高天躍 婁義華

（1.銅仁學(xué)院，貴州 銅仁 554300；2.中國(guó)管理科學(xué)研究院，北京 100045）

小微企業(yè)融資是一道世界難題，究其原因，既與小微企業(yè)自身有關(guān)，也與外部環(huán)境密不可分。雖然我國(guó)一直高度重視小微企業(yè)融資問(wèn)題，并出臺(tái)了相關(guān)的扶持政策以及具體措施，但是，小微企業(yè)融資難問(wèn)題并沒(méi)有得到完全解決，逐漸成為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中亟待解決的一個(gè)突出問(wèn)題。

一、小微企業(yè)融資現(xiàn)狀

小微企業(yè)是小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)的統(tǒng)稱(chēng)。而小微企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)一般認(rèn)為，從業(yè)人員20人以上、營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以上的是小型企業(yè)；從業(yè)人員20人或10人以下、營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以下的是微型企業(yè)。

小微企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的組成部分，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、提供就業(yè)機(jī)會(huì)、推動(dòng)科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著不容小覷的重要作用。受全球經(jīng)濟(jì)下行以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩、結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響，小微企業(yè)的生存和發(fā)展充滿(mǎn)了挑戰(zhàn)，融資問(wèn)題成為小微企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的核心問(wèn)題。在小微企業(yè)融資問(wèn)題中，出現(xiàn)因資金缺乏導(dǎo)致負(fù)債累累，從而業(yè)績(jī)惡化、信用急劇下降這樣一種惡性循環(huán)，并且不乏因資金鏈斷裂而倒閉的現(xiàn)象。融資問(wèn)題成為制約小微企業(yè)發(fā)展的瓶頸。

小微企業(yè)融資普遍存在融資渠道有限、資金量少、融資難、融資貴等問(wèn)題。大多數(shù)小微企業(yè)獲得資金的主要來(lái)源是通過(guò)自籌，各金融機(jī)構(gòu)對(duì)小微企業(yè)的傳統(tǒng)信用貸款不到5%，而抵押、質(zhì)押、擔(dān)保貸款達(dá)到90%以上。小微企業(yè)常常因固定資產(chǎn)少、缺乏抵押物而貸款遇阻。小微企業(yè)每年的資金需求量在8000億元以上，而實(shí)際上從金融機(jī)構(gòu)獲取的資金量不到1000億元，資金缺口巨大。同時(shí)，小微企業(yè)融資成本較高，包括貸款利息、風(fēng)險(xiǎn)保證利息、抵押物登記評(píng)估費(fèi)用、抵押費(fèi)用等。許多小微企業(yè)轉(zhuǎn)向民間借貸，一方面利息偏高，另一方面也隱藏諸多風(fēng)險(xiǎn)。

二、小微企業(yè)融資難的原因

我國(guó)小微企業(yè)融資難的成因，既有內(nèi)部因素，也有外部因素。也就是說(shuō)，既和小微企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況不佳風(fēng)險(xiǎn)大、缺乏擔(dān)保物等密切相關(guān)，也與部分商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)觀念滯后，沒(méi)有針對(duì)小微企業(yè)實(shí)施積極的信貸政策有關(guān)。

（一）內(nèi)部原因

1.小微企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。小微企業(yè)數(shù)量龐大，分布行業(yè)廣泛，普遍存在生產(chǎn)規(guī)模小、固定資產(chǎn)少、技術(shù)含量低、缺乏科學(xué)的經(jīng)營(yíng)策略等問(wèn)題，制約著其競(jìng)爭(zhēng)力的提升，影響到小微企業(yè)自身的資金積累和融資問(wèn)題。另外，由于經(jīng)營(yíng)管理水平低、生產(chǎn)技術(shù)落后、人員素質(zhì)偏低等因素，導(dǎo)致小微企業(yè)破產(chǎn)率和貸款風(fēng)險(xiǎn)明顯高于大型企業(yè)。很多小微企業(yè)屬于家族式企業(yè)，存在任人唯親現(xiàn)象，很難吸收優(yōu)秀的管理和技術(shù)人才，進(jìn)一步加大了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)效益低下。

2.財(cái)務(wù)管理不規(guī)范，不利于銀行監(jiān)管。財(cái)務(wù)管理是小微企業(yè)管理的一部分，受到企業(yè)管理水平和人員素質(zhì)的限制，小微企業(yè)資金管理缺乏規(guī)范性，使得資金閑置、周轉(zhuǎn)緩慢、回收困難、資金流失等，造成資金運(yùn)行低效率。

另外，由于小微企業(yè)財(cái)務(wù)制度不健全，財(cái)務(wù)人員素質(zhì)不高，缺乏詳細(xì)的資產(chǎn)負(fù)債和其他信息表，財(cái)務(wù)報(bào)表賬目不清、信息失真，加大了銀行對(duì)企業(yè)資金的監(jiān)管難度。

3.缺乏可用于擔(dān)保的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。小微企業(yè)因固定資產(chǎn)相對(duì)較少、廠房設(shè)備不足、無(wú)形資產(chǎn)無(wú)法量化，缺乏可用于抵押的商業(yè)用房、門(mén)面、土地使用權(quán)等原因，導(dǎo)致銀行審批遇阻。盡管?chē)?guó)家政策大力支持小微企業(yè)信貸，但是銀行出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，往往不愿對(duì)缺乏抵押物的小微企業(yè)貸款。

4.小微企業(yè)信用觀念缺失，信用等級(jí)低。相對(duì)于大中型企業(yè)來(lái)說(shuō)，小微企業(yè)信用觀念較差，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，為了獲取更多資金，常常出現(xiàn)拖欠貸款甚至違約現(xiàn)象，成為逃廢金融債務(wù)的主要對(duì)象。

我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)貸款企業(yè)的信用評(píng)級(jí)主要分為AAA、AA、A、BBB和BBB以下，而小微企業(yè)評(píng)級(jí)一般屬于BBB和BBB以下。信用評(píng)價(jià)對(duì)市場(chǎng)行為起到了一定規(guī)范作用，解決了市場(chǎng)信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。小微企業(yè)評(píng)級(jí)低，更加大了融資難度。

（二）外部原因

1.銀行方面因素。從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度來(lái)看，在市場(chǎng)交易中，資金供給方要考慮風(fēng)險(xiǎn)收益，銀行貸款一般都會(huì)考慮是否為信譽(yù)良好的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)。四大國(guó)有銀行傾向于對(duì)國(guó)有大型企業(yè)和國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目發(fā)放貸款，而對(duì)小微企業(yè)金融服務(wù)重視程度不夠。而一些股份制商業(yè)銀行和地方金融機(jī)構(gòu)在小微企業(yè)信貸方面發(fā)揮的積極作用也十分有限。民生銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行等3家銀行2011年11月獲銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，可發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)用于發(fā)放小微企業(yè)貸款的金融債共1100億元。其對(duì)應(yīng)的單戶(hù)500萬(wàn)元（含）以下小微企業(yè)貸款，將不計(jì)入存貸比考核，從而增加銀行為小微企業(yè)服務(wù)的積極性。

另外，小微企業(yè)規(guī)模大小不同，資金需求差異化比較大，而針對(duì)小微企業(yè)客戶(hù)的信貸產(chǎn)品品種較單一，銀行很難滿(mǎn)足眾多小微企業(yè)的實(shí)際需求。銀行對(duì)小微企業(yè)貸款手續(xù)過(guò)于繁瑣、審批時(shí)間長(zhǎng)等，也加大了小微企業(yè)融資的難度。

2.市場(chǎng)環(huán)境導(dǎo)致小微企業(yè)融資渠道單一。小微企業(yè)資金來(lái)源除了自籌之外，外源融資可分為直接融資和間接融資。直接融資即企業(yè)發(fā)行股票和債券。目前，證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻較高，條件十分嚴(yán)苛，小微企業(yè)難以達(dá)到上市或發(fā)行債券的資格。而小微企業(yè)間接融資方式也比較單一，主要靠銀行貸款。但是難以滿(mǎn)足銀行的信貸條件，間接融資的量很少。其他幾種間接融資方式如票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃、基金融資等方式在我國(guó)尚處于起步階段?？偟膩?lái)所，我國(guó)小微企業(yè)外源融資渠道十分有限，而在美國(guó)，外部借貸比例高達(dá)60%以上，與我國(guó)形成強(qiáng)烈對(duì)比（見(jiàn)表1）。

表1 中美小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)對(duì)比

3.政府層面因素。目前，我國(guó)還沒(méi)有出臺(tái)一部專(zhuān)門(mén)規(guī)范和保護(hù)小微企業(yè)的法律，缺乏完整的扶持小微企業(yè)的政策體系。政府出資設(shè)立的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，初期得到一次性資金支持，而缺乏后續(xù)補(bǔ)償機(jī)制。

中介機(jī)構(gòu)和擔(dān)保公司手續(xù)繁瑣，收費(fèi)項(xiàng)目多，而擔(dān)保機(jī)構(gòu)本身又缺乏應(yīng)對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)損失的措施，政府財(cái)政資金一次下?lián)芏鴽](méi)有定期的損失補(bǔ)償機(jī)制和來(lái)源。據(jù)調(diào)查，小微企業(yè)因無(wú)法落實(shí)擔(dān)保而被銀行拒絕貸款的比例高達(dá)23.8%，因無(wú)法落實(shí)抵押而被銀行拒絕貸款的比例高達(dá)32.3%。

三、解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題的對(duì)策

（一）加強(qiáng)企業(yè)自身信用建設(shè)

小微企業(yè)要完善內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，建立規(guī)范的現(xiàn)代企業(yè)制度，不斷擴(kuò)大規(guī)模，提高企業(yè)效益，樹(shù)立良好的企業(yè)信譽(yù)，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力和還貸能力。小微企業(yè)要充分認(rèn)識(shí)到自身信用體系是企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力所在，將信用理念深入到生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)，贏得金融機(jī)構(gòu)的融資支持。

（二）完善企業(yè)財(cái)務(wù)管理

財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的重要組成部分，小微企業(yè)更應(yīng)注重加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理的內(nèi)部控制制度，以及對(duì)存貨和應(yīng)收賬款的管理，提高資金的使用效率，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全過(guò)程進(jìn)行預(yù)算控制，降低企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）金融機(jī)構(gòu)加大支持力度

各大商業(yè)銀行應(yīng)該多與小微企業(yè)保持銀企合作，加強(qiáng)信貸支持，為小微企業(yè)提供個(gè)性化服務(wù)。其中，具體操作中包括簡(jiǎn)化貸款審批程序，縮短審批時(shí)間，擴(kuò)大擔(dān)保物范圍等措施。

城市商業(yè)銀行、城市信用合作社、農(nóng)村信用合作社等地方性中小金融機(jī)構(gòu)可給予小微企業(yè)更多配套的信貸支持，發(fā)揮網(wǎng)點(diǎn)分布分散、熟悉當(dāng)?shù)厍闆r等地理優(yōu)勢(shì)。

（四）完善直接融資渠道

我國(guó)債券市場(chǎng)應(yīng)引入市場(chǎng)機(jī)制，建立以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為主導(dǎo)的小微企業(yè)直接融資體系，并鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金向小微企業(yè)投資。

（五）健全法律法規(guī)，建立專(zhuān)門(mén)服務(wù)小微企業(yè)的政策性機(jī)構(gòu)

小微企業(yè)需要有完善的制度和法律保障，原有的法律法規(guī)已經(jīng)不再適應(yīng)當(dāng)前小微企業(yè)的發(fā)展需求，我國(guó)應(yīng)借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，制定出小微企業(yè)相關(guān)的法律法規(guī)。另外，我國(guó)還需要立法規(guī)范民間借貸市場(chǎng)，建立國(guó)家政策性小微企業(yè)銀行，增加針對(duì)小微企業(yè)的政府財(cái)政專(zhuān)項(xiàng)資金，來(lái)滿(mǎn)足小微企業(yè)的資金需求，推動(dòng)其健康發(fā)展。

（六）完善信用擔(dān)保體系，建立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制

我國(guó)小微企業(yè)信用擔(dān)保仍處于發(fā)展初期，需要建立一個(gè)完整的健全的小微企業(yè)信用擔(dān)保體系。（見(jiàn)圖1）我們可以借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，擔(dān)保公司將已承保風(fēng)險(xiǎn)按照一定比例再擔(dān)保，由再擔(dān)保公司承擔(dān)部分風(fēng)險(xiǎn)，這樣可以將風(fēng)險(xiǎn)多層次地分散和轉(zhuǎn)移。

圖1 我國(guó)擔(dān)保體系結(jié)構(gòu)圖

四、結(jié)語(yǔ)

小微企業(yè)融資難是社會(huì)各界普遍關(guān)注與重視的問(wèn)題，要解決我國(guó)小微企業(yè)融資難問(wèn)題，關(guān)鍵是加強(qiáng)小微企業(yè)自身信用建設(shè)和財(cái)務(wù)管理，同時(shí)政府也應(yīng)適時(shí)出臺(tái)相關(guān)法律，加快扶持小微企業(yè)發(fā)展的力度，完善信用擔(dān)保體系。

[1]熊晉.我國(guó)小微企業(yè)融資難問(wèn)題的分析與建議.發(fā)展論壇，2012（1）.

[2]何健聰.小微企業(yè)融資問(wèn)題實(shí)證分析.遼寧經(jīng)濟(jì)，2011（9）.

[3]肖隆平.求解小微企業(yè)融資難題.中國(guó)經(jīng)濟(jì)和信息化，2012（5）.