiǎn)時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)對(duì)投保人進(jìn)行需求分析與風(fēng)險(xiǎn)承受能力測(cè)評(píng)等。這些都是人工完成，耗時(shí)費(fèi)力成本高，很難把合適的產(chǎn)品銷售給有需求和承受能力的客戶。而眾安在線則可以通過(guò)大數(shù)據(jù)技術(shù)來(lái)挖掘消費(fèi)需求，設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品，進(jìn)而針對(duì)不同人群實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷。眾安在線旗下的“眾樂(lè)寶”就是專門針對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)上加入消費(fèi)者保護(hù)協(xié)議的賣家而設(shè)計(jì)的保險(xiǎn)產(chǎn)品。該款保險(xiǎn)產(chǎn)品非常人性化，投保流程簡(jiǎn)單，信譽(yù)良好的電子商務(wù)賣家一鍵轉(zhuǎn)換，便可以使現(xiàn)金賬戶額度轉(zhuǎn)換成信用賬戶額度，保證金就會(huì)解凍到賣家的支付寶賬戶。在大數(shù)據(jù)的幫助下，互聯(lián)網(wǎng)提供的保險(xiǎn)銷售渠道服務(wù)要明顯比商業(yè)銀行的服務(wù)模式更加便捷。

2.4 互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的盈利模式

我國(guó)商業(yè)銀行由于體制等原因，享有行政保護(hù)和政策優(yōu)勢(shì)，其80%以上的收入來(lái)源于存貸利差。但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，商業(yè)銀行的盈利模式受到一定的沖擊。資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，P2P類互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)竭力擴(kuò)大貸款業(yè)務(wù)，雖然其客戶多為中小微企業(yè)，但在一定程度上也影響了商業(yè)銀行的貸款收入。負(fù)債業(yè)務(wù)方面，余額寶等理財(cái)類產(chǎn)品的大量涌現(xiàn)，分流了一部分活期存款，抬高了商業(yè)銀行吸收活期存款的成本。中央銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2014年1月，非銀行金融機(jī)構(gòu)存款新增9 435億元，比去年同期多增9 164億元，居民和企業(yè)存款部分被分流出商業(yè)銀行。[6]表外業(yè)務(wù)方面，商業(yè)銀行遭遇了互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的替代。例如第三方支付機(jī)構(gòu)沖擊了銀行匯轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)收入；余額寶類理財(cái)產(chǎn)品拓寬了基金銷售渠道，進(jìn)一步?jīng)_擊商業(yè)銀行基金代銷業(yè)務(wù)收入。

2.5 互聯(lián)網(wǎng)金融動(dòng)搖了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的客戶基礎(chǔ)

《第33次中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r調(diào)查統(tǒng)計(jì)報(bào)告》顯示，截至2013年12月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模已達(dá)6.18億，各類手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模也達(dá)到5億?；ヂ?lián)網(wǎng)已在我國(guó)廣大民眾中普及開來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)金融也正是借助互聯(lián)網(wǎng)的普及，獲得了大量潛在客戶。根據(jù)支付寶發(fā)布的2013年全民對(duì)賬單，我國(guó)網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物網(wǎng)民數(shù)為2.71億人，人均網(wǎng)上消費(fèi)為1.86萬(wàn)元，用戶消費(fèi)增長(zhǎng)迅猛?！皩殞氼悺苯鹑诋a(chǎn)品針對(duì)這一客戶群體，對(duì)傳統(tǒng)模式下被商業(yè)銀行忽略的客戶發(fā)起精準(zhǔn)營(yíng)銷。與活期存款流失帶給商業(yè)銀行的挑戰(zhàn)相比，商業(yè)銀行面對(duì)的更大挑戰(zhàn)是儲(chǔ)戶理財(cái)意識(shí)的啟蒙。隨著全民理財(cái)意識(shí)的覺(jué)醒，互聯(lián)網(wǎng)金融理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)范，傳統(tǒng)商業(yè)銀行的客戶基礎(chǔ)將會(huì)動(dòng)搖，倒逼商業(yè)銀行必須改革。

2.6 互聯(lián)網(wǎng)金融加速利率市場(chǎng)化進(jìn)程，考驗(yàn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力

長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)實(shí)行“金融抑制”型的利率政策，對(duì)存款利率設(shè)定上限、貸款利率設(shè)定下限，商業(yè)銀行在傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式和較低的運(yùn)營(yíng)效率下，同樣可以獲得穩(wěn)定的巨額利潤(rùn)。但從各國(guó)利率市場(chǎng)化的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，利率完全市場(chǎng)化后，存貸利差將縮緊。以中國(guó)臺(tái)灣為例，20世紀(jì)80年代利率市場(chǎng)化進(jìn)程尚未開啟時(shí)，其本地銀行的平均利差為3.11%左右，但利率市場(chǎng)化完成后的2011年，存貸平均利差已經(jīng)縮窄為1.41%。②利率市場(chǎng)化將給以存貸利差為主要利潤(rùn)來(lái)源、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一的商業(yè)銀行帶來(lái)嚴(yán)重挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和渠道，主動(dòng)推出各種類型的小額理財(cái)產(chǎn)品。以“余額寶”為例，用戶可以將存留在支付寶的資金轉(zhuǎn)入“余額寶”，不僅能夠獲得比商業(yè)銀行活期存款利息更高的收益，還能獲得跟活期存款相同的流動(dòng)性。截至2014年3月初，用戶數(shù)雖然突破8 100萬(wàn)，但“余額寶”人均持有金額僅為4 307元，可以充當(dāng)小額活期儲(chǔ)蓄產(chǎn)品的替代品。[7]目前國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)存款中活期存款占比高達(dá)四成，考慮到活期存款與貨幣市場(chǎng)基金之間存在巨大的利差，因此以“余額寶”為代表的各類“寶”們?cè)谝欢ǔ潭壬霞铀倭死适袌?chǎng)化進(jìn)程，進(jìn)而考驗(yàn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

3 商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)的積極策略

商業(yè)銀行作為傳統(tǒng)的金融服務(wù)企業(yè)，具備穩(wěn)定的信用管理、流動(dòng)性管理及風(fēng)險(xiǎn)控制能力，這是新興互聯(lián)網(wǎng)金融短時(shí)間內(nèi)難以超越的優(yōu)勢(shì)。因此，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊，商業(yè)銀行應(yīng)立足優(yōu)勢(shì)，針對(duì)挑戰(zhàn)，大膽創(chuàng)新，積極選擇應(yīng)對(duì)策略。

3.1 重視大數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)，深度挖掘數(shù)據(jù)的潛在價(jià)值

在互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展的今天，商業(yè)銀行傳統(tǒng)粗放式客戶管理模式很難實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)。商業(yè)銀行可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建屬于自己的大數(shù)據(jù)庫(kù)，并對(duì)所擁有的數(shù)據(jù)進(jìn)行深度挖掘和分析。通過(guò)對(duì)客戶金融數(shù)據(jù)的分析和整合，總結(jié)客戶的金融風(fēng)險(xiǎn)偏好，商業(yè)銀行可以實(shí)現(xiàn)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”營(yíng)銷，降低客戶流失率，提高客戶的忠誠(chéng)度；通過(guò)對(duì)同一渠道的供應(yīng)商、分銷商的交易行為進(jìn)行分析，商業(yè)銀行可以實(shí)現(xiàn)鏈?zhǔn)椒磻?yīng)，圍繞核心企業(yè)開展供應(yīng)鏈融資；通過(guò)對(duì)大數(shù)據(jù)中資金流動(dòng)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，商業(yè)銀行甚至可以預(yù)測(cè)未來(lái)資金需求量，有效地進(jìn)行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。由此可見(jiàn)，構(gòu)建自己的大數(shù)據(jù)庫(kù)可以幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式轉(zhuǎn)型、金融創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)控制和管理升級(jí)。商業(yè)銀行其實(shí)擁有大量的客戶數(shù)據(jù)，但一般只是針對(duì)信貸數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，而非全面分析。組織專業(yè)人員，進(jìn)行數(shù)據(jù)的深度挖掘和分析，充分發(fā)揮數(shù)據(jù)的潛在價(jià)值，是商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融挑戰(zhàn)勢(shì)在必行的策略。

3.2 搭建P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，重視服務(wù)中小微企業(yè)

長(zhǎng)期以來(lái)，出于對(duì)小微企業(yè)貸款規(guī)模小、風(fēng)險(xiǎn)高等因素的考慮，我國(guó)商業(yè)銀行基本沒(méi)有重視小微企業(yè)，其貸款客戶多為大型企業(yè)。隨著利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)，這種依靠大型企業(yè)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)服務(wù)模式將會(huì)面臨著銀行議價(jià)能力下降、信貸流動(dòng)性不足、資本占用過(guò)高等一系列問(wèn)題。而P2P網(wǎng)貸平臺(tái)以其無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保、審核快、放款迅速等優(yōu)勢(shì)對(duì)接中小微企業(yè)“短、小、頻、急”的融資特點(diǎn)與難點(diǎn)，贏得越來(lái)越多的中小微企業(yè)及社會(huì)各界的關(guān)注與認(rèn)可，但由于其風(fēng)險(xiǎn)管理能力不足、信用風(fēng)險(xiǎn)較大，發(fā)展又受到一定限制。相比而言，商業(yè)銀行在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)分散、貸款管理、信用保障等方面有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，完全可以搭建P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，擴(kuò)大對(duì)中小微企業(yè)的服務(wù)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國(guó)中小微客戶的總市場(chǎng)需求量達(dá)10萬(wàn)多億，市場(chǎng)空間極其廣闊。[8]由于中小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，其在P2P平臺(tái)上貸款利率普遍在20%以上，利潤(rùn)相當(dāng)豐厚。商業(yè)銀行如果通過(guò)P2P平臺(tái)服務(wù)中小微企業(yè)，提供投資咨詢、資信調(diào)查、貸后管理、資金結(jié)算、擔(dān)保等服務(wù)，不但可以獲得相應(yīng)的管理費(fèi)和其他中間收入，而且能夠借助P2P平臺(tái)促進(jìn)存款增長(zhǎng)，甚至可以借此發(fā)展傳統(tǒng)信貸、私募股權(quán)投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等業(yè)務(wù)，最為重要的是還可以提高資金周轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)盈利能力。目前，招商銀行構(gòu)建的“小企業(yè)E家投融資平臺(tái)”就是一個(gè)很好的示范。該平臺(tái)在招募資金過(guò)程中，招商銀行僅僅作為信息發(fā)布中介，對(duì)資金本息無(wú)擔(dān)保或保證責(zé)任，但會(huì)對(duì)融資項(xiàng)目以銀行發(fā)放貸款的標(biāo)準(zhǔn)開展線下調(diào)查，并根據(jù)調(diào)查結(jié)果對(duì)融資項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。只有當(dāng)調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估通過(guò)后，融資項(xiàng)目才會(huì)被公布。這種P2P投融資平臺(tái)，不但與國(guó)家支持小微企業(yè)融資的政策導(dǎo)向相符，而且給P2P行業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)提供了可供選擇的解決辦法，更有利于商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的挑戰(zhàn)，提高金融創(chuàng)新能力和盈利能力。

3.3 加強(qiáng)金融創(chuàng)新，建立不同梯度的產(chǎn)品體系

“余額寶”類理財(cái)產(chǎn)品以其高利率和高流動(dòng)性等優(yōu)勢(shì)，引得大量銀行存款搬入。截止到2013年底，“余額寶”的成交規(guī)模達(dá)到1 903億元，其中92.21%的資金以協(xié)議存款的形式存入商業(yè)銀行。甚至于百度發(fā)行的百度百發(fā)理財(cái)，1個(gè)月理財(cái)債券E更是100%投資于銀行協(xié)議存款。[9]被分流出銀行的居民與企業(yè)存款最終卻以協(xié)議存款的形式重新流入銀行，但商業(yè)銀行卻為之付出更高的利息成本。存款是商業(yè)銀行進(jìn)行貸款和投資理財(cái)?shù)幕A(chǔ)，由于互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊使存款大量流出，逼迫商業(yè)銀行必須重視市場(chǎng)細(xì)分，建立有梯度的、個(gè)性化的產(chǎn)品體系，以解燃眉之急。針對(duì)高端客戶市場(chǎng)，商業(yè)銀行可以著力開展私人銀行業(yè)務(wù)，合理設(shè)置較高門檻，為資產(chǎn)達(dá)到一定數(shù)量的特定人群和企業(yè)進(jìn)行服務(wù)，同時(shí)還可以根據(jù)客戶的理財(cái)習(xí)慣、財(cái)務(wù)規(guī)劃、現(xiàn)金流狀況以及風(fēng)險(xiǎn)偏好等，設(shè)計(jì)出一攬子資產(chǎn)配置方案，為高端客戶提供一個(gè)綜合財(cái)富管理計(jì)劃；針對(duì)日漸發(fā)展的海外金融市場(chǎng)，商業(yè)銀行可以借助政府積極推動(dòng)跨境貿(mào)易、投資和人民幣結(jié)算的優(yōu)勢(shì)，積極發(fā)展跨境金融服務(wù)，為企業(yè)和個(gè)人的跨境金融消費(fèi)、貿(mào)易、投資提供便利，以給商業(yè)銀行帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；針對(duì)人數(shù)眾多的小額金融市場(chǎng)，可以將傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品升級(jí)為流動(dòng)性高、收益穩(wěn)定、風(fēng)險(xiǎn)低的開放式理財(cái)產(chǎn)品，降低進(jìn)入門檻，擴(kuò)大參與人群，如興業(yè)銀行的現(xiàn)金寶（1號(hào)）、浦發(fā)銀行的天添盈1號(hào)等。商業(yè)銀行這些針對(duì)性的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，將會(huì)為其吸引到更多的存款，有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.4 跨界反攻，建立綜合電子商務(wù)平臺(tái)

長(zhǎng)期以來(lái)，由于第三方支付平臺(tái)對(duì)客戶資料、交易詳情等信息刻意屏蔽，使得銀行與終端客戶隔離，只承擔(dān)最終的支付結(jié)算，銀行與廣大終端客戶關(guān)系面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。商業(yè)銀行可以利用自身信用優(yōu)勢(shì)，搭建綜合電子商務(wù)平臺(tái)，提供普通電子商務(wù)平臺(tái)所難以提供的貴重商品和金融服務(wù)。其具體優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在：（1）銀行電商平臺(tái)可以利用自身的信用優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)進(jìn)行品牌和產(chǎn)品增信。很多不太適合普通電商平臺(tái)做的黃金、奢侈品等產(chǎn)品，在銀行電商平臺(tái)上銷售則能贏得網(wǎng)購(gòu)客戶的信任。（2）銀行電商平臺(tái)最大可能做B2C、B2B平臺(tái)，商戶門檻較高，客戶信譽(yù)較好。（3）銀行可以利用自身業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，將消費(fèi)貸款、訂單融資、供應(yīng)鏈融資等重要的金融工具運(yùn)用到電商平臺(tái)中，從而使優(yōu)質(zhì)客戶再貸款時(shí)節(jié)約交易成本，提高貸款效率。[10]商業(yè)銀行一旦成功建立綜合電子商務(wù)平臺(tái)，將可充分發(fā)揮支付中介、信息中介和融資中介的功能，不僅可通過(guò)平臺(tái)獲得終端客戶信息，包括貸款、支付和理財(cái)在內(nèi)的金融信息，而且還可為企業(yè)客戶提供包括融資貸款、分期付款、擔(dān)保交易、資金托管和支付結(jié)算等全方位的金融服務(wù)，大大節(jié)省企業(yè)成本，提高融資與交易效率。

注 釋：

① 數(shù)據(jù)來(lái)源于中國(guó)電子商務(wù)研究中心，網(wǎng)址：http：//www.100ec.cn。

② 案例摘自楊再平2013年3月29日在“海峽金融高峰論壇”上的演講稿，演講題目為“臺(tái)灣銀行業(yè)利率市場(chǎng)化的六點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得大陸銀行業(yè)借鑒”。

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