凱恩斯

2014年，資本市場(chǎng)重拾升勢(shì)，牛市面容初露。2015年投資者對(duì)市場(chǎng)充滿(mǎn)期待，從目前的市場(chǎng)情況推斷，筆者認(rèn)為2015年的股市將有五大看點(diǎn)，這五大看點(diǎn)的發(fā)展變化將直接影響資本市場(chǎng)的現(xiàn)在和未來(lái)。

第一看點(diǎn)：注冊(cè)制，利好創(chuàng)投企業(yè)。

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人張曉軍表示，注冊(cè)制改革方案的初稿已經(jīng)完成，已上報(bào)國(guó)務(wù)院。注冊(cè)制的逐步推進(jìn)，有助于解決當(dāng)前IPO排隊(duì)難題。關(guān)注：魯信創(chuàng)投（600738.SH），招商證券（600999.SH），中信證券（60030.SH）等。

第二看點(diǎn)：T+0交易，交易制度與國(guó)際市場(chǎng)接軌。

一個(gè)市場(chǎng)化的股票交易市場(chǎng)，除了應(yīng)當(dāng)實(shí)行注冊(cè)制改革，交易規(guī)則上，還要放開(kāi)漲跌幅限制，實(shí)行T+0交易。由于放開(kāi)漲跌幅限制需要修改《證券法》，所以2015年最先行的恐怕是T+0交易。目前全球有央行的國(guó)家和地區(qū)中，只有A股實(shí)行的是T+1交易，在人民幣國(guó)際化，滬港通的香港實(shí)行T+0交易的時(shí)候，中國(guó)資本市場(chǎng)的交易制度也越來(lái)越需要與國(guó)際市場(chǎng)接軌。如是，券商恐怕會(huì)賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)，最值得關(guān)注的就是那些有銀行背景的大券商：中信證券，光大證券（601788.SH），招商證券。

第三看點(diǎn)：深港通。2014年滬港通，2015年是深港通。

2014年滬港通的引入，煥發(fā)了A股老藍(lán)籌的青春。券商，保險(xiǎn)，銀行，石油等老藍(lán)籌股帶動(dòng)指數(shù)漲了1000點(diǎn)。隨著滬港通的成熟和對(duì)于A股的利好，預(yù)計(jì)2015年也會(huì)擇機(jī)開(kāi)通深港通。這就意味著通過(guò)滬港通進(jìn)來(lái)的資金也可以買(mǎi)深圳市場(chǎng)的股票，所以如果說(shuō)2014年是滬市的大牛市，恐怕2015年是深市的大牛市。

利好：創(chuàng)業(yè)板股票，建議關(guān)注創(chuàng)業(yè)板里面已經(jīng)計(jì)入滬深300成分股的股票，例如藍(lán)色光標(biāo)（300058.SZ），碧水源（300070.SZ），湯臣倍?。?00146.SZ），光線(xiàn)傳媒（300251.SZ）。

第四看點(diǎn)：A股進(jìn)入全球指數(shù)，結(jié)構(gòu)化行情再現(xiàn)。

2014年大家都在期盼A股進(jìn)入全球化指數(shù)，帶來(lái)1萬(wàn)億的全球資產(chǎn)配置。但是結(jié)果很令中國(guó)股民失望。其實(shí)2014年A股不可能進(jìn)入全球化指數(shù)，道理很簡(jiǎn)單，國(guó)外資本進(jìn)不來(lái)，怎么計(jì)入全球指數(shù)？而滬港通打通了全球資本進(jìn)入A股的通道，所以一旦深港通也成行，隨著全球資本進(jìn)入A股，那么A股進(jìn)入全球指數(shù)，也就順理成行。

利好：所有A股股票。如果實(shí)現(xiàn)，則滬指在2015年會(huì)漲到3700-4000點(diǎn)。

第五看點(diǎn)：央行政策：降準(zhǔn)、利率市場(chǎng)化改革與存款保險(xiǎn)制度。

預(yù)計(jì)2015年央行的貨幣政策還會(huì)偏于寬松，會(huì)降準(zhǔn)2次左右。而且央行會(huì)在2015年開(kāi)啟利率市場(chǎng)化改革。因?yàn)槟壳捌髽I(yè)的融資成本居高不下，利率市場(chǎng)化改革和銀行存款保險(xiǎn)制度是配套的銀行制度改革。如果利率市場(chǎng)化，則不利于銀行股，因?yàn)槔畹臏p少會(huì)壓縮銀行的利潤(rùn)空間。不過(guò)利率市場(chǎng)化，也會(huì)繼續(xù)降低無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，讓更多的社會(huì)投機(jī)資金進(jìn)入股市，從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，整體上還是利好股市。

利空：銀行股，利好：保險(xiǎn)股。