分析預測

上半年碳銨市場走勢分析及下半年展望

上半年碳銨市場走勢分析

今年上半年碳銨市場走勢尚可，特別是4月下旬局部市場的大漲行情更成為近年來碳銨市場的一大亮點。進入4月下旬后，碳銨價格快速上漲，湖北、山東等地，僅僅幾天時間，有些地方碳銨價格就大幅拉升了100元（噸價，下同），出現(xiàn)了近幾年來少見的大漲行情。當時全國碳銨出廠報價普遍在550元以上，高的達到680元左右。

碳銨價格快速上漲，主要有兩方面原因：

一是電價上調(diào)引發(fā)碳銨生產(chǎn)成本上漲。國家發(fā)改委下發(fā)通知，自今年4月20日起，逐步取消化肥電價優(yōu)惠，化肥生產(chǎn)用電執(zhí)行相同用電類別的工商業(yè)用電價格；優(yōu)惠價差較大的地方，分兩步到位，2016年4月20日起全部取消電價優(yōu)惠。據(jù)了解，大多數(shù)地方化肥電價上調(diào)幅度在0.1元/千瓦時左右，每生產(chǎn)1噸碳銨，約需耗電350千瓦時左右，相當于每噸增加生產(chǎn)成本35元左右。

二是市場正處用肥旺季。上半年是農(nóng)民碳銨用肥量較大的時候，而由于近年來經(jīng)銷商淡儲積極性不高，導致市場上的碳銨庫存量較少，當農(nóng)民需求量突增的時候，必然引發(fā)碳銨價格的上漲。不過盡管此次碳銨價格上漲幅度較大，但相比前些年的價格來說，仍然不是很高，所以也基本上不存在農(nóng)民難以接受的問題。

但此波上漲行情持續(xù)時間并不長，5月中下旬后，碳銨市場有所走低，價格從高位回落。企業(yè)出廠報價大多在520—650元，與前期價格高點相比，湖北、山東、河北等地下跌幅度在20—70元。

碳銨價格下跌，主要有四方面原因：

一是短時間內(nèi)漲幅過大。4月下旬，借助電價上調(diào)及市場進入用肥旺季兩大因素，部分地區(qū)在短短的幾天時間，價格就大幅拉升100元/噸，出現(xiàn)了近幾年少見的飆漲行情。不少地方的碳銨出廠價一舉超過600元，高的達680元，而當時尿素出廠價大多在1600元左右，按照碳銨與尿素1：3的正常比價關系看，碳銨價格明顯偏高。

二是需求轉淡。盡管有些地區(qū)仍處于農(nóng)民用肥旺季，但從全國整體市場看，此時處于春季用肥與夏季用肥的空檔期，市場需求轉淡。

三是煤價下跌。我國除了西南地區(qū)有少數(shù)碳銨廠家以天然氣為原料外，絕大多數(shù)碳銨企業(yè)都是以煤為原料，煤價高低對碳銨價格影響很大。由于受到經(jīng)濟增速放緩，需求疲軟等因素影響，今年煤價大幅走低。5月20日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于414元/噸，連續(xù)18周下跌，較今年年初的520元/噸下跌106元/噸，跌幅達20.38%。煤價下跌使得碳銨生產(chǎn)成本降低。

四是經(jīng)銷商追高意愿不強。經(jīng)過此次大幅上漲后，有些經(jīng)銷商心態(tài)趨于謹慎，表示先把手中的庫存銷售完后再說，繼續(xù)追高的意愿不強。

下半年碳銨市場展望

下半年碳銨市場進入用肥淡季，需求下降，再加之今年煤價低，下半年碳銨價格走低的可能性較大，價格預計難以超過上半年高點。但由于現(xiàn)在碳銨生產(chǎn)廠家已越來越少，環(huán)保壓力越來越大，產(chǎn)量在不斷下降，從產(chǎn)需平衡角度來說，碳銨市場供需矛盾并不是很大，因此，碳銨市場的下跌空間也不會很大，出廠價預計難以跌破450元。具體來看，影響下半年碳銨市場的因素主要有以下幾點：

一、企業(yè)生產(chǎn)壓力大。碳銨曾是我國當家化肥，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)作出了巨大貢獻，但由于自身存在含量低、易揮發(fā)、易結塊、氣味大等缺點，市場在不斷萎縮，逐漸被尿素、復合肥等其他肥種所替代，碳銨生產(chǎn)廠家也在不斷減少。以湖南為例，鼎盛時期，湖南省氮肥生產(chǎn)企業(yè)多達104家，基本上每個縣都有氮肥廠，年合成氨生產(chǎn)能力超過120萬噸，碳銨產(chǎn)量排名在全國前列。但近幾年來，湖南氮肥企業(yè)效益嚴重下滑，絕大多數(shù)企業(yè)或關停、或轉產(chǎn)、或退出，目前僅存29家，企業(yè)數(shù)量減少高達72%。目前，這29家肥企經(jīng)營狀況也是舉步維艱。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，湖南省僅有16家氮肥企業(yè)開工生產(chǎn)，開工率為55%，合成氨產(chǎn)量為27.39萬噸，同比下降5.31%。

對于目前的生存現(xiàn)狀，湖南碳銨企業(yè)憂心忡忡。擔憂之一：湖南煤炭資源貧乏，且煤質(zhì)差、雜質(zhì)高、發(fā)熱值低，在全國處于劣勢。除湘南地區(qū)的氮肥企業(yè)勉強能維持生存外，依靠外調(diào)煤生產(chǎn)的氮肥企業(yè)幾乎全軍覆沒。

擔憂之二：企業(yè)越來越難以生存。環(huán)洞庭湖主產(chǎn)糧區(qū)的岳陽、常德、益陽等市的氮肥生產(chǎn)企業(yè)，除安鄉(xiāng)晉煤金?；び邢薰镜葌€別企業(yè)開工外，其余企業(yè)幾乎全部停產(chǎn)；而岳陽市已經(jīng)沒有一家氮肥企業(yè)開工。

擔憂之三：環(huán)保壓力越來越大。碳銨企業(yè)大多是些老企業(yè)，環(huán)保欠債多，而近些年碳銨價格不高，企業(yè)效益差，無錢搞環(huán)保，面對越來越高的環(huán)保要求，企業(yè)難以招架。5月24日，從湖南省環(huán)保廳獲悉，因違法排污，益陽雙強化工有限公司被勒令停產(chǎn)。據(jù)了解，益陽雙強化工有限公司位于益陽市赫山區(qū)會龍山街道，其前身為國有企業(yè)益陽氮肥廠，2007年2月通過招商引資將該廠整體轉讓出來，生產(chǎn)碳銨和液氨產(chǎn)品。轉讓后，益陽雙強化工有限公司在原址上對生產(chǎn)所需的設備、規(guī)模、安全、環(huán)保等方面進行較大改擴。由于是老企業(yè)，生產(chǎn)過程中的污染物“跑、冒、滴、漏”現(xiàn)象嚴重，造成污染物超標排放。因污染較為嚴重，此前多次被周邊居民投訴，反映其粉塵、噪音、廢氣、廢水等影響周邊居民的日常生活。5月上旬，益陽市區(qū)兩級環(huán)保部門重拳出擊，針對該企業(yè)的環(huán)境違法行為，按新環(huán)保法要求責令其停產(chǎn)整治，并處罰款。

二、下半年碳銨需求進入季節(jié)性淡季。碳銨的用肥旺季在上半年，下半年后，隨著農(nóng)民用肥進入淡季，碳銨的需求量也在下降。并且碳銨是我國的獨有產(chǎn)品，也不存在出口問題，不能靠出口來增加需求；同時，碳銨的工業(yè)用途很小，基本上只有國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求一條路。在進入市場淡季后，生產(chǎn)廠家主要采取兩種方式來保持產(chǎn)銷平衡，一是降低開工率，減少碳銨產(chǎn)量，或者多產(chǎn)液氨等其他產(chǎn)品；二是下調(diào)價格刺激經(jīng)銷商拿貨儲存。

三、下半年煤價預計仍在低位徘徊。我國絕大多數(shù)碳銨企業(yè)都是以煤為原料，碳銨價格受煤炭價格的影響很大。今年上半年煤價大幅走低，6月底，環(huán)渤海動力煤價格為418元/噸，較今年年初下跌102元/噸，跌幅19.6%?，F(xiàn)在國內(nèi)動力煤價格已降至2005年12月以來的低位，價格跌回至9年前的水平。但專業(yè)人士分析，下半年煤炭市場仍不容樂觀。主要原因是需求低迷。下半年，受替代能源快速增長和房地產(chǎn)開發(fā)投資下降等因素影響，預計煤炭消費將延續(xù)下滑態(tài)勢。

一方面，替代能源將繼續(xù)保持較快增長勢頭。一是水電發(fā)電量有望繼續(xù)保持較快增長勢頭。從長江防總了解到，今年汛期4月到10月長江流域降雨略偏多，其中，長江上游降雨基本正常，中下游降雨偏多。在水電裝機容量保持較快增長的情況下，降雨偏多無疑有助于水電發(fā)電量保持增長勢頭。二是核電、風電等新能源發(fā)電具備大幅增長的基礎。截至5月底，核電和風電裝機分別達到2105萬千瓦和10320萬千瓦，同比分別增長18.4%和25.4%。三是燃氣發(fā)電裝機快速增長，也將替代一部分燃煤發(fā)電。2014年末，全國燃氣發(fā)電裝機容量達到5567萬千瓦，增長28.5%，保守估計，2015年，新增燃氣發(fā)電裝機容量有望超過1500萬千瓦。在環(huán)保力度不斷加大和天然氣供求相對寬松的情況下，特別是在迎峰度夏期間，燃機出力有望增加，進而對燃煤發(fā)電形成一定替代。

另一方面，固定資產(chǎn)投資，特別是房地產(chǎn)開發(fā)投資可能進一步下滑，鋼材、水泥等建材需求將繼續(xù)受限，進而制約煤炭需求。1-5月份，受政策刺激影響，商品房銷售面積降幅逐步收窄，房地產(chǎn)市場似乎就要迎來曙光。但要注意的是，作為房地產(chǎn)投資重要先行指標的土地購置面積和房屋新開工面積仍然延續(xù)大幅下降態(tài)勢。1-5月份，二者分別同比下降31.0%和16.0%。土地購置面積和房屋新開工面積持續(xù)大幅下降意味著未來房地產(chǎn)開發(fā)投資增速將會進一步下降，直至不排除絕對投資額會下降。雖然今年以來基建投資保持了較快增長勢頭，但是由于基建投資規(guī)模不及房地產(chǎn)，前者的較快增長很難抵消后者下降給鋼材、水泥等建材需求帶來的負面影響。因此，短期內(nèi)鋼材、水泥產(chǎn)量或?qū)⒗^續(xù)保持下降態(tài)勢，煤炭需求也將繼續(xù)受到制約。

由于煤炭需求持續(xù)疲軟，多數(shù)過剩煤炭產(chǎn)能尚未得到有效化解，煤炭市場重新真正趨于平衡尚需時日。再加上國際煤價也在震蕩走低，國內(nèi)煤價反彈回升動力不足。但是由于下游用煤企業(yè)煤炭去庫存進程已經(jīng)基本結束，去庫存給煤炭市場帶來的部分下行壓力未來也將逐步消減。這無疑將有助于煤價止跌企穩(wěn)。另外，由于前期煤價持續(xù)走弱，越來越多的礦井陷入虧損，煤炭生產(chǎn)積極性整體下降。這也有助于阻止煤價進一步下滑。因此，總體來看，預計下半年國內(nèi)煤價整體將在低位徘徊。

煤價下跌對于碳銨市場是把雙刃劍，一方面可降低碳銨生產(chǎn)成本，提高碳銨企業(yè)經(jīng)濟效益，對碳銨企業(yè)是利好，但另一方面，也使得碳銨價格上漲難度加大。

四、尿素價格預計走低。尿素和碳銨是我國使用量最大的兩個氮肥品種，碳銨價格受尿素價格影響很大。在6月份尿素價格漲至年內(nèi)高點后，隨著需求減弱及國際價格走跌，7月上旬國內(nèi)尿素價格也出現(xiàn)走低，山東、江蘇、安徽、湖南、湖北等地尿素出廠報價下調(diào)50—60元左右，高的達100元，后市預計尿素價格將進一步走低，龍頭市場山東尿素出廠價有可能跌破1600元，這也將帶動碳銨價格下行。

五、區(qū)域化特征明顯。碳銨產(chǎn)品不再是一個全國性的化肥品種，而是一個區(qū)域性的化肥品種。部分區(qū)域可能完全不使用碳銨，而在另外一些地區(qū)，碳銨仍是一個主要的化肥品種，銷售量仍較大，這些區(qū)域往往同時也是碳銨生產(chǎn)量比較大的區(qū)域。從具體省份看，我國碳銨產(chǎn)量較大的的省份為河南、山東、安徽、江蘇、河北、湖南、湖北、四川等地，這些省份有悠久的碳銨生產(chǎn)歷史，生產(chǎn)廠家眾多，農(nóng)民對碳銨的需求量也比較大，有比較好的市場基礎。

針對碳銨市場區(qū)域化特征強的特點，不少碳銨廠家都加大了本地市場開拓力度，取得了較好效果。山西金源化肥有限責任公司是山西省規(guī)模較大的碳銨企業(yè)，也是晉北地區(qū)為數(shù)不多能長周期運轉的氮肥企業(yè)。去冬今春，公司不斷擴大本地市場份額，采取客戶提前預付化肥款給予一定價格優(yōu)惠的辦法，調(diào)動了化肥經(jīng)銷商和大戶肥農(nóng)購買農(nóng)用碳銨的積極性。如山西興雁農(nóng)資采購供應站針對當?shù)卮筇镒魑锓N植面積廣、施用碳銨作底肥較多的特點，今年比往年多購多銷碳銨300多噸。

六、關注液氨市場走勢。目前不少碳銨企業(yè)既銷碳銨又銷液氨，一方面在兩者之間比較誰的價格更高即多銷誰來增加企業(yè)經(jīng)濟效益；另一方面在碳銨不好銷時多銷液氨來使生產(chǎn)保持平衡。如果液氨市場走勢較好，價格維持高位運行，那碳銨企業(yè)將更多地銷售液氨，減少碳銨產(chǎn)量，這也將抬高碳銨價格；反之如果液氨市場不景氣，無法為碳銨市場減輕壓力，那碳銨價格也難以漲上去。

（原野）