略至關(guān)重要。對(duì)于散戶投資者而言，大多數(shù)不具備專業(yè)的投資、財(cái)務(wù)等相關(guān)金融知識(shí)，貿(mào)然地進(jìn)入股市投資只能成為被收割的韭菜。散戶投資者應(yīng)根據(jù)自身經(jīng)濟(jì)、知識(shí)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面實(shí)際情況，對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行合理劃分、配置，做到理性消費(fèi)和理性投資。在此過程中，有更多的資金投入到社會(huì)建設(shè)中去，我們普通散戶既可以收獲國(guó)家發(fā)展的紅利，又為共同富裕出一份力，一舉多得！一、散戶的優(yōu)劣勢(shì)（一）散戶的劣勢(shì)1.散戶所占比重過高。A股散戶數(shù)量巨大，機(jī)構(gòu)投資數(shù)量相對(duì)較少，股市的博弈成為機(jī)構(gòu)和散

菜割了還會(huì)長(zhǎng)。‘散戶’應(yīng)對(duì)變化的能力差，在股市交易中很容易被‘收割’?？擅慨?dāng)一批‘散戶’退出后，很快就會(huì)有新的‘散戶’加入，所以股市里才把‘散戶’比作‘韭菜’?！薄拔矣浀卯?dāng)初種的白菜，割一次就‘game over’了。你說韭菜割了還能再割？”小豆子有點(diǎn)懷疑?！澳阋遣恍牛蹅兙头N點(diǎn)兒韭菜試試？”松子兒熱情地拉著小豆子去了陽臺(tái)。豆苗兒們，你們要不要也來體驗(yàn)一下韭菜的“生生不息”呢？種植韭菜需要準(zhǔn)備:

證券市場(chǎng)中莊家和散戶的博弈對(duì)證券市場(chǎng)的走勢(shì)具有重要的影響.但目前為止，尚未見到將確定性微分博弈理論應(yīng)用于莊家和散戶間的連續(xù)時(shí)間博弈的研究中.為此，本研究運(yùn)用動(dòng)態(tài)博弈理論中的確定性微分博弈對(duì)專家和散戶之間的博弈行為進(jìn)行分析，得到了莊家和散戶博弈的開環(huán)納什均衡策略和反饋納什均衡策略.1 微分博弈的動(dòng)態(tài)系統(tǒng)1.1 動(dòng)態(tài)博弈理論1) 假設(shè)在一個(gè)微分博弈中，每位參與者的目標(biāo)函數(shù)為：(1)其中n為總?cè)藬?shù)，gi(·)≥0，φi(·)≥0.目標(biāo)函數(shù)(1)的值取決于如下的確

是一群素不相識(shí)的散戶合力拉抬的，那算不算奇跡？如果這些散戶拉抬股票時(shí)，華爾街的機(jī)構(gòu)聯(lián)手賣出，打壓股價(jià)（做空），結(jié)果最終卻是散戶贏了，華爾街的機(jī)構(gòu)有的公開認(rèn)輸，有的瀕臨破產(chǎn)，這算不算奇跡？這樣的奇跡，就發(fā)生在2021年1月的美國(guó)股市。到目前為止，美國(guó)證券交易委員會(huì)仍在調(diào)查研究這一事件，想弄清全部來龍去脈。至少從表面上看，確實(shí)是散戶血洗了華爾街。事情的經(jīng)過是這樣，美國(guó)股市有一只股票叫游戲驛站，該公司在美國(guó)很有名，近些年業(yè)績(jī)不好，虧損嚴(yán)重，總是傳聞要退市。202

文王散戶，一向被認(rèn)為是股市中最弱小的群體，資金量少、操作不專業(yè)、追漲殺跌，每一輪行情都會(huì)被機(jī)構(gòu)投資者宰割。在我國(guó)股市，散戶還給自己起了一個(gè)充滿調(diào)侃意味的名字——韭菜，寓意被割了一茬又一茬，毫無反抗之力。美國(guó)散戶戰(zhàn)勝華爾街機(jī)構(gòu)的案例仿佛一劑強(qiáng)心針，讓很多散戶幻想“聯(lián)合起來打敗機(jī)構(gòu)”。但，這真的能實(shí)現(xiàn)嗎？回顧這件事全過程，起初，在香櫞資本剛剛公開做空時(shí)，游戲驛站的股價(jià)反而出現(xiàn)急速拉升，其背后真的全是散戶的買單在推動(dòng)？這很難讓人信服。美國(guó)的機(jī)構(gòu)資金來路眾多，有公

交易數(shù)據(jù)中識(shí)別出散戶投資者的簡(jiǎn)單算法?；诖怂惴?，論文研究發(fā)現(xiàn)，發(fā)達(dá)國(guó)家（如美國(guó)）的散戶投資者顯示出一定的選股能力，能夠正確預(yù)期將來股票的走勢(shì)。論文對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的散戶投資者文獻(xiàn)作出了原創(chuàng)性的貢獻(xiàn)，同時(shí)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的未來發(fā)展也具有重要的借鑒意義。在中國(guó)股票市場(chǎng)上，散戶投資者依舊占據(jù)著超過80%的交易量，他們通常被認(rèn)為缺乏選股能力、追漲殺跌、平均虧錢。而在發(fā)達(dá)國(guó)家股票市場(chǎng)上，投資者機(jī)構(gòu)化已經(jīng)成為大趨勢(shì)，70%至80%的市場(chǎng)交易量由機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造。那么，那些在發(fā)

大事，莫過于美股散戶與華爾街空頭之間所上演的那場(chǎng)“世紀(jì)逼空大戰(zhàn)”，散戶抱團(tuán)把大空頭對(duì)沖基金逼到直接認(rèn)輸，選擇平倉離場(chǎng)，這無疑是讓全球的投資者們見證了歷史。其中，曾經(jīng)千億人民幣規(guī)模的對(duì)沖基金Melvin，更是被散戶抱團(tuán)打得暴虧，甚至一度可能就要爆倉破產(chǎn)了。Melvin基金持有大量美股游戲驛站（GME）的空倉，而游戲驛站正是美國(guó)散戶們追捧的熱門股票。那么，這件事情的來龍去脈、前因后果究竟如何，最終又是如何落幕的？全球的投資者們?cè)凇俺怨稀钡耐瑫r(shí)，又能從中學(xué)到些什

初，一群混論壇的散戶演繹了一段現(xiàn)代史上罕見的投資傳奇。在Reddit論壇上WallStreetBets投資社區(qū)進(jìn)行日間交易的散戶的推動(dòng)下，GameStop（GME）和AMC院線（AMC）等沉寂已久的股票出現(xiàn)了幾十倍甚至幾百倍的暴漲。在這一過程中，散戶聯(lián)手發(fā)起逼空大戰(zhàn)，多家華爾街對(duì)沖基金因此蒙受巨額虧損。在圍剿了“華爾街之狼”后，3月13日，有通過GameStop等股票賺到錢的WallStreetBets用戶發(fā)帖曬出自己以GameStop的名義從公益機(jī)構(gòu)認(rèn)養(yǎng)

下降，以至于很多散戶在2020年的牛市中仍然出現(xiàn)較大的虧損。其次是退市制度改革。改革原來單一的連續(xù)虧損退市指標(biāo)，完善了組合類財(cái)務(wù)退市指標(biāo)、市值與股價(jià)退市指標(biāo)、財(cái)務(wù)造假退市量化指標(biāo)、重大違法類退市等多種退市指標(biāo)，并且優(yōu)化了退市程序。退市制度的改革加速了劣質(zhì)企業(yè)淘汰，2020年度退市公司的數(shù)量是歷年來最多的，達(dá)到16家。這些改革給散戶投資者帶來了巨大的影響，以前的“炒新炒小炒差”的投資習(xí)慣已不適應(yīng)新的市場(chǎng)變化了。很多散戶投資者的投資業(yè)績(jī)已經(jīng)很難跑贏市場(chǎng)指數(shù)，更

東輝沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“散戶抱團(tuán)”吊打華爾街狼的故事終究還是沒能跳出窠臼，游戲驛站漲得越猛，跌得也越重，美國(guó)散戶終究還是沒能抱住團(tuán)，最終成為華爾街狼的盤中餐。這個(gè)故事其實(shí)是根本不存在的，但是有大量媒體報(bào)道渲染此事，就變成了莫須有的一件事，以訛傳訛，似乎就變成了確有其事。但是沒有一則報(bào)道能拿出確切的交易數(shù)據(jù)來驗(yàn)證此事，所有的媒體報(bào)道都是根據(jù)論壇里散戶的議論以及某些對(duì)沖基金嚴(yán)重虧損的事實(shí)在猜測(cè)。事實(shí)證明媒體的報(bào)道是錯(cuò)的，在游戲驛站的整個(gè)交易中，散戶資金只占1/3，機(jī)構(gòu)

黃湘源此起彼伏的散戶抱團(tuán)和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)，一個(gè)出現(xiàn)在據(jù)說已經(jīng)去散戶化的美國(guó)，一個(gè)出現(xiàn)在目前仍相對(duì)散戶化的中國(guó)，但結(jié)局卻驚人的相似，即都以收割散戶而告終。美國(guó)散戶抱團(tuán)卻最終慘遭血洗美國(guó)的散戶抱團(tuán)最終并沒有逃脫以失敗告終的命運(yùn)，但對(duì)于美國(guó)成熟市場(chǎng)傳說已久的去散戶化則似乎起到了證偽作用。美國(guó)的投資結(jié)構(gòu)，事實(shí)上很長(zhǎng)時(shí)間與A股并無二致，上世紀(jì)二十年代，散戶比例超過90%，七十年代在70%左右，之后養(yǎng)老金崛起，機(jī)構(gòu)投資者才逐漸取代散戶成為了美國(guó)資本市場(chǎng)的主導(dǎo)力量。機(jī)構(gòu)投資者

但是仍有很多農(nóng)村散戶以戶為單位進(jìn)行生豬養(yǎng)殖，在此期間難免會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境產(chǎn)生嚴(yán)重的影響。因此文章針對(duì)農(nóng)村散戶生豬養(yǎng)殖與環(huán)境保護(hù)進(jìn)行全面的分析。1 當(dāng)前我國(guó)農(nóng)村散戶生豬養(yǎng)殖與環(huán)境保護(hù)的主要問題農(nóng)村散戶進(jìn)行生豬養(yǎng)殖時(shí)，養(yǎng)殖規(guī)模一般較小，養(yǎng)殖場(chǎng)地相對(duì)簡(jiǎn)單，生豬養(yǎng)殖的前期成本投入較少，有較強(qiáng)的靈活性，無需投入較多養(yǎng)殖成本，更加符合我國(guó)廣大農(nóng)村地區(qū)生產(chǎn)力的發(fā)展水平，但是當(dāng)前我國(guó)廣大農(nóng)村地區(qū)散戶生豬養(yǎng)殖過程中的環(huán)境保護(hù)問題仍然相對(duì)突出，主要源自于散戶生豬養(yǎng)殖中產(chǎn)生的各類糞

股市”“機(jī)構(gòu)”“散戶”“抱團(tuán)”，這幾個(gè)詞讓我想起近期華爾街“韭菜”反殺機(jī)構(gòu)大戰(zhàn)，精彩程度讓吾等吃瓜群眾大呼過癮。在我的印象中，股票市場(chǎng)應(yīng)該就是機(jī)構(gòu)一統(tǒng)天下的局面，哪能容得下散戶這樣囂張跋扈，都是機(jī)構(gòu)吃肉，少數(shù)散戶喝湯，大多數(shù)散戶被“割肉”“刮骨”。這次華爾街散戶的逆襲戰(zhàn)，讓我們看到了千千萬萬“韭菜”團(tuán)結(jié)起來的力量。在2020年的A股市場(chǎng)中，牛市成為了少數(shù)人的牛市，散戶掙錢越來越難，在我這個(gè)缺乏經(jīng)濟(jì)知識(shí)背景的人的理解中，意思就是大多數(shù)散戶都在牛市中賠了錢，那

記者　趙覺珵美國(guó)散戶吊打華爾街做空機(jī)構(gòu)的“散鱷大戰(zhàn)”，吸引全球投資者目光。從倫敦到孟買，從首爾到東京，多國(guó)散戶躍躍欲試，希望復(fù)制“一夜暴富”的經(jīng)驗(yàn)。但散戶舉動(dòng)也引起監(jiān)管部門警覺，多國(guó)市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)準(zhǔn)備介入。散戶又逼空白銀？據(jù)美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》1日?qǐng)?bào)道，因此前一度限制用戶交易“游戲驛站”等股票而被美國(guó)散戶“圍攻”的交易平臺(tái)羅賓漢宣布，將交易受限的股票從50只調(diào)整為8只，剩下的分別是“游戲驛站”、AMC院線、黑莓等。1日開盤，美股散戶抱團(tuán)股回吐盤前漲幅，截至

田Timothy散戶，在A股的語境里，如果不是貶義詞的話，也肯定不是一個(gè)中性的詞語。它和追漲殺跌、韭菜、傻錢、大媽和虧損，往往連在一起。轉(zhuǎn)念一想，散戶沒什么不好，這里面有一系列值得討論的嚴(yán)肅問題，對(duì)我們千千萬散戶投資者非常重要。試圖定義散戶散戶的含義有幾個(gè)層面。從資金層面看，散戶指的是“資金小”的“非職業(yè)”投資者。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)之前，擠在券商營(yíng)業(yè)部里，進(jìn)不了大戶室的，叫散戶。從這個(gè)意義上講，散戶對(duì)應(yīng)的是大戶。然而，資金多少倒也不要緊，并非劣勢(shì)?！胺锹殬I(yè)”卻

加炒作的似乎都是散戶，且在停牌過程中，上市公司多次自查信息也都披露顯示，上市公司方面并沒有更多該披露而未披露的信息，但這難道就能夠說明散戶是此次無厘頭炒小炒差超低價(jià)的主力軍嗎？隨著證監(jiān)會(huì)的深入立案調(diào)查，如果并不存在什么別出心裁的內(nèi)幕交易的話，事實(shí)真相或終究不難證明，所謂“散戶主力軍”炒小炒差炒低價(jià)所構(gòu)成的“新型市場(chǎng)操縱”或“新型股價(jià)操縱”，充其量不過就是此前曾經(jīng)發(fā)生過的“漲停板敢死隊(duì)”之類市場(chǎng)操縱股價(jià)操縱行為的翻版罷了，而如果真如此，又何新之有？注冊(cè)制條件

報(bào)道，原題：中國(guó)散戶如今把錢交給股市專業(yè)人士打理 2020年中國(guó)很多股民做了件異乎尋常的事：把錢委托給專業(yè)人士。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年中國(guó)散戶投資者通過管理基金買入價(jià)值4877億元人民幣的股票，超過他們直接投資股市的3400億元。這與2015年形成鮮明對(duì)比。當(dāng)時(shí)散戶通過個(gè)人交易賬戶投入2.2萬億元，是投資基金產(chǎn)品金額的近兩倍，這助推了一個(gè)泡沫。這種轉(zhuǎn)變凸顯中國(guó)民眾對(duì)專業(yè)投資者看法的變化。中國(guó)的基金常被指偏好風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率都較低的股票。33歲的上海金融業(yè)人士喬伊斯

觸底反彈背后，是散戶投資者交易量占美股交易量20%以上，峰值時(shí)曾達(dá)到25%。在過去，散戶一般通過基金、養(yǎng)老金等方式間接投資美股，其交易量只占美股交易量的約10%。美國(guó)資本市場(chǎng)向來以成熟自居，長(zhǎng)期以來，幾乎由機(jī)構(gòu)投資者主宰?，F(xiàn)在，數(shù)百萬等待發(fā)家致富的散戶投資者們，即便手握幾百美元，也沖進(jìn)了股市。這到底是為什么？首先，要?dú)w功于一個(gè)簡(jiǎn)單易用的股票交易軟件Robinhood。炒股的人都知道，如果要買賣股票，必須為每筆交易付費(fèi)。而Robinhood不僅提供了零傭金交

幫兇。中國(guó)的股市散戶的絕對(duì)數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過機(jī)構(gòu)投資者，截止2019年底，股票投資者數(shù)量達(dá)到15975萬人，個(gè)人投資者占比為99.76%，因此上市公司會(huì)計(jì)造假引起的股價(jià)波動(dòng)，主要影響的是散戶，每一個(gè)散戶身后都是一個(gè)家庭，上市公司財(cái)務(wù)造假引起股價(jià)波動(dòng)，導(dǎo)致散戶財(cái)產(chǎn)的直接損失，事情過大容易引起社會(huì)動(dòng)蕩，如康美藥業(yè)、康得新。筆者根據(jù)造假的案例，前后推演，造假發(fā)生的原因，對(duì)散戶的影響。關(guān)鍵詞：會(huì)計(jì)造假;股價(jià);散戶一、上市公司會(huì)計(jì)造假產(chǎn)生的原因會(huì)計(jì)造假主要有三方面原因造成

產(chǎn)公司股價(jià)主要是散戶買家的趁低吸納。在疫情流行的大背景下，美股投資市場(chǎng)出現(xiàn)了散戶入市者大幅增加的“新情況”，這在長(zhǎng)久以來主要以機(jī)構(gòu)投資方式為主的美股市場(chǎng)中引發(fā)了不小關(guān)注。曾經(jīng)風(fēng)光無限的赫茲租車，在宣布破產(chǎn)后，其股價(jià)竟然從每股56美分漲到超過5美元的巔峰高點(diǎn)。而傳統(tǒng)百貨業(yè)巨頭杰西潘尼也在破產(chǎn)后出現(xiàn)了股價(jià)飆升、認(rèn)購者眾多的奇怪局面。高盛公司通過調(diào)查發(fā)現(xiàn)，近幾個(gè)月來，來自小型交易的股票所占的比例已經(jīng)從3％上升至7％。為什么美國(guó)股市散戶增多？有媒體稱，疫情帶給美國(guó)

蹄疫采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，3個(gè)規(guī)模場(chǎng)30份，共60份。（2）牛口蹄疫采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，3個(gè)規(guī)模場(chǎng)30份，共60份。（3）羊口蹄疫采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，1個(gè)規(guī)模場(chǎng)10份，共40份。3.2 小反芻獸疫 采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，1個(gè)規(guī)模場(chǎng)10份，共40份。3.3 禽流感 采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，3個(gè)規(guī)模場(chǎng)30份，共60份。3.4 牛布病 采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，3個(gè)規(guī)模場(chǎng)30份，共60份；羊布病采樣3個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)散戶30份，1個(gè)規(guī)模場(chǎng)10份，共40份。4 調(diào)

前，我國(guó)資本市場(chǎng)散戶的人數(shù)眾多，約占股民總數(shù)的95%，交易量也占到總交易量的80%以上，但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)的資本市場(chǎng)極不成熟。要想建設(shè)健康穩(wěn)定的資本市場(chǎng)，去散戶化勢(shì)在必行。文章通過對(duì)散戶及我國(guó)資本市場(chǎng)現(xiàn)狀進(jìn)行研究和分析，認(rèn)為要想實(shí)現(xiàn)去散戶化的目標(biāo)，構(gòu)建以機(jī)構(gòu)投資者為主的資本市場(chǎng)，監(jiān)管部門必須重塑監(jiān)管體系，機(jī)構(gòu)應(yīng)該建立信托責(zé)任意識(shí)，各方要同時(shí)發(fā)力，增強(qiáng)散戶的信心?！娟P(guān)鍵詞】散戶;機(jī)構(gòu)投資者;去散戶化【中圖分類號(hào)】F832.51 【文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼】A 【文章編

和心理因素影響，散戶表現(xiàn)較為感性。研究發(fā)現(xiàn)散戶買入后持有期間有顯著負(fù)的超額收益率，并在后期負(fù)的超額收益率并沒有減少，表明散戶沒有學(xué)習(xí)能力。關(guān)鍵詞：市場(chǎng)有效性 散戶 負(fù)超額收益率一、引言2012年2月至2016年4月，廖英強(qiáng)在上海廣播電視臺(tái)第一財(cái)經(jīng)頻道《談股論金》節(jié)目擔(dān)任嘉賓主持人。《談股論金》作為第一財(cái)經(jīng)證券類品牌節(jié)目，始終保持較高人氣，收視率表現(xiàn)穩(wěn)定。廖英強(qiáng)還從2014年9月開始擔(dān)任第一財(cái)經(jīng)頻道周播節(jié)目《談股論金之英強(qiáng)開講》的嘉賓主持。上述兩檔節(jié)目在上海

究了機(jī)構(gòu)投資者和散戶的博弈，社?；鹱鳛橹匾痔厥獾臋C(jī)構(gòu)投資者，卻鮮有學(xué)者研究社?；鸷?span id="syggg00" class="hl">散戶在證券市場(chǎng)上的博弈，更鮮有學(xué)者從博弈論的角度研究社保基金在證券市場(chǎng)的投資對(duì)散戶收益的影響，本文則為這方面的研究提供了一個(gè)思路。(二)現(xiàn)實(shí)意義一是給散戶提供具有建設(shè)性的投資建議。散戶在證券市場(chǎng)獲取信息較少，多采取投機(jī)行為，屬于非理性投資者。本文的研究有利于厘清社保基金在證券市場(chǎng)的投資運(yùn)營(yíng)方式以及和散戶之間的博弈策略，從而為廣大的散戶提供投資建議，減少非理性行為。二是為

公司;主力機(jī)構(gòu);散戶中圖分類號(hào)：F830.91? ? ? ? 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A? ? ? 文章編號(hào)：1673-291X（2019）28-0085-02引言我國(guó)股票市場(chǎng)雖初具規(guī)模，但諸多區(qū)域仍處于成長(zhǎng)期，股票市場(chǎng)的不成熟促進(jìn)了各種全新的現(xiàn)代分析方法理論的創(chuàng)造與不斷創(chuàng)新。本文采用其中一種方法，即博弈論，對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)的上市公司、主力機(jī)構(gòu)、散戶之間的博弈行為以較新的視角進(jìn)行分析比較并給出一定建議。一、各投資主體在我國(guó)股票市場(chǎng)的博弈戰(zhàn)略中國(guó)股票市場(chǎng)上主要投資者是上市

力出貨階段。作為散戶投資者，為何屢戰(zhàn)屢敗，究其根源，就是連一些基礎(chǔ)的實(shí)戰(zhàn)操盤知識(shí)都沒有，不了解主力的出貨方法成為“接盤俠”，最后陷入大幅虧損的境地。該如何保住最近來之不易的勝利果實(shí)，作為數(shù)十年在股市摸爬滾打的老股民，我總結(jié)出了一套散戶操作秘籍，希望對(duì)大家有所幫助！根據(jù)當(dāng)前主力的幾種出貨方法，都有相應(yīng)的操作策略：一、跌停板開板出貨法：對(duì)于短期快速上漲了許多（80%以上，下同）的股票，早盤跌停板打開，吸引散戶跟風(fēng)，然后收盤回到跌停板附近，第二天繼續(xù)如此操作。散

實(shí)是隔離了一部分散戶直接進(jìn)入科創(chuàng)板交易，打響了去散戶化第一槍。2019年5月15日，證監(jiān)會(huì)設(shè)立了“5·15全國(guó)投資者保護(hù)”宣傳日。證監(jiān)會(huì)副主席閻慶民發(fā)言表示，要下大力氣建設(shè)投資者保護(hù)大格局?，F(xiàn)階段，全球主要資本市場(chǎng)普遍把增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力的重點(diǎn)放在兩個(gè)方面，一方面是爭(zhēng)取有前景的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，另一方面則越來越重視吸引全球投資者的參與。保護(hù)投資者是個(gè)大課題，要做好，必須要有持續(xù)的改革來保證。但另一方面，很多具體的制度的變革則相對(duì)容易，它們的操作性也更強(qiáng)。為此，《南風(fēng)窗

工具，構(gòu)建機(jī)構(gòu)和散戶投資者之間的可觀測(cè)性異質(zhì)和散戶投資者之間不同私人信息結(jié)構(gòu)下的IPO定價(jià)、抑價(jià)模型，分析投資者可觀測(cè)性異質(zhì)和私人信息結(jié)構(gòu)對(duì)IPO抑價(jià)的影響，以期發(fā)展和完善IPO抑價(jià)理論。當(dāng)前，中國(guó)仍舊在努力探究適合中國(guó)特殊國(guó)情的IPO發(fā)行機(jī)制改革，而IPO制度設(shè)計(jì)和投資者保護(hù)更是其主要內(nèi)容，因此，研究投資者情緒與信息結(jié)構(gòu)異化對(duì)IPO抑價(jià)的影響，不僅能解釋中國(guó)IPO“異象”，也可以為中國(guó)證券市場(chǎng)下一步市場(chǎng)化改革提供一定的理論指導(dǎo)。二、基本概念與變量確定本文

步入新時(shí)期。中小散戶投資者在A股市場(chǎng)中一直處于弱勢(shì)地位。中小散戶投資者需按以下投資策略進(jìn)行投資：投資資金是家庭閑置資金、進(jìn)行組合投資、理智買入并果斷賣出、悉心照顧自己的股票、形成適合自己的投資理念。中小散戶按適合自己的投資策略進(jìn)行投資，有望分享A股市場(chǎng)發(fā)展帶來的紅利。關(guān)鍵詞：中小散戶；A股投資策略中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A收錄日期：2018年8月6日 一、中小散戶A股投資常犯的錯(cuò)誤中小散戶，指在股市交易中，那些投入股市資金量較小的個(gè)人投資者。其入市

要是個(gè)人，俗稱“散戶”。目前，中國(guó)股市有超過1億的散戶，持有股票市值約占市場(chǎng)總額的25%。散戶進(jìn)入股市，目的是追求獲利，然而股市中充滿各種風(fēng)險(xiǎn)，由于交易能力和素質(zhì)參差不齊，所以常有“一贏二平七虧損”的說法。二、散戶虧損的主要原因在股市的投資者當(dāng)中，散戶始終是弱者，相比投資機(jī)構(gòu)，散戶在股票交易中更容易虧損和失敗，虧損原因主要有哪些呢？（一）掌握信息不對(duì)稱股市信息公開化程度不高，及時(shí)性不強(qiáng)。投資機(jī)構(gòu)是一個(gè)專業(yè)團(tuán)隊(duì)，獲取信息的渠道多、內(nèi)容全面、時(shí)機(jī)及時(shí)；而中小散

的書，也見過一些散戶資質(zhì)好運(yùn)氣佳變成大師。總結(jié)下來，對(duì)一句話感觸頗深，要成為一個(gè)好散戶，需要做到散戶身有大師心。渾渾噩噩地混日子是不行的，那甚至不能算是一個(gè)合格的散戶，充其量只是一個(gè)買股票的混混。散戶身有大師心，這話要怎么理解？首先，散戶身可有大師心：大師在成為大師之后，端坐神壇，當(dāng)然是非常之高大上。但是大師呢，也不是生下來就是大師，大師也是從“小師”、“中師”一路走來的。要繼續(xù)深挖呢，也一定是最初從散戶走來的。每一個(gè)大師的起點(diǎn)都是散戶，這是鐵律（當(dāng)然，肯

要】 本文分析了散戶投資者在股市中選擇股票主要方法和主要參考指標(biāo)，提出以下規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的方法：注重價(jià)值投資，選擇市盈率偏低的股票;規(guī)避暗莊陷阱，選擇大盤藍(lán)籌的股票;守候成本價(jià)，不盈利不賣;注重學(xué)習(xí)，提高對(duì)股票的分析研究能力。【關(guān)鍵詞】 股票;散戶;價(jià)值投資股票是一種有價(jià)證券，是股份公司所有權(quán)的憑證。股份公司通過發(fā)行股票籌措資金，發(fā)展事業(yè)。股票投資者（股票的認(rèn)購人）即股東，在我國(guó)，股東主要包括個(gè)人、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、社會(huì)團(tuán)體等。股東通過股票擁有股份公司的股份，

這種私募基金，把散戶的錢集中起來打一只股票嘛，我就把錢都交給他們了。陳文瀚 這種坐莊是違法的！孫蘇梅 鑫鑫一直說，富貴險(xiǎn)中求！陳文瀚 他這不是叫你去求財(cái)，是叫你去送命啊！孫蘇梅 鈔票放在銀行里，又不是放在他們公司。密碼我也有的，昨天還看過，里面還有錢的呀！顧 晴 早說呀，你現(xiàn)在把賬戶打開來看看，還剩多少錢？孫蘇梅 沒了，錢怎么沒了？陳文瀚 你把錢放在人家的保險(xiǎn)柜里，這個(gè)錢和你還有什么關(guān)系??？就算別人把鑰匙給你，你還能管著別人拿不拿嗎？孫蘇梅 那么，我的錢呢

，證券市場(chǎng)將從“散戶市”走向“機(jī)構(gòu)市”。A股已經(jīng)是全球市值第二的資本市場(chǎng)，可是跟全球第一的美股相比，A股最大的特點(diǎn)就是散戶多。在A股，80%的投資者是散戶投資者，只有20%的投資者是機(jī)構(gòu)投資者。其實(shí)說A股入MSCI的影響，并不是表面看到的流入多少增量資金，而是對(duì)占比達(dá)到80%散戶的利益分配，影響最大的是中國(guó)A股的散戶。有觀點(diǎn)戲稱“國(guó)產(chǎn)收割機(jī)換成了中外聯(lián)合收割機(jī)”，收割散戶韭菜的效率更高了。散戶市值連續(xù)下降隨著今年6月份的結(jié)束，我們很快步入7月份的時(shí)間點(diǎn)。然

指出了莊家坐莊和散戶跟莊是我國(guó)證券市場(chǎng)的重要特征，接著論述了莊家坐莊的過程及坐莊對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展正反兩反面的影響，并且在本文的最后提出了幾點(diǎn)關(guān)于莊家坐莊的政策及如何正確對(duì)待莊家坐莊的建議?！娟P(guān)鍵詞】莊家 散戶 證券市場(chǎng) 價(jià)格操縱莊家的產(chǎn)生是證券市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的必然產(chǎn)物，莊家在證券市場(chǎng)中處于特殊的地位。一、莊家與莊家行為的內(nèi)涵界定莊家是以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，并且利用所掌握的雄厚資金，以證券作為投資對(duì)象的大型機(jī)構(gòu)。當(dāng)某一機(jī)構(gòu)在持有某只有價(jià)證券后，著手準(zhǔn)備或

行規(guī)?；N植減少散戶對(duì)蔬菜質(zhì)量安全的影響，研究其中存在的問題，并提出具體的解決措施，呼吁推進(jìn)蔬菜規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化種植。關(guān)鍵詞 蔬菜；規(guī)模種植；散戶；質(zhì)量安全；影響中圖分類號(hào)：F326.13；F322 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：B DOI：10.19415/j.cnki.1673-890x.2017.06.042近年來，我國(guó)農(nóng)業(yè)飛速發(fā)展，蔬菜種植面積擴(kuò)大到3 000萬hm2，年產(chǎn)量超過7億t。隨著蔬菜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，蔬菜質(zhì)量安全問題也逐漸成為熱議話題，一方面，人民群眾生活水平提

00養(yǎng)殖業(yè)中“小散戶”造就的“大勢(shì)”姜立蘋 內(nèi)蒙古自治區(qū)赤峰市翁牛特旗畜牧獸醫(yī)局 024500養(yǎng)殖業(yè)中的小散戶由于數(shù)量龐大，他們的所作所為作為整體可以影響整個(gè)市場(chǎng)的變化，要想改變劇烈變化的形勢(shì)，養(yǎng)殖業(yè)也應(yīng)避免小散戶思維，適當(dāng)規(guī)?；l(fā)展，樹立技術(shù)意識(shí)，打造以技術(shù)見長(zhǎng)的養(yǎng)殖業(yè)。養(yǎng)殖業(yè)；小散戶；造就；大勢(shì)近年來養(yǎng)殖業(yè)市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，養(yǎng)豬、養(yǎng)雞甚至養(yǎng)羊都要經(jīng)歷像過山車一樣的大起大落，經(jīng)過此番折騰，大部分的養(yǎng)殖戶損失慘重。特別是小散戶受害最深，他們往往是在市場(chǎng)行情最好

區(qū)316位食用菌散戶的問卷調(diào)查，對(duì)其參與橫向合作意愿的影響因素進(jìn)行了實(shí)證分析。首先利用單因素分析法進(jìn)行變量篩選，繼而利用二元Logistic回歸模型對(duì)篩選后的變量進(jìn)行分析。結(jié)果表明，被調(diào)查散戶的性別、文化程度、食用菌年產(chǎn)量、從事食用菌種植的年限、食用菌收入占家庭總收入比重、所在地距農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)距離、政府宣傳推廣和周邊散戶參與橫向合作的比例7個(gè)變量對(duì)散戶參與橫向合作意愿的影響顯著。其中，影響最為顯著的是政府宣傳推廣、從事食用菌種植的年限和食用菌年產(chǎn)量。關(guān)鍵詞：食

即墨探索消除果蔬散戶安全監(jiān)管盲區(qū)日前，在山東省即墨市金口鎮(zhèn)東渠村，村農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全協(xié)管員華玉先說：“我們村種菜不多，但種菜農(nóng)戶不少，基本上是露地菜。今年5月以來，已經(jīng)摸底上報(bào)了3次散戶種菜情況，6至8月全村有種菜農(nóng)戶14戶，主要有9個(gè)品種、1.4公頃土地，都進(jìn)行了檢測(cè)?！逼鋵?shí)，東渠村對(duì)散戶種菜情況的統(tǒng)計(jì)摸底和安全監(jiān)管，僅是即墨市加強(qiáng)散戶果蔬質(zhì)量安全監(jiān)管、消除農(nóng)產(chǎn)品安全監(jiān)管盲區(qū)的一個(gè)縮影。量大面廣的散戶果蔬生產(chǎn)一直是我國(guó)農(nóng)產(chǎn)品質(zhì)量安全監(jiān)管的盲點(diǎn)，也是農(nóng)產(chǎn)品安

體戶(以下簡(jiǎn)稱“散戶”)收購并處理，而有經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和技術(shù)規(guī)范的企業(yè)回收處理主體(以下簡(jiǎn)稱“公司”)卻沒有穩(wěn)定的廢舊品來源，產(chǎn)能閑置，成為目前逆向物流渠道的主要矛盾。據(jù)筆者調(diào)查分析，消費(fèi)者之所以將廢棄的物品交給散戶回收，主要原因是便利、價(jià)格可以接受、缺乏正規(guī)公司回收渠道信息以及環(huán)保意識(shí)薄弱等。而散戶選擇自己處理主要是能夠帶來更高利潤(rùn)，但散戶自己拆解處理會(huì)帶來很多社會(huì)問題，如其對(duì)廢舊品焚燒、破碎、濃酸提取、廢液直接排放等處理方法會(huì)造成生態(tài)環(huán)境破壞和資源嚴(yán)重浪費(fèi)等

當(dāng)前A股開戶數(shù)中散戶占99%以上，總市值散戶持有量約占42%，而成交量散戶占85%以上。結(jié)論是A股市場(chǎng)是散戶主導(dǎo)的市場(chǎng)。數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的，結(jié)論是錯(cuò)的。實(shí)際上，散戶雖然占大多數(shù)，但卻處于從屬和跟風(fēng)地位，而真正主導(dǎo)這波大牛市行情的則是開戶數(shù)和成交量占比小的機(jī)構(gòu)，特別是大機(jī)構(gòu)。從這個(gè)意義上說，1比9大。在A股市場(chǎng)，1比9大，道理很簡(jiǎn)單。機(jī)構(gòu)數(shù)量少，卻是主導(dǎo)，是有組織的部隊(duì)，而散戶數(shù)量再大，沒有組織，就像一盤散沙。這波大牛市行情的領(lǐng)頭羊顯然是機(jī)構(gòu)投資者，有了明顯的賺錢

跌后，有專家建議散戶退出炒股：“炒股是有風(fēng)險(xiǎn)的，而且是專業(yè)的，沒有4個(gè)電腦屏放在那兒，你都沒資格炒股，你得看這個(gè)指數(shù)、那個(gè)指數(shù)?！薄叭?span id="syggg00" class="hl">散戶化”并不是新主張。從1990年滬深兩個(gè)證券交易所成立，散戶投資者占比過高就一直是個(gè)問題。由于自身能力的局限性，散戶注定是股票市場(chǎng)中的弱勢(shì)群體。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，中國(guó)的散戶投資者至少90%從來沒有賺過錢。而縱觀歐美等成熟資本市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者占了70%以上?！?span id="syggg00" class="hl">散戶退下，把錢交給看4個(gè)電腦屏的機(jī)構(gòu)”，專家的建議看似100%正確。自

經(jīng)常聽到一些中小散戶買股輸錢后將責(zé)任歸咎于別人，譬如：“都是某券商不好，硬說×××股票將大漲，結(jié)果把我套得死死的?！钡鹊?，不一而足的言論在套牢的投資者中經(jīng)?？梢月牭?。那么，是不是真的有人要陷害你，或是有好事者作為莊托來使你輸錢？我看大多數(shù)情況并非如此，主要還是投資者對(duì)大勢(shì)和個(gè)股的趨勢(shì)判斷錯(cuò)誤所致。散戶在分析股市的時(shí)候，無非是依托基本面和周圍人氣等感覺進(jìn)行分析預(yù)判。我們大多數(shù)人的智商是差不多的，特別是，會(huì)炒股的人都比較聰明，只要用心分析得出的結(jié)論也是基本相同

所愿。三、機(jī)構(gòu)和散戶的博弈過程導(dǎo)致機(jī)構(gòu)投資者缺乏誠信我國(guó)現(xiàn)階段的IPO過程中，作為散戶的中小投資者只能參與一級(jí)市場(chǎng)的網(wǎng)上申購。而機(jī)構(gòu)則既可以參與一級(jí)市場(chǎng)的網(wǎng)上資金申購，又可以參與網(wǎng)下配售。機(jī)構(gòu)在詢價(jià)過程中缺乏誠信的過程，需要通過散戶和機(jī)構(gòu)投資者共同參與一級(jí)市場(chǎng)的網(wǎng)上資金申購的博弈過程來進(jìn)行分析。（一）模型假定1.雙方都是具有理性選擇的經(jīng)濟(jì)人［6］。2.只研究散戶和機(jī)構(gòu)投資者對(duì)一只股票進(jìn)行網(wǎng)上資金申購。3.散戶具有不完全信息而機(jī)構(gòu)投資者具有完全信息。4.博弈

莊家與其他莊家、散戶及監(jiān)管層之間的博弈關(guān)系。本文認(rèn)為政府可以利用這種相互博弈關(guān)系來打擊莊家的操縱行為，完善中國(guó)股票市場(chǎng)。關(guān)鍵詞：博弈；莊家；操縱行為；散戶；股市中圖分類號(hào)：F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A莊家是股市活動(dòng)中的一種客觀現(xiàn)象，不要說中國(guó)這個(gè)以投機(jī)為主的股市，就是在美國(guó)等發(fā)達(dá)成熟的西方國(guó)家股市中，莊家同樣存在。在我國(guó)股市中，莊家的存在是帶有必然性的，它們的操縱行為對(duì)股市有重大的影響。一、股市莊家概述（一）股市莊家定義。一般地說，莊家就是指在證券市場(chǎng)中具備一定資

小菜一碟”，但小散戶卻撐起了券商利潤(rùn)的大半個(gè)天?？蛻糍Y產(chǎn)規(guī)模僅占2成的散戶卻為券商貢獻(xiàn)了8成的利潤(rùn)，而客戶資產(chǎn)規(guī)模占到8成的機(jī)構(gòu)客戶或者“大戶”，貢獻(xiàn)的利潤(rùn)不到2成，卻消耗了券商80%的服務(wù)成本。這是國(guó)內(nèi)一家知名券商總裁的切身感受。而一份對(duì)多家排名靠前的營(yíng)業(yè)部進(jìn)行的抽樣調(diào)查也顯示，正是散戶不少券商在梳理近年來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶結(jié)構(gòu)時(shí)發(fā)現(xiàn)，按照利潤(rùn)貢獻(xiàn)度排名，資產(chǎn)規(guī)模10萬～50萬的客戶排在首位；其次是50萬元～100萬元、10萬元以下、100萬元以上……很多營(yíng)

咱們散戶挖空心思想賺錢，然而卻屢屢走入歧途，被大盤所累，被技術(shù)分析所累，被基本面所累，被市場(chǎng)上各類股評(píng)咨詢所累，十幾年下來，真正能賺到錢的，少之又少。偶爾聽聞楊百萬、張衛(wèi)星、林園以及最牛散戶劉芳之類的，也只是投以羨慕的眼光，理性點(diǎn)分析，他們這些人到底有多少是真的東西？媒體的報(bào)道和網(wǎng)上寫手之間的以訛傳訛，又給其中增加了多少水分？昨晚看到一個(gè)故事，有些荒唐，也有些傷人，我們不妨以審視的眼光看看。說是一個(gè)人死了，上了天堂。發(fā)現(xiàn)21世紀(jì)的天堂很人性化，金壁輝煌的七

場(chǎng)的輪回,都不以散戶的意志為轉(zhuǎn)移?因此得到搖錢樹的第一關(guān)是"天時(shí)"?但是"天時(shí)"并不對(duì)每個(gè)散戶都有用---你還得有"地利"?這個(gè)"地利"就是資金?搖錢樹可以搖錢,但是需要先用錢請(qǐng)回去,沒有資金就沒有發(fā)言權(quán)?有了"地利"還不夠,還得有"人和"?這個(gè)"人和"就是個(gè)人的智慧和勇氣?為什么機(jī)會(huì)在有的人手里是搖錢樹,而到了有的人手里就是墻頭草?因?yàn)閮烧咧g的"人和"差得太遠(yuǎn)了?一個(gè)散戶的一生是有限的,等到的"天時(shí)"通常不會(huì)超過一位數(shù),占據(jù)的"地利"?擁有的"人和"都

“他是我?guī)淼模?span id="syggg00" class="hl">散戶出身，洗碗掃地什么的，隨便給安排個(gè)活就行?！崩习逵行殡y：“我這里很高級(jí)的，要散戶做什么？”正說著，忽聽大堂里傳來一片吵嚷聲。老板急忙叫來一個(gè)服務(wù)員，問她出了什么事。服務(wù)員回答道：“采購員今天忘了買肉，客人點(diǎn)的菜半天送不上去，正在發(fā)脾氣呢。”老板頓時(shí)慌了神，正在為難，突然，只見身旁的散戶猛地拔出一把尖刀，捋起褲腿，“噌”地一刀割下一大塊肉，血淋淋地丟給服務(wù)員，說：“先拿去應(yīng)急?！比缓筠D(zhuǎn)身對(duì)老板說道，“老子別的本事沒有，割肉是經(jīng)常干的，不