魯保林　易淼

[內(nèi)容摘要]我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困境可以追溯至20世紀(jì)90年代中后期，這次困境的緩解依賴于下述舉措：淘汰過剩產(chǎn)能、收縮公有部門、擴(kuò)大投資等。盡管這些舉措使得社會(huì)運(yùn)行的動(dòng)力機(jī)制得到提升，但出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)關(guān)系的嚴(yán)重失衡。2008年以來，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困境不斷惡化。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，建立一整套促進(jìn)企業(yè)自主創(chuàng)新的體制機(jī)制，培育一個(gè)旺盛的內(nèi)需市場(chǎng)，糾正業(yè)已失衡的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，對(duì)于吸引更多的資本流向?qū)嶓w部門，重塑新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是非常有益的。

[關(guān)鍵詞]實(shí)體經(jīng)濟(jì)；產(chǎn)能過剩；困境；利潤(rùn)

從表面上看，發(fā)生在2013年年中的“錢荒”暴露的是金融體系自身的問題。按照不少學(xué)者的理解，它源于金融體系的資金錯(cuò)配，由此得出的解決方案不外乎是放寬對(duì)金融業(yè)的管制，降低民間資本進(jìn)入金融行業(yè)的門檻，推動(dòng)金融市場(chǎng)化改革，等等。當(dāng)然，這些措施的實(shí)施對(duì)于增強(qiáng)金融部門的靈活性，擴(kuò)大金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，以及促進(jìn)金融資源的優(yōu)化配置是非常有必要的。但是，這些方案始終不過是在金融體系自身內(nèi)打轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，并沒有抓住問題的要害所在。實(shí)際上，金融是依附于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)的，金融部門的問題源于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能走出當(dāng)前的盈利困境，單純的金融市場(chǎng)化改革或者演變?yōu)椤板X生錢”的投機(jī)游戲，或者讓金融部門的惡性競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈。不管最終出現(xiàn)的是哪一種情形，都會(huì)導(dǎo)致一部分銀行倒閉，直至大面積金融恐慌。正所謂“不識(shí)廬山真面目，只緣身在此山中”。如果我們轉(zhuǎn)換視角，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展的角度檢視之，這次的“錢荒”不外乎是實(shí)體經(jīng)濟(jì)困境日益加劇的反映，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困境可追溯至20世紀(jì)90年代中后期。

一、20世紀(jì)90年代中后期以來中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困境

在20世紀(jì)最后的20年，中國的經(jīng)濟(jì)體制和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變。從計(jì)劃體制向市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)軌，以及以漸進(jìn)的方式融入發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的世界分工體系是這一時(shí)期最鮮明的標(biāo)志。同時(shí)，這一時(shí)期也見證了中國奇跡的出現(xiàn)，財(cái)富創(chuàng)造能力的釋放與GDP總量的飆升讓眾多西方國家相形見拙，而且，歷史上鮮有哪個(gè)大國的發(fā)展速度能與之相媲美。不過，在這同一進(jìn)程中，市場(chǎng)化改革所積累的弊端導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展日益艱難。

（一）20世紀(jì)90年代中后期實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入困境的表現(xiàn)

從微觀層面來看，利潤(rùn)率表示資本的增值程度。利潤(rùn)率水平的高低是反映企業(yè)經(jīng)營狀況的好壞和評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低的重要指標(biāo)。因此，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r主要表現(xiàn)為利潤(rùn)率水平的波動(dòng)。1979-1998年中國工業(yè)部門的平均利潤(rùn)率以及利潤(rùn)總額增速的演變很好地說明了這一點(diǎn)。

觀察圖1我們不難發(fā)現(xiàn)，20世紀(jì)70年代末直至20世紀(jì)90年代中后期，工業(yè)部門的平均利潤(rùn)率在波動(dòng)中趨于下降。1990年后，利潤(rùn)率逐步降至個(gè)位數(shù)，1995-1998年利潤(rùn)率始終在4%左右徘徊，最低時(shí)期的1998年，利潤(rùn)率尚不足最高時(shí)期的1/5。工業(yè)部門盈利能力的滑坡致使利潤(rùn)額的增幅日趨減緩，除1997年外，1994-1998年的利潤(rùn)額增長(zhǎng)為負(fù)值。這一時(shí)段利潤(rùn)率的滑落與生產(chǎn)能力過剩的惡化是截然不可分的。而據(jù)第三次全國工業(yè)普查資料顯示，在涉及的900多種主要工業(yè)產(chǎn)品中，1995年工業(yè)生產(chǎn)能力利用率未達(dá)60%的超過了全部產(chǎn)品半數(shù)以上。生產(chǎn)能力過剩在隨后的幾年中不斷加劇。根據(jù)對(duì)1998年部分耐用和大宗消費(fèi)品全部產(chǎn)量與該產(chǎn)品當(dāng)年重點(diǎn)企業(yè)生產(chǎn)能力的對(duì)比，發(fā)現(xiàn)其中不少產(chǎn)品，該比率甚至低于1995年的生產(chǎn)能力利用率。生產(chǎn)能力利用率下降必然會(huì)提高單位產(chǎn)品的資本成本和勞動(dòng)成本，加劇通貨緊縮。由于總有效需求不足，企業(yè)產(chǎn)成品庫存總量也不斷增加，1998年已達(dá)40000億元，約相當(dāng)于當(dāng)年國民生產(chǎn)總值的一半。關(guān)于生產(chǎn)能力過剩的具體原因，我們認(rèn)為主要有兩點(diǎn)：第一，20世紀(jì)90年代初，中國大多數(shù)商品的供需格局開始由賣方市場(chǎng)向買方市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)變；第二，為抑制高通脹和經(jīng)濟(jì)過熱，政府從1993年開始采取了猛烈的緊縮性政策。在買方市場(chǎng)格局下，社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的常態(tài)表現(xiàn)為產(chǎn)品過剩，再加上緊縮性的貨幣政策，有效需求越來越不足，因此生產(chǎn)能力的過剩到了90年代中期日趨嚴(yán)重。同時(shí)，投資預(yù)期收益的下降極大地抑制了資本積累和企業(yè)投資需求的增長(zhǎng)。1997年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)10.1%。其中，國有投資增長(zhǎng)11.3%，集體投資增長(zhǎng)5.8%，居民個(gè)人投資增長(zhǎng)6.7%，其他經(jīng)濟(jì)類型投資增長(zhǎng)13.2%。與1996年相比，各類投資的增速均呈繼續(xù)回落的趨勢(shì)。1998年，由于政府采取了增加投資、擴(kuò)大內(nèi)需的擴(kuò)張性政策措施，全社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)比上年增加4個(gè)百分點(diǎn)，但這主要是由政府投資推動(dòng)的，當(dāng)年城鄉(xiāng)集體投資下降3.5%，城鄉(xiāng)個(gè)人投資僅增長(zhǎng)6.1%。1998年上半年，占全社會(huì)固定資產(chǎn)投資規(guī)模近一半的非國有經(jīng)濟(jì)的投資為零增長(zhǎng)。1998年我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行遇到阻滯，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有7.8%，出現(xiàn)了輕微的通貨緊縮，擴(kuò)大內(nèi)需成為國家面臨的主要任務(wù)之一。

（二）20世紀(jì)90年代中后期實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展困境的緩解與治理

計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代的產(chǎn)品短缺讓不少人對(duì)饑腸轆轆至今記憶猶新?？墒堑搅?0世紀(jì)90年代中期，當(dāng)中國第一次遇到了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下普遍存在的產(chǎn)能過剩問題時(shí)，面對(duì)龐大的生產(chǎn)能力，需求卻“拖了后腿”。這一次產(chǎn)能過剩的緩解依賴于市場(chǎng)的擴(kuò)張和企業(yè)活力的進(jìn)一步增強(qiáng)。

一是國企、民企和外企三分天下的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)架構(gòu)增強(qiáng)了企業(yè)的活力和壓力。面對(duì)20世紀(jì)90年代中后期國有經(jīng)濟(jì)的發(fā)展困局，主流輿論將其歸結(jié)為國有企業(yè)自身產(chǎn)權(quán)不明晰所引致的效率低下，因此，國有企業(yè)民營化等舉措在很多地區(qū)被視為增強(qiáng)企業(yè)活力，提升企業(yè)效率的唯一選擇。隨著“抓大放小”、“減員增效”等一系列政策的出臺(tái)實(shí)施，大部分中小國有企業(yè)要么破產(chǎn)、改制，要么被收購。進(jìn)入21世紀(jì)以來，跨國公司、民營企業(yè)與國有企業(yè)一道角逐中國市場(chǎng)，價(jià)值規(guī)律的優(yōu)勝劣汰機(jī)制固然殘酷，但也激發(fā)了企業(yè)的活力和主動(dòng)引進(jìn)技術(shù)、改善管理的動(dòng)力。首先，在國有企業(yè)戶數(shù)不斷減少和結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化的情況下，國有資產(chǎn)總量大幅度增加，經(jīng)濟(jì)效益明顯提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力顯著增強(qiáng)，形成了一批具有國際競(jìng)爭(zhēng)力的大型企業(yè)；其次，民營企業(yè)的數(shù)量與質(zhì)量不斷提升，成為推動(dòng)現(xiàn)代化建設(shè)的重要力量，以中小企業(yè)為主的民營企業(yè)成為城鄉(xiāng)居民就業(yè)的主體，其中一些民營企業(yè)成長(zhǎng)為世界五百強(qiáng)企業(yè)；最后，跨國公司的技術(shù)、管理外溢效應(yīng)和競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)，不斷提高和壯大了國有企業(yè)和民營的效率和競(jìng)爭(zhēng)力。