馬光遠

對于中國經(jīng)濟一季度7%的增長，國內(nèi)外幾乎所有的媒體都用了雷同的標題——中國一季度GDP增速創(chuàng)下六年來的新低。這種粗淺的、對不同經(jīng)濟周期的數(shù)字進行簡單對比的做法，既不符合基本的經(jīng)濟學邏輯，也有嚴重的誤導。

事實上，在今年國際國內(nèi)環(huán)境極其復雜，各種不確定性遠超預期的情況下，一季度7%的增長，已屬不易。這絕不是一個很差的數(shù)據(jù)，這是一個在中國現(xiàn)有的經(jīng)濟增長潛力下可以達到的很高的速度，如無水分，應該為這種速度喝彩而不是沮喪！

問題的關鍵不是中國經(jīng)濟增長速度回落至7%，而是7%的速度能否持續(xù)？這才是當下中國經(jīng)濟面臨的真正困難。

舊“發(fā)動機”正在熄火

《金融時報》的馬丁·沃爾夫在其專欄文章中擔心的是經(jīng)濟增長的“不可持續(xù)難題”，而不是增長本身，筆者對此極為認同，境界和視角遠高于國內(nèi)很多就事論事的專家。當下中國經(jīng)濟最大的問題的確不是速度本身，而是在舊的引擎逐漸熄火的情況下，經(jīng)濟缺乏新的拉動力。

一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的疲軟意味著：盡管已經(jīng)采取了一些措施，但中國的低端制造業(yè)都盡顯疲態(tài)。一匹筋疲力盡的老馬，無論政策的鞭子如何抽打，都已經(jīng)跑不動了。無論如何修補，希望靠投資、出口、房地產(chǎn)以及尚未升級的低端制造業(yè)，拉動中國經(jīng)濟這架巨型飛機繼續(xù)飛翔，已經(jīng)屬于不可能的任務。

考慮到債務杠桿、金融風險以及泡沫程度，一旦這些發(fā)動機熄火，各種風險可能凸顯，而維持“飛機”飛行的高度和速度又是必須的。這使得中國經(jīng)濟陷入了一個兩難的困境：舊的發(fā)動機必須更換，但又必須保持一定的速度，這意味著我們必須在飛機飛行的過程中完成發(fā)動機的更換，難度和危險可想而知。

對于這種囚徒困境，一方面，就傳統(tǒng)行業(yè)而言，無疑是一個寒冷的冬天，要進行痛苦的調整和洗牌;但另一方面，這是中國經(jīng)濟又一次能夠鳳凰涅的黃金窗口。“危機倒逼改革”的邏輯在這種情況下非常適用。只有當舊的發(fā)動機再也無法運行時，我們才會尋找新的替代者，也只有在過去的路再也走不下去時，我們才能真正啟動改革，啟動轉型，啟動創(chuàng)新，才會真正重視民間投資和市場的力量。

新“發(fā)動機”的更換說明書

當然，現(xiàn)實遠比邏輯復雜。對于決策者而言，完全放棄短期的經(jīng)濟穩(wěn)定是不可想象的，因為這將導致風險難以控制，但如果只盯著眼前的風險，最終會掉入萬丈懸崖。怎樣在當前復雜的局面下更換“發(fā)動機”？筆者認為，堅持“底線思維”和“戰(zhàn)略思維”，無疑是破解當下困局的關鍵。

底線思維就是要確保經(jīng)濟短期的穩(wěn)定，一定不能因為某個行業(yè)的調整引發(fā)系統(tǒng)性風險;戰(zhàn)略思維則意味著政策必須考慮長遠，必須抓住契機實現(xiàn)中國經(jīng)濟質的飛躍。決策者必須有10年的思維，20年的眼光，30年的戰(zhàn)略，而不是重復昨天救市的故事，唱同一首歌，維持現(xiàn)狀的穩(wěn)定。

筆者建議：其一，底線思維意味著，必須穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，這是中國經(jīng)濟穩(wěn)定的基礎，不要讓房地產(chǎn)的大調整拖中國經(jīng)濟的后腿;其二，貨幣政策不要投鼠忌器，畏手畏腳，不大水漫灌，但要警惕全球性的通縮風險;其三，改革仍然是破除中國所有疑難雜癥的關鍵，必須在金融、國企、融投資等重點改革領域有令人振奮的舉措。

最后，必須清醒地意識到，決定中國經(jīng)濟未來的，是民間投資的力量，是創(chuàng)新環(huán)境的形成，未來能讓中國經(jīng)濟真正走出冬天的，是制造業(yè)的升級轉型，創(chuàng)新驅動戰(zhàn)略的真正執(zhí)行，以及改革真正的啟動。

藥方其實早已開好，不要嫌藥太苦，現(xiàn)在唯一需要做的，就是勇敢的把藥吃下去。管理

責任編輯：馬小琳