□李 倩

信貸資產(chǎn)證券化是國際金融領(lǐng)域一項(xiàng)重要的金融創(chuàng)新，我國的信貸資產(chǎn)證券化起步較晚，但近年來取得了較快發(fā)展:2013年7 月份，國務(wù)院頒布了《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》，強(qiáng)調(diào)要加大對小微企業(yè)的金融支持力度，特別強(qiáng)調(diào)要將促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化的常規(guī)化發(fā)展，以盤活資金支持小微企業(yè)的資金需求;2013 年8 月28 日，國務(wù)院提出在控制總量的前提下，要進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化的試點(diǎn)規(guī)模，明確提出優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)支持證券可以上市交易;2014 年11 月份，銀監(jiān)會、證監(jiān)會雙雙推出資產(chǎn)證券化備案制;2015 年4 月份，中國人民銀行宣布對信貸資產(chǎn)支持證券發(fā)行實(shí)行注冊制;2015 年5 月份，國務(wù)院宣布新增5，000 億信貸資產(chǎn)證券化規(guī)模。

信貸資產(chǎn)證券化的目的是將流動性差的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流通的證券，將該部分資產(chǎn)移出發(fā)起人會計(jì)報(bào)表，以提高資產(chǎn)的流動性和資本充足率。該部分資產(chǎn)是否符合移出表外的條件，如何計(jì)價(jià)，以及如何向相關(guān)人員充分披露信貸資產(chǎn)證券化信息，這一系列會計(jì)問題，對于信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)有序、規(guī)范發(fā)展有著重要的作用。

一、信貸資產(chǎn)證券化的會計(jì)確認(rèn)

會計(jì)確認(rèn)是按照一定的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)和方法，辨認(rèn)經(jīng)濟(jì)信息是否可以作為會計(jì)要素(資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益、收入、費(fèi)用、利潤)，被記錄并列入會計(jì)報(bào)表的過程。

(一)國際上普遍的做法。國際上對信貸資產(chǎn)證券化的會計(jì)確認(rèn)方法，主要有風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法、金融合成分析法和后續(xù)涉入法三種。風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬分析法是最為傳統(tǒng)的會計(jì)確認(rèn)方法。使用這種方法時(shí)，資產(chǎn)證券化的發(fā)起人轉(zhuǎn)讓了相關(guān)資產(chǎn)組合的所有風(fēng)險(xiǎn)和收益，證券化交易則被視為銷售處理，相關(guān)資產(chǎn)組合移出資產(chǎn)負(fù)債表;否則，該項(xiàng)交易應(yīng)視為有擔(dān)保的融資，在表內(nèi)進(jìn)行處理。該方法主要是在資產(chǎn)證券化交易較為簡單時(shí)使用，隨著資產(chǎn)證券化交易中資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式日趨復(fù)雜化，該方法顯得力不從心，金融合成分析法應(yīng)勢而出。金融合成分析法堅(jiān)持的是“實(shí)質(zhì)重于形式”，通過判斷控制權(quán)來決定資產(chǎn)的歸屬，一項(xiàng)證券化交易能否被確認(rèn)為銷售，取決于該項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)起人是否放棄了對該項(xiàng)資產(chǎn)的控制權(quán)。該方法通過對整個(gè)證券化的合約安排進(jìn)行細(xì)致的分析和辨認(rèn)，從而對證券化資產(chǎn)的控制權(quán)進(jìn)行評估，操作上具有一定的難度，國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會于2002 年提出了后續(xù)涉入法，該種方法堅(jiān)持的是“部分銷售”的思想:如對全部或部分被轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)存在任何的后續(xù)涉入，則與此相關(guān)的那部分資產(chǎn)應(yīng)該作為擔(dān)保融資處理，對于不涉及后續(xù)涉入的那部分資產(chǎn)應(yīng)該作為銷售處理。

(二)我國現(xiàn)行規(guī)定。2005 年，財(cái)政部頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會計(jì)處理規(guī)定》，對于信貸證券化資產(chǎn)的終止確認(rèn)融合了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬分析法和金融合成分析法。規(guī)定會計(jì)確認(rèn)首先要看該項(xiàng)資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬是否發(fā)生了轉(zhuǎn)移，當(dāng)發(fā)起人將信貸資產(chǎn)所有權(quán)上幾乎所有的(≧95%)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬轉(zhuǎn)移時(shí)，就可以終止確認(rèn)，即將信貸資產(chǎn)從發(fā)起機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)轉(zhuǎn)出。如果無法判斷風(fēng)險(xiǎn)、報(bào)酬是否轉(zhuǎn)移，則要看控制權(quán)是否轉(zhuǎn)移。2006 年《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23 號－金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對金融資產(chǎn)的終止確認(rèn)融合了風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬轉(zhuǎn)移法、金融合成分析法以及繼續(xù)涉入法。金融資產(chǎn)能否終止確認(rèn)，首先要看與該項(xiàng)金融資產(chǎn)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是否發(fā)生了轉(zhuǎn)移，判斷的標(biāo)準(zhǔn)是該金融資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值及其時(shí)間波動的風(fēng)險(xiǎn)是否發(fā)生實(shí)質(zhì)性的改變。如果風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬沒有轉(zhuǎn)移，則要看機(jī)構(gòu)是否放棄了對金融資產(chǎn)的控制權(quán)，對放棄了控制權(quán)的，應(yīng)當(dāng)終止確認(rèn)，未放棄控制權(quán)的，按照其繼續(xù)涉入程度，確認(rèn)相關(guān)金融資產(chǎn)及相應(yīng)負(fù)債。

二、信貸資產(chǎn)證券化的會計(jì)計(jì)量

會計(jì)計(jì)量是指選擇運(yùn)用一定的計(jì)量單位和計(jì)量基礎(chǔ)，確定計(jì)量對象計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表的金額。信貸資產(chǎn)證券化的計(jì)量分兩個(gè)方面，一是與該項(xiàng)交易有關(guān)的資產(chǎn)、負(fù)債的計(jì)量，是反映在資產(chǎn)負(fù)債表中的數(shù)據(jù);二是進(jìn)行該項(xiàng)交易損益的計(jì)量，是反映在利潤表中的數(shù)據(jù)。

(一)國際上的普遍做法。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(FASB)對資產(chǎn)證券化有關(guān)資產(chǎn)負(fù)債的計(jì)量分為兩部分:新增資產(chǎn)負(fù)債部分和留存資產(chǎn)部分。對新增資產(chǎn)、負(fù)債部分，按照被證券化資產(chǎn)出售當(dāng)日的公允價(jià)值計(jì)量。留存部分(即發(fā)起人在被證券化資產(chǎn)在轉(zhuǎn)讓過程中保留的部分)的計(jì)量，先以出售日終止確認(rèn)部分和未終止確認(rèn)部分的公允價(jià)值為基數(shù)，將被證券化資產(chǎn)的原賬面價(jià)值進(jìn)行分配，留存部分計(jì)量數(shù)是按照其公允價(jià)值的比例分得的賬面價(jià)值。資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的損益，是在新增資產(chǎn)的公允價(jià)值中扣除新增負(fù)債的公允價(jià)值，并扣除轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所分配的賬面價(jià)值。國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會(IASB)制定的IAS39 對資產(chǎn)證券化的計(jì)量分為真實(shí)出售部分和繼續(xù)涉入兩部分。會計(jì)計(jì)量的第一步是以公允價(jià)值為標(biāo)準(zhǔn)，對賬面價(jià)值進(jìn)行分配，即按照總資產(chǎn)的公允價(jià)值中各項(xiàng)資產(chǎn)公允價(jià)值的比例，對各部分資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行分配。未終止確認(rèn)的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)部分，其會計(jì)計(jì)量值按照分配到的賬面價(jià)值在報(bào)表中反映;利潤表中的銷售收入，是終止確認(rèn)的轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的公允價(jià)值，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)所轉(zhuǎn)讓的損益，是在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)取得的收入中扣除轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)所分配到的賬面價(jià)值。

(二)我國現(xiàn)行規(guī)定。我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23 號－金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》對資產(chǎn)證券化會計(jì)計(jì)量釆用了公允價(jià)值模式:一是對于整體實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓過程中新增資產(chǎn)和負(fù)債按照公允價(jià)值計(jì)量，出售損益等于轉(zhuǎn)讓日所收到對價(jià)的公允價(jià)值扣除該資產(chǎn)的賬面價(jià)值。二是如果整體均未實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售，收到的對價(jià)按照公允價(jià)值計(jì)量作為一項(xiàng)新的負(fù)債反映，不確認(rèn)損益。三是只有部分實(shí)現(xiàn)真實(shí)出售的，以出售日“真實(shí)出售”部分和“未真實(shí)出售”部分的公允價(jià)值為基數(shù)，將整體資產(chǎn)的賬面價(jià)值進(jìn)行分?jǐn)?。終止確認(rèn)部分的損益等于收到對價(jià)的公允價(jià)值與分?jǐn)偟馁~面價(jià)值之差，未終止確認(rèn)部分以賬面價(jià)值在報(bào)表中繼續(xù)核算。

三、資產(chǎn)證券化的會計(jì)信息披露

會計(jì)信息披露是指將影響到使用者決策的重要會計(jì)信息以公開報(bào)告的形式提供給信息使用者，披露的內(nèi)容包括會計(jì)報(bào)表以及對會計(jì)報(bào)表進(jìn)行附注、說明，后者即通常所說的“表外披露”。隨著外部環(huán)境的變化，尤其是金融工具等的出現(xiàn)，信息使用者僅僅依靠會計(jì)報(bào)表無法充分獲得相關(guān)信息，全面、重要、及時(shí)表外披露愈加重要。

(一)國際上普遍的做法。美國財(cái)務(wù)會計(jì)準(zhǔn)則委員會(FASB)制定的FAS140 對證券化信息的披露提出了非常詳細(xì)的規(guī)定，要求企業(yè)需要披露證券化會計(jì)政策的選擇、出售日資產(chǎn)、負(fù)債公允價(jià)值的確定、基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流量的分布以及預(yù)期損失情況，并要預(yù)測由于提前支付的風(fēng)險(xiǎn)、信用損失風(fēng)險(xiǎn)等引起的現(xiàn)金流量的不利變化，以及發(fā)起人留存利益的繼續(xù)確認(rèn)情況。國際會計(jì)準(zhǔn)則理事會(IASB)制定的多個(gè)準(zhǔn)則都對資產(chǎn)證券化的信息披露作了規(guī)定，包括:如果不滿足終止確認(rèn)的條件，應(yīng)當(dāng)詳細(xì)披露該資產(chǎn)的性質(zhì)、繼續(xù)確認(rèn)的資產(chǎn)和負(fù)債的賬面價(jià)值以及未轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，其制定的IAS39 強(qiáng)調(diào)了對發(fā)起人留存利益的披露，包括其形成留存利益的交易性質(zhì)、擔(dān)保情況，留存利益公允價(jià)值的相關(guān)數(shù)量信息，并要求披露資產(chǎn)證券化對企業(yè)引起的經(jīng)濟(jì)效果。

(二)我國現(xiàn)行規(guī)定。2005 年，中國人民銀行頒布了《資產(chǎn)支持證券信息披露規(guī)則》，規(guī)定發(fā)起機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評級機(jī)構(gòu)要對基礎(chǔ)資產(chǎn)池的概況進(jìn)行真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的披露。其中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)受托機(jī)構(gòu)的信息披露責(zé)任，包括重大事件的報(bào)告制度、發(fā)行情況、證券本息的兌付等。

2005 年，財(cái)政部頒布了《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)會計(jì)處理規(guī)定》規(guī)定:發(fā)起機(jī)構(gòu)所轉(zhuǎn)移的信貸資產(chǎn)如果不符合終止確認(rèn)的條件，或者因?yàn)槔^續(xù)涉入而又確認(rèn)了某項(xiàng)資產(chǎn)，這時(shí)發(fā)起機(jī)構(gòu)報(bào)表附注中需具體披露:資產(chǎn)性質(zhì);保留的信貸資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的性質(zhì);如果繼續(xù)確認(rèn)全部所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的，應(yīng)披露所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債的賬面價(jià)值;繼續(xù)涉入所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)的，應(yīng)當(dāng)披露所轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)、繼續(xù)確認(rèn)資產(chǎn)和相關(guān)負(fù)債的賬面價(jià)值。

2010 年，證監(jiān)會發(fā)布了《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報(bào)規(guī)則第15 號—財(cái)務(wù)報(bào)告的一般規(guī)定》規(guī)定:公司應(yīng)根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則第23 號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》以及《信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)管理辦法》披露金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的主要交易安排以及會計(jì)處理，還應(yīng)詳細(xì)說明資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的破產(chǎn)隔離條款。

四、結(jié)語

近年來，我國對信貸資產(chǎn)證券化相關(guān)會計(jì)問題已經(jīng)作了具體規(guī)定，但仍然存在一些亟待解決的問題，例如，會計(jì)確認(rèn)集風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬轉(zhuǎn)移法、金融合成分析法、后續(xù)涉入法于一身，會計(jì)人員主觀操作空間大;目前的市場環(huán)境下，證券化信貸資產(chǎn)采用公允價(jià)值確定存在較大難度;會計(jì)信息披露的完整性、充分性仍需進(jìn)一步提高等。信貸資產(chǎn)證券化能夠提高金融機(jī)構(gòu)資本充足率和資產(chǎn)流動性、降低金融體系系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，對于支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮著積極的作用。建議我國積極借鑒FASB 和IASB 有關(guān)做法，加緊制定和修訂有關(guān)會計(jì)制度和準(zhǔn)則，進(jìn)一步更好地促進(jìn)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)規(guī)范、有序、高效開展，有力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

［1］王艷龍、鞠紅兵.資產(chǎn)證券化會計(jì)的確認(rèn)、計(jì)量與披露［J］.中國注冊會計(jì)師，2011

［2］張徹.資產(chǎn)證券化發(fā)起人會計(jì)確認(rèn)方法比較研究［J］.財(cái)會通訊，2009

［3］焦錄英.對證券化資產(chǎn)會計(jì)確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)的思考［J］.金融財(cái)會，2011

［4］劉鳳嬌.資產(chǎn)證券化會計(jì)問題研究［D］.東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，2009