張秀英

摘 要：該文以財務(wù)診斷為核心，企業(yè)通過具體案例——W藥業(yè)，對其2011年至2013年的財務(wù)狀況進行了財務(wù)診斷。在企業(yè)財務(wù)診斷中，主要運用了趨勢分析法對W藥業(yè)進行了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化趨勢診斷分析、負(fù)債變化情況診斷分析、營運資本變化狀況診斷分析、所有者權(quán)益情況診斷分析，通過財務(wù)診斷分析發(fā)現(xiàn)了W藥業(yè)在整個制藥行業(yè)中流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率不大。在盈利能力和成長能力上存在劣勢，最后得出診斷結(jié)論及診斷建議。

關(guān)鍵詞：財務(wù)診斷 財務(wù)狀況 財務(wù)分析

中圖分類號：F275 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1672-3791（2014）10（c）-0122-02

近年來，食品藥品行業(yè)不斷出現(xiàn)各種經(jīng)營丑聞，大多是在原材料的選擇上牟取暴利。該文以W藥業(yè)作為案例，對近年財務(wù)狀況進行財務(wù)診斷并提出相應(yīng)的建議。

1 財務(wù)診斷的內(nèi)涵

財務(wù)診斷是一門新興的財務(wù)管理技術(shù)應(yīng)用性學(xué)科，對提升企業(yè)的財務(wù)管理水平具有重要的意義?，F(xiàn)代診斷則是通過定量與半定量地分析那些影響企業(yè)財務(wù)活動的各個因素，依據(jù)先進的診斷模型或診斷體系，采用因素分析方法，對企業(yè)財務(wù)活動進行綜合評價或?qū)ｍ椃治?，為受診企業(yè)或受診主題提供改進的建議和措施。所謂財務(wù)診斷，是指通過對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務(wù)管理狀況的現(xiàn)場調(diào)查和資料分析，發(fā)現(xiàn)并研究企業(yè)目前存在的問題、生產(chǎn)經(jīng)營所面臨的形勢。王宗萍指出財務(wù)診斷能協(xié)助企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)做出有效的經(jīng)營決策和做好資金、經(jīng)營等安排，也便于投資者能正確地選擇投資對象，債權(quán)人能充分掌握債務(wù)人的償還能力等。張艷艷認(rèn)為，財務(wù)診斷不是以賬面平衡為目的，而是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，圍繞經(jīng)營計劃，發(fā)現(xiàn)問題、分析原因，并以此為基礎(chǔ)，能夠為企業(yè)量體裁衣，建立合理化的解決方案。

2 企業(yè)財務(wù)狀況分析及診斷

企業(yè)的三張財務(wù)報表，即資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表是對企業(yè)整體經(jīng)營狀況的報告。財務(wù)報表分析是將各種分析工具和技術(shù)應(yīng)用于通用財務(wù)報表和相關(guān)數(shù)據(jù)，以得出可用于商務(wù)分析的各種估計及結(jié)論。

2.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析

資產(chǎn)負(fù)債表相當(dāng)于一張財務(wù)快照，它反映了企業(yè)在某一時點上所擁有的全部資產(chǎn)和與之相對應(yīng)的全部要求權(quán)。對于資產(chǎn)負(fù)債表，報表使用者能夠扼要地了解企業(yè)在報表日的財務(wù)狀況，長期、短期和即期償債能力，資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益結(jié)構(gòu)等重要信息。

2.1.1 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化趨勢分析

由表1簡單的統(tǒng)計可以看出，W藥業(yè)的近4年的流動資產(chǎn)并不是每年都在增長，但是近看2011年和2013年的兩年數(shù)據(jù)還是增加了20521萬元左右，符合經(jīng)濟不斷發(fā)展、企業(yè)不斷增長的總趨勢。4年的流動資產(chǎn)比例均在50%以上。在2012年，流動資產(chǎn)達(dá)近191856萬元，占總資產(chǎn)的比例為59.41%。

W藥業(yè)在整個制藥行業(yè)中流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率并不算大，云南白藥遙遙領(lǐng)先，而W藥業(yè)略低于哈藥股份，略高于康恩貝。五大企業(yè)3年的變化幅度都不大。

表2顯示，W藥業(yè)2013年流動資產(chǎn)和非流動資產(chǎn)減少的比較多，貨幣資金的大幅度減少是2013年流動資產(chǎn)減少的突出特點，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物比2012年減少了46.75%，銀行存款減少了25.30%，其他貨幣資金幾乎全部減少了。

2013年W藥業(yè)的貨幣資金有所下降，較上年同期降幅為25.69%。兩項應(yīng)收款——應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款分別增加了9.74%和115%，這樣大幅度的增長主要因為W藥業(yè)的子公司——江西九州通藥業(yè)有限公司的一條銷售渠道對醫(yī)院的直接銷售收入增大。而醫(yī)院的借款信用要高于一般的客戶。因此W藥業(yè)可以繼續(xù)走與醫(yī)院合作進行藥物銷售的路線，使這條渠道更通暢。流動資產(chǎn)中存貨的數(shù)量變動幅度很大，減少了近930萬元，這說明2013年銷售成本增多，主營業(yè)務(wù)成本較上一年有所增加。

2.1.2 負(fù)債變化情況分析

表3中，從2011年至2012年兩年間，江中短期借款一直很穩(wěn)定，但是在2013年W藥業(yè)發(fā)行了公司債券，這立即使得2013年年末的短期借款縮短至2500萬元，較年初減少了約87.5%。值得注意的是，2013年應(yīng)付票據(jù)又是與前3年不同，同比增長了715.89%，這也是W藥業(yè)營運資金管理方面的策略：加大票據(jù)結(jié)算力度，提高資金使用效率。但是在2012乃至2013年都開始大幅度降落。至于其他的項目在3年中的變化幅度都差不多，總體來看，W藥業(yè)的流動負(fù)債處于逐漸減少的階段。

2.1.3 營運資本變化狀況分析

從資產(chǎn)負(fù)債表的角度看，現(xiàn)金流量的短期管理與凈運營資本有關(guān)。凈運營資本是流動資產(chǎn)與流動負(fù)債之類。盡管W藥業(yè)的流動資產(chǎn)比率在同行業(yè)中沒有優(yōu)勢，但是對比其自身，則是在不斷進步的。除了2011年微微下降外，2012年大幅度提高，2013年則小幅度提高。說明W藥業(yè)的現(xiàn)金管理能力在提高，為2014年繼續(xù)推動保健類藥品打下了基礎(chǔ)。

2.1.4 所有者權(quán)益情況分析

資產(chǎn)負(fù)債表的最后一部分就是所有者權(quán)益部分。由于近4年來公司未發(fā)行股票，因此實收資本未出現(xiàn)變化，但隨著經(jīng)營的不斷發(fā)展，2011年和2012年W藥業(yè)的未分配利潤都以約20%的速度增長，而在2013年W藥業(yè)由于受各方影響，增長率下滑到9.81%。

2.2 利潤表分析

利潤表是反映企業(yè)在特定會計期間內(nèi)經(jīng)營成本和經(jīng)營成果的財務(wù)報表。通過利潤表可以得到關(guān)于企業(yè)成本費用控制的信息。這也是財務(wù)診斷所需的必不可少的信息。在這里，將通過趨勢分析和結(jié)構(gòu)分析對W藥業(yè)的4年利潤表進行梳理。

表4將近4年的利潤表中主要項目列示出來。從宏觀上看，2011年至2013年凈利潤一直在不斷下降，3年的降幅分別為11.41%、2.20%和23.51%，2013年減少尤其明顯。而從局部分析，營業(yè)成本與營業(yè)收入在這4年中變化幅度一致，從2011年至2012年在不斷上升，而2013年全下降，營業(yè)利潤則與凈利潤走勢一致。從2011年至2013年，營業(yè)稅金及附加費用基本不變，三大費用變化走勢基本一致，在2011年的時候達(dá)到4年中的最低點，在2012然后大幅度上升，2013年又略微回落。其中，財務(wù)費用基本上與管理費用一樣。2011年，銷售費用的下降幅度為24.63%，主要是因為調(diào)整了市場的投入結(jié)構(gòu)，而財務(wù)費用的下降幅度為41.10%，則是因為2011年W藥業(yè)進行了再融資項目，利息收入增長，而借款總額下降，因此借款利息也下降了。2013年卻因為處置國盛證券有限責(zé)任公司的長期股權(quán)投資而盈利了3486萬元。W藥業(yè)的營業(yè)外收入主要源于政府的補助和獎勵。W藥業(yè)是江西省一大企業(yè)，因此政府會提供財政貢獻獎勵以及科技創(chuàng)新獎。因此，在W藥業(yè)不斷開發(fā)新產(chǎn)品、走新保健品開發(fā)的發(fā)展戰(zhàn)略上，政府補貼產(chǎn)生的營業(yè)外收入占利潤總額的比例從2011年的0.35%增長到了5.06%。2010年由于捐贈支出過多，后3年的營業(yè)外支出較穩(wěn)定。endprint

3 財務(wù)診斷結(jié)論的建議

3.1 實施營銷組織變革，形成自身有特色的OTC核心營銷管理體系

產(chǎn)品經(jīng)營是成功的基礎(chǔ)。專業(yè)化營銷能力已成為公司的競爭優(yōu)勢，營銷已逐漸成為企業(yè)的核心競爭力。W藥業(yè)還應(yīng)繼續(xù)實施營銷組織變革，形成自身特色的OTC核心營銷管理體系，繼續(xù)堅持OTC業(yè)務(wù)的變革，改進產(chǎn)品工藝，對于新產(chǎn)品通過優(yōu)化定位于“給病人的特殊膳食營養(yǎng)”及產(chǎn)品群開發(fā)，快速提升銷售團隊的執(zhí)行力，使品牌影響、終端覆蓋及購買率不斷提升。

3.2 加強現(xiàn)金流量的日常預(yù)算管理

經(jīng)營活動現(xiàn)金流是現(xiàn)金流的發(fā)動機，有“造血機器”之美譽。為了避免在此出現(xiàn)經(jīng)營活動現(xiàn)金流為負(fù)，醫(yī)藥公司應(yīng)編制“財務(wù)收支計劃表”，并嚴(yán)格執(zhí)行，以保證公司資金鏈安全。同時，加大對應(yīng)收賬款的收繳力度，避免出現(xiàn)“壞賬”，并采取款到發(fā)貨的方式。不斷給股東現(xiàn)金股利是W藥業(yè)發(fā)展的一大特色，在籌資活動方面繼續(xù)保護股東的利益，為W藥業(yè)的日后發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

3.3 加強藥品質(zhì)量管理，改變經(jīng)營戰(zhàn)略，提高盈利能力

把保證藥品品質(zhì)放在首位，高度重視藥品質(zhì)量，不折不扣地落實執(zhí)行質(zhì)量管理要求，從原輔材料供應(yīng)商、生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)直至終端，提升整個產(chǎn)業(yè)鏈質(zhì)量管理水平，將質(zhì)量管理工作落實到與藥品相關(guān)的每一個環(huán)節(jié)上，為消費者提供優(yōu)質(zhì)藥品。

通過具體案例W藥業(yè)進行了財務(wù)報告分析，對2010年至2014年的財務(wù)狀況診斷進行了財務(wù)診斷。W藥業(yè)勢必要改變經(jīng)營戰(zhàn)略，實施穩(wěn)妥的戰(zhàn)略，不斷恢復(fù)和提升其盈利能力。注重引進創(chuàng)新人才，創(chuàng)新和優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并能發(fā)展關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)，在制藥行業(yè)取得更大的成績。

參考文獻

[1] 張星文，梁戈夫.企業(yè)適用財務(wù)診斷指標(biāo)體系的研究[J].會計之友，2005（2）：25.

[2] 吳添玲.財務(wù)診斷過程的因素選擇與優(yōu)化研究[D].南寧：廣西大學(xué)，2012：12.

[3] 王宗萍.關(guān)于企業(yè)財務(wù)診斷的研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2004（5）：177-178.

[4] 張艷艷.企業(yè)財務(wù)診斷的重要性[J].財會天地，2013（3）：77.

[5] K.R.Subramanyam，John J.Wild. Financial Statement Analysis[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2008：3-4.

[6] Robert C.Higgins.Analysis for Financial Management[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2009：23-25.

[7] 王馥巖.資產(chǎn)負(fù)債表的編制和作用[J].經(jīng)營管理者，2011（20）：79.

[8] StephenA.Ross，Randolph W.Westerfield，Jeffrey F.Jaffe.Corporate Finance[M].New York：McGraw Hill Higher Education，2008：18-21.

[9] 張新民，錢愛民.財務(wù)報表分析[M].北京：中國人民大學(xué)出版社，2011.endprint