摘 要：十八屆三中全會以來，國家繼續(xù)大力推進文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，作為龍頭的電影產(chǎn)業(yè)更是得到了快速發(fā)展。本文探討了目前我國電影產(chǎn)業(yè)在投融資環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀以及呈現(xiàn)出來的一些問題，并就這些問題的解決，提出了捋順電影產(chǎn)業(yè)對接金融市場的一些措施和對策。

文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)是在全球化消費社會背景中發(fā)展起來的一門新興產(chǎn)業(yè)，在我國正呈現(xiàn)出前所未有的發(fā)展前景。國家明確提出在“十二五”期間要繼續(xù)加大力度發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，而作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)核心的電影產(chǎn)業(yè)發(fā)展更是重中之重。

近年來，我國電影產(chǎn)業(yè)年增長率超過30%，電影票房屢創(chuàng)新高，投資規(guī)模日益擴大，投資模式日趨豐富，總體呈現(xiàn)出多元化、市場化、合理化的發(fā)展態(tài)勢，但是即便如此，相較于其他電影產(chǎn)業(yè)強國，我國的電影產(chǎn)業(yè)化進程仍處于起步階段，行業(yè)準則亟待規(guī)范，行業(yè)投資也急需理性引導。電影產(chǎn)業(yè)具有高投入、高產(chǎn)出、高風險的特性。未來與金融機構建立更廣泛、深入的合作，與資本市場形成更有效、更穩(wěn)定的對接，將是中國電影產(chǎn)業(yè)投融資發(fā)展的方向。

1 我國電影產(chǎn)業(yè)投融資現(xiàn)狀分析

2014 年，國產(chǎn)電影投資規(guī)模擴張至1000億人民幣，其中金融資本投入產(chǎn)業(yè)占比過半，市場持續(xù)繁榮并在整體上表現(xiàn)出以下特征。

1.1 投融資渠道多元化

電影產(chǎn)業(yè)化改革以來，政策的放寬、市場的復蘇、產(chǎn)業(yè)的壯大，使越來越多的電影投融資方式被開發(fā)出來，投資領域得到擴大，融資渠道不斷拓寬。行業(yè)內(nèi)外的企業(yè)投資、金融貸款、廣告植入、版權預售、風險投資、政府出資、電影基金資助以及正在興起的互聯(lián)網(wǎng)金融、網(wǎng)絡眾籌等方式都成為電影資金的重要來源，形成了以混合資金運作為特征的電影投融資新形式。

1.2 投融資模式市場化

高速發(fā)展的電影產(chǎn)業(yè)吸引了大量資本，從一定程度上改變了以往項目追著資金跑的不利局面，一方面電影項目的融資環(huán)境得到了改善，另一方面也促成了項目與資金相互選擇的高效模式。市場化的投融資模式下會催生出一批高水準的電影作品，同時也將淘汰掉大批天生品質(zhì)欠佳的項目。

1.3 投融資結構合理化

在很長時期內(nèi)，電影的投資都是出品方獨家投資，這種投資模式風險高、效率低，在很大程度上制約了電影產(chǎn)品的生產(chǎn)。投融資渠道的拓寬使電影項目的融資能力得到加強，而多渠道、多層次、多形式的資金不僅分擔了投資風險，更為電影項目全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展提供了幫助。

2 我國電影產(chǎn)業(yè)投融資對接金融市場面臨的問題

盡管我國電影產(chǎn)業(yè)投融資前景廣闊，但電影產(chǎn)業(yè)與金融產(chǎn)業(yè)的對接還未形成一定規(guī)模。筆者認為主要有兩方面的原因制約了兩者的聯(lián)動。

2.1 運營主體業(yè)務水平參差不齊

目前全國具有開展影視制作業(yè)務的公司達到數(shù)千家，但真正具有豐富行業(yè)經(jīng)驗、完整產(chǎn)業(yè)鏈條、強大資金支持的專業(yè)影視公司不足百家。2014年全年共生產(chǎn)影片618部，其中僅10%的影片實現(xiàn)盈利，仍有50%的影片處于虧損狀態(tài)。據(jù)調(diào)查，影視類公司在初創(chuàng)期失敗的比例高達80%，有超過半數(shù)的公司在成立一年內(nèi)申請撤銷。這些運作主體項目操作能力薄弱，往往不具備可持續(xù)發(fā)展的條件，難以獲得金融市場的支持。

2.2 投資機構業(yè)務經(jīng)驗尚顯不足

以銀行為例，目前，銀行的信貸系統(tǒng)、人才配備都是針對傳統(tǒng)行業(yè)、企業(yè)設計的，注重的是融資人的有形資產(chǎn)，以抵押品為放貸基礎。而電影產(chǎn)業(yè)缺乏有形資產(chǎn)以及實物抵押品，這就導致了電影產(chǎn)業(yè)融資缺乏相應的歷史數(shù)據(jù)作為評級基礎，風險也難以把握，而兼?zhèn)潆娪绊椖吭u估能力以及金融知識的人才更是缺少。

3 我國電影產(chǎn)業(yè)投融資體系建設的對策與建議

良好的投融資環(huán)境、高品質(zhì)的資金保證、專業(yè)的評估體系將會成為推動產(chǎn)業(yè)進一步發(fā)展的三駕馬車。圍繞這三方面的體系構建，提出幾點對策與建議：

3.1 構建外部投資環(huán)境

電影產(chǎn)業(yè)投融資環(huán)境構建離不開知識產(chǎn)權市場的建立與完善。電影產(chǎn)業(yè)是以內(nèi)容生產(chǎn)為核心的文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，其價值來源于對知識產(chǎn)權的運作與銷售?，F(xiàn)階段市場主體的知識產(chǎn)權運作意識相對薄弱，政府對知識產(chǎn)權的保護力度尚顯不足，一定程度上阻礙了知識產(chǎn)權交易體系的建立。

3.2 樹立創(chuàng)新信貸觀念

金融投資機構要立足電影產(chǎn)業(yè)的特點，創(chuàng)新信貸觀念，為電影產(chǎn)業(yè)的融資制定出符合其融資特點的制度和流程。電影產(chǎn)業(yè)具有輕資產(chǎn)的特征，這就需要金融投資機構不能只盯著企業(yè)的有形資產(chǎn)或足額的抵押物，要改變當前只注重擔保和抵押品為主的風險管理模式，更多地從企業(yè)的現(xiàn)金流和未來成長性來進行考慮，規(guī)劃合理的融資模式，開發(fā)適應電影企業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品。

3.3 建立聯(lián)合運作機制

目前，我國銀行、風險投資、私募基金等機構在電影投資中發(fā)揮著日益重要的作用。電影產(chǎn)業(yè)往往在企業(yè)盈利模式尚不明確時就需要外部融資，而此時如果是低成本的銀行貸款介入，風險與收益就不匹配，而風險投資由于融資成本高，風險容忍度也高，采取吸收風投較為合理。