徐一睿（日本嘉悅大學(xué)學(xué)者）

核心提示：通貨膨脹、貨幣貶值、股價飛漲，安倍經(jīng)濟學(xué)似乎取得了預(yù)期的政策效果，卻沒能從根本挽救日本經(jīng)濟。

根據(jù)日本內(nèi)閣發(fā)表的數(shù)據(jù)，2014年，日本實際國內(nèi)生產(chǎn)總值在二季度、三季度出現(xiàn)連續(xù)的負增長。這讓日本的在野各黨紛紛對所謂的安倍經(jīng)濟學(xué)加大了攻擊力度。

作為實施安倍經(jīng)濟學(xué)著力點的“無限制實施量化寬松政策”，在2014年全球經(jīng)濟增長乏力的大環(huán)境下不斷升溫。

時至今日，一直以來困擾日本的通貨緊縮已經(jīng)向通貨膨脹轉(zhuǎn)變。根據(jù)2014年10月31日日本總務(wù)省發(fā)表的最新數(shù)據(jù)顯示，2014年6月、7月、8月、9月的物價同比均高于3個百分點，6月份更是高達3.6%。

同時，日本的股價也迅速高攀。短短的兩年間，日本的股價上漲了近六成。貨幣寬松政策帶來的直接影響還有日元的貶值。

可以說，安倍經(jīng)濟學(xué)已經(jīng)取得了政策預(yù)期的效果。但事實上，日本的經(jīng)濟狀況依然不甚理想。

首先，工資上漲沒有能夠跟上物價上漲。政府雖然能夠通過推動貨幣政策拉高物價，但在促使企業(yè)提高工資問題上其實沒有多少辦法。根據(jù)日本厚生勞動省2014年11月5日發(fā)表的每月勤勞統(tǒng)計調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2014年9月現(xiàn)金工資總額（5人以上企業(yè)）同比上漲0.8%為26.6595萬日元，去除物價影響后，其實際工資同比下降2.9%，且為連續(xù)第15個月呈現(xiàn)下降趨勢。

同時，雖然日本的股價不斷高攀，但股價上漲所帶來的利益只集中在極小一部分人手中。而日本銀行的量化貨幣政策依舊持續(xù)。2014年10月31日，日本銀行政策委員會發(fā)表將進一步擴大量化貨幣政策來實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。日本政策利率繼續(xù)保持零利率。而日本各大銀行的普通儲蓄利率基本保持在0.01%-0.05%。通脹率不斷上升的過程中，實際利率已經(jīng)開始向負利率轉(zhuǎn)變。也就是說，老百姓存在銀行的錢正在貶值。

雖然日本民間最終消費支出曾經(jīng)一度出現(xiàn)旺勢，特別是2014年4月消費稅稅率上調(diào)之前，1至3月曾經(jīng)出現(xiàn)同比上漲3.5%。但進入4月以后，隨著消費稅率從5%上升到8%，日本國內(nèi)消費迎來了新一輪的寒潮。

日本消費稅的稅率提高對消費者的消費意識給予了較大的影響，雖然當(dāng)初在制定提高稅率的政策時，日本已經(jīng)意識到了提高稅率會帶來對消費意識的打擊，因此分為兩個階段來完成稅制改革。但在2014年4月的首次提高稅率后，日本便放棄了第二次提高稅率的想法。

此外，在日本銀行強力的量化貨幣政策的助推下，日元急速貶值，一直以來過高的日元對美元匯率被視為阻礙日本經(jīng)濟發(fā)展的重要因素之一。但是在日元高漲期間，企業(yè)的盈利體制也已經(jīng)有了相應(yīng)的調(diào)整。與之相反，過快的日元的下跌，導(dǎo)致了日本進口商品價格的高漲，從而提高了眾多以原材料進口的中小企業(yè)的經(jīng)營成本。

對于日本經(jīng)濟整體來說，日元的暴跌到底促進了經(jīng)濟發(fā)展還是拉了后腿還有待進一步驗證。

雖然現(xiàn)在就下結(jié)論日本經(jīng)濟已經(jīng)進入衰退期為時尚早，但如果無法處理好提高實際工資，拉高日本國內(nèi)消費者的消費欲望等實際情況，日本經(jīng)濟的復(fù)蘇也許只是曇花一現(xiàn)。（支點雜志2015年1月刊）