經(jīng)濟導報

供給側改革 有色行業(yè)率先“覺醒”

供給側改革的最大難點之一是去產(chǎn)能，壓縮無效供給，也就是李克強總理所說的處理“僵尸企業(yè)”。關于壓縮過剩產(chǎn)能，早在四五年前國家就三令五申壓縮煤炭、鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃等行業(yè)過剩產(chǎn)能，但一直效果不佳。

目前出現(xiàn)的新情況是：在國家沒有出臺更嚴厲措施的情況下，有色等行業(yè)企業(yè)已經(jīng)率先覺醒，自動通過行業(yè)協(xié)會等協(xié)調壓縮產(chǎn)能。

先是10月中旬北方稀土、廈門鎢業(yè)、廣晟有色、南方稀土、五礦稀土五大稀土集團打響限產(chǎn)“第一槍”，宣布全年冶煉分離產(chǎn)品生產(chǎn)量將較工信部下達給公司的2015年稀土總量控制計劃指標量減少10%左右；再是11月20日十大鋅煉廠宣布明年減產(chǎn)50萬噸；緊接著11月28日，包括江西銅業(yè)、銅陵有色等在內的九大銅煉廠計劃2016年集體減產(chǎn)精煉銅20萬噸，相當于今年產(chǎn)量的5%。

由于美元升值、新興市場需求繼續(xù)疲軟等因素影響，銅等大宗商品跌幅更加明顯，不斷刷新六年來低點。而且從目前情況看，銅價很快復蘇的可能性微乎其微，這促使許多礦商宣布暫時停產(chǎn)。鋅、鎳等小金屬情況也大致如此。

有色行業(yè)限產(chǎn)堅決而迅速，與該行業(yè)產(chǎn)能主要集中于有限的幾家、十幾家企業(yè)有很大關系。而產(chǎn)能過剩最為嚴重的煤炭和鋼鐵企業(yè)，雖然也想努力去產(chǎn)能，但由于所涉企業(yè)眾多，效果基本為零。

煤炭價格快速下滑主要還是產(chǎn)需發(fā)生了明顯的不協(xié)調?！吧袢A集團一直試圖穩(wěn)定煤價，甚至主動上漲煤價，但神華集團一年的產(chǎn)能僅僅4個億，怎么能決定產(chǎn)能達50多億的市場呢？”神華銷售集團有限公司副總經(jīng)理崔鳳海雖然無奈，但說的是實情。

鋼鐵行業(yè)因生產(chǎn)的連續(xù)性和特殊性，以及與地方財政千絲萬縷的聯(lián)系，去產(chǎn)能很困難。但11月13日，唐山松汀鋼鐵廠正式宣布全面停產(chǎn)，員工全部放假，這是繼山西海鑫鋼鐵之后國內第二家500萬噸級規(guī)模的鋼企因高負債及資金鏈壓力停產(chǎn)，意味著我國鋼鐵行業(yè)已正式轉入痛苦的被動去產(chǎn)能進程。

水泥行業(yè)的去產(chǎn)能起步較早，如新疆、寧夏等地利用冬天寒冷時機停窯，其他各地紛紛效仿。

總之，無論是有色，還是煤炭、鋼鐵、水泥等其他過剩行業(yè)，都在嚴酷的市場環(huán)境下艱難去產(chǎn)能。這一過程更多源于市場的力量，而不是政府強推。也許，這樣化解產(chǎn)能過剩會更徹底、更有效率一些。

（節(jié)選自2015年12月1 日《經(jīng)濟導報》，作者：蘭恒敏）

華爾街見聞

對于中小礦企而言 破產(chǎn)重組或是最終出路

過去數(shù)年大躍進似的增產(chǎn)能使得如今面臨巨大的產(chǎn)能過剩問題。身處在大宗商品大潰敗的2015年，越來越多的人開始意識到，中小礦企破產(chǎn)重組是唯一的選擇——只有足夠的礦企關門才有可能阻擋價格的下跌。

負責管理貝萊德全球礦業(yè)基金(規(guī)模為35億美元)的Evy Hambro近日表示，未來將見到許多礦業(yè)公司破產(chǎn)。“此前一些礦企希望大宗商品價格能夠企穩(wěn)從而解決現(xiàn)實面臨的問題，但是這顯然是想多了。”

Moody’s Investors Service 稱，市場并不會預期諸如力拓和必和必拓這樣的巨頭會有破產(chǎn)風險。那些成本較高且難以募集所需資金的生廠商則在大宗商品低迷的情況下異常脆弱，許多公司很容易被迫選擇違約。

力拓前CEO、現(xiàn)任Vedanta Resources Plc CEO Tom Albanes認為，整個行業(yè)來看，如今正面臨囚徒困境，但是市場的事最終將由市場決定。

中國發(fā)改委副主任連維良近日也表示，煤炭企業(yè)資金運轉緊張，應鼓勵大型煤炭企業(yè)對中小型煤礦進行兼并重組，加快煤炭交易市場體系建設。

大宗商品在2015年慘遭血洗，許多品種跌幅均在20%以上。更為糟糕的是，這種趨勢并無結束的跡象。

標普道瓊斯指數(shù)公司大宗商品部全球主管Jodie Gunzberg表示，大宗商品的處境不是很快就能好轉的。“不幸的是，大宗商品不會從這場噩夢中醒來。”

Gunzberg在11月30日的報告中指出，迄今為止，今年還不是任何一種大宗商品表現(xiàn)最糟糕的一年，但是許多大宗商品正朝著有記錄以來表現(xiàn)最糟糕的年份走去。

“鋁獲得了歷史上表現(xiàn)第二差的年份，而黃金迎來了歷史上第六個糟糕的年份?！盙unzberg寫道。

在研究了1970年以來各種大宗商品的表現(xiàn)后，Gunzberg發(fā)現(xiàn)，在其追蹤的45種大宗商品中，有至少17種今年的表現(xiàn)可以進入歷史上第五差年份之列，例如今年價格已經(jīng)下跌超過40%和超過30%的天然氣和能源。