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浙江省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資模式研究①

2015-03-12 04:55
中國商論 2015年33期
關(guān)鍵詞:風(fēng)險(xiǎn)投資創(chuàng)業(yè)者融資

浙江省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資模式研究①

紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院 胡書芳

為了緩解大學(xué)生日益嚴(yán)峻的就業(yè)形勢,國家和地方政府都不斷鼓勵(lì)和支持大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)。然而,從目前浙江省大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的情況來看,大學(xué)生在自主創(chuàng)業(yè)時(shí)都會遇到融資困難的問題。本文調(diào)研了浙江省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的現(xiàn)狀和存在的問題,對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資難的問題進(jìn)行了分析,并對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道和不同發(fā)展階段、創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式進(jìn)行了研究,以期能夠?yàn)樽灾鲃?chuàng)業(yè)的大學(xué)生提供一定的借鑒和參考。

大學(xué)生 創(chuàng)業(yè) 融資 模式 研究

大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)不僅能夠有效緩解就業(yè)壓力,還能為社會的經(jīng)濟(jì)注入新的活力。然而,對于想要創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生來說,其實(shí)際情況卻十分尷尬,因?yàn)樵趧?chuàng)業(yè)初期經(jīng)常面臨著沒有融資的情況。對于剛畢業(yè)的大學(xué)生來說,能獲得融資的渠道十分有限,銀行苛刻的貸款條件也經(jīng)常讓這些大學(xué)生們望而卻步,使其難以邁出創(chuàng)業(yè)的第一步。因此,要想真正幫助大學(xué)生實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)的夢想,解決其融資困難是非常重要的。

1 浙江省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的現(xiàn)狀分析

1.1 大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的現(xiàn)狀

雖然國家和浙江省政府都在積極地鼓勵(lì)大學(xué)生創(chuàng)業(yè),但是由于大學(xué)生沒有資金基礎(chǔ),創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)也不夠多。但資金問題成為了大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的最大困難和障礙。通常情況下,大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)的資金主要分為三個(gè)方面:家庭資助、銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資。

對于我國國內(nèi)自主創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生來說,首先,最基本的融資方式是家庭資助。這類融資方式主要是以物質(zhì)條件富裕的家庭和社會背景較好的城市孩子為主。其次,銀行、金融機(jī)構(gòu)貸款。目前,我國許多國有控股銀行和商業(yè)銀行都推出了針對大學(xué)生創(chuàng)業(yè)所提供的個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款業(yè)務(wù)。從資金成本上來說,與非銀行金融機(jī)構(gòu)和其他風(fēng)投相比,銀行貸款的資金成本最低。最后,風(fēng)險(xiǎn)投資。這種融資方式的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)投資者首先選擇自己中意的創(chuàng)業(yè)者項(xiàng)目,然后對項(xiàng)目進(jìn)行資金注入,但是不會參與經(jīng)營被投資公司的日常運(yùn)作,并且當(dāng)所選中的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目資本增值后,投資者就會推出該項(xiàng)目的后續(xù)經(jīng)營,投資者通過轉(zhuǎn)讓投資公司的上市權(quán)或者股權(quán)來獲得收益。

1.2 大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資存在的問題

第一,國家政策法規(guī)沒有有效運(yùn)行。近年來,國家為了鼓勵(lì)和支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè),頒布了許多支持大學(xué)生創(chuàng)業(yè)的政策。但是這些政策在實(shí)際的運(yùn)行過程中并沒有得到有效的運(yùn)行。例如,國家提出銀行要為大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)提供資金幫助,但是對于銀行針對哪些項(xiàng)目可以發(fā)放貸款,發(fā)放多少貸款卻沒有明確的要求。第二,風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)不發(fā)達(dá)。雖然近年來我國的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)在我國不斷深化發(fā)展,取得了許多成功的經(jīng)驗(yàn)。但是由于受到外國風(fēng)險(xiǎn)投資公司的影響,中國國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)被國外的風(fēng)險(xiǎn)投資公司占據(jù)了很大一部分市場,我國的風(fēng)險(xiǎn)投資公司的規(guī)模和發(fā)展程度還不是很理想,其整個(gè)行業(yè)的發(fā)展還不成熟,從而也使我國的中小企業(yè)得不到發(fā)展。第三,大學(xué)生自身創(chuàng)業(yè)能力不強(qiáng)。大學(xué)生融資困難的一個(gè)最重要的制約因素是大學(xué)生自身創(chuàng)業(yè)能力不強(qiáng)。我國的大學(xué)生是在應(yīng)試教育的體制下培養(yǎng)出來的,存在著學(xué)生成績高但是實(shí)際動手能力差的弊端,而且隨著近年來,高校招生規(guī)模的不斷擴(kuò)大,高校畢業(yè)生越來越多。因此,社會各界對大學(xué)生綜合能力的評價(jià)也越來越低,使許多人對大學(xué)生的創(chuàng)業(yè)能力不認(rèn)可、信任度不高。

2 大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資難的原因分析

2.1 大學(xué)生創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)限制了資本結(jié)構(gòu)和融資方式

企業(yè)在創(chuàng)立初期,對于公司形態(tài),大多數(shù)大學(xué)生會選擇創(chuàng)辦費(fèi)用低的個(gè)體業(yè)主制和合伙制,但是個(gè)體業(yè)主制和合伙制這兩種公司形態(tài)從企業(yè)責(zé)任和產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓上來說同樣存在著嚴(yán)重的缺陷。個(gè)體業(yè)主制企業(yè)籌集的是權(quán)益資本,是業(yè)主個(gè)人的財(cái)富,投資的也是屬于業(yè)主本人的資金,這種個(gè)人權(quán)益和資金合攏的形式使個(gè)體業(yè)主制企業(yè)在籌集資金上十分困難。而合伙制企業(yè),其合伙人的能力影響著權(quán)益資本的規(guī)模大小,而且由于合伙制企業(yè)對于凈現(xiàn)金流量有著嚴(yán)格的規(guī)定,要求這部分資金流量必須分配給合伙人,不能使其進(jìn)行再次投資,從而限制了企業(yè)的發(fā)展和壯大。這種公司形態(tài),在公司成長過程中,也會因?yàn)槠髽I(yè)所有者爭奪企業(yè)的控制權(quán),放棄股權(quán)融資,采取債務(wù)融資。

2.2 信息不對稱

第一,事前信息的不對稱。首先,從經(jīng)營能力上來說存在創(chuàng)業(yè)者和投資者信息的不對稱。對于創(chuàng)業(yè)的大學(xué)生來說,當(dāng)下還不具備較高的企業(yè)家所擁有的才能,創(chuàng)業(yè)者自身清楚其經(jīng)營能力,但是投資者卻不一定了解。其次,從創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的收益回報(bào)上來說也存在著創(chuàng)業(yè)者與投資者信息的不對稱。創(chuàng)業(yè)者本身可以大概估量出投資回報(bào)率,但是投資者卻不清楚其收益。

第二,事后信息的不對稱。首先,體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者對投資項(xiàng)目的選擇上。由于在融資前后,創(chuàng)業(yè)者可能會對投資項(xiàng)目的選擇發(fā)生變化,從事更高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的投資。其次,體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)者對工作的努力程度。在融資前后,可能由于缺乏必要的約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制,出現(xiàn)創(chuàng)業(yè)者偷懶的情況。

2.3 我國資本市場發(fā)展緩慢且不健全

除了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)型企業(yè)內(nèi)部自身的缺陷,在外部環(huán)境中,由于我國資本市場的不成熟,也是我國大學(xué)生融資創(chuàng)業(yè)困難的因素。我國大學(xué)生由于信息的不對稱、經(jīng)營情況的不透明以及抵押條件惡劣等情況,使其難以從大型金融機(jī)構(gòu)獲得融資。而對于專業(yè)性的中小金融機(jī)構(gòu)來說,其非常愿意為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)及中小企業(yè)提供融資服務(wù)。然而由于其業(yè)務(wù)規(guī)模不大,所以使其能夠發(fā)揮的作用也十分有限。

3 融資渠道的比較研究

3.1 政策基金

即政府為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)者提供的創(chuàng)業(yè)基金。政策基金不僅是政府投資的最理想方式,而且由于其具有免費(fèi)性,可以降低或者免除創(chuàng)業(yè)的融資成本,所以其成為了大學(xué)生創(chuàng)業(yè)利用率最高的融資方式。然而,通常這類資金都是專項(xiàng)專款,且資金來源有限,只能滿足少部分的創(chuàng)業(yè)者或者項(xiàng)目需要。而且申請政策基金的要求也比較嚴(yán)格,要想獲得政策基金,就需要大學(xué)生認(rèn)真了解自身項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)政策,嚴(yán)格按照規(guī)定程序來進(jìn)行申請。

3.2 親情融資

這種融資方式是最簡單、有效以及最常見的,屬于負(fù)債融資。其優(yōu)勢在于不需要承擔(dān)利息,成本低,風(fēng)險(xiǎn)低,而且籌集的速度也相對較快。其缺陷在于,將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了親友,給親友帶來了資金風(fēng)險(xiǎn),一旦創(chuàng)業(yè)失敗就容易造成雙方感情的破裂。因此,在借錢之初,就要向親友說明其中的風(fēng)險(xiǎn),并主動寫下書面借據(jù),隨時(shí)向親友告知創(chuàng)業(yè)進(jìn)展情況,在創(chuàng)業(yè)盈利后及時(shí)償還欠款。

3.3 風(fēng)險(xiǎn)投資

指創(chuàng)業(yè)者將自身的一部分股權(quán)賣給風(fēng)險(xiǎn)投資者,從而獲得融資。當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定程度后,風(fēng)險(xiǎn)投資者再出售自身手中的股權(quán)來獲取更高的收益,其中高新技術(shù)企業(yè)最受青睞。這類投資渠道最看重大學(xué)生的個(gè)人信用和項(xiàng)目發(fā)展前景兩方面。因此,大學(xué)生可以制定出具有科學(xué)性和可操作性的“創(chuàng)業(yè)計(jì)劃書”,以吸引風(fēng)險(xiǎn)投資者對其進(jìn)行投資。

3.4 金融機(jī)構(gòu)貸款

金融機(jī)構(gòu)貸款其優(yōu)點(diǎn)在于,銀行貸款的利息支出可以進(jìn)行稅前抵扣,從而使融資成本降低,如果企業(yè)經(jīng)營情況良好還可以在銀行進(jìn)行續(xù)貸。然而銀行貸款的弊端在于,一方面,貸款條件十分苛刻,需要有抵押物才能貸款,手續(xù)也非常繁瑣,不僅要與銀行相關(guān)部門打交道,還要找人對其進(jìn)行擔(dān)保才能取得貸款資格。另一方面,企業(yè)需要按期連本帶利進(jìn)行償還。如果企業(yè)在短期內(nèi)經(jīng)營狀況不是十分理想,那么就有可能為了償還銀行貸款而發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī),導(dǎo)致企業(yè)面臨倒閉的情況。

4 不同發(fā)展階段,創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資模式研究

第一,種子期。這個(gè)階段企業(yè)正處于產(chǎn)品開發(fā)階段,產(chǎn)生出來的還是實(shí)驗(yàn)室的成果、樣品或者專利。因此,這一階段的投資成功率也是最低,但針對其單項(xiàng)資金要求最少,獲利最高的特點(diǎn),可以選擇政策基金的融資方式。

第二,創(chuàng)建期。企業(yè)已經(jīng)有了相對初級的產(chǎn)品、經(jīng)營計(jì)劃以及管理隊(duì)伍。相較于種子階段,這個(gè)時(shí)候的企業(yè)其技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)較小,但是投資成功率也相對較低,因此,創(chuàng)業(yè)者可以選擇創(chuàng)業(yè)投資的融資方式。

第三,成長期。技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)在很大程度上得到了控制,開始進(jìn)入產(chǎn)品開發(fā)階段。在這一階段,費(fèi)用在不斷增加,但是由于其沒有正式投入市場進(jìn)行銷售,所以,該階段創(chuàng)業(yè)者依然是選擇創(chuàng)業(yè)投資的方式。

第四,擴(kuò)張期。這個(gè)時(shí)候企業(yè)對產(chǎn)生的生產(chǎn)、銷售以及售后服務(wù)已經(jīng)有了成功的把握,企業(yè)為了開拓更多的市場,獲取更高的利潤,需要不斷擴(kuò)建生產(chǎn)線和銷售隊(duì)伍,以及產(chǎn)品的進(jìn)一步研發(fā)。面對這一階段,創(chuàng)業(yè)者可以選擇創(chuàng)業(yè)投資、私募資金、出售優(yōu)先股的融資方式。

第五,獲利期。這一階段的企業(yè),收入高于支出,開始產(chǎn)生高額的企業(yè)利潤。風(fēng)險(xiǎn)投資者開始考慮轉(zhuǎn)讓手中的股權(quán)和上市權(quán)。企業(yè)的上市一方面能夠讓企業(yè)獲得新的資金,另一方面也可以為風(fēng)險(xiǎn)投資者資金的撤出創(chuàng)造條件。

5 結(jié)語

從上文的比較和分析來看,大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資的渠道雖然多,但是能夠切實(shí)有效解決其資金困難的途徑卻不是很理想。大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資困難不僅有外部原因,其自身也存在許多的不足。因此,大學(xué)生要想在創(chuàng)業(yè)中獲得資金,就一定要加強(qiáng)自身的綜合能力,同時(shí),政府、金融機(jī)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)投資者也應(yīng)更多的放開條件,為大學(xué)生創(chuàng)業(yè)提供更多的資金支持。

[1] 張暉,金利娟.大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資模式創(chuàng)新研究[J].赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版),2012(22).

[2] 陳東升,吳月,揚(yáng)曉.我國大學(xué)生自主創(chuàng)業(yè)融資難的原因分析及對策研究[J].湖北成人教育學(xué)院學(xué)報(bào),2011 (04).

[3] 張崗崗,楊燁軍,李子賢.大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資渠道研究綜述[J].經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊,2014(32).

F830.589

A

2096-0298(2015)11(c)-190-03

浙江省高教學(xué)會科研課題“大學(xué)生第二課堂創(chuàng)新素質(zhì)培養(yǎng)的研究與實(shí)踐(KT2015086)”;紹興職業(yè)技術(shù)學(xué)院科研課題“眾創(chuàng)時(shí)代背景下浙江省大學(xué)生創(chuàng)業(yè)融資模式研究(201513)”的研究成果。

胡書芳(1980-)女,漢族,河北保定人,講師,碩士研究生,主要從事金融管理方面的研究。

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