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中國(guó)的牛市幾乎沒(méi)有任何基本面支撐，一旦散戶投資者的增速和IPO表現(xiàn)遇到不可避免的極限，泡沫的破滅就可能啟動(dòng)倒計(jì)時(shí)，而現(xiàn)在或許已到了這樣的時(shí)刻。

人們常說(shuō)中國(guó)股市是政策驅(qū)動(dòng)的，即只要政府希望市場(chǎng)上漲，市場(chǎng)就可以持續(xù)上漲?？墒牵袊?guó)的動(dòng)能型交易新手們對(duì)于眼下的盤整行情到底會(huì)做出怎樣的反應(yīng)，其實(shí)存在巨大的變數(shù)。

在這樣一個(gè)動(dòng)能驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)上，新入場(chǎng)的散戶如何動(dòng)作將成為關(guān)鍵。遲早有一天，散戶投資者的增速和IPO的表現(xiàn)都將遇到自己的極限，這是不可避免的事情，到那時(shí)，股市就將無(wú)法繼續(xù)吸收不斷增加的股票了。

我們現(xiàn)在或許就已來(lái)到了這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

必須指出的是，政府還有運(yùn)作的空間來(lái)給股市添一把柴，比如降息，比如降低銀行準(zhǔn)備金要求?？墒?，同時(shí)要指出的是，貨幣市場(chǎng)利率走高的時(shí)候，央行在作壁上觀。中國(guó)銀行業(yè)界的七日回購(gòu)比率一周內(nèi)從2.2%增長(zhǎng)到了2.73%。

有人推測(cè)，政府可能在尋找方法讓股市略略走低，去掉一些泡沫成分。可是，這依然是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)游戲，是在挑戰(zhàn)散戶的神經(jīng)。一旦貪婪讓位于恐懼，則泡沫的破滅還將加速。