隨筆

跨國(guó)油企的三大發(fā)展趨勢(shì)

低油價(jià)下，石油公司在投資方向、力度和技術(shù)創(chuàng)新方面將出現(xiàn)新的變化。經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，供職于中石化石油勘探開發(fā)研究院，長(zhǎng)期從事能源經(jīng)濟(jì)與戰(zhàn)略研究

羅佐縣專欄

2014年下半年以來，國(guó)際油價(jià)持續(xù)下跌，目前的水平維持在60美元/桶，且無大幅反彈跡象。分析家在經(jīng)過爭(zhēng)論和交鋒后，認(rèn)為短期內(nèi)低油價(jià)幾成定局。低油價(jià)意味著石油行業(yè)發(fā)展模式的變革，也意味著石油公司發(fā)展模式的變革。對(duì)于今后石油公司發(fā)展模式的變遷，筆者以為將呈現(xiàn)以下幾個(gè)方面的特點(diǎn)。

一是大型綜合型石油公司將更加重視上下游一體化，下游受重視程度會(huì)有所提升。對(duì)于大型一體化公司而言，在過去十多年的高油價(jià)時(shí)期，投資更多地流向上游，利潤(rùn)的主要來源也是上游。但是在低油價(jià)形勢(shì)下，石油公司將改變主要倚重上游確保盈利的做法，變?yōu)樯舷掠渭骖?。從近一段時(shí)期各個(gè)大型石油公司的表現(xiàn)看，下游業(yè)務(wù)對(duì)公司盈利的貢獻(xiàn)力度正在加大。若今后低油價(jià)持續(xù)下去，石油公司對(duì)上下游一體化的重視程度會(huì)有所增加，對(duì)下游煉化業(yè)務(wù)的投資會(huì)有所增加，石油公司上游投資比例會(huì)有所下降。不過投資比例下降不等于不重視，從歷史方面看，即使是在低油價(jià)時(shí)期，石油公司的上游投資也占據(jù)了一體化公司的最主要部分。

二是降薪、裁員及大幅度削減上游投資的做法將告一段落。2014-2015年這一時(shí)期，鑒于油價(jià)的大幅下跌給公司現(xiàn)金流帶來壓力，不少石油公司都在壓縮投資，一大批高油價(jià)時(shí)期計(jì)劃投資的上游高難度項(xiàng)目被延期或取消投資。但是在之后持續(xù)的低油價(jià)時(shí)期，石油公司估計(jì)不會(huì)一直大幅削減投資，因?yàn)楸３直匾挠蜌猱a(chǎn)量是重要目標(biāo)。從2014年五大石油公司的油氣產(chǎn)量變化情況看，多數(shù)公司產(chǎn)量同比略有下降，下降幅度不超10%。保持產(chǎn)量與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定需要有相應(yīng)投資，被保持投資的項(xiàng)目多數(shù)運(yùn)營(yíng)成本相對(duì)較低且運(yùn)行相對(duì)成熟，投資也會(huì)相對(duì)穩(wěn)定。因此，如果低油價(jià)持續(xù)到2016乃至2017年，石油公司應(yīng)該不會(huì)繼續(xù)沿用之前大規(guī)模削減投資及降薪裁員的做法。

三是全面進(jìn)入技術(shù)創(chuàng)新時(shí)代。資產(chǎn)優(yōu)化組合是石油公司提高經(jīng)濟(jì)效益的必由之路，也是石油公司管理層長(zhǎng)期的目標(biāo)。并購(gòu)與剝離是資產(chǎn)優(yōu)化組合的重要實(shí)現(xiàn)途徑之一，但是在低油價(jià)下資產(chǎn)的交易特別是資產(chǎn)剝離將受到挑戰(zhàn)。在此形勢(shì)下，技術(shù)創(chuàng)新對(duì)石油公司就顯得尤為重要。由于三維地震、水平鉆井、深水鉆井等一批新技術(shù)的應(yīng)用，一些國(guó)際石油公司的原油平均勘探開發(fā)成本下降60%，而探明儲(chǔ)量增加了60%，極大地增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化的能力。在低油價(jià)形勢(shì)下，石油公司對(duì)科技投入與研發(fā)的重視程度會(huì)進(jìn)一步提升。從短期來看，石油公司會(huì)繼續(xù)重視已有成熟技術(shù)的推廣和應(yīng)用，同時(shí)保持與油服公司密切合作，共享發(fā)展技術(shù)，降低生產(chǎn)成本；從長(zhǎng)期來看，石油公司將加大自身科技體系投資與建設(shè)力度，加大與科研院所合作力度，建立長(zhǎng)效科研創(chuàng)新機(jī)制。

2014年，?？松梨凇P、殼牌、道達(dá)爾、雪佛龍五家跨國(guó)石油公司的年報(bào)顯示，隨著對(duì)低油價(jià)預(yù)期的加劇，均紛紛加大了對(duì)技術(shù)研發(fā)的投入?？梢哉f，低油價(jià)下，大型綜合型石油公司正在進(jìn)入以一體化和科技創(chuàng)新為核心的新的發(fā)展階段。

責(zé)任編輯：趙 雪