孫 哲

（南京大學(xué)金陵學(xué)院，江蘇 南京 210000）

一、研究背景

隨著改革開放，涌現(xiàn)出越來越多中小微企業(yè)，而這些企業(yè)的發(fā)展也極大促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。特別在工業(yè)4.0時(shí)代，中小微企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展更是關(guān)鍵。中小企業(yè)發(fā)展離不開融資。因此關(guān)于中小企業(yè)融資也是學(xué)術(shù)研究的熱點(diǎn)。我國經(jīng)貿(mào)委2003發(fā)文規(guī)定中小型企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)，因此早期文章以此多為中小企業(yè)并稱。而2011年調(diào)整版中，中型企業(yè)與小型企業(yè)距離拉大，新設(shè)微型企業(yè)。因此本文研究規(guī)模以下企業(yè)，中小微企業(yè)并立。在中小型企業(yè)融資難問題中，林毅夫（2001）研究表明原有銀行系統(tǒng)不適合中小企業(yè)融資，原因?yàn)樾畔⒉粚ΨQ，破解關(guān)鍵在于大力發(fā)展和完善與中小企業(yè)對應(yīng)的中小型金融機(jī)構(gòu)。擴(kuò)展研究中，發(fā)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模、行業(yè)、財(cái)務(wù)制度、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)、有效抵押物等，導(dǎo)致中小企業(yè)從正規(guī)借貸渠道難以獲得融資，可以歸并為企業(yè)因素；融資環(huán)境中政府融資支持、補(bǔ)貼及其相關(guān)行政收費(fèi)等，可以歸并為政策因素。

通過對研究和文獻(xiàn)的梳理，本文以南京市中小微企業(yè)為調(diào)研對象，收集有效問卷355分，從政府角度入手，研究政府服務(wù)水平對企業(yè)融資的影響，利用二元logistic模型分析政府服務(wù)對企業(yè)融資的影響，以其找出關(guān)鍵，為解決中小微企業(yè)融資難提供參考和借鑒。

二、假設(shè)及評價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)與統(tǒng)計(jì)

（一）基本假設(shè)

中小微企業(yè)在融資過程中，由于規(guī)模和企業(yè)運(yùn)行年限限制，很難取得直接融資，在本次調(diào)查過程中，僅2%的企業(yè)能夠得到發(fā)行債券和股權(quán)的融資；在正規(guī)渠道貸款下，大部分企業(yè)表示很難有足夠的抵押，且獲得融資和企業(yè)資金需求間有較大缺口。結(jié)合文獻(xiàn)綜述，中小企業(yè)依靠本身解決融資難有較大困難，因此需要政府的有力支持，改善市場環(huán)境與政策環(huán)境。因此本文提出假設(shè)：政府服務(wù)水平越高，中小微企業(yè)獲得的融資越多。

（二）構(gòu)建中小微企業(yè)政府服務(wù)指標(biāo)體系

自2008年來，江蘇省陸續(xù)出臺中小微企業(yè)融資扶持政策30余項(xiàng)，可以劃分成3類研究：

1.融資支持類政策。省政府、省財(cái)政廳、省中小企業(yè)局等部門出臺扶持政策，內(nèi)容涵蓋加大資金支持力度、拓展民間融投資渠道、營造天使投資環(huán)境、促進(jìn)金融創(chuàng)新，引導(dǎo)資金流動、專項(xiàng)資金扶持等，為中小微企業(yè)貸款打造擔(dān)保和保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償平臺。據(jù)《江蘇經(jīng)濟(jì)報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2010年省引導(dǎo)銀行向符合要求的科技型中小企業(yè)累計(jì)投資超過60億元。

指標(biāo)選擇中通過：企業(yè)獲得的融資優(yōu)惠和專項(xiàng)補(bǔ)貼2個(gè)指標(biāo)來反映企業(yè)獲得的政府融資支持力度。企業(yè)獲得的融資優(yōu)惠指去調(diào)研對象實(shí)際獲得的各項(xiàng)融資優(yōu)惠包括在銀行等金融機(jī)構(gòu)在對口渠道下獲得的貸款、信用抵押擔(dān)保、融資租賃、或者是利息減免等。專項(xiàng)補(bǔ)貼則包括政府對科技型中小微企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目給予不超過40%的資助，中小微企業(yè)在節(jié)能減排領(lǐng)域與國外企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)合作的國際差旅費(fèi)補(bǔ)貼等；考察企業(yè)實(shí)際得到補(bǔ)貼的多少，而專項(xiàng)補(bǔ)貼中投向創(chuàng)業(yè)基金等融資平臺和機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)擔(dān)保補(bǔ)貼等，如非本企業(yè)直接獲得則不考察。

2.稅收類政策。稅收是國家憑借公共權(quán)力強(qiáng)制無償取得的財(cái)政收入，是參與國民收入分配的重要手段。本文主要考察流轉(zhuǎn)的增值稅和對經(jīng)營成果征收的所得稅，暫不考慮人工成本中的五險(xiǎn)一金負(fù)擔(dān)。稅收的繳納導(dǎo)致企業(yè)資金減少；稅收負(fù)擔(dān)過重，企業(yè)利潤下降，影響企業(yè)的資金再循環(huán)能力，打擊企業(yè)經(jīng)營積極性。省財(cái)政廳注重為中小微企業(yè)減負(fù)，具體出臺政策包括為中小微企業(yè)創(chuàng)辦、創(chuàng)新給予稅收優(yōu)惠，中小微企業(yè)研發(fā)費(fèi)用的稅收抵扣，小薇企業(yè)增值稅、營業(yè)稅的免征或減半的條例等。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年全省符合要求的小微企業(yè)約10萬戶，總減免稅收約1億元。

考察政府服務(wù)中的稅收負(fù)擔(dān)水平，指標(biāo)選取企業(yè)承擔(dān)的實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)與企業(yè)獲得的稅收優(yōu)惠2個(gè)指標(biāo)構(gòu)建。前者為企業(yè)實(shí)際繳納稅收，后者是企業(yè)獲得的減免。

3.行政服務(wù)類政策。除稅收外，企業(yè)資金外流還有一部分劃歸到行政收費(fèi)中，包括許可權(quán)費(fèi)，管理型收費(fèi)，審查收費(fèi)、資源使用費(fèi)、集資收費(fèi)等等。目前國家地方清理行政收費(fèi)力度很大，2013年，出臺《江蘇省行政事業(yè)性收費(fèi)監(jiān)督管理辦法》對行政事業(yè)收費(fèi)進(jìn)行規(guī)范和清理，行政事業(yè)收費(fèi)由2007年的374項(xiàng)減少至2015年的157項(xiàng)，刺激政策包括免征小型微型企業(yè)部分行政事業(yè)性收費(fèi)等。因此，指標(biāo)選取企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的行政收費(fèi)和企業(yè)獲得的政府服務(wù)水平滿意程度來構(gòu)建指標(biāo)體系。

（三）問卷設(shè)計(jì)與統(tǒng)計(jì)

問卷涉及6個(gè)環(huán)境因素，采用likert量表，選項(xiàng)采用增加、稍微增加、持平、稍微降低、降低（或者是高，較高，中等，勉強(qiáng)，差），5個(gè)等級，分別賦值54321；以消除量綱和測量企業(yè)在非財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)問題上多維度的復(fù)雜態(tài)度。采用專家打分法，調(diào)研對象為企業(yè)主要負(fù)責(zé)人或者財(cái)務(wù)高管。數(shù)據(jù)采用2015年上半年對比同期。調(diào)研時(shí)間2015年7月，調(diào)查范圍南京市全部11個(gè)市轄區(qū)，收集有效問卷355份，其中中型企業(yè)97個(gè)，小型企業(yè)178個(gè)，微型企業(yè)80個(gè)。

用景氣指數(shù)法分析樣本。景氣指數(shù)按（良好比重-不佳比重）*100+100計(jì)算，綠燈區(qū)間取90以上。調(diào)研結(jié)果表示，融資支持政策景氣良好，指數(shù)分別為107與105，說明大部分企業(yè)企業(yè)獲得的融資優(yōu)惠和專項(xiàng)補(bǔ)貼均增加。稅收負(fù)擔(dān)中，企業(yè)獲得的稅收優(yōu)惠景氣指數(shù)106，但是企業(yè)承擔(dān)的實(shí)際稅收負(fù)擔(dān)中36%的企業(yè)表示負(fù)擔(dān)加重，而僅23%的企業(yè)稅收同比下降，景氣指數(shù)僅87。說明相對于減免的優(yōu)惠，大部分企業(yè)實(shí)際繳納稅收依然較重。同樣的情況在行政收費(fèi)中也有，雖然大部分企業(yè)對政府服務(wù)水平滿意程度較高，但是在實(shí)際承擔(dān)的行政收費(fèi)中較多企業(yè)同比增加。6項(xiàng)指標(biāo)平均得出政府服務(wù)水平景氣指數(shù)102，處于綠燈區(qū)，整體狀況良好。

三、模型與實(shí)證

（一）二元離散logistic模型

本文基于政府服務(wù)對中小微企業(yè)的融資水平的提升，采用二元離散選擇模型，自變量有序，構(gòu)建logistic模型

P為y=1時(shí)的概率

表1 變量構(gòu)成

（二）回歸參數(shù)估計(jì)

運(yùn)用spss19.0，計(jì)算結(jié)果如下，企業(yè)獲得融資是否增加受自身?xiàng)l件影響及其外圍環(huán)境影響，本文考察的政府服務(wù)水平合計(jì)R方0.438，說明政府服務(wù)對企業(yè)獲得融資的概率有一定影響，模型有意義。參數(shù)估計(jì)中融資支持，稅收負(fù)擔(dān)，稅收優(yōu)惠，行政收費(fèi)和政府服務(wù)水平在95%的置信區(qū)間，sig值均小于0.05，說明通過顯著性檢驗(yàn)，而專項(xiàng)收費(fèi)沒有通過，因素不顯著。

表2 模型匯總

a.因?yàn)閰?shù)估計(jì)的更改范圍小于.001，所以估計(jì)在迭代次數(shù)6處終止。

表3 方程中的變量

a.在步驟1中輸入的變量:融資支持、專項(xiàng)補(bǔ)貼、稅收負(fù)擔(dān)、稅收優(yōu)惠、行政收費(fèi)、政府服務(wù)水平。

（三）回歸結(jié)果分析

1.專項(xiàng)補(bǔ)貼，在原定假設(shè)分析中，是中小微企業(yè)提升融資能力的重要政策。但是實(shí)證檢驗(yàn)中，因素不顯著。究其原因主要在于，在樣本355家企業(yè)中，127家從未獲得補(bǔ)貼，占樣本量的35.6%。由此可見，專項(xiàng)補(bǔ)貼對中小微企業(yè)來說覆蓋面窄，在調(diào)研過程中，也有多家企業(yè)表明不了解政府專項(xiàng)補(bǔ)貼，不知道自己是否符合補(bǔ)貼要求，或者申請渠道繁瑣，申請要求高無法獲得專項(xiàng)補(bǔ)貼。

2.政府融資支持水平，稅收優(yōu)惠水平，政府服務(wù)水平系數(shù)分別為1.378、1.808和1.974。說明此三項(xiàng)水平的提升有助于提升中小微企業(yè)的融資水平，符合假設(shè)條件。

3.稅收負(fù)擔(dān)系數(shù)和行政收費(fèi)水平系數(shù)均大于1，說明企業(yè)稅收負(fù)擔(dān)越高，行政收費(fèi)越多，企業(yè)獲得的融資水平越高。這里可能的原因是：企業(yè)稅費(fèi)繳納比同期提高，說明企業(yè)同期盈利增長大，而企業(yè)利潤增長快相對來說企業(yè)規(guī)模越大，經(jīng)營效率越高，因此企業(yè)自身?xiàng)l件相對也好，因此獲得融資的可能性也越大。

四、結(jié)論啟示

本文通過對南京地區(qū)355家中小微型企業(yè)調(diào)研，運(yùn)用二元logistic模型對政府服務(wù)是否能增加企業(yè)融資做出分析。模型顯著，說明通過提升政府服務(wù)水平可以提升中小微企業(yè)融資水平。參數(shù)估計(jì)說明稅收優(yōu)惠和政府服務(wù)水平是影響最大的兩個(gè)因素，稅收負(fù)擔(dān)與行政收費(fèi)、融資支持次之，而專項(xiàng)補(bǔ)貼不顯著。

由于政府服務(wù)水平和稅收優(yōu)惠是最重要的影響因素，因此提高企業(yè)融資水平，解決企業(yè)融資難最有效的手段應(yīng)該從這兩方面入手。本文認(rèn)為：一、提升政府服務(wù)水平。加強(qiáng)政策宣傳，可以通過工商、稅務(wù)等中小微企業(yè)經(jīng)常交道的部門定點(diǎn)發(fā)放宣講資料，甚至于地方報(bào)紙廣告或者郵件推送。建立中小微政府服務(wù)平臺，政策簡化與統(tǒng)一公示，有助于缺乏金融專項(xiàng)人才的中小微企業(yè)及時(shí)了解政策并能夠查詢符合自身?xiàng)l件的融資支持，了解獲取流程甚至查詢?nèi)谫Y進(jìn)度。將政府服務(wù)做細(xì)做實(shí)。二、增加稅收優(yōu)惠。稅收優(yōu)惠是政府對中小微企業(yè)服務(wù)中的重要一環(huán)，目前主要是稅率和針對規(guī)?；蛐袠I(yè)稅種上的直接優(yōu)惠，沒有采取國際上流行的投資抵免等間接抵免手段。且由于政府流程繁瑣，企業(yè)人力資源儲備不足的情況下，取得稅收優(yōu)惠有一定難度。因此可以在建議一的平臺上一攬子打包稅收優(yōu)惠政策的公告和申請，簡化辦事流程，細(xì)化稅收政策、擴(kuò)大稅收優(yōu)惠范圍和品種。

[1]馮雪萍，熊曦.產(chǎn)業(yè)集群內(nèi)中小企業(yè)融資的外部性影響因素實(shí)證分析.商業(yè)時(shí)代，2014年第5期.

[2]劉波.江蘇沿海地區(qū)融資環(huán)境的空間差異及優(yōu)化路徑研究，特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2011年4月.

[3]沈英.中小企業(yè)融資環(huán)境分析及優(yōu)化對策，特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2007年6月.

[4]沈蓮.對中小企業(yè)融資環(huán)境和影響因素的實(shí)證研究——以江蘇常州為例，武漢金融，2009年第2期.

[5]魏志華，曾愛民，李博.金融生態(tài)環(huán)境與企業(yè)融資約束——基于中國上市公司的實(shí)證研究，會計(jì)研究，2014.5.

[6]吳芃，魏莎，陳天平.中小企業(yè)融資能力的影響因素研究——基于江蘇省中小企業(yè)的調(diào)查，東南大學(xué)學(xué)報(bào)，2012年11月.