丁文均 等

摘 要：煤炭價格是煤炭行業(yè)重要的經(jīng)濟指標之一，有效地把握當期煤炭價格這一指導(dǎo)性經(jīng)濟指標，有助于企業(yè)及時調(diào)整生產(chǎn)計劃，規(guī)避市場價格風險。本文通過對我國名義GDP時間序列與原煤平均價格時間序列擬合度的探索，發(fā)現(xiàn)當期原煤價格受二年以前的GDP影響較為顯著，建立時滯為1的半對數(shù)回歸模型，利用GDP時間序列預(yù)測值，估計2015～2020年的我國原煤平均價格，并得出了我國原煤價格的波動周期大約為5年的結(jié)論。

關(guān)鍵詞：煤炭價格；名義GDP；預(yù)測；半對數(shù)回歸模型；時間序列

0 引言

中國的能源發(fā)展規(guī)劃在過去幾十年的發(fā)展過程中一直都比較重視和強調(diào)對一次能源的需求問題，我國是富煤、少氣、貧油的國家，煤炭是我國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的基礎(chǔ)，能源消費中煤炭占比近七成，依賴煤炭的能源狀況將會持續(xù)相當長的時間，預(yù)測到2050年我國煤炭在一次能源生產(chǎn)和消費結(jié)構(gòu)中仍將占到50%以上。

90年代末我國進入高速經(jīng)濟發(fā)展時期，一般來說，經(jīng)濟發(fā)展水平越高、經(jīng)濟增長速度越快，與之相關(guān)聯(lián)的生產(chǎn)和生活所耗費的煤炭總量也就越多，煤炭價格也會隨之發(fā)生變化。中南大學的朱有富研究了能源消費 GDP的內(nèi)在關(guān)系，把煤炭能源作為經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)，研究表明我國煤炭能源消耗增長與GDP之間存在長期的協(xié)整關(guān)系。中國礦大的丁志華探究煤炭價格波動對我國實體經(jīng)濟的影響，對煤炭價格對實體經(jīng)濟的總量變量的影響效應(yīng)做了一般性檢驗，結(jié)果表明，煤炭價格波動對產(chǎn)出具有正向效應(yīng)。2004～2010年期間，在我國對固定資產(chǎn)投資、出口貿(mào)易的刺激以及對居民消費的鼓勵等因素的共同作用下，引起市場對于煤炭需求的大幅上升，于此同時我國GDP也保持了較為快速的增長速度。

經(jīng)濟增長對煤炭的需求，表面上是對現(xiàn)有煤炭存量的需求，更深層的影響表現(xiàn)在對煤炭增量的需求，而煤炭增量需求的變化直接影響了我國的煤炭價格。正是根據(jù)以上思路，本文傾向于探究國民經(jīng)濟的發(fā)展對未來一期或數(shù)期煤炭價格的影響，挖掘煤炭經(jīng)濟指標伴隨國民經(jīng)濟指標產(chǎn)生的相應(yīng)變化，其具體解釋如圖1所示。

圖1 GDP與煤炭經(jīng)濟指標關(guān)系圖

如圖所示，以“GDP”作為分析的起點，“收入水平”隨GDP上升而上升， “消費需求”與收入水平同向變化，市場對電力、鋼鐵、建材和化工產(chǎn)品需求的上升，引起煤炭需求的顯著上升，在市場環(huán)境和市場規(guī)律的作用下煤炭價格相應(yīng)上升?？紤]到GDP上升由消費、投資、政府支出和凈出口共同決定，本文認為，單一因素（煤炭價格上升）不對GDP產(chǎn)生顯著影響，因為產(chǎn)業(yè)鏈的傳導(dǎo)機制遵循由下游到上游的模式，下游行業(yè)的波動逐級向上游傳導(dǎo)引起煤炭行業(yè)的波動，反之則不顯著，即GDP（作為對最終產(chǎn)品的統(tǒng)計）不會受到煤炭價格變動的顯著影響，故圖中用虛線連接。

基于以上分析，本文首先建立1978年～2014年我國名義GDP時間序列模型，預(yù)測2015年～2019年我國GDP，然后將GDP作為解釋變量，煤炭價格（2001年～2014年全國重點煤礦原煤平均價格）作為被解釋變量，將當期的GDP作為下一期和下幾期的煤炭價格的解釋變量，采用半對數(shù)回歸模型模擬GDP對煤炭價格滯后的影響，以期通過對GDP的預(yù)測把握未來中國煤炭價格的走向。

1 基于時間序列模型的GDP預(yù)測

1.1 時間序列模型識別

根據(jù)2015年3月5日中國第十二屆全國人民代表大會第三次會議，國務(wù)院總理李克強作政府工作報告中表示，中國2015年經(jīng)濟增長目標降為7%左右，即2015年全國GDP預(yù)計為681015.1億。預(yù)測值與國家調(diào)整預(yù)計值的誤差為2.6%，預(yù)測精度較高。

2 煤炭價格與我國GDP關(guān)系研究

選取2001年～2014年我國重點煤礦平均原煤出廠價格（數(shù)據(jù)來源《中國經(jīng)濟年鑒》）作為煤炭研究價格。分別是：97.6、111.2、114.6、137、162.7、153.7、127.8、273.1、304.6、388.5、444.8、464.9、430.6、411.6。（單位：元）

以原煤價格Pt為因變量，GDPt*為自變量，建立2001年～2014原煤價格與GDPt*的半對數(shù)回歸模型，Pt=C+lnGDPt+εt，εt-WN（0，σ），t=2001，......2014 （3）

分別采用表3中數(shù)據(jù)與不同滯后期的GDP序列做模型（3）的參數(shù)估計，隨著滯后期的增大，必然會出現(xiàn)一個滯后期L，使得模型擬合為最優(yōu)，并且根據(jù)市場的經(jīng)濟規(guī)律此種變化在一定階段內(nèi)具有最優(yōu)點。

根據(jù)各個滯后期的模型擬合情況可知，當L=1時，模型擬合度最高，即以符合半對數(shù)回歸模型為前提假設(shè)，當期原煤價格受2年以前的GDP數(shù)值影響較為顯著，因此，得半對數(shù)回歸方程，

pt=-2617.488+231.874lnGDPt-1 t=2001，......2014 （4）

利用2013年～2014年GDP數(shù)值與2015年～2019年GDP預(yù)測值，通過回歸方程（4）預(yù)測2015～2020年原煤平均價格，如表2所示。

表2 2015～2019年原煤平均價格預(yù)測值

[年份＼&2015年＼&2016年＼&2017年＼&2018年＼&2019年＼&2020年＼&價格＼&481.2＼&502.7＼&525.6＼&548.9＼&572.4＼&595.9＼&]

（2015年，截止到3月份原煤實際平均價格為453.6，預(yù)測值與實際值的誤差為6.03%，預(yù)測精度較高）

3 研究結(jié)論

本文的主要研究目的是基于我國GDP時間序列的規(guī)律性，通過建立GDP與我國2001年～2014年我國的原煤平均價格的回歸模型，預(yù)測我國未來幾年的原煤價格的變化規(guī)律，得到我國2001～2019年原煤平均價格的走勢及變化率，見圖4、5所示，結(jié)合以上研究結(jié)果，本文主要得出以下四點結(jié)論。

3.1 原煤價格將平緩上漲

進入 “十三五”，我國國民經(jīng)濟繼續(xù)保持平穩(wěn)較快發(fā)展，考慮到煤炭價格與名義GDP數(shù)據(jù)的相關(guān)性，本文預(yù)測在經(jīng)濟大環(huán)境不發(fā)生重大變化的前提下，如圖4所示，從2015年到2020年我國原煤平均價格將一直保持上漲趨勢，且趨勢趨于平緩。

3.2 異點解釋

3.2.1 由圖4、5發(fā)現(xiàn)，2007至2008年煤炭價格漲速徒增。除去經(jīng)濟增長的原因，本文推測還有如下兩個原因：①2007年是中國資本市場快速發(fā)展和擴張的一年。資本市場的快速膨脹加速了一部分熱錢流向煤炭市場，煤炭價格因此被抬高。②在2008年北京奧運會的帶動下，2007年全國范圍內(nèi)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)掀起一波浪潮，建材、電力、鋼鐵和化工產(chǎn)品需求增加，導(dǎo)致煤炭需求有較大幅度提升，煤炭價格隨之上揚。

3.2.2 由圖4、5發(fā)現(xiàn)，2014至2015年煤炭價格漲速徒增。本文推測還有如下兩個原因：①美國經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭強勁，同時歐元區(qū)與日本延續(xù)寬松的貨幣政策的可能性較大，因此全球煤炭需求將保持穩(wěn)定增長。同時我國出臺了一系列政策，如限制劣質(zhì)煤的進口，還通過增加進口關(guān)稅及增加出口配額來緩解煤企困局和產(chǎn)能過剩。②全國各地落實煤礦限產(chǎn)政策，執(zhí)行狀況良好，會有效的遏制盲目產(chǎn)量過大，從而緩解煤炭市場供需不平衡的矛盾。從經(jīng)濟學原理角度看，煤炭價格已降到最低，而供應(yīng)量得到控制時，其價格勢必得到回歸。

3.3 煤炭價格變化具有周期性

觀測原煤平均價格變化率圖發(fā)現(xiàn)，煤炭價格變化率具有一定的周期性變動。同我國的五年計劃周期相一致，煤炭價格變化率的變動周期也為五年。此外，本文在研究GDP與煤炭價格關(guān)系時也發(fā)現(xiàn)，當期煤炭價格受五年前我國國民經(jīng)濟情況影響更為顯著，這個結(jié)果應(yīng)引起相關(guān)政府部門的注意。

3.4 煤炭價格波動趨于平穩(wěn)

由圖5所示，進入“十三五”后，煤炭價格波動較以前趨于穩(wěn)定。推測其原因有如下三點：①隨著煤炭市場信息的及時公開和反饋，市場預(yù)判煤炭行情有了更多參考，使得市場供需雙方對煤炭價格的預(yù)期愈見明晰，從而減弱了煤炭價格的波動。②作為國家能源戰(zhàn)略的重要著力點，新能源的發(fā)展增加了能源供應(yīng)的來源，它對煤炭的逐步替代減弱了煤炭供需的波動，未來煤炭價格波動也會隨之減弱。③兼并重組后的煤炭企業(yè)淘汰落后的產(chǎn)能，提升規(guī)模效益和抗風險能力，不斷增強企業(yè)預(yù)判市場變化的能力，這有利于減弱煤炭價格的無序波動。

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