時(shí)光荏苒，龍向東擔(dān)任交銀阿爾法的基金經(jīng)理已經(jīng)有兩年半之久。自2012年8月成立后，交銀阿爾法業(yè)績表現(xiàn)始終一般，但在去年7月份大盤上漲以來，該基金漲幅達(dá)到了55%，2014年總收益達(dá)到62.66%，表現(xiàn)十分的優(yōu)異。目前該基金持有著較多的低估值個(gè)股，還持有著較多概念豐富的個(gè)股，未來持續(xù)上漲預(yù)期被眾多投資者所看好。

對(duì)于2015年的投資機(jī)會(huì)，龍向東建議，2015年或均衡配置，或小步快走式參與，不適合在單一行業(yè)上配置過重、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露過大。

及時(shí)調(diào)整組合 確保業(yè)績攀升

先后獲得中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、碩士學(xué)位以及美國加州大學(xué)河濱分校經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位的龍向東，歷任英國劍橋大學(xué)商學(xué)院金融分析和政策中心研究員，美國雷曼兄弟公司（歐洲）量化分析師，日本野村國際 （歐洲） 量化分析師，北京健坤和創(chuàng)投資公司量化投資總監(jiān)。2010年，龍向東加入交銀施羅德基金管理有限公司，歷任量化投資部副總經(jīng)理。

多年積累的豐富的基金管理經(jīng)驗(yàn)給予了龍向東良好的行情預(yù)判和調(diào)倉能力。去年底大盤藍(lán)籌行情突然開啟，令很多股基措手不及大幅回撤，但龍向東管理的交銀阿爾法卻是一匹黑馬，業(yè)績?nèi)耘f不斷攀升。

龍向東告訴記者，去年年底，交銀阿爾法在有效管理組合整體風(fēng)險(xiǎn)敞口的同時(shí)，阿爾法基金還在風(fēng)格、行業(yè)配置上實(shí)施了動(dòng)態(tài)調(diào)整：結(jié)合年底的季節(jié)效應(yīng)，加重了價(jià)值風(fēng)格配置;同時(shí)，結(jié)合市場交易特征，適度加大了行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)敞口，及時(shí)調(diào)整組合是阿爾法基金在這波牛市行情中沒有掉隊(duì)的關(guān)鍵。

不宜在單一行業(yè)上配置過重

對(duì)于目前的宏觀經(jīng)濟(jì)局勢，龍向東認(rèn)為，宏觀數(shù)據(jù)尚未顯示經(jīng)濟(jì)是否已底部企穩(wěn)，但房地產(chǎn)市場成交數(shù)據(jù)向好，CPI、PPI目前水平給貨幣政策留下了較大操作空間;受出口變化影響，外匯占款正在發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，人民幣匯率市場表現(xiàn)走弱與央行的主動(dòng)引導(dǎo)方向略有差異，但保持雙向波動(dòng)的概率要大于大幅升值或貶值的可能。

基于此，龍向東指出，目前央行以觀察經(jīng)濟(jì)、市場為主，逆周期操作、大幅度主動(dòng)干預(yù)的意愿和力度減弱，市場流動(dòng)性整體略微寬松;財(cái)政政策在嚴(yán)控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)需要提供對(duì)沖措施，PPP（公私合作模式）支持的公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一個(gè)一石二鳥的可能方案。

對(duì)于2015年的投資機(jī)會(huì)，龍向東表示，在注冊制、滬港通背景下，今年年初的季節(jié)效應(yīng)未必如往年一樣側(cè)重小盤效應(yīng);很有可能是在國企改革帶動(dòng)下的大盤藍(lán)籌風(fēng)格;因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)尚需觀察，傳統(tǒng)意義上基于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯的周期股行業(yè)輪動(dòng)變數(shù)較多，具體表現(xiàn)為補(bǔ)漲、節(jié)奏加快。

長期而言，龍向東認(rèn)為，代表中國經(jīng)濟(jì)未來的成長股有很大空間，但目前市場風(fēng)格并不青睞此類風(fēng)格，且經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型效應(yīng)、商業(yè)模式、盈利及其持續(xù)性都還需要觀察。<＼＼Hp1020＼圖片＼13年固定彩圖＼結(jié)束符.jpg>