鹿小鹿

P2P網(wǎng)貸絕對(duì)是2014年最火的金融名詞之一。這一年，P2P網(wǎng)貸體驗(yàn)了年初爆發(fā)式的野蠻生長(zhǎng)，也經(jīng)歷了年終眾多問題平臺(tái)集中爆發(fā)；享受了眾多金主跑馬圈地式的資金投入的紅利，也遭遇了央行監(jiān)管千呼萬喚“不”出來的窘境……短短一年，P2P網(wǎng)貸行業(yè)感受了過山車式的大起大落。大浪淘沙之后，P2P網(wǎng)貸又該怎樣面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)？

P2P的吸引力

盡管在2014年末遭遇到了前所未有的困境，但誰都不能否認(rèn)這一年對(duì)于P2P網(wǎng)貸行業(yè)來說是革命性的。先來看一組數(shù)據(jù)：截至2014年底，全國(guó)網(wǎng)路運(yùn)營(yíng)平臺(tái)達(dá)1575家，累計(jì)成交量超過3829億元，其中2014年新上線的平臺(tái)超過900家全年累計(jì)成交量高達(dá)2528億元；2014年我國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)總體貸款余額達(dá)1036億元，是2013年的3.87倍；2014年網(wǎng)貸行業(yè)投資人數(shù)與借款人數(shù)分別達(dá)116萬人和63萬人，較2013年分別增加364%和320%，行業(yè)人氣急速躥升。

雖說跟同行業(yè)相比較，P2P網(wǎng)貸業(yè)現(xiàn)在的體量，相比債券、理財(cái)產(chǎn)品等其他成熟的固定收益市場(chǎng)相比仍微乎其微，但作為新生事物，現(xiàn)在的成績(jī)也算是可圈可點(diǎn)了。

新生事物想要得到關(guān)注必須要有過人的吸引力，那么P2P網(wǎng)貸的吸引力在哪呢？

網(wǎng)貸之家的媒介經(jīng)理姜美怡向本刊記者透露了這樣一組數(shù)據(jù)：“據(jù)我們調(diào)查顯示，2014年的各大平臺(tái)的單次投資限額大都設(shè)置到了1000元以下，期限以1年期以下為主。投資人的總投資量集中在5萬元以下，而且出現(xiàn)了少量多次的趨勢(shì)，每次投資量集中在1萬元以下，而平均年收益率高達(dá)17%左右。與投資人相似，借款人也以小額貸款為主，借款人借款額度大多介于1到10萬元之間，很多個(gè)人借款人的借款數(shù)額甚至在5000元以下，獲得放款的時(shí)間集中在了3天以內(nèi)，借款期限集中在6至12個(gè)月。”

從以上數(shù)據(jù)明顯可以看出，P2P網(wǎng)貸在投融資門檻較，投資收益率，交易快捷和便利程度和資金周轉(zhuǎn)周期上面較傳統(tǒng)金融有明顯的優(yōu)勢(shì)。特別是投資收益率的優(yōu)勢(shì)明顯，大眾之所以投資就是為了獲得收益，相較收益率比普遍維持在5%左右的銀行理財(cái)產(chǎn)品來說，高出不少的收益率自然會(huì)對(duì)投資者產(chǎn)生極大的吸引力。

被遺漏的廣闊市場(chǎng)

吸引力當(dāng)然重要，而現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)極度發(fā)達(dá)的社會(huì)中，市場(chǎng)需求才是發(fā)展的根基。作為新生的金融事物，想要跟原有的成熟金融體系搶奪市場(chǎng)當(dāng)然不容易，能吸收當(dāng)前金融體系中遺漏的部分才是最優(yōu)的市場(chǎng)選擇。在這方面P2P網(wǎng)貸行業(yè)是幸運(yùn)的。

當(dāng)前現(xiàn)行的金融體系主要是以服務(wù)高端群體為主，大批中低端客戶被稱為金融弱勢(shì)群體，他們難以享受現(xiàn)行金融體系的服務(wù)，但同樣具有金融需求。P2P網(wǎng)貸行業(yè)的目標(biāo)客戶，是中國(guó)最龐大的金融弱勢(shì)群體——中低收入工薪族、小微企業(yè)主和個(gè)體工商戶。當(dāng)前的金融體系中，這些群體想從傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)中獲得所需要的金融服務(wù)非常困難。這也為P2P網(wǎng)貸行業(yè)提供了穩(wěn)定的需求市場(chǎng)，給行業(yè)提供很大的空間。有土壤汲取養(yǎng)分，就有了發(fā)展的基礎(chǔ)。

金融弱勢(shì)群體的個(gè)體需求量雖然不大，但龐大的基數(shù)決定了這部分群體有著驚人的市場(chǎng)體量。最近幾年不管是央行的政策支持還是各大商行的探索實(shí)踐，都從側(cè)面證明了這部分市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿Α６鳳2P網(wǎng)貸行業(yè)在服務(wù)這個(gè)群體方面有著先天的優(yōu)勢(shì)。P2P的吸引力中，很多人可能忽略了準(zhǔn)入門檻這一因素，但在服務(wù)金融弱勢(shì)群體層面，低門檻顯示出了強(qiáng)大的力量。舉個(gè)例子，我身邊不少朋友都是P2P網(wǎng)貸的客戶，選擇理財(cái)當(dāng)然是為了獲得一定的投資收入，但第一次嘗試P2P網(wǎng)貸的原因更多是出于被迫。銀行理財(cái)產(chǎn)品動(dòng)輒5萬元以上的準(zhǔn)入門檻，對(duì)于我們這群剛進(jìn)入社會(huì)的工薪階層是難以想象的，相對(duì)而言，限額只有千元甚是百元的P2P網(wǎng)貸更為實(shí)際。加上互聯(lián)網(wǎng)背景使得其相比于其他民間理財(cái)公司更加透明，可信度以更高，自然成了第一選擇。

而進(jìn)一步分析參與人群不難發(fā)現(xiàn)，目前P2P網(wǎng)貸最大的參與群體是我們這樣的年輕人，同樣也是金融弱勢(shì)群體中最為“非主流”的一部分。姜美怡說：“根據(jù)我們2014年的調(diào)查問卷顯示，80后是網(wǎng)貸投資主力軍。P2P投資人中26 35歲年齡段占比45.59%。因?yàn)樗麄兿啾扔?0后整體財(cái)務(wù)更自由、資金更充裕；而與70后、60后比較，又更熟悉互聯(lián)網(wǎng)，有更寬泛的理財(cái)途徑。與之相同，借款人的身份集中在工薪階層、學(xué)生、小企業(yè)主中，年齡也大都分布在20到35歲之間。”不難發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)有的參與者以80后年輕人為主，這類人被歸類的該群體大都由于其缺乏足夠的資金和社會(huì)積累，他們是金融弱勢(shì)群體中最特殊，最有潛力的一部分人，隨時(shí)都可能質(zhì)變?yōu)閭鹘y(tǒng)金融所面向的高端群體，是傳統(tǒng)金融業(yè)的潛在目標(biāo)。這部分人會(huì)不會(huì)在可以享受傳統(tǒng)金融服務(wù)之后繼續(xù)保持在P2P理財(cái)投融資的習(xí)慣，我們還不得而知，但最起碼為P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展增添了一種美好的可能性。

從高息走向平衡

作為金融機(jī)構(gòu)，引資和放貸是兩條腿，共同前行才能良好發(fā)展。對(duì)于P2P網(wǎng)貸而言，低收入群體理財(cái)和小微企業(yè)融資正是P2P網(wǎng)貸行業(yè)吸收資本和發(fā)放貸款的主要目標(biāo)。但從目前的情況來看，P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展明顯有些畸形了，對(duì)于投資人的利益過度重視。

姜美怡告訴本刊記者：“自2014年3月以來，網(wǎng)貸平臺(tái)平均年化收益率一直在下降，但目前仍保持在15%左右。當(dāng)然這是整個(gè)行業(yè)的數(shù)據(jù)，一些較大的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)收益率一直保持在12%左右，以穩(wěn)定為主的平安陸金所的收益率更是一直保持在8%左右?！?/p>

下降說明了P2P網(wǎng)貸行業(yè)的投資收益率有些虛高，也說明了行業(yè)的重點(diǎn)開始向平衡轉(zhuǎn)移。高收益率雖說對(duì)于投資者的吸引力巨大，但也給平臺(tái)和借款人雙方帶來了巨大壓力，難以長(zhǎng)期存在。

網(wǎng)貸平臺(tái)也是企業(yè)，也需要維持日常營(yíng)運(yùn)并獲取利潤(rùn)。較高的年收益率意味著高支出，就逼迫P2P網(wǎng)貸平臺(tái)必須提高借款人的還款利息。姜美怡說：“目前P2P網(wǎng)貸借款人普遍借款成本在20%-30%之間?！睆氖袌?chǎng)理論來看，資信越好的借款人的議價(jià)能力越強(qiáng)，接受高息貸款的可能性越低，很讓一個(gè)資信優(yōu)秀的借款人接受如此高的年息。因此，在投資方面P2P平臺(tái)必須選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益并存的冒險(xiǎn)項(xiàng)目，即便有再優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估也不能保證在如此高的風(fēng)險(xiǎn)下不出現(xiàn)壞賬。姜美怡說：“現(xiàn)在大多數(shù)平臺(tái)的壞賬率都有些過高了，大都在3%左右。對(duì)于壞賬，大的平臺(tái)可以采取短期的兜底墊付來處理，可小平臺(tái)因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)承受能力差，就只有跑路了，這也是2014年下半年眾多P2P平臺(tái)跑路的主要原因之一?！?/p>

不僅平臺(tái)壓力大，本應(yīng)是P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的最大貸款群體的小微企業(yè)，也因高利息望而卻步。姜美怡告訴記者；“相對(duì)于投資人，借款人的借款熱情并不高。除了年收益率穩(wěn)定在8%左右的陸金所可以保持合理的投資人和借款人比率，大部分平臺(tái)借款人與投資人比都極度不平衡。小微企業(yè)即使被迫接受了高昂的貸款利率，也背負(fù)了較高的融資成本，不但不利于其發(fā)展，更降低了其循環(huán)借款的可能性。”總之，過高的投資回報(bào)率是為吸收投資人創(chuàng)造了更大的可能性，但也造成了借款人這條腿極度“萎縮”。對(duì)此現(xiàn)象記者特地詢問了陸金所的一位研究員，他告訴記者：“陸金所8%的年化收益率從目前來看比較合理，可以保證對(duì)投資和借款雙方都具有不小的吸引力。其實(shí)不少P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是在虧本運(yùn)行，大量的資金注入使得不少平臺(tái)可以虧本賺吆喝，通過高回報(bào)率吸引客戶，但這種模式難以長(zhǎng)期維持?！?/p>

經(jīng)濟(jì)社會(huì)中再大的金主要的也是實(shí)際利潤(rùn)，在發(fā)展初期投入資金以推廣產(chǎn)品、占有市場(chǎng)無可厚非，但不可能長(zhǎng)期保持畸形發(fā)展的態(tài)勢(shì)。如何更好地平衡投資方和借款方的利益，讓兩條腿一起向前，更值得深究。

作為新生事物，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)得以在2014年跑馬圈地野蠻生長(zhǎng)的基礎(chǔ)是龐大的金融弱勢(shì)群體市場(chǎng)，有他們作為土壤汲取養(yǎng)分，P2P網(wǎng)貸發(fā)展的根基自是不錯(cuò)?，F(xiàn)在看來，平衡替代爆發(fā)成為行業(yè)新主題是必然的，如何做好內(nèi)部結(jié)構(gòu)的調(diào)整和改革，擺正自己的位置，平衡投資方和借款方雙方的利益，服務(wù)好現(xiàn)行金融體系下的弱勢(shì)群體，才是P2P網(wǎng)貸業(yè)的重點(diǎn)。至于未來，市場(chǎng)自會(huì)給出自己的答案。