章彰

利用銀行內(nèi)部和外部的有效數(shù)據(jù)及時(shí)而較為準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行差別化管理是大數(shù)據(jù)時(shí)代銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的嶄新課題。以信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的結(jié)果為基礎(chǔ)，展開授信審批、監(jiān)控、貸后管理、準(zhǔn)備金計(jì)提、監(jiān)管資本計(jì)算和經(jīng)濟(jì)資本配置等一系列內(nèi)部管理活動(dòng)是現(xiàn)代銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心內(nèi)容，也是巴塞爾新資本協(xié)議積極倡導(dǎo)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式。在監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)不懈地推動(dòng)下，經(jīng)過多年努力，我國(guó)部分領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)初步具備了信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力，基于信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的結(jié)果，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理模式創(chuàng)新也正在不斷嘗試之中。本文以個(gè)人住房按揭貸款為例，闡釋信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式的七個(gè)維度。

風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)是基礎(chǔ)

預(yù)測(cè)違約風(fēng)險(xiǎn)和損失風(fēng)險(xiǎn)是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)，建立以信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的個(gè)人住房按揭貸款風(fēng)險(xiǎn)管理模式，其前提在于對(duì)按揭借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)和住房的損失風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力具有一定把握。我國(guó)部分領(lǐng)先的商業(yè)銀行已經(jīng)使用歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建了個(gè)人住房按揭貸款的申請(qǐng)?jiān)u分卡、行為評(píng)分卡、違約概率模型和違約損失率模型，這些模型在風(fēng)險(xiǎn)管理的實(shí)踐中具有了一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)能力。我國(guó)領(lǐng)先銀行的做法是按月度對(duì)預(yù)測(cè)違約的結(jié)果與實(shí)際違約結(jié)果的偏離程度進(jìn)行跟蹤，形成對(duì)評(píng)分卡和違約概率模型預(yù)測(cè)能力的客觀判斷。如果持續(xù)觀測(cè)發(fā)現(xiàn)違約概率模型整體預(yù)測(cè)能力不佳，應(yīng)果斷對(duì)模型進(jìn)行修正，達(dá)到期望的預(yù)測(cè)能力后再全面推進(jìn)在日常風(fēng)險(xiǎn)管理中的深入應(yīng)用。

評(píng)分卡、違約概率模型、違約損失率模型的預(yù)測(cè)表現(xiàn)評(píng)價(jià)示意如表1所示。對(duì)于例外的部分省份，對(duì)模型預(yù)測(cè)能力沒有結(jié)論的主要原因在于違約樣本少或損失樣本不足，無論判別預(yù)測(cè)能力的指標(biāo)好壞都難以讓人信服?？尚械淖龇ㄊ抢^續(xù)積累數(shù)據(jù)，持續(xù)觀測(cè)預(yù)測(cè)能力，直到做出客觀判斷。申請(qǐng)?jiān)u分卡主要觀測(cè)申請(qǐng)批準(zhǔn)后個(gè)人住房按揭貸款借款人在隨后一年內(nèi)是否違約，對(duì)于這種長(zhǎng)期貸款一年內(nèi)違約的債務(wù)人較少，容易出現(xiàn)違約樣本少導(dǎo)致的預(yù)測(cè)能力無法判斷的情況。對(duì)違約損失率模型預(yù)測(cè)能力判斷、清收期設(shè)定、內(nèi)部清收成本分?jǐn)偂⒄劭勐蔬x擇等都息息相關(guān)，如果清收期較長(zhǎng)，按年度觀測(cè)預(yù)測(cè)結(jié)果偏離實(shí)際結(jié)果就很難得出結(jié)論。

鑒于個(gè)人住房按揭貸款評(píng)分卡或有關(guān)模型的預(yù)測(cè)能力會(huì)受到一定客觀條件的制約，應(yīng)用評(píng)分卡、違約概率模型和違約損失率模型進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)需要循序漸進(jìn)。在初始階段，行為評(píng)分是應(yīng)用的重點(diǎn)領(lǐng)域，良好的行為評(píng)分預(yù)測(cè)能力能讓銀行提早發(fā)現(xiàn)潛在的高風(fēng)險(xiǎn)借款人，為盡早處置贏得時(shí)間。

基于申請(qǐng)?jiān)u分結(jié)果進(jìn)行授信審批

銀行建立起對(duì)申請(qǐng)?jiān)u分卡預(yù)測(cè)能力的信心以后，可以高效率地推進(jìn)基于申請(qǐng)?jiān)u分結(jié)果的授信審批。申請(qǐng)?jiān)u分卡以信用分?jǐn)?shù)對(duì)不同信用風(fēng)險(xiǎn)類別的申請(qǐng)人進(jìn)行區(qū)分，可以有效地解決審批標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性問題，同時(shí)也有利于不同區(qū)域申請(qǐng)人信用風(fēng)險(xiǎn)狀況的比較。在授信策略方面，銀行通過設(shè)定不同區(qū)域的準(zhǔn)入分?jǐn)?shù)和自動(dòng)通過分?jǐn)?shù)來體現(xiàn)銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好和信用風(fēng)險(xiǎn)控制目標(biāo)。根據(jù)自動(dòng)審批通過的借款人數(shù)量，調(diào)整準(zhǔn)入的分?jǐn)?shù)可以對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)過高的借款人進(jìn)行拒絕，節(jié)約審批資源。出于審慎控制信用風(fēng)險(xiǎn)的目的，宏觀經(jīng)濟(jì)情況轉(zhuǎn)差時(shí)宜提高審批準(zhǔn)入分?jǐn)?shù)，以保證借款人的質(zhì)量，而宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好時(shí)宜放松審批準(zhǔn)入分?jǐn)?shù)，以爭(zhēng)取更大市場(chǎng)份額。

自動(dòng)審批通過的標(biāo)準(zhǔn)主要取決于銀行對(duì)這部分借款人可以接受的違約水平，由于自動(dòng)審批通過的借款人是信用風(fēng)險(xiǎn)最低或較低的群體，宏觀經(jīng)濟(jì)變化不會(huì)對(duì)其信用狀況產(chǎn)生明顯實(shí)質(zhì)性影響。我國(guó)領(lǐng)先銀行的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，自動(dòng)審批通過的個(gè)人住房按揭貸款一年內(nèi)的實(shí)際違約率只有萬分之幾，信用風(fēng)險(xiǎn)完全可以得到控制。處于審批準(zhǔn)入和自動(dòng)審批通過之間的借款人需要人工審批。省級(jí)分行應(yīng)根據(jù)競(jìng)爭(zhēng)策略、內(nèi)部合格審批人的數(shù)量以及違約率控制目標(biāo)，將人工審批的數(shù)量保持在相對(duì)合理的比例，并做好持續(xù)監(jiān)控工作，持續(xù)監(jiān)控人工審批的信貸質(zhì)量是否優(yōu)于自動(dòng)審批。申請(qǐng)?jiān)u分卡審批準(zhǔn)入和自動(dòng)審批通過比例如圖1所示。

申請(qǐng)?jiān)u分卡的目的是對(duì)個(gè)人住房按揭貸款借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和區(qū)分，并不能代替合規(guī)性審查。正式使用申請(qǐng)?jiān)u分卡后，銀行應(yīng)該考慮適度對(duì)審批流程進(jìn)行變革，在借款人的數(shù)據(jù)進(jìn)入申請(qǐng)?jiān)u分卡之前，必須對(duì)授信的真實(shí)性和合規(guī)性進(jìn)行審查。而且申請(qǐng)階段的評(píng)分只是一定程度上解決了申請(qǐng)時(shí)點(diǎn)上借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)排序問題，在申請(qǐng)時(shí)點(diǎn)上信用風(fēng)險(xiǎn)低的借款人并不意味著在還款期內(nèi)信用風(fēng)險(xiǎn)一直能保持在低水平上，還需要輔以行為評(píng)分卡對(duì)借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行跟蹤，直至還款期結(jié)束。

基于行為評(píng)分開展風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控

借款人獲得銀行的個(gè)人住房按揭貸款后，從某一特定時(shí)點(diǎn)開始使用行為評(píng)分卡進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)。一般而言，銀行在借款人申請(qǐng)階段獲得申請(qǐng)人的人口特征信息后不再進(jìn)行動(dòng)態(tài)更新，而在貸款償還結(jié)束前會(huì)對(duì)還款行為每月進(jìn)行評(píng)分，并監(jiān)控行為評(píng)分卡的預(yù)測(cè)能力。因此，行為評(píng)分卡在預(yù)測(cè)借款人違約方面要優(yōu)于申請(qǐng)?jiān)u分卡。我國(guó)領(lǐng)先銀行的經(jīng)驗(yàn)證明，持續(xù)償還超過一定期限的借款人行為表現(xiàn)會(huì)和還款期限較短的借款人行為表現(xiàn)有顯著差異，已逾期的借款人和未逾期的借款人信用風(fēng)險(xiǎn)截然不同。行為評(píng)分卡的年度實(shí)際違約率如圖2所示。

通過行為評(píng)分卡在風(fēng)險(xiǎn)因素上的篩選和區(qū)分，預(yù)測(cè)能力良好的行為評(píng)分卡直觀地體現(xiàn)為，那些償還行為惡化的借款人在違約前一段時(shí)間行為評(píng)分會(huì)出現(xiàn)比較明顯的變化或大幅下降，銀行可以根據(jù)行為評(píng)分結(jié)果實(shí)施針對(duì)性的貸后檢查和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。已逾期的借款人其違約風(fēng)險(xiǎn)已相當(dāng)大，銀行會(huì)根據(jù)歷史上同類逾期借款人的實(shí)際違約水平采取相應(yīng)管理措施。對(duì)尚未逾期的借款人，銀行可根據(jù)其行為評(píng)分，分為信用風(fēng)險(xiǎn)極低、低、較低、中、較高五類，對(duì)于違約風(fēng)險(xiǎn)中和較高的借款人實(shí)施更高頻率的貸后管理。對(duì)于月度之間行為評(píng)分由中風(fēng)險(xiǎn)向較高風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生遷移的借款人，或由較高風(fēng)險(xiǎn)借款人惡化為逾期借款人的群體，進(jìn)行預(yù)警。

基于預(yù)期損失計(jì)提減值準(zhǔn)備金

預(yù)期損失是違約概率與違約損失率的綜合反映，反映了在下一年內(nèi)對(duì)個(gè)人住房按揭貸款期望的損失程度，是一個(gè)前瞻性概念。巴塞爾資本協(xié)議要求減值準(zhǔn)備與預(yù)期損失進(jìn)行比較后，確定增加附屬資本還是扣除資本缺口。目前國(guó)際會(huì)計(jì)界正在進(jìn)行會(huì)計(jì)規(guī)則改革，國(guó)際會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)提議由IFRS9取代IAS39，從2018年開始生效。其中最重要的變化是提出新的減值模型，對(duì)損失進(jìn)行早期確認(rèn)。在IAS39計(jì)提規(guī)則下，具有一項(xiàng)或者多項(xiàng)客觀證據(jù)表明金融資產(chǎn)受到損害，確認(rèn)計(jì)提減值準(zhǔn)備金，而IFRS9提議的規(guī)則下，從確認(rèn)損失模型轉(zhuǎn)向預(yù)期損失模型。

預(yù)期損失模型將貸款計(jì)提減值準(zhǔn)備金分為三個(gè)階段，第一階段，初始確認(rèn)后正常的資產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)沒有明顯增加，確認(rèn)12個(gè)月預(yù)期損失。第二階段，資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)明顯增加，由此導(dǎo)致信用質(zhì)量在投資級(jí)別以下，確認(rèn)資產(chǎn)在全部生命周期內(nèi)的預(yù)期損失。第三階段，資產(chǎn)的信貸質(zhì)量已經(jīng)惡化到信用損失發(fā)生那一點(diǎn)，或信貸質(zhì)量受到損害，確認(rèn)資產(chǎn)在全部生命周期內(nèi)的預(yù)期損失。這種方法上的轉(zhuǎn)變似乎表明減值準(zhǔn)備的計(jì)提與風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)方法正在趨同。但據(jù)德勤的調(diào)查研究表明，IFRS9計(jì)提準(zhǔn)備金方法的改變會(huì)導(dǎo)致銀行計(jì)提減值準(zhǔn)備金總額增加，存在很大的可能計(jì)提水平超過巴塞爾新協(xié)議內(nèi)部評(píng)級(jí)法下計(jì)算出的預(yù)期損失。特別是個(gè)人住房按揭貸款期限長(zhǎng)，一旦進(jìn)入第二階段計(jì)提減值準(zhǔn)備金，使用全部生命周期內(nèi)的預(yù)期損失計(jì)提將對(duì)準(zhǔn)備金水平產(chǎn)生顯著影響。

在內(nèi)評(píng)法概念體系下，預(yù)期損失是實(shí)際損失的平均數(shù)，而超過平均數(shù)的部分，尤其是99.9%置信度下的極值部分是資本應(yīng)對(duì)的非預(yù)期損失。我國(guó)現(xiàn)行的準(zhǔn)備金計(jì)提要求還沒有向新協(xié)議下預(yù)期損失的概念靠攏，但我國(guó)特有的超額撥備制度客觀上使超額撥備承擔(dān)了資本的功能，一旦預(yù)期損失超過減值準(zhǔn)備，超額撥備可以彌補(bǔ)缺口，而不會(huì)對(duì)資本總量產(chǎn)生影響。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)設(shè)定貸款價(jià)格下限

合理的貸款價(jià)格可以有效地轉(zhuǎn)移信用風(fēng)險(xiǎn)，違約概率和違約損失率模型的使用，可以計(jì)算出每個(gè)個(gè)人住房按揭貸款借款人的信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，從而使得對(duì)借款人設(shè)定貸款價(jià)格下限成為可能。按照國(guó)際市場(chǎng)慣例，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等于預(yù)期損失率加上凈資產(chǎn)收益率（英文簡(jiǎn)稱ROE）與監(jiān)管資本要求的乘積。我國(guó)領(lǐng)先銀行的ROE保持在18%，按照監(jiān)管資本要求是資本系數(shù)的1.06倍計(jì)算，不考慮其他成本，不同違約概率和違約損失率的借款人信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)如表2所示。

個(gè)人住房按揭貸款具有典型的季節(jié)性特征，隨著賬齡延長(zhǎng)，借款人實(shí)際違約水平不斷攀升，到達(dá)峰值后，再逐步下降。在期初定價(jià)時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分的結(jié)果，銀行可以采取不同的定價(jià)策略?；厮輾v史數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，我國(guó)領(lǐng)先銀行的個(gè)人住房按揭貸款具有“四年半”效應(yīng)，即從發(fā)放時(shí)點(diǎn)開始計(jì)算，約四年半左右達(dá)到違約率的最高峰，隨后違約率逐步下降?；谶@個(gè)特點(diǎn)，在定價(jià)策略上，至少可以從兩個(gè)維度設(shè)定定價(jià)下限目標(biāo)，即按風(fēng)險(xiǎn)池設(shè)定下限價(jià)格目標(biāo)和按賬戶設(shè)定下限價(jià)格目標(biāo)。前者基于風(fēng)險(xiǎn)池內(nèi)所有賬戶平均違約水平和平均損失水平設(shè)定，要求整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)池內(nèi)所有賬戶的定價(jià)平均水平達(dá)到下限目標(biāo)，實(shí)際是以風(fēng)險(xiǎn)池為單位實(shí)施平均價(jià)格管理;后者細(xì)分至每個(gè)借款人的按揭貸款賬戶，根據(jù)對(duì)該賬戶的違約概率和違約損失率進(jìn)行定價(jià)，是以賬戶為單位實(shí)施逐戶價(jià)格管理。

基于違約損失風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重控制

個(gè)人住房按揭貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重反映了此類業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。無論是我國(guó)領(lǐng)先的銀行還是國(guó)際同業(yè)，在內(nèi)部評(píng)級(jí)法下，個(gè)人住房按揭貸款的權(quán)重都是由借款人違約概率和違約損失率決定的連續(xù)權(quán)重分布曲線。未采用內(nèi)評(píng)法的國(guó)際同業(yè)，在權(quán)重法下主要根據(jù)抵押率差異將個(gè)人住房按揭貸款的信用風(fēng)險(xiǎn)分為35%、50%、75%和100%四檔，這說明監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為抵押率是個(gè)人住房按揭貸款最為重要的風(fēng)險(xiǎn)區(qū)分因素。在模型開發(fā)過程中引入動(dòng)態(tài)抵押率指標(biāo)無疑會(huì)提升模型的預(yù)測(cè)能力。

我國(guó)領(lǐng)先的銀行對(duì)個(gè)人住房按揭貸款的違約概率和違約損失率進(jìn)行全面計(jì)量后，違約風(fēng)險(xiǎn)和損失風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合會(huì)產(chǎn)生不同的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重?；跈?quán)重上的差異可以分為低違約風(fēng)險(xiǎn)和低損失風(fēng)險(xiǎn)、低違約風(fēng)險(xiǎn)和高損失風(fēng)險(xiǎn)、高違約風(fēng)險(xiǎn)和低損失風(fēng)險(xiǎn)，高違約風(fēng)險(xiǎn)和高損失風(fēng)險(xiǎn)四大類?！皟筛摺钡膫€(gè)人住房按揭貸款是風(fēng)險(xiǎn)管理的首要目標(biāo)，需要將高違約風(fēng)險(xiǎn)和高損失風(fēng)險(xiǎn)的借款人細(xì)分至省級(jí)分行和二級(jí)分行進(jìn)行逐戶管理。不同違約風(fēng)險(xiǎn)和損失風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重如表3所示。

實(shí)踐中存在模型預(yù)測(cè)能力在例外區(qū)域（部分省份）達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)的問題，這種情況會(huì)導(dǎo)致不同時(shí)點(diǎn)上計(jì)算出的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重大幅度波動(dòng)，給銀行控制風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重帶來不利影響。造成這種情況的原因可能在于新的借款人占比較高、還款期限普遍較短，在模型表現(xiàn)觀測(cè)期內(nèi)違約樣本或損失樣本過少，特定風(fēng)險(xiǎn)池借款人風(fēng)險(xiǎn)較大等，必須具體分析。在個(gè)人住房按揭貸款的調(diào)整策略和方向上，還需要結(jié)合收益狀況，盡可能向平均風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重較低的區(qū)域傾斜信貸資源。個(gè)人住房按揭貸款預(yù)期損失和監(jiān)管資本要求如圖3所示。

基于信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)實(shí)施經(jīng)濟(jì)資本配置

我國(guó)《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》中明確個(gè)人住房按揭貸款的資產(chǎn)相關(guān)性為0.15，這是基于英美銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)測(cè)算的結(jié)果，巴塞爾委員會(huì)采納后作為全球統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)推行。根據(jù)惠譽(yù)評(píng)級(jí)2008年的研究成果，利用美聯(lián)儲(chǔ)1991～2007年損失率數(shù)據(jù)分析得出個(gè)人住房按揭貸款的相關(guān)性僅為2.07%，利用英國(guó)1994～2007年的損失率數(shù)據(jù)分析顯示也僅為3.31%。借鑒國(guó)際同業(yè)的方法，我國(guó)領(lǐng)先銀行以省級(jí)分行為主體，可以計(jì)算出最長(zhǎng)期限內(nèi)（數(shù)據(jù)質(zhì)量可以得到保證的最長(zhǎng)期限）實(shí)際損失率的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，已知均值和標(biāo)準(zhǔn)差可以推算出不同省級(jí)分行個(gè)人住房按揭貸款隱含的資產(chǎn)相關(guān)性。由此就可以模擬出該省級(jí)分行個(gè)人住房按揭貸款的損失分布曲線。在預(yù)期損失率相同的情況下，那些資產(chǎn)相關(guān)性小于監(jiān)管設(shè)定0.15標(biāo)準(zhǔn)的省級(jí)分行，體現(xiàn)出非預(yù)期損失小的特征，而那些資產(chǎn)相關(guān)性大于監(jiān)管設(shè)定標(biāo)準(zhǔn)的省級(jí)分行，則體現(xiàn)出非預(yù)期損失大的特征（如圖4所示）。

限于銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)制約，歷史上的實(shí)際損失超過平均損失最多的一次（在風(fēng)險(xiǎn)管理上視為極端情況）都在近五年之內(nèi)，以信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)為基礎(chǔ)的個(gè)人住房按揭貸款的經(jīng)濟(jì)資本配置，需要依賴風(fēng)險(xiǎn)偏好的松緊程度。如果預(yù)計(jì)某省級(jí)分行在未來十年內(nèi)還會(huì)發(fā)生一次超過歷史上極端情況的實(shí)際損失，則在90%置信度下配置經(jīng)濟(jì)資本，如果預(yù)計(jì)百年內(nèi)才會(huì)發(fā)生一次超過歷史上極端情況的實(shí)際損失，則在99%置信度下配置經(jīng)濟(jì)資本。風(fēng)險(xiǎn)偏好的差異最終會(huì)導(dǎo)致即使是預(yù)期損失率完全相同的省級(jí)分行，90%置信度下配置的經(jīng)濟(jì)資本也要比99%置信度下配置的經(jīng)濟(jì)資本多。

（作者單位：中國(guó)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部）