鄭嘉偉（中共中央黨校 北京100091）

2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與展望*①

鄭嘉偉
（中共中央黨校 北京100091）

2015年是我國全面深化改革的關(guān)鍵之年，穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革之間的關(guān)系進(jìn)一步面臨考驗(yàn)。2015年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)和難點(diǎn)在于如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長與促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡，其政策要點(diǎn)在于兩方面：一方面短期內(nèi)通過穩(wěn)增長為深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整打造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；另一方面長期內(nèi)圍繞促進(jìn)發(fā)展這一根本推進(jìn)重大改革，激發(fā)企業(yè)活力。

宏觀經(jīng)濟(jì)形勢 分析 展望 綜述

2014年，在經(jīng)濟(jì)增長速度換擋期、結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期和前期刺激政策消化期“三期疊加”的背景下，全年GDP增長率在7.4%，略低于7.5%的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，延續(xù)了2010年以來我國經(jīng)濟(jì)下滑趨勢，消費(fèi)、投資、出口“三駕馬車”對經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)略顯疲態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長正處于一個(gè)換擋換動(dòng)力的調(diào)整時(shí)期。

進(jìn)入2014年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，第2季度GDP增速跌至7.4%，跌破7.5%的年初政府工作目標(biāo)，第3、4季度則繼續(xù)下滑至7.3%，基本打破了2012年以來我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的區(qū)間，全年經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)24年新低。2014年2月出口出現(xiàn)了-18%下滑，之后繼續(xù)維持低位震蕩，全年進(jìn)出口增長2.3%，其中出口增長4.9%，進(jìn)口下降0.6%；固定資產(chǎn)投資增速從30%已經(jīng)回落到15.7%，其中，扣除土地購置款的房地產(chǎn)投資2014年11月份以來已經(jīng)進(jìn)入負(fù)增長，消費(fèi)雖然取代投資成為我國經(jīng)濟(jì)增長最重要的拉動(dòng)力，但是消費(fèi)需求也保持著一個(gè)逐年下滑的態(tài)勢，全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額扣除價(jià)格因素實(shí)際增長回落到10.9%。2014年全年居民消費(fèi)價(jià)格比上年上漲2.0%，其中2014年9月CPI跌破2%，目前已連續(xù)4個(gè)月運(yùn)行在2%的下方，11月和12月分別為1.4%、1.5%，創(chuàng)下近年來的新低。2014年7月份以來，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）從51.7%的高位回落到12月的50.1%，已經(jīng)靠近經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)50%。經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力明顯不足，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期的指數(shù)從3月份就一路下滑，從3月的62.7跌至12月的48.7。①2014年宏觀經(jīng)濟(jì)在增速回落的過程中同時(shí)表現(xiàn)出一些可喜的變化，這些變化將很大程度上提升我國經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量和效益。

一是需求結(jié)構(gòu)出現(xiàn)新變化，消費(fèi)拉動(dòng)力增強(qiáng)；投資結(jié)構(gòu)改善，民間投資開始發(fā)力。

二是第三產(chǎn)業(yè)占比超過第二產(chǎn)業(yè)，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)服務(wù)化態(tài)勢；經(jīng)濟(jì)增長的就業(yè)吸納能力提升，“中低速增長、高就業(yè)”格局初現(xiàn)。

三是中小企業(yè)快速發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展；城鄉(xiāng)收入差距縮小，城鄉(xiāng)關(guān)系更趨協(xié)調(diào)。

2015年是新常態(tài)統(tǒng)領(lǐng)中國經(jīng)濟(jì)工作的關(guān)鍵年份，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的重要年份，總體看，2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨三大風(fēng)險(xiǎn)和六大挑戰(zhàn)。

一、2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)

二是發(fā)展動(dòng)力置換的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前依靠要素投入為核心的增長動(dòng)力在弱化，新的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的動(dòng)力機(jī)制還沒有培育起來；依賴投資、進(jìn)出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力在減弱，新的以消費(fèi)為主的推動(dòng)力還在上升；舊的支柱產(chǎn)業(yè)在衰退，新的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)雖然蓬勃發(fā)展但其主導(dǎo)性、牽引力還沒有充分發(fā)揮；舊的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)在多年發(fā)揮作用后削弱，新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)小荷才露尖尖角。發(fā)展動(dòng)力一旦青黃不接，經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)失速風(fēng)險(xiǎn)。

三是發(fā)展體制轉(zhuǎn)軌的風(fēng)險(xiǎn)。不可否認(rèn)，過去多年來，在趕超型的經(jīng)濟(jì)模式中政府發(fā)揮了重要的作用，也形成了推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長一套行之有效的方法。但是在這種政府主導(dǎo)型的發(fā)展中，我國逐步形成了以投資為核心的經(jīng)濟(jì)發(fā)展系統(tǒng)，配之以開放的出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)共同推動(dòng)了我國經(jīng)濟(jì)迅速趕超。我國也很早就意識(shí)到這套體制的缺陷，開始推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，但由于2008年國際金融危機(jī)的沖擊，在應(yīng)對國際金融危機(jī)的過程中，我國過度依賴高投資和進(jìn)出口的問題更加突出，出現(xiàn)了大起大落的經(jīng)濟(jì)增長方式。但在經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”要求下，發(fā)展驅(qū)動(dòng)力要從投資、出口轉(zhuǎn)移到創(chuàng)新上來，讓市場起決定性作用，更好發(fā)揮政府的作用，經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型勢在必行。體制轉(zhuǎn)軌過程中，經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力程度差異較大，從而加劇了整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的波動(dòng)程度，這種體制轉(zhuǎn)軌對宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的波動(dòng)很可能使經(jīng)濟(jì)發(fā)展出現(xiàn)斷層，從而影響發(fā)展速度，而2015年恰恰是這樣一個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。

二、2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的六大挑戰(zhàn)

一是宏觀調(diào)控效用遞減。2014年我國面對經(jīng)濟(jì)持續(xù)下滑，通過微刺激來穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，但也出現(xiàn)了一定的問題，那就是邊際刺激效應(yīng)遞減。根據(jù)中國人民銀行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近幾年貸款對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)在下降。2003年到2007年，人民幣貸款增速提高1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速提高0.73個(gè)百分點(diǎn)；2008到2014年，人民幣貸款增速提高1個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)增速提高0.47個(gè)百分點(diǎn)?；谕顿Y在穩(wěn)增長中的重要作用，我們通過計(jì)算社會(huì)融資對資本形成的作用，2002年1元社會(huì)融資貢獻(xiàn)的資本形成為2.27元，2008年下降到1.98元，2014年進(jìn)一步下降為1.68元。這意味著通過增加社會(huì)融資來擴(kuò)大投資的邊際成本在增加，隨著增量資產(chǎn)產(chǎn)出率的上升，等量投資的GDP貢獻(xiàn)率在下降。這些都增加了2015年經(jīng)濟(jì)刺激的難度。

二是金融“融而不通”帶來的融資約束。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈，血脈如果不通，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也很難有好的表現(xiàn)。近年來金融領(lǐng)域仍然存在融而不通、結(jié)構(gòu)異化、脫實(shí)入虛、企業(yè)融資成本高等現(xiàn)象，對2015年經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。具體而言，表現(xiàn)在以下方面：（1）金融總量增速下滑。貨幣增速連續(xù)下滑，2014年M2同比增長12.2%，低于中國人民銀行年初13%的目標(biāo)。M1的增長速度更低，2014年僅增長3.2%。M2和M1增速之差已經(jīng)擴(kuò)大到9個(gè)百分點(diǎn)，意味著貨幣流動(dòng)性下降，表明人們消費(fèi)信心降低，投資信心趨弱。貸款同比增速是2005年12月以來的最低水平。2014年社會(huì)融資規(guī)模為16.46萬億元，比上年下降4.8%。貨幣發(fā)揮作用具有時(shí)滯，2014年連續(xù)出現(xiàn)的貨幣信貸和社會(huì)融資總量低增長將會(huì)制約2015年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。（2）貨幣流通速度降低。從M2與GDP之比來測算，2002～2008年貨幣流通速度一直保持在0.61～0.67的水平，2009年以來則連續(xù)下降，2014年已經(jīng)下降到0.52，這意味著同樣的GDP需要更多的貨幣來實(shí)現(xiàn)。（3）融資成本高居不下。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年我國貸款基準(zhǔn)利率為6%，在11月22日貸款基準(zhǔn)利率才下調(diào)至5.6%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國的3.25%、歐元區(qū)的2.43%、日本的1.246%和英國的0.5%，高于全球主要經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)調(diào)研，現(xiàn)在中小企業(yè)的資金成本平均在15%左右，甚至20%。（4）貨幣金融資源配置出現(xiàn)嚴(yán)重問題，突出表現(xiàn)在金融與工業(yè)經(jīng)濟(jì)的背離，中小企業(yè)融資難與大企業(yè)融資便利，國有企業(yè)融資便利與非國有企業(yè)融資難。我們一直在鼓勵(lì)金融資源更多向中小企業(yè)與創(chuàng)新型企業(yè)配置，但是目前金融體制下金融資源卻更多向大型國有企業(yè)、地方政府和房地產(chǎn)領(lǐng)域配置。2014年上半年在市場化程度很高的債券市場上，國有企業(yè)和城投平臺(tái)發(fā)行債券合計(jì)占比高達(dá)87.63%，而民營企業(yè)僅占5.47%。金融體系存在的這些問題不是一朝一夕就可以解決的，將對2015年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成較強(qiáng)的融資約束。

三是房地產(chǎn)行業(yè)新常態(tài)化后的低增長。房地產(chǎn)一直是推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，由于受剛性收入約束和庫存銷售雙重壓力，導(dǎo)致房地產(chǎn)投資很難出現(xiàn)20%以上的高增長，受市場力量的自身調(diào)節(jié)，未來房地產(chǎn)行業(yè)投資增速進(jìn)入低速增長區(qū)間，行業(yè)競爭倒逼市場出清，房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了市場力量主導(dǎo)的自我調(diào)整。截至2014年11月，商品住宅施工面積50.49億平米，商品住宅待售面積5.72億平米，兩者合計(jì)56.21億平米，而過去5年年均商品房銷售面積9.8億平米，即使未來沒有新開工建設(shè)，消化這56億平米的供應(yīng)就需要6年左右的時(shí)間，隨著保障房建設(shè)加快，住房登記制度實(shí)施、房產(chǎn)稅等將擠出部分存量房，這都增加了潛在供應(yīng)。從需求面看，我國人口拐點(diǎn)正在出現(xiàn)，20～49歲的購房人口總量2015年將達(dá)到高峰，隨后進(jìn)入下降通道，城鎮(zhèn)化速度也有所減緩，2014年城鎮(zhèn)化率已經(jīng)放緩到1.04%，國內(nèi)民眾對房產(chǎn)的投資性需求在2015年將減弱。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)對地產(chǎn)的投資意愿也有所下降。2001～2013年13年間，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資年均增長速度高達(dá)25%，其中住宅投資年均增長速度為19%。2014年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增速（1～11月同比增長11.9%）、全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積增速（1～11月同比下降14.5%）、全國商品房銷售面積及銷售額增速（1～11月同步下降8.2%）、全國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)本年到位資金增速（1～11月同比增長0.6%）以及房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)（94.3）等指標(biāo)全面回落，預(yù)計(jì)2015年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資增長速度還將回落，房地產(chǎn)投資將從超高速增長逐步降落到中低速增長區(qū)間，房地產(chǎn)行業(yè)高強(qiáng)度、大面積、高速度的市場規(guī)模擴(kuò)張歷史將結(jié)束，樓市價(jià)格將進(jìn)入下行通道，其低水平增長可能對2015年經(jīng)濟(jì)造成重大影響。

四是全球價(jià)格下行通道中的通縮將給經(jīng)濟(jì)造成不良影響。從國際上看，現(xiàn)在主要經(jīng)濟(jì)體基本處于低通脹環(huán)境，有些經(jīng)濟(jì)體正在滑向通縮。美國2014年12月份生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）月率創(chuàng)下3年來最大跌幅，歐元區(qū)PPI已經(jīng)從2013年7月持續(xù)17個(gè)月負(fù)增長，11月CPI下滑至0.3%。而在原油價(jià)格不斷下跌的情況下，歐元區(qū)通脹仍然有繼續(xù)走低的可能。日本的物價(jià)雖然在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的推動(dòng)下走出通縮，但目前仍然處在一個(gè)較低的通脹水平，2014年11月日本消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI為2.7%，但如果扣除4月份上調(diào)消費(fèi)稅的影響，其CPI僅有0.7%。全球低通脹環(huán)境通過國際貿(mào)易影響到中國的價(jià)格水平。從國際大宗商品價(jià)格來看，近期國際油價(jià)大幅下跌，連帶銅、鋁、鐵礦石等大宗商品價(jià)格下跌，對于大宗原材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口的中國來講，大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌使得中上游部門的通縮愈演愈烈，2014年全年工業(yè)生產(chǎn)品出廠價(jià)格比上年下降1.9%，12月份同比下降3.3%，價(jià)格下跌將傳導(dǎo)到下游消費(fèi)品領(lǐng)域。展望2015年，有幾個(gè)因素會(huì)對價(jià)格走勢形成負(fù)面影響，增加通縮風(fēng)險(xiǎn)。一是國際大宗商品價(jià)格下跌帶來的輸入性通縮風(fēng)險(xiǎn)，2014年下半年以來石油價(jià)格暴跌將通過中上游部門向下游部門傳導(dǎo)，這種傳導(dǎo)效應(yīng)將在2015年上半年出現(xiàn)；二是PPI連續(xù)負(fù)增長傳導(dǎo)到消費(fèi)品價(jià)格領(lǐng)域?qū)е翪PI繼續(xù)走低；三是在美元升值背景下，人民幣兌美元價(jià)格穩(wěn)定導(dǎo)致人民幣貿(mào)易指數(shù)持續(xù)上升，貨幣升值帶來輸入性價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。在我國債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大的背景下，通縮將使債務(wù)人處于一個(gè)更加艱難的環(huán)境，2015年要防止生產(chǎn)和價(jià)格、通縮和債務(wù)的惡性循環(huán)。

五是就業(yè)出現(xiàn)階段性萎縮。充分就業(yè)是各國宏觀調(diào)控的主要目標(biāo)，2008年國際金融危機(jī)后，我國也把就業(yè)放到了更加突出的位置，把就業(yè)和經(jīng)濟(jì)增長的下限聯(lián)系起來，提出穩(wěn)增長是為了保就業(yè)。近幾年經(jīng)濟(jì)增長速度雖然持續(xù)下滑，但是就業(yè)展現(xiàn)出很好的態(tài)勢，從2009～2014年，每年新增就業(yè)人數(shù)都在1 000萬人以上，但有數(shù)據(jù)表明就業(yè)市場上的崗位需求實(shí)際上是在下降的。從2012年以來，各年度第三季度的招聘人數(shù)在持續(xù)下降，2012年為461萬，2013年448萬，2014年為420萬。2014年度相對招聘指數(shù)（報(bào)告期需求人數(shù)/往年同期需求人數(shù)的平均值×100）為101，處于2009年以來最低水平，特別是2012年以來持續(xù)下降，說明當(dāng)前人力資源市場用工需求增長趨勢在減弱。由于制造業(yè)升級和工業(yè)4.0等的沖擊，未來制造業(yè)可能會(huì)轉(zhuǎn)移出大量的就業(yè)人口，這部分人口可能會(huì)對我國就業(yè)形成巨大的壓力。這意味著2015年我國將從原來第二、第三產(chǎn)業(yè)共同吸納第一產(chǎn)業(yè)對外轉(zhuǎn)移就業(yè)人口轉(zhuǎn)變?yōu)榈谌a(chǎn)業(yè)單獨(dú)吸納第一、第二產(chǎn)業(yè)對外轉(zhuǎn)移就業(yè)人口，壓力之大值得關(guān)注。

按照資金來源的金融屬性進(jìn)行劃分，銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)資本合計(jì)占比11.99%，較2016年大幅增長5.81個(gè)百分點(diǎn)。其中，銀行資本較上年大幅上升；其他金融資本占比27.85%，較去年上升5.3個(gè)百分點(diǎn)；主要資金仍來源于非金融資本，占比60.16%（見圖3）。

六是企業(yè)“三座大山”的壓力持續(xù)發(fā)酵。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，企業(yè)如果活力不顯，經(jīng)濟(jì)也難有起色。當(dāng)前國內(nèi)企業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、成本過高、債務(wù)過重的三重壓力。首先，產(chǎn)能過剩是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中老生常談的問題，也是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面對的突出矛盾。發(fā)改委披露2013年上半年我國工業(yè)產(chǎn)能利用率為78%，隨著經(jīng)濟(jì)增速逐階下滑，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)也會(huì)進(jìn)一步下降。這意味著針對當(dāng)前需求，2014年我們有20%以上的產(chǎn)能過剩。其次，成本過高則在近幾年一直威脅企業(yè)的利潤。2014年1～10月，規(guī)模以上企業(yè)成本從年初85.18/百元增加到86.02/百元，這將意味著大多數(shù)企業(yè)認(rèn)為未來6個(gè)月的成本與去年同期相比會(huì)上升。產(chǎn)能過剩導(dǎo)致企業(yè)價(jià)格競爭，收入減少；成本過高導(dǎo)致企業(yè)支出增加；一增一減之間企業(yè)利潤減少，盈利能力下降，投資收益率也隨之下降。第三，債務(wù)過重也成為當(dāng)前企業(yè)面臨的突出問題。債務(wù)過重一方面表現(xiàn)在企業(yè)負(fù)債水平高，另一方面表現(xiàn)為債務(wù)成本高。由于過高的融資成本，國內(nèi)有很多民營企業(yè)陷入了債務(wù)黑洞和債務(wù)鏈條，形成了新時(shí)期的三角債。

三、2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)展望：平衡穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)

面臨宏觀經(jīng)濟(jì)的三大風(fēng)險(xiǎn)和六大挑戰(zhàn)，我們認(rèn)為2015年宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重點(diǎn)和難點(diǎn)就在于如何實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長與促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡，其政策要點(diǎn)在于兩方面：一方面短期內(nèi)通過穩(wěn)增長為深化改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整打造穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境；另一方面長期內(nèi)圍繞促進(jìn)發(fā)展這一根本推進(jìn)重大改革，激發(fā)企業(yè)活力。

1.服務(wù)改革這一主題穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。當(dāng)前不僅要從發(fā)展的角度來看待穩(wěn)增長，更要從改革的角度來看待穩(wěn)增長，穩(wěn)增長要致力于為重大改革和結(jié)構(gòu)調(diào)整創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長跌破底線的風(fēng)險(xiǎn)越來越大，要采取更加積極的政策防止經(jīng)濟(jì)跌破底線和陷入通縮。

一是實(shí)施靈活穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策。我們建議2015年央行在執(zhí)行貨幣政策時(shí)采用更加靈活穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策，除了傳統(tǒng)貨幣政策工具例如降息降準(zhǔn)外，加快采用創(chuàng)新型工具，如抵押補(bǔ)充貸款（PSL）、常設(shè)借貸便利（SLF）和中期借貸便利（MLF）調(diào)節(jié)貨幣的流動(dòng)性。采取創(chuàng)新型貨幣政策工具，可以緩解兩大擔(dān)憂：通過短期工具調(diào)節(jié)市場流動(dòng)性，有助于改變市場預(yù)期和銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好；2014 年12月我國外匯占款減少1184億元，創(chuàng)7年最大降幅，保持貨幣市場適度寬松，有利于降低短期資金成本高企和資金利率的波動(dòng)性。

二是實(shí)施更加積極有力度的財(cái)政政策。可以從四個(gè)方面展開：（1）加大結(jié)構(gòu)性減稅力度，激發(fā)企業(yè)活力。營業(yè)稅改增值稅自2013年在全國推廣以來，2014年鐵路運(yùn)輸、郵政電信業(yè)納入，2015年，營改增將改革范圍擴(kuò)大到建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、金融業(yè)和生活服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域，在企業(yè)困難加大的背景下，政府可以適時(shí)啟動(dòng)結(jié)構(gòu)性減稅，增加受益主體，以降低企業(yè)稅負(fù)，增加企業(yè)利潤，幫助企業(yè)渡過困難時(shí)期。（2）擴(kuò)大公共支出，初步構(gòu)建福利社會(huì)基礎(chǔ)。根據(jù)國際貨幣基金組織的研究，通過減少政府和國有企業(yè)的盈余，每增加1%的財(cái)政支出，并平均用于教育、健康和養(yǎng)老，將使消費(fèi)占國民收入的比重提高1.2%。2015年實(shí)施更加積極、有力度的財(cái)政政策，將以公共支出的適度增加促進(jìn)引導(dǎo)合理消費(fèi)的制度建設(shè)。一是加大對符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)方向的政府性投入；二是加大對社會(huì)保障的支出，織好社會(huì)政策的托底網(wǎng)。（3）創(chuàng)新投融資方式，積極推進(jìn)公私合營（PPP）平臺(tái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從1990年到2009年，歐盟近1 400個(gè)項(xiàng)目是通過PPP實(shí)現(xiàn)的，價(jià)值2 600億歐元。2015年我國新預(yù)算法為地方政府債務(wù)管理套上預(yù)算監(jiān)管的“緊箍咒”，未來地方財(cái)政資金能夠用于基礎(chǔ)設(shè)施的部分不會(huì)有太大的增加，依據(jù)PPP模式，以政府出資和公共資源為依托，采取市場化方式運(yùn)作，鼓勵(lì)更多的公私合作平臺(tái)項(xiàng)目，使民間資本、政府部門、社會(huì)組織在市場原則下互利合作，不僅可以解決建設(shè)資金問題，還可以改善國家治理體系，增強(qiáng)社會(huì)凝聚力。（4）適度利用地方債，有序化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出“要高度關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生發(fā)展趨勢，按照嚴(yán)控增量、區(qū)別對待、分類施策、逐步化解的原則，有序加以化解”。目前地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)雖總體可控，但大多數(shù)債務(wù)未納入預(yù)算管理，脫離中央和同級人大監(jiān)督，局部存風(fēng)險(xiǎn)隱患。新預(yù)算法第35條和第94條，從舉債主體、用途、規(guī)模、方式、監(jiān)督制約機(jī)制和法律責(zé)任等多方面做了規(guī)定，從法律上解決了地方政府債務(wù)怎么借、怎么管、怎么還等問題。如何防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是2015年財(cái)稅改革的重點(diǎn)，要進(jìn)一步健全債務(wù)扎口管理機(jī)制，嚴(yán)控新增債務(wù)。

2.圍繞發(fā)展這一根本推進(jìn)重大改革。從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，2015年應(yīng)盡快推進(jìn)使市場在資源配置中起決定作用的各項(xiàng)改革，推進(jìn)更好發(fā)揮各類企業(yè)積極性的改革，推進(jìn)資本、土地、技術(shù)、勞動(dòng)力等各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)要素相關(guān)的改革，使各項(xiàng)要素、各個(gè)主體能夠釋放新的活力來推動(dòng)我國在30多年的高速增長后仍能保持可持續(xù)的中高速增長。

一是加快推進(jìn)市場化改革。積極穩(wěn)妥從廣度和深度上推進(jìn)市場化改革，大幅度降低政府對資源的直接配置，推動(dòng)資源配置依據(jù)市場規(guī)則、市場價(jià)格、市場競爭實(shí)現(xiàn)效益最大化和效率最優(yōu)化。要進(jìn)一步推進(jìn)簡政放權(quán)，按照權(quán)力清單、責(zé)任清單、負(fù)面清單明確政府和市場的邊界；抓住現(xiàn)在低通脹的時(shí)機(jī)，盡快推進(jìn)水、電、氣、油等價(jià)格改革，把凡是能由市場定價(jià)的都交給市場；強(qiáng)化政府市場監(jiān)管職能，著力清除市場壁壘，消除妨礙全國統(tǒng)一大市場建立的各項(xiàng)地方規(guī)定，建立統(tǒng)一開放的國內(nèi)大市場。

二是加快推進(jìn)國有企業(yè)改革。企業(yè)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主體，企業(yè)自主經(jīng)營、公平競爭是市場在資源配置中發(fā)揮決定性作用的基礎(chǔ)。當(dāng)前對地方財(cái)政的改革將使地方政府漸次退出經(jīng)濟(jì)建設(shè)領(lǐng)域，企業(yè)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中主力軍的作用將更加突出，為此必須通過改革培育一個(gè)自主經(jīng)營、公平競爭、結(jié)構(gòu)合理的企業(yè)體系。通過加快國有企業(yè)改革，盡快制定中央層面的國有企業(yè)改革方案，明確國有企業(yè)功能定位，強(qiáng)化激勵(lì)約束機(jī)制，分類施策，提高企業(yè)市場化、國際化水平。加快發(fā)展中小企業(yè)和民營企業(yè)，降低各種準(zhǔn)入門檻，減少對企業(yè)的不當(dāng)干預(yù)。加快推進(jìn)混合所有制發(fā)展，把國有企業(yè)和民營企業(yè)的優(yōu)勢結(jié)合起來。

三是加快金融體制改革。要更好發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用，為此，要穩(wěn)步推進(jìn)利率、匯率等金融價(jià)格改革，通過建立存款保險(xiǎn)制度，為利率市場化創(chuàng)造良好條件；推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)改革，適當(dāng)增加金融機(jī)構(gòu)主體，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)間的有效競爭，以競爭推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)完善對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的服務(wù)；加快資本市場發(fā)展，創(chuàng)新資本市場融資工具，加快推進(jìn)注冊制改革，鼓勵(lì)企業(yè)更多從資本市場獲得資金。要在金融領(lǐng)域中更好發(fā)揮政府作用，為此要完善政策性金融體系，加強(qiáng)對金融服務(wù)薄弱領(lǐng)域的金融覆蓋，發(fā)展普惠金融。要為中國資本實(shí)現(xiàn)全球資源配置創(chuàng)造條件，為此要加快推進(jìn)外匯管理體制改革，提升對外投資便利性，建立支持企業(yè)走出去的金融服務(wù)體系。

四是加快土地管理制度改革。要進(jìn)一步完善農(nóng)村土地經(jīng)營權(quán)流轉(zhuǎn)政策，建立公開規(guī)范的土地流轉(zhuǎn)市場，通過市場配置土地使用權(quán)，鼓勵(lì)適度規(guī)模經(jīng)營，發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。推動(dòng)農(nóng)村集體經(jīng)營性建設(shè)用地入市，降低經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的土地成本。探索試點(diǎn)農(nóng)村宅基地管理制度改革，賦予農(nóng)民更多的宅基地用益物權(quán)，增加農(nóng)民財(cái)產(chǎn)。

五是加快科技創(chuàng)新體制改革。首要的是形成激勵(lì)創(chuàng)新的體制機(jī)制。創(chuàng)新的主體是人才，要完善職務(wù)發(fā)明、技術(shù)入股等相關(guān)規(guī)定，讓創(chuàng)新人才在創(chuàng)新中得到應(yīng)有的回報(bào)。創(chuàng)新的主力軍是企業(yè)，要完善知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，使企業(yè)創(chuàng)新得到最大化利益；完善財(cái)稅、金融、貿(mào)易政策，支持鼓勵(lì)企業(yè)創(chuàng)新。其次是形成創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的體制機(jī)制，使創(chuàng)新真正面對市場，面對經(jīng)濟(jì)發(fā)展主戰(zhàn)場。深化科研院所改革，能放則放，能推向市場的就推向市場。發(fā)揮市場在科技資源配置中的決定性作用，以市場來形成企業(yè)和科研院所之間的合作關(guān)系，建立公開透明的技術(shù)交易市場，讓技術(shù)走向市場，同時(shí)也讓市場來引導(dǎo)技術(shù)創(chuàng)新。

3.抓住企業(yè)這一關(guān)鍵激發(fā)其發(fā)展動(dòng)力。一是打通國內(nèi)國外兩個(gè)市場消化企業(yè)產(chǎn)能。過剩產(chǎn)能的消化一方面通過淘汰落后產(chǎn)能來實(shí)現(xiàn)，另一方面通過市場需求的擴(kuò)大來消化。從市場需求看，一方面可以加大力度開發(fā)國際市場需求；另一方面要深挖國內(nèi)市場潛能，減少區(qū)域市場壁壘，通過打造無障礙的統(tǒng)一的國內(nèi)大市場來消化企業(yè)過剩產(chǎn)能。

二是依法推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)清算，消融企業(yè)債務(wù)鏈條。根據(jù)我們在地方的調(diào)研，很多債務(wù)鏈的形成并擴(kuò)散一個(gè)重要的原因是該破產(chǎn)的企業(yè)沒有破產(chǎn)，導(dǎo)致其債務(wù)雪球越滾越大，形成了數(shù)量眾多的僵尸企業(yè)。僵尸企業(yè)的存在拖垮了債務(wù)企業(yè)，也拖垮了債權(quán)企業(yè)，不如迅速破產(chǎn)清算掉，這樣債務(wù)企業(yè)的企業(yè)家也能輕裝上陣，重新出發(fā)，而債權(quán)企業(yè)也能夠拿回部分債權(quán)資金，結(jié)算自己的債務(wù)。

三是以“少取”“減負(fù)”激發(fā)企業(yè)活力。在此關(guān)頭，我們認(rèn)為政府對企業(yè)的支持基本思路是“多予少取”。多予，意指給資金、給項(xiàng)目、給行業(yè)準(zhǔn)入、給補(bǔ)貼；少取則是實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅，減少企業(yè)負(fù)擔(dān)。

2015年，在中央提出“新常態(tài)”的判斷后，我國將不再片面追求經(jīng)濟(jì)增長速度，換之以彈性目標(biāo)和發(fā)展區(qū)間進(jìn)行管理，采取預(yù)調(diào)、微調(diào)等宏觀調(diào)控手段予以應(yīng)對。這種變化有助于進(jìn)一步提高我國經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和經(jīng)濟(jì)發(fā)展效率，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長與調(diào)結(jié)構(gòu)之間的平衡，從而推動(dòng)全面深化改革不斷取得新成效。

①數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局.2014年國民經(jīng)濟(jì)在新常態(tài)下平穩(wěn)運(yùn)行［EB/OL］.中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)，2015-01-20.

［1］劉偉，蘇劍.“新常態(tài)”下的中國宏觀調(diào)控［J］.經(jīng)濟(jì)科學(xué)，2014 （04）.

［2］中國人民銀行杠桿率研究課題組.中國經(jīng)濟(jì)杠桿率水平評估及潛在風(fēng)險(xiǎn)研究［J］.金融監(jiān)管研究，2014（05）.

［3］中國人民大學(xué)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測課題組.我國宏觀經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)、新階段［J］.宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2015（01）.

責(zé)任編輯：哈麗云

F123.2

A

10.3969/j.issn.1003-4641.2015.03.07

①*本文系國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目（71361005）前期研究成果