編者按：2014年即將結(jié)束，2015年即將到來。在此之際，讓我們回顧2014，展望2015，共同討論宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及銀行業(yè)的發(fā)展趨勢。2014年以來宏觀經(jīng)濟(jì)形勢一直令人擔(dān)憂，對明年的經(jīng)濟(jì)形勢如何判斷，將是銀行業(yè)非常關(guān)心的大事。

從國際上看，有喜有憂，喜的是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體整體回暖，日本經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，英美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強勁和國際油價下跌;憂的是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長陷入停滯，新興經(jīng)濟(jì)體內(nèi)部出現(xiàn)分化，俄羅斯經(jīng)濟(jì)因油價下跌而越發(fā)暗淡，這些是否會引發(fā)對新興經(jīng)濟(jì)體以及全球的不利影響不得而知。

從國內(nèi)來看，憂的是不論從工業(yè)生產(chǎn)、發(fā)電量、投資和消費等實體經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，還是從新增貸款、貨幣供應(yīng)量、社會融資總量等金融指標(biāo)，亦或是從官方和匯豐PMI、消費者信心指數(shù)等先行指標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)運行指標(biāo)都不被看好，經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大。喜的是股市的強勢全面回暖，財富效應(yīng)將日益顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)正處在由“去庫存”向“去產(chǎn)能”和“去杠桿”疊加的轉(zhuǎn)變階段，也處在向新常態(tài)轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時期。同時中央剛剛召開的經(jīng)濟(jì)工作會議，對中國經(jīng)濟(jì)新常態(tài)也做出了全面解釋，對明年經(jīng)濟(jì)工作的政策著力點做出了部署。那么，究竟明年的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢將如何發(fā)展，宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具將如何使用，這些政策對明年的銀行業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生什么樣的影響，這些都需要認(rèn)真的討論。

本期銀行家月度論壇，特邀請各銀行發(fā)展戰(zhàn)略部門的老總以及其他研究部門專家圍繞上述問題展開討論，現(xiàn)將討論的豐碩成果刊載如下，以饗讀者。

汪紅駒：中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展“新常態(tài)”的階段性劃分

2008年國際金融危機(jī)迄今，已歷時七年。不僅客觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了深刻變化，人們對于客觀經(jīng)濟(jì)形勢的判斷發(fā)生了深刻變化，而且各國政府的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控理念及其政策也在發(fā)生深刻變化。“新常態(tài)”一詞在全球范圍內(nèi)不脛而走，即是上述種種深刻變化的標(biāo)志所在。

世界經(jīng)濟(jì)不平衡發(fā)展的“新常態(tài)”

站在從2014年邁向2015年的關(guān)節(jié)點上審視當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)的運行態(tài)勢，可以發(fā)現(xiàn)，盡管經(jīng)歷了長達(dá)七年的危機(jī)和反危機(jī)的反復(fù)較量，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇勢頭仍然弱于預(yù)期，主要經(jīng)濟(jì)體運行正在經(jīng)歷著新一輪較大的波動。低速增長中的不平衡更為明顯。

美國主要宏觀指標(biāo)好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)較好，中長期競爭力在加強，美元可能進(jìn)入升值周期，貨幣政策已從量化寬松（QE）退出，重點轉(zhuǎn)向何時以及何種方式加息;歐洲因增長遲滯，歐洲版的量化寬松政策呼之欲出;日本在實施“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”后仍然出現(xiàn)負(fù)增長，繼續(xù)擴(kuò)大QE規(guī)模;俄羅斯受美國發(fā)動的石油戰(zhàn)和金融戰(zhàn)影響，面臨資金外逃、盧布貶值、股市下跌、進(jìn)口食品價格上漲導(dǎo)致通脹上升、經(jīng)濟(jì)增長減速等一系列問題，其后續(xù)發(fā)展可能演變?yōu)槲C(jī)并影響國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇;印度經(jīng)濟(jì)增長仍保持5%左右但通脹率較高，巴西經(jīng)濟(jì)增長大幅下滑同時面臨較高的通脹率。美國與其他地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)政策合作的難度加大。地緣政治、長期寬松政策的刺激使得全球經(jīng)濟(jì)存在下行風(fēng)險。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇弱于預(yù)期，美國新能源革命導(dǎo)致國際能源格局發(fā)生重大變化，美元升值，歐佩克國家和俄羅斯等石油出口國就壓縮原油產(chǎn)量難以協(xié)調(diào)，這些因素共同導(dǎo)致國際石油價格大幅下降，拉低全球的通貨膨脹率。

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”可劃分為三個階段

就國內(nèi)來看，中國經(jīng)濟(jì)邁入大轉(zhuǎn)型時期的“新常態(tài)”，過去的“舊常態(tài)”難以為繼，而我們所期待和追求的“目標(biāo)新常態(tài)”還任重道遠(yuǎn)，從“舊常態(tài)”到“目標(biāo)新常態(tài)”之間的這一轉(zhuǎn)型過程中，經(jīng)濟(jì)增長速度、經(jīng)濟(jì)增長動力機(jī)制、經(jīng)濟(jì)安全、經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效率、公平正義等重要方面都在演化。2014年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議從九個方面概括中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九個趨勢性變化，對于同一認(rèn)識、落實政策具有重大意義。

《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（以下簡稱《決定》）明確提出：“到2020年，在重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革上取得決定性成果，完成本決定提出的改革任務(wù)，形成系統(tǒng)完備、科學(xué)規(guī)范、運行有效的制度體系，使各方面制度更加成熟更加定型?！?2014年至2020年之間的改革時間表和路線圖決定了這一時期是轉(zhuǎn)型期，人口結(jié)構(gòu)老齡化、服務(wù)業(yè)比重上升、城市化速度趨緩等中長期結(jié)構(gòu)因素在這一時期會保持其原有趨勢，但周期性因素會發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化。中國經(jīng)濟(jì)增速從以往的平均10%左右降至7.5%左右，既有人口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化等中長期的結(jié)構(gòu)性因素，也有短期的周期性因素。根據(jù)周期性因素的轉(zhuǎn)折性變化和深化改革的路線圖，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“新常態(tài)”可以劃分為三個階段。

2014年至2017年，以“三期疊加”和初始化改革、“擠水分”、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量為核心特征，可稱之為“新常態(tài)I”。產(chǎn)能過剩、房地產(chǎn)泡沫、地方政府債務(wù)是這一階段最為突出的周期性影響因素，這一時期的宏觀經(jīng)濟(jì)工作需要去過剩產(chǎn)能、去債務(wù)杠桿、去房地產(chǎn)價格泡沫，化解加大經(jīng)濟(jì)下行壓力的周期性因素。初始化改革促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和動力轉(zhuǎn)向新的機(jī)制。

2018年至2020年，“三期疊加”之后繼續(xù)全面深化改革，推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化，可稱之為“新常態(tài)II”。這一階段，在前期完成去產(chǎn)能、去杠桿、去泡沫的基礎(chǔ)上，加大經(jīng)濟(jì)下行壓力的周期因素被化解后，創(chuàng)新和改革紅利集中釋放，經(jīng)濟(jì)圍繞潛在經(jīng)濟(jì)增長率開始新的經(jīng)濟(jì)上升周期，到2020年順利實現(xiàn)改革目標(biāo)和十八大雙倍增計劃。根據(jù)國際貨幣基金組織（IMF）的統(tǒng)計，2013年中國人均GDP為6629美元，即便不考慮人民幣升值因素，收入倍增長計劃意味著到2020年中國人均GDP將超過10000美元，實現(xiàn)跨越中等收入陷阱的目標(biāo)。

2020年之后，根據(jù)《決定》的部署，中國特色社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會建設(shè)、生態(tài)文明建設(shè)五位一體的改革方略得以實施，中國將進(jìn)入 “各方面制度更加成熟更加定型”的一種新的發(fā)展態(tài)勢，可稱之為“新常態(tài)Ⅲ”?！靶鲁B(tài)Ⅲ”的核心是，在“新常態(tài)I”和“新常態(tài)II” 的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推進(jìn)國家治理體系和治理能力現(xiàn)代化，經(jīng)濟(jì)增長更趨平穩(wěn)，增長動力更為多元;經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，發(fā)展前景更加穩(wěn)定。

（作者系中國社科院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院博士生導(dǎo)師，研究員）

趙志剛：把握消費升級帶來的歷史機(jī)遇

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上，有一個著名的理論被稱作“節(jié)儉悖論”，指的是當(dāng)一國居民長期節(jié)儉度日、減少消費的時候，該國居民的生活水平不會因此提升，反而會發(fā)生收入下降?？梢?，內(nèi)需消費對一國經(jīng)濟(jì)的重要意義。當(dāng)前，拉動我國經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車”中，出口已經(jīng)疲軟乏力。與此同時，投資這駕“馬車”對經(jīng)濟(jì)的拉動作用也呈現(xiàn)遞減趨勢。因此，國內(nèi)消費的巨大潛力亟待激發(fā)。國際發(fā)展經(jīng)驗表明，經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展必須建立在擴(kuò)大內(nèi)需的基礎(chǔ)上，而擴(kuò)大消費需求對于擴(kuò)大內(nèi)需至關(guān)重要。剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會議，明確要求采取正確的消費政策，釋放消費潛力，使消費繼續(xù)在推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮基礎(chǔ)作用。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。如何在新常態(tài)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新趨勢、新特征、新要求的前提下，更積極地擴(kuò)大消費需求，推動內(nèi)需進(jìn)一步發(fā)展，還需要通過發(fā)展消費金融來進(jìn)行支持。這些年，隨著我國加快步入中等收入國家行列，國人的消費水平有較大提升，我國的消費金融發(fā)展很快，甚至成為中美對話談及的重要話題。未來，隨著新型城鎮(zhèn)化的推動以及人們消費習(xí)慣的改變，消費特征已由模仿型排浪式向個性化、多樣化轉(zhuǎn)移，同時國人的消費觀念也發(fā)生不小的改變，逐漸適應(yīng)了適度的提前消費，這些都將會成為推動消費升級的關(guān)鍵因素?？梢哉f，消費金融的發(fā)展空間巨大。

同時要看到，消費升級也勢必會給行業(yè)、企業(yè)以及商業(yè)銀行帶來挑戰(zhàn)和機(jī)遇?！懊髡咭娢Ｓ跓o形，智者見禍于未萌”。發(fā)展消費金融，創(chuàng)新也是一個重要話題。未來的主流消費群體將屬于年輕一代，而這個群體的消費觀念和習(xí)慣將有很大改變。如何把握這些未來“新貴”的需求，對于金融業(yè)尤其是銀行業(yè)的發(fā)展格外關(guān)鍵。

就郵儲銀行而言，我們也在積極應(yīng)對國家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，緊跟新趨勢、新發(fā)展、新要求，大力推進(jìn)消費金融轉(zhuǎn)型升級。一方面是強化渠道建設(shè)，通過構(gòu)建網(wǎng)上銀行、電視銀行、手機(jī)銀行、微信銀行以及微博銀行等電子渠道，強化互聯(lián)網(wǎng)與現(xiàn)代信息技術(shù)的應(yīng)用，與4萬多個物理網(wǎng)點構(gòu)建起了線上線下一體化的便捷服務(wù)網(wǎng)絡(luò);另一方面是提升產(chǎn)品服務(wù)能力，不僅推出了全方位、多層次的消費金融服務(wù)產(chǎn)品，大力支持消費金融需求，而且還在積極探索新型城鎮(zhèn)化金融服務(wù)新路徑。

（作者系中國郵政儲蓄銀行戰(zhàn)略發(fā)展部 總經(jīng)理）

溫彬：加快轉(zhuǎn)型變革 應(yīng)對“五元沖擊”

2015年是“十二五規(guī)劃”的最后一年，也是對經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”認(rèn)識和理解深化的一年。對銀行業(yè)來說，經(jīng)營環(huán)境正發(fā)生深刻變化，亟需加快內(nèi)部轉(zhuǎn)型變革，主動適應(yīng)未來的挑戰(zhàn)。當(dāng)前，商業(yè)銀行正面臨前所未有的壓力和挑戰(zhàn)，主要來自五個方面的沖擊。

一是經(jīng)濟(jì)下行。我國經(jīng)濟(jì)正處于從高速增長向中高速增長的換擋期，經(jīng)濟(jì)下行既有周期性因素也有結(jié)構(gòu)性原因。預(yù)計2015年我國經(jīng)濟(jì)增長7.2%左右。從外部環(huán)境看，雖然美國經(jīng)濟(jì)一枝獨秀，但歐洲和日本將繼續(xù)徘徊在衰退邊緣，新興市場經(jīng)濟(jì)體增長普遍放緩，外部需求總體改善有限;從內(nèi)部看，改革紅利的釋放還有一個過程，穩(wěn)增長還要依賴傳統(tǒng)的內(nèi)需，其中投資增長是關(guān)鍵因素。在新舊模式和新舊產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級中，部分行業(yè)和企業(yè)的信用風(fēng)險有進(jìn)一步上升的趨勢，銀行業(yè)的不良貸款和不良貸款率雙升對銀行業(yè)的盈利水平帶來壓力。

二是利率市場化。銀行業(yè)高利潤一直因利差保護(hù)而受到社會詬病。下一階段金融改革的核心目標(biāo)就是實現(xiàn)金融要素價格的市場化，充分發(fā)揮金融在優(yōu)化資源配置中的作用。十八屆三中全會以來，利率市場化進(jìn)程加快，僅剩取消存款利率上限最后一步。預(yù)計，2015年在負(fù)債利率市場化方面，將推出面向企業(yè)和居民的大額存單，簡化存款檔期，存款利率上限擴(kuò)大至基準(zhǔn)的1.3倍。毫無疑問，商業(yè)銀行在保持原有資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不變的情況下，凈息差將被大幅壓縮，盈利水平大幅下降。

三是市場準(zhǔn)入放開。為了豐富金融體系，提高金融業(yè)效率，增加金融供給，2014年監(jiān)管部門批準(zhǔn)了5家民營銀行的設(shè)立，同時修改外資銀行管理條例，放松了外資銀行設(shè)立分行的標(biāo)準(zhǔn)以及經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的最低時間要求，民資和外資的進(jìn)入促進(jìn)了多層次銀行體系的形成，有利于滿足多方面的金融需求，也帶來了銀行業(yè)競爭加劇。

四是資本市場發(fā)展。2008年全球金融危機(jī)以來，我國資本市場陷入低迷，融資功能喪失，政府和企業(yè)融資主要依賴銀行和影子銀行，特別是銀行資產(chǎn)規(guī)模迅速擴(kuò)大，2013年末我國銀行業(yè)總資產(chǎn)為151萬億元，是2008年末62萬億元的2.4倍。企業(yè)和地方政府負(fù)債率快速攀升，債務(wù)風(fēng)險巨大。隨著資本市場各項改革的推進(jìn)，股票市場和債券市場直接融資功能進(jìn)一步提升，在降低企業(yè)杠桿率的同時，也給銀行表內(nèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來壓力。

五是互聯(lián)網(wǎng)金融興起。在過去兩年，互聯(lián)網(wǎng)金融從支付、理財、信貸等銀行基本業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)起沖擊，我們已見證了其產(chǎn)生的巨大威力，特別是以阿里和騰訊等互聯(lián)網(wǎng)電商發(fā)起設(shè)立的浙江網(wǎng)商銀行和深圳微眾銀行開業(yè)，更是從理念、模式、渠道等方面對傳統(tǒng)銀行經(jīng)營模式的顛覆?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在給金融體系帶來創(chuàng)新的同時，也給傳統(tǒng)銀行業(yè)經(jīng)營造成壓力。

二十世紀(jì)八十年代，發(fā)達(dá)國家銀行業(yè)也經(jīng)歷了利率市場化，當(dāng)時主要是資本市場發(fā)展引起“脫媒”帶來的沖擊，而我國銀行業(yè)同時面臨上述“五元沖擊”，經(jīng)營環(huán)境更困難、更復(fù)雜，需要加快轉(zhuǎn)型變革加以應(yīng)對。具體建議如下：

一是深刻認(rèn)識經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”對銀行業(yè)的影響。習(xí)近平總書記在2015年APEC會議上從速度、結(jié)構(gòu)、動力三方面系統(tǒng)闡述了“新常態(tài)”的含義。從政策面看，中長期發(fā)展要向改革要紅利，應(yīng)對短期經(jīng)濟(jì)下行也不會采取大規(guī)模刺激政策。這意味著銀行過去靠規(guī)模和利差的盈利模式難再續(xù)，對未來經(jīng)營要有憂患意識和加快轉(zhuǎn)型變革的緊迫感。

二是差異化的戰(zhàn)略定位。利率市場化帶來的是商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的重構(gòu)，各家銀行必須建立特色化和差異化的經(jīng)營模式。最近獲批的5家民營銀行，其戰(zhàn)略定位和經(jīng)營模式各有不同，但都是建立在發(fā)起人自身比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上。目前，各家銀行戰(zhàn)略已呈現(xiàn)出差異化特征，有定位國際化和綜合化的，也有定位本土化和專業(yè)化的;有定位網(wǎng)絡(luò)金融的，也有定位社區(qū)銀行的。差異化戰(zhàn)略能否成功是對銀行董事會和管理層智慧的考驗。

三是，提升管理水平。過去十年是銀行業(yè)的“黃金十年”，商業(yè)銀行經(jīng)營順風(fēng)順?biāo)?，即便是?jīng)歷了百年一遇的金融危機(jī)，中國銀行業(yè)也保持了快速增長，這使銀行對提高經(jīng)營管理水平、走內(nèi)涵式增長顯得不那么重要。隨著“五元沖擊”的到來，銀行經(jīng)營中的短板迅速暴露出來，包括組織體系、風(fēng)險定價、成本效率、人力資源、信息科技等諸多方面亟需提高精細(xì)化管理能力。

總之，留給銀行業(yè)準(zhǔn)備的時間有限，要想在未來的競爭中勝出，銀行必須只爭朝夕！

（作者系中國民生銀行首席研究員）

鄧志國：經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)” 發(fā)展“新策略”

2014年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢回顧

國際方面。一是由美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)正在轉(zhuǎn)移陣地，美國通過強勢美元地位將危機(jī)的包袱成功地轉(zhuǎn)嫁給歐洲、日本和其他新興國家。二是全球經(jīng)濟(jì)分化嚴(yán)重，美國穩(wěn)定復(fù)蘇、歐元區(qū)通貨緊縮、日本低速增長、新興經(jīng)濟(jì)體普遍降速。美國逐漸退出量化寬松政策，而歐、日卻不斷啟動新的量化寬松政策。三是大宗商品價格經(jīng)歷過山車，大幅波動，石油、黃金等價格普遍下降。

國內(nèi)方面。一是三期疊加新階段（增速換擋、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛、前期政策消化），局部風(fēng)險有所暴露，經(jīng)濟(jì)增長壓力加大。二是2014年是近年來經(jīng)濟(jì)運行最平穩(wěn)、最接近年初目標(biāo)的一年。之所以為“最平穩(wěn)”，是因為2014年3個季度的GDP增速分別為7.4%、7.5%、7.3%，預(yù)計四季度也大概在7.4%左右，全年四個季度經(jīng)濟(jì)增長相差不過0.2個百分點;之所以為“最接近年初目標(biāo)”，是因為2011年經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)是8%，實際卻是10.2%，2012年到2014年經(jīng)濟(jì)增長的目標(biāo)都是7.5%，實際卻分別為7.8%、7.7%、（7.4%）。三是新常態(tài)特征更加明顯。這些特征包括四類九大特征：最終需求（消費、投資、進(jìn)出口）、供給（生產(chǎn)能力與組織方式、生產(chǎn)要素、市場競爭、資源環(huán)境約束）、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險及宏觀調(diào)控等。四是經(jīng)濟(jì)金融改革不斷加速。簡政放權(quán)方面，1235項行政審批事項中，截至2014年末已取消或下放798項，提前實現(xiàn)本屆政府承諾取消或下放1/3的簡政放權(quán)目標(biāo)。匯率自由化、利率市場化、財稅體制改革、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等一系列經(jīng)濟(jì)金融改革也在持續(xù)推進(jìn)。五是新業(yè)態(tài)、新增長點正在涌現(xiàn)。如APP（應(yīng)用程序）行業(yè)、新能源汽車等新業(yè)態(tài)，“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大戰(zhàn)略、PPP模式等帶來的新增長點不斷出現(xiàn)。

2014年銀行業(yè)形勢回顧

銀行利潤增速放緩，但仍然高于GDP增速。從滬深兩市上市公司三季度財報看，16家上市銀行凈利潤合計突破1萬億元，同比增長9.7%，與上市公司平均凈利潤增速持平，較2013年同期下降3.3個百分點。國有銀行凈利潤增速大幅下降，三季度同比增長8.3%，減少3.8%。城商行盈利能力增強，凈利潤增速16.1%，較2013年同期增長3.2%。

規(guī)模擴(kuò)張穩(wěn)中放緩，集約型成為發(fā)展轉(zhuǎn)型方向。三季度末，上市銀行總資產(chǎn)104萬億元，環(huán)比減少0.3個百分點，同比增速降至11.3%;總負(fù)債97萬億元，環(huán)比減少0.6個百分點，同比增速降至10.9%。三季度上市銀行凈息差2.61%，環(huán)比增長11bps，同比增長5bps。集約增長取代規(guī)模擴(kuò)張，已經(jīng)成為銀行發(fā)展轉(zhuǎn)型的方向。

風(fēng)險增加，但仍然可控。三季度末，上市銀行不良貸款余額6047億元，單季增長465億元，連續(xù)三個季度遞增（一、二季度不良貸款單季分別增長368億元、403億元）。不良貸款率單季上升7bps至1.12%，上行幅度加大。國有銀行、股份制銀行、城商行不良貸款率分別為1.14%、1.08%、0.82%，較二季度分別上升7bps、8bps、6bps。隨著不良的明顯增長，核銷和處置力度不斷加大，撥備消耗速度有所加快。三季度末，上市銀行整體撥備覆蓋率240%，環(huán)比減少15%，較2014年年初減少37%;撥貸比2.69%，環(huán)比提升3bps。

銀行參與互聯(lián)網(wǎng)金融的熱情持續(xù)高漲。2013年北京銀行設(shè)立國內(nèi)第一家直銷銀行后，至今有20多家銀行設(shè)立了直銷銀行，并推出了類余額寶產(chǎn)品、智能銀行等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品和渠道。

銀行差異化、特色化正在悄然成型。如北京銀行的科技金融、文化金融、直銷銀行等品牌已很知名;龍江銀行的社區(qū)銀行，包商銀行、泰隆銀行的小微金融，桂林銀行的旅游金融，富滇銀行的小幣種業(yè)務(wù)等都做得非常有特色;平安銀行、珠海華潤銀行、昆侖銀行等依托集團(tuán)優(yōu)勢也取得了快速發(fā)展。

2015年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢展望

國際方面。預(yù)計美國一枝獨秀，2015年很可能進(jìn)入加息通道。日本還將實施安培經(jīng)濟(jì)學(xué)，推出量化寬松政策刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歐洲仍將通過降息等方式刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。油價下探如不能有所反轉(zhuǎn)，俄羅斯等產(chǎn)油國將失去收支平衡，陷入短期衰退，甚至可能長期不振。

國內(nèi)方面。根據(jù)中央經(jīng)濟(jì)工作會議，2015年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢預(yù)計為“四個變化、兩個不變”。四個變化。一是經(jīng)濟(jì)增長速度發(fā)生變化，即由高速向中高速轉(zhuǎn)變。據(jù)《中國銀行家調(diào)查報告（2014）》統(tǒng)計，七層銀行家認(rèn)為未來三年中國GDP增長率低于7.5%。二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式發(fā)生變化，即由規(guī)模速度粗放型向質(zhì)量效應(yīng)集約型轉(zhuǎn)變。三是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，即由增量擴(kuò)能為主向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存轉(zhuǎn)變。四是經(jīng)濟(jì)增長動力發(fā)生變化，即由傳統(tǒng)增長點向新的增長點過渡。

兩個不變。一是我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期，改變的只是內(nèi)涵和條件。二是經(jīng)濟(jì)總體向好的基本面沒有變，改變的只是發(fā)展方式和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

宏觀政策方面。明年仍舊是穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)。穩(wěn)的重點是經(jīng)濟(jì)運行，進(jìn)的重點是改革開放和結(jié)構(gòu)調(diào)整。積極財政政策要有力度，穩(wěn)健貨幣政策要松緊適度。

2015年宏觀經(jīng)濟(jì)走勢對銀行業(yè)的影響

經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下銀行面臨全面轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。一是盈利模式轉(zhuǎn)型。據(jù)《中國銀行家調(diào)查報告（2014）》統(tǒng)計，八成左右的銀行家認(rèn)為未來三年所在銀行利潤增長率將低于20%，四成左右的預(yù)期利潤增速低于10%。為此，銀行原有的利差、規(guī)模推動利潤高速增長的盈利模式，將不得不向靠中收、資本集約維持利潤中高速增長轉(zhuǎn)變。二是發(fā)展方式轉(zhuǎn)型?！暗唾Y本消耗、高收益回報、風(fēng)險可控”的經(jīng)營發(fā)展方式將成為未來發(fā)展方向，銀行將加快向小微、零售、投行等新興業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。三是創(chuàng)新動力轉(zhuǎn)變。由被動監(jiān)管套利向主動服務(wù)客戶需求轉(zhuǎn)變。

銀行業(yè)發(fā)展面臨的機(jī)遇。一是經(jīng)濟(jì)仍處于發(fā)展的機(jī)遇期，銀行仍有發(fā)展的基礎(chǔ)，利潤仍將持續(xù)增長。二是經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面向好，銀行資產(chǎn)質(zhì)量總體可控。

2015年銀行業(yè)的策略

發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整。一是金融模式要“新”。金融服務(wù)要線上線下、跨界融合。業(yè)務(wù)發(fā)展要加快向小微、零售、新興行業(yè)和低資本消耗的中間業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。二是創(chuàng)新要“實”，真正落實普惠金融理念，推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”。三是體制機(jī)制要“活”。主動變革組織架構(gòu)，再造業(yè)務(wù)流程，真正形成市場化的體制機(jī)制。

組織架構(gòu)調(diào)整。組織架構(gòu)是促進(jìn)銀行轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要戰(zhàn)略舉措。2013年底，根據(jù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展目標(biāo)，多數(shù)國有銀行和股份制銀行啟動了組織架構(gòu)改革。預(yù)計2015年，將是持續(xù)深化推動的一年。大批中小銀行，也將依據(jù)形勢政策變化、監(jiān)管要求、市場競爭、客戶需求及自身改革需要等，陸續(xù)啟動以明確前中后臺有效劃分為主的架構(gòu)調(diào)整。

差異化特色化發(fā)展。一是根據(jù)自身優(yōu)勢特色化發(fā)展。如北京銀行依托中關(guān)村國家自主創(chuàng)新示范區(qū)，與車庫咖啡等科技企業(yè)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推出“創(chuàng)業(yè)貸”、“創(chuàng)業(yè)卡”等科技金融品牌，大力發(fā)展科技金融。二是差異化搶抓新的增長點。根據(jù)“一帶一路”、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶等三大戰(zhàn)略，上海、天津、福建、廣東等自貿(mào)區(qū)建設(shè)，以及PPP融資模式所帶來的發(fā)展機(jī)遇，差異化搶抓新的業(yè)務(wù)增長點。三是差異化推進(jìn)新型業(yè)務(wù)。如加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融、直銷銀行、資產(chǎn)管理、資產(chǎn)托管、資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)，提升銀行盈利水平和轉(zhuǎn)型發(fā)展能力。

堅守風(fēng)險底線。一是提升風(fēng)險預(yù)警頻率和覆蓋范圍，降低不良發(fā)生概率，加強風(fēng)險預(yù)警的時效性和全覆蓋。二是深化行業(yè)和客戶研究，根據(jù)行業(yè)運行特征和客戶需求特點，確定可為與不可為的界限，制定更具實際操作意義的貸前、貸中、貸后風(fēng)險管理方案，提升全面風(fēng)險管理能力。

（作者系北京銀行資深研究員）

高自強：用新常態(tài)思維來判斷宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和銀行發(fā)展方向

首先，討論宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和銀行未來走向角度要站準(zhǔn)，方法要適當(dāng)。不應(yīng)就經(jīng)濟(jì)增長論經(jīng)濟(jì)增長，而是應(yīng)站在經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的新常態(tài)角度來看待這兩個問題。現(xiàn)在國家在大變，社會生活的各個方面都將由過去十年那種狀態(tài)走向一個有序的狀態(tài)——新常態(tài)。我理解新常態(tài)的核心特點是以法治為主線來規(guī)范社會各個領(lǐng)域的發(fā)展，法治將統(tǒng)領(lǐng)各個領(lǐng)域，整個社會發(fā)展的目標(biāo)非常明確，就是要建立一個公平、公正、透明、自由競爭的法治社會。2014年經(jīng)濟(jì)工作會議對經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的九個趨勢的概括總結(jié)非常到位。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長來說，中央的政策非常明確，就是在轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、積極調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的基礎(chǔ)上，確保經(jīng)濟(jì)增長在各方面都能承受的一個區(qū)間內(nèi)。圍繞一個區(qū)間來確定動態(tài)、變化、靈活、有彈性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策。商業(yè)銀行要適應(yīng)的是一個經(jīng)濟(jì)增長區(qū)間所對應(yīng)的政策環(huán)境，而不是一個經(jīng)濟(jì)增長率點位對應(yīng)的政策環(huán)境。社會發(fā)展方式?jīng)Q定經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長方式，也決定金融發(fā)展和金融增長方式，銀行應(yīng)更多站在經(jīng)濟(jì)、社會的綜合角度來判斷宏觀經(jīng)濟(jì)未來走勢和銀行自身未來發(fā)展方向、發(fā)展方式和發(fā)展空間。

其次，在分析、判斷銀行業(yè)2015年以及未來的發(fā)展走勢時，必須對我國銀行業(yè)的發(fā)展成就、存在的問題及對今后的發(fā)展環(huán)境變化要有清醒的認(rèn)識。在過去十年，我國所有的銀行都保持了快速的業(yè)務(wù)發(fā)展、快速的利潤增長和很低的不良率，商業(yè)銀行全行業(yè)的ROA和ROE水平在各行業(yè)是最高的，在全世界也都是最高之列，這在任何一個真正的市場經(jīng)濟(jì)國家都是不可想象的，這不僅僅歸功于銀行自身的努力，更應(yīng)歸功于國家利率保護(hù)政策和國家經(jīng)濟(jì)的連續(xù)多年高速發(fā)展，這是非常簡單的一個數(shù)學(xué)邏輯。但是，有幾點是肯定的：第一，過去的經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展方式產(chǎn)生了很多問題因而不可持續(xù)。目前，經(jīng)濟(jì)增速正在換擋，中低速經(jīng)濟(jì)增長將是新常態(tài)。第二，國家正在嚴(yán)格按照法律標(biāo)準(zhǔn)來審視社會各個方面存在的問題，當(dāng)然也包括銀行在發(fā)展中存在的問題，剛剛下發(fā)的“銀監(jiān)會48號”文件非常清楚的表明了這一點。第三，互聯(lián)網(wǎng)金融新生業(yè)態(tài)的快速發(fā)展、小微企業(yè)融資難貴問題都在倒逼中央銀行加快利率完全市場化進(jìn)程。第四，金融市場正在加速開放，民營銀行不但在數(shù)量上將會快速增長，而且在發(fā)展方式上將會異彩紛呈，挑戰(zhàn)并深刻改變著銀行業(yè)的發(fā)展方式。上述幾個方面應(yīng)當(dāng)是影響銀行業(yè)2015年乃至未來若干年發(fā)展的主要因素。

再次，銀行應(yīng)當(dāng)適應(yīng)以上幾個方面的新常態(tài)，并自覺調(diào)整自身心態(tài)，自覺將發(fā)展的著力點放在提升質(zhì)量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)等內(nèi)涵集約型發(fā)展方式上來，將追求“好與優(yōu)”放在第一位，將追求“快與大”放在第二;銀行的發(fā)展不應(yīng)唯利是圖，銀行員工收入應(yīng)照顧左鄰右舍。目前，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長區(qū)間大概預(yù)期是7%～7.5%，但是在國際上很多咨詢機(jī)構(gòu)認(rèn)為中國未來的增長區(qū)間在5%～6%都很正常。我個人認(rèn)為，如果我國經(jīng)濟(jì)社會能進(jìn)入一個高度法治、高度自由競爭、輕度環(huán)境污染、輕度權(quán)力腐敗、輕度兩級分化即各個方面比較健康的橄欖型社會，經(jīng)濟(jì)增長速度維持在5%左右就足夠了。關(guān)鍵是結(jié)構(gòu)好、各方面協(xié)調(diào)發(fā)展。就像一個人一樣，關(guān)鍵不是個頭要有多高，而是五臟六腑要健康?，F(xiàn)在的問題是我們的社會有很多不健康的東西，大家都期望社會變得健康一些，這也是一種新常態(tài)。比方說反腐敗對經(jīng)濟(jì)肯定有影響，但像高檔飯店、高檔會所、高檔娛樂場所都是極少數(shù)腐敗官員去的地方，這些行業(yè)過度發(fā)展對多數(shù)人并沒有多少好處，限制這些行業(yè)的發(fā)展對多數(shù)人生活并沒有什么影響;再比如高污染、高能耗產(chǎn)業(yè)，對多數(shù)人的生活環(huán)境和生活質(zhì)量造成了極大的危害。如果因為限制有害行業(yè)的發(fā)展而降低了經(jīng)濟(jì)增長速度，我覺得是值得的。銀行如果指望憑借支持對社會有害的行業(yè)、產(chǎn)業(yè)和企業(yè)來掙取高額利潤、個人獲得高額收入，實際上是不道德的。按照馬克思的社會平均利潤率理論，銀行業(yè)目前整體的盈利水平遠(yuǎn)高于其他行業(yè)，社會不會允許這樣的狀況繼續(xù)存在下去，會通過一些手段進(jìn)行調(diào)整。盡管這樣的調(diào)整對銀行發(fā)展會有影響，但對社會是有益的，銀行的利益要自覺服從社會的利益，這也應(yīng)成為一種新常態(tài)，銀行必須適應(yīng)這樣的變化，對未來的發(fā)展預(yù)期要看清楚，不應(yīng)一味追求大、快，更應(yīng)追求好、優(yōu)。

最后，2015年對銀行最大的壓力可能還是利率完全市場化，這是影響銀行效益的最大、最直接因素，銀行既應(yīng)積極適應(yīng)利率市場化新常態(tài)，更應(yīng)主動采取措施應(yīng)對這種新常態(tài)，使銀行整體保持一個健康的狀態(tài)。央行過去幾年做得最不到位的是利率市場化，中國是社會主義市場經(jīng)濟(jì)國家，存款保險制度與利率市場化的關(guān)系不像西方國家那么緊密。甚至可以說，即使沒有存款保險制度，也不影響推行利率市場化。利率市場化首先影響的是銀行的效益性，而不是銀行的流動性和安全性。在完全利率市場化和優(yōu)勝劣汰的自由競爭環(huán)境下，通過重組、并購、資產(chǎn)證券化等方式，銀行的流動性和安全性更會得到市場機(jī)制的合理調(diào)節(jié)。在利率市場化的新常態(tài)下，銀行應(yīng)追求適度規(guī)模增長率、適度利潤增長率、適度的員工收入水平，而且應(yīng)依法規(guī)范管理。如果要謀求利潤、收入增長更高一點，首先應(yīng)謀求一個很好的結(jié)構(gòu)。我們國家未來有兩個主基調(diào)，一個是法治，一個是創(chuàng)新。我們銀行要想比別人過得好一點，就要創(chuàng)新。第四次工業(yè)革命企業(yè)組織的主要特點是在實現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)上的“小型化、智能化，專業(yè)化”。企業(yè)未來的組織形式要發(fā)生變化，銀行業(yè)的經(jīng)營模式、發(fā)展模式、管理模式也應(yīng)因時而變。

（作者系華夏銀行發(fā)展研究部總經(jīng)理）

周景彤：四個全面改變中國生態(tài) 銀行業(yè)發(fā)展需做四個轉(zhuǎn)變

我主要談三個方面的問題：第一是大制度環(huán)境和經(jīng)濟(jì)宏觀背景;第二是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢和政策;第三是銀行業(yè)如何應(yīng)對新常態(tài)。

第一個問題，關(guān)于大的制度環(huán)境和宏觀背景。通過觀察，可以發(fā)現(xiàn)近兩三年，我們國家正在發(fā)生劇變?？梢詫⑵涓爬椤八膫€全面”正在改變中國的“生態(tài)”，這個生態(tài)不僅是經(jīng)濟(jì)生態(tài)，而且還包括政治生態(tài)、社會生態(tài)?！八膫€全面”——第一個是全面建成小康社會，第二個是十八屆三中全會提出的全面深化改革，第三個是2014年十八屆四中全會提出的全面推進(jìn)依法治國，第四個是最近提出的全面從嚴(yán)治黨。這四個全面看似不相關(guān)，事實上高度相關(guān)。全面建設(shè)小康社會實現(xiàn)中國夢是其他幾個全面的目標(biāo)或者方向，而全面依法治國是制度保障，全面深化體制改革是動力機(jī)制，一個在求變，另一個在求穩(wěn)，求規(guī)范。

未來十年中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的格局像20世紀(jì)80年代的情形，與過去十年完全不一樣，未來一段時間，社會上正義的力量不斷在上升，相對負(fù)面的東西在不斷減小，其空間不斷受到擠壓，因此未來中國很有發(fā)展希望。個人和企業(yè)等經(jīng)濟(jì)主體，通過合法經(jīng)營，通過個人努力，將能獲得與努力相對應(yīng)的回報，這個意義上的中國夢更接近于過去的美國夢。

第二個問題，關(guān)于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢和未來政策判斷。對于全球經(jīng)濟(jì)形勢，2015年全球經(jīng)濟(jì)會比2014年好一點，但是不會好到哪兒去。具體表現(xiàn)出繼續(xù)分化特征，美國稍微好一點，但是日本和歐洲仍然處在衰退的邊緣。關(guān)于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢，我認(rèn)為2014年中國經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)三個特點：一是速度回調(diào);二是結(jié)構(gòu)優(yōu)化，如中西部地區(qū)增長較快，消費增長穩(wěn)定且消費熱點頻現(xiàn)，居民收入尤其農(nóng)村居民收入增長較快，也快于GDP增長;三是質(zhì)量提升，比如說單位GDP能耗下降十分明顯。從經(jīng)濟(jì)學(xué)家的視角看，確實在經(jīng)濟(jì)減速的過程中有很多亮點，我們不應(yīng)該認(rèn)同國際媒體和國際投行的看法——在看中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展時，更多看到一些負(fù)面的東西，很少看到中國經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展正能量或者積極的影響。

關(guān)于政策判斷，結(jié)合中央經(jīng)濟(jì)工作會議，我對明年宏觀經(jīng)濟(jì)政策有這樣的判斷——2015年將繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，但內(nèi)涵卻發(fā)生了重大變化。財政政策方面，提出2015年在政策力度要更大，說白了就是要更加積極。財政赤字規(guī)模很可能增大，2014年是1.35萬億元，2015年很可能會進(jìn)一步增加。增加的財政支出，主要投放在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中薄弱環(huán)節(jié)和薄弱領(lǐng)域。貨幣政策繼續(xù)穩(wěn)健策，同時強調(diào)要松緊適度，字面上可能松可能緊，但其實將突出松。因為從經(jīng)濟(jì)運行基本面看，貨幣政策有放松的空間、可能性和必要性。在這個大背景下，2015年降息降準(zhǔn)都是有可能的。同時解決金融風(fēng)險問題，過去強調(diào)金融風(fēng)險主要集中在房地產(chǎn)、地方融資平臺和產(chǎn)能過剩領(lǐng)域。事實上經(jīng)過這一年的努力，這些領(lǐng)域的情況正在發(fā)生著顯著變化，比如地方融資平臺的還款壓力明顯減少，房地產(chǎn)行業(yè)不良并沒有想象得那么大。

2015年在政策刺激下經(jīng)濟(jì)會有新亮點，比如在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大量項目開工情況下，將對鋼鐵、水泥等需求增加。這樣一方面庫存減少，另一方面需求傾向增加，價格已降無可降，因此產(chǎn)能過剩問題在未來一段時間很可能有所好轉(zhuǎn)。當(dāng)前相反需要關(guān)注的是一些新問題，比如小微企業(yè)的不良問題鋼貿(mào)等問題。

第三個問題，我國銀行業(yè)正在進(jìn)入新常態(tài)。正在面臨幾大轉(zhuǎn)變，第一是由過去求大轉(zhuǎn)變?yōu)榍蠛?，追求?nèi)涵式的發(fā)展;第二是由求全轉(zhuǎn)為求新，追求差異化經(jīng)營;第三是由求快轉(zhuǎn)為求新，追求精細(xì)化的管理;第四是堅持為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的發(fā)展理念。

（作者系中國銀行國際金融研究所高級研究員）

王榿倫：國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融走勢對銀行業(yè)的影響

未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境分析

從世界經(jīng)濟(jì)來看，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)正逐步走向復(fù)蘇，新興市場在國際經(jīng)濟(jì)格局中的地位上升，未來國際環(huán)境總體上仍給中國經(jīng)濟(jì)帶來戰(zhàn)略機(jī)遇。但是，全球經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的基礎(chǔ)尚不牢固，金融市場潛在回調(diào)和波動風(fēng)險增加，尤其是歐洲經(jīng)濟(jì)增長緩慢，中東和烏克蘭等地緣政治局勢威脅加劇，外部需求難有明顯回升。

從國內(nèi)經(jīng)濟(jì)來看，經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入“新常態(tài)”。主要表現(xiàn)在：經(jīng)濟(jì)增速新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長將回落至7%左右的中高速區(qū)間;結(jié)構(gòu)調(diào)整新常態(tài)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)區(qū)域結(jié)構(gòu)、收入分配結(jié)構(gòu)等調(diào)整逐步進(jìn)入新的優(yōu)化再衡階段;動力機(jī)制新常態(tài)，未來經(jīng)濟(jì)增長將主要源于改革和創(chuàng)新形成的內(nèi)生動力;政策調(diào)控新常態(tài)，“區(qū)間調(diào)控、定向調(diào)控、精準(zhǔn)調(diào)控”成為宏觀經(jīng)濟(jì)政策主基調(diào)。

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”帶來的機(jī)遇。消費需求擴(kuò)大帶來零售業(yè)務(wù)發(fā)展機(jī)遇?，F(xiàn)階段，居民消費對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)已超過50%，未來仍有持續(xù)增長空間，為銀行加快發(fā)展零售業(yè)務(wù)，特別是消費金融提供機(jī)遇。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級帶來資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化機(jī)遇。現(xiàn)代服務(wù)業(yè)加快發(fā)展，高科技行業(yè)煥發(fā)活力，新業(yè)態(tài)和新商業(yè)模式不斷涌現(xiàn)，為銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造了條件。區(qū)域結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來重點區(qū)域發(fā)展機(jī)遇。新型城鎮(zhèn)化、京津冀一體化、一路一帶、長江經(jīng)濟(jì)帶等國家戰(zhàn)略，為銀行加快重點區(qū)域業(yè)務(wù)發(fā)展提供戰(zhàn)略機(jī)遇。

經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”帶來的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟(jì)增速放緩挑戰(zhàn)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式。隨著經(jīng)濟(jì)增長中樞下移，銀行以規(guī)模擴(kuò)張為特征的高速增長階段已結(jié)束，必須更加注重發(fā)展的質(zhì)量和效益。傳統(tǒng)制造業(yè)困境挑戰(zhàn)行業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。傳統(tǒng)制造業(yè)，尤其是“兩高一?！?、出口導(dǎo)向的低附加值行業(yè)受沖擊較大，對銀行加快結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，降低傳統(tǒng)制造業(yè)集中度提出迫切要求。局部經(jīng)濟(jì)風(fēng)險暴露挑戰(zhàn)資產(chǎn)質(zhì)量管控。在經(jīng)濟(jì)下行周期，一些地區(qū)和行業(yè)的信用風(fēng)險將持續(xù)發(fā)酵，銀行資產(chǎn)質(zhì)量在一段時間內(nèi)仍將承受較大壓力。

未來金融環(huán)境分析

目前，國內(nèi)金融環(huán)境正在發(fā)生深刻變化，利率市場化、金融脫媒化、金融網(wǎng)絡(luò)化進(jìn)程加快，監(jiān)管政策更趨嚴(yán)格，銀行需要主動轉(zhuǎn)型，把握發(fā)展先機(jī)。

未來金融環(huán)境帶來的機(jī)遇。資本市場改革帶來綜合金融服務(wù)需求激增。資本市場加速發(fā)展，“銀行+非銀”的跨界綜合金融服務(wù)需求增加，銀行要積極整合資源，大力發(fā)展資產(chǎn)證券化、財富管理和投資銀行等業(yè)務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算的快速發(fā)展帶來創(chuàng)新發(fā)展的廣闊空間。技術(shù)進(jìn)步帶來的渠道革命和信息革命在顛覆傳統(tǒng)商業(yè)模式的同時，也帶來實現(xiàn)彎道超車的歷史機(jī)遇。銀行要加強互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、大數(shù)據(jù)、云計算的運用，推動產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新。銀行業(yè)準(zhǔn)入退出機(jī)制的逐步形成將帶來資本運作機(jī)會。未來銀行業(yè)主體將更加多元化，準(zhǔn)入退出機(jī)制將逐步形成，銀行要積極把握并購機(jī)會，快速做大做強。同時，擇機(jī)引入優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者，拓寬資本補充渠道，加深與核心戰(zhàn)略客戶的合作。

未來金融環(huán)境帶來的挑戰(zhàn)。利率市場化對盈利模式轉(zhuǎn)變提出新要求。銀行原有依賴存貸利差的盈利模式以及流動性管理面臨巨大挑戰(zhàn)。要加快向輕資本發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，并在利率管理、流動性管理和成本控制上更加精細(xì)化。金融脫媒化對優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)帶來新沖擊。金融脫媒的趨勢對銀行大客戶和優(yōu)質(zhì)客戶形成分流，特別是發(fā)達(dá)區(qū)域、發(fā)達(dá)市場的優(yōu)質(zhì)客戶資源轉(zhuǎn)向資本市場，對銀行獲取和維護(hù)客戶，進(jìn)而優(yōu)化客戶結(jié)構(gòu)帶來較大沖擊。監(jiān)管強化對經(jīng)營管理提出新要求。監(jiān)管更加注重公司治理、資本約束和新會計準(zhǔn)則的應(yīng)用，審慎持續(xù)監(jiān)管措施更為有效，市場化監(jiān)管力度不斷加大，合規(guī)性監(jiān)管要求日趨嚴(yán)格，對銀行公司治理、風(fēng)險管理、內(nèi)部控制、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面都提出更高要求。

總之，經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化，決定了商業(yè)銀行必須重新梳理發(fā)展戰(zhàn)略，確立更清晰、更具適應(yīng)性和特色的戰(zhàn)略定位、盈利模式和競爭策略，把握轉(zhuǎn)型提升的方向和路徑。

（作者單位：中信銀行董監(jiān)事會）?