劉永好

我們比小米的利潤(rùn)多多了，但是我們的估值顯然比小米未上市前的估值低得太多了，為什么？這不是規(guī)模越大、工廠越大、人越多就越能賺錢(qián)的時(shí)代了。

中國(guó)的經(jīng)濟(jì)從金融格局來(lái)講分為三個(gè)階段：第一個(gè)階段，是財(cái)政主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)。我們創(chuàng)業(yè)從1982年開(kāi)始，那個(gè)時(shí)候是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在的很多事情那時(shí)候都沒(méi)有。那個(gè)時(shí)候的市場(chǎng)什么都是供不應(yīng)求，只要有膽量、認(rèn)真做，一般都可以成功，但是那時(shí)的政策確實(shí)比現(xiàn)在差很多。

過(guò)去的20多年開(kāi)始逐步走市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的道路，我認(rèn)為這個(gè)階段是以銀行為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)。也就是說(shuō)，銀行起到了很大的作用。在全社會(huì)資產(chǎn)配置里面，銀行占到80%甚至更多，只要銀行愿意給企業(yè)貸款，企業(yè)能夠跟銀行的人認(rèn)識(shí)、熟悉，讓銀行信任你，或者政府指定你，支持你獲得銀行貸款，只要企業(yè)認(rèn)認(rèn)真真、踏踏實(shí)實(shí)去做，一般都可以取得規(guī)模效益，都能取得進(jìn)步。

那時(shí)候的產(chǎn)需基本平衡，政府的作用仍然存在，但是銀行的作用很大，市場(chǎng)的作用相對(duì)還不夠，更多的是間接通過(guò)銀行貸款來(lái)支持企業(yè)的發(fā)展。當(dāng)然，那時(shí)候市場(chǎng)的力量和苗頭已經(jīng)出現(xiàn)，資本市場(chǎng)也在開(kāi)始發(fā)展，但是還不夠。

而這個(gè)時(shí)候，我們通過(guò)養(yǎng)鵪鶉、養(yǎng)雞、做飼料，不斷在全國(guó)布點(diǎn)建工廠，從一家到十家到一百家工廠，我們完成了布局。我們不斷招人，不斷投資，不斷建工廠，所以很感謝農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行給我們支持。在這個(gè)階段中，房地產(chǎn)行業(yè)成了財(cái)富排行榜的?？?。

現(xiàn)在則是經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，產(chǎn)品多數(shù)過(guò)剩了，這時(shí)候就不是規(guī)模越大、工廠越大、人越多就越能賺錢(qián)的時(shí)代了。市場(chǎng)評(píng)判看的是你的影響力、你的服務(wù)、你的價(jià)值，而這個(gè)時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)，特別移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的興起，使得創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)涌現(xiàn)，帶來(lái)大變革。

比如已經(jīng)在香港上市的聯(lián)想，它的估值是100多億美元，不算少，但是對(duì)于聯(lián)想幾千億的規(guī)模、幾千億的銷售、世界第一的電腦銷量和幾十年的努力和影響力來(lái)說(shuō)，我感覺(jué)它的估值還是比較低。

而在2014年年底，小米進(jìn)行了第五輪融資，融資金額是450億美元，那時(shí)候它不僅不賺錢(qián)，還虧損，沒(méi)有多少?gòu)S房，也沒(méi)有多少機(jī)器設(shè)備，它靠的是搭建一種平臺(tái)、一種互聯(lián)網(wǎng)思維的模式、一種服務(wù)、一種創(chuàng)新、一種變革，結(jié)果它的估值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了聯(lián)想。小米目前還沒(méi)有上市，假如一上市，估計(jì)估值會(huì)更高。

這說(shuō)明什么？說(shuō)明了市場(chǎng)的選擇、市場(chǎng)的考慮。就拿我們的企業(yè)來(lái)看，經(jīng)過(guò)了30多年的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)有八九萬(wàn)名員工，近千億的銷售規(guī)模，在全國(guó)各地建了四五百家工廠，我們已經(jīng)做到中國(guó)飼料行業(yè)的第一位，同時(shí)在肉食品養(yǎng)殖業(yè)中也已有了相當(dāng)規(guī)模。

但是如今大家并不看重有多少工廠、多少人、多少銷售額、多少利潤(rùn)。我們比小米的利潤(rùn)多多了，不管從工廠、占地、銷售還是利潤(rùn)方面，都相當(dāng)不錯(cuò)，而且還在進(jìn)步，還在發(fā)展，但是我們的估值顯然比小米未上市前的估值低得太多了，為什么？因?yàn)槭袌?chǎng)變化了，這是互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)。

在這種格局下，整個(gè)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)都變化了，不再純粹是銀行的推動(dòng)，而是由市場(chǎng)來(lái)推動(dòng)的。市場(chǎng)包括資本市場(chǎng)和市場(chǎng)資源的配置。在這種新格局下，我們?cè)撛趺崔k？大概在一年多以前，我們?cè)谘芯坎⒖紤]，按照慣例不斷地建工廠、招人、生產(chǎn)產(chǎn)品，不斷地養(yǎng)雞、賣肉，現(xiàn)在看來(lái)，簡(jiǎn)單地這樣做已經(jīng)過(guò)剩了，于是我們提出了所謂的“三化”：

第一，國(guó)際化。大踏步走出國(guó)門(mén)，我們?cè)诤Ｍ庖呀?jīng)干了十七八年了，20多個(gè)國(guó)家有50家工廠，走出去，天地寬廣。

第二，進(jìn)化。我們不僅做實(shí)業(yè)，還參與金融的運(yùn)作，包括我們?cè)谛录悠麓罱ǖ耐顿Y平臺(tái)。我們搭建了國(guó)際融資平臺(tái)，組建了財(cái)務(wù)公司、資產(chǎn)管理公司、保理公司等等，通過(guò)這樣的結(jié)合，我們得到了游刃有余的發(fā)展，當(dāng)我們的融資成本只是別人的1/3、1/4的時(shí)候，我們的生意就比別人好做得多。這是金融化的發(fā)展。

第三，以互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向的新的創(chuàng)新和變革。我們拿出100億元組建了一個(gè)創(chuàng)新集團(tuán)，這是一個(gè)草根集團(tuán)，從內(nèi)向外地招募一些創(chuàng)業(yè)合伙人，我們出錢(qián)來(lái)讓這些創(chuàng)業(yè)合伙人做創(chuàng)業(yè)者、事業(yè)合伙人或創(chuàng)業(yè)合伙人。不到一年的時(shí)間，草根集團(tuán)下面已經(jīng)有大概十多家、二十家的企業(yè)了。

這些小微企業(yè)，都是變革的、創(chuàng)新的、互聯(lián)網(wǎng)的、國(guó)際化的企業(yè)，其中有相當(dāng)多的企業(yè)都是非?？捎^、非常有前景的，我們要搭建這樣一個(gè)能夠由中國(guó)企業(yè)參與，甚至引領(lǐng)的行業(yè)的整合。我們?cè)诎拇罄麃?、新西蘭、法國(guó)、德國(guó)等多個(gè)國(guó)家進(jìn)行布局，通過(guò)這些優(yōu)秀人士的參與加盟創(chuàng)業(yè)，我們匯聚了一大批企業(yè)，這就是我們的未來(lái)。

很多傳統(tǒng)企業(yè)都感覺(jué)到壓力特別大，訂單在減少，用工成本在增加，環(huán)境保護(hù)的壓力在提升，工資水平也在不斷提升。在這種情況下，產(chǎn)品的銷售價(jià)格卻不斷下降，因?yàn)楫a(chǎn)品過(guò)剩了，沒(méi)有辦法。再看資本市場(chǎng)，這些傳統(tǒng)企業(yè)的估值確實(shí)總體都不太高，而比較一些新興的、所謂的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)，動(dòng)不動(dòng)就是30倍、50倍、100倍，有點(diǎn)想不明白，有點(diǎn)不平衡，還有點(diǎn)羨慕嫉妒恨。

其實(shí)這是市場(chǎng)的選擇，市場(chǎng)的格局趨勢(shì)就是這樣的。第二，由于有像馬云、騰訊、小米這樣的示范案例。第三，對(duì)未來(lái)的愿望和憧憬，在這種格局下，才會(huì)有今天。羨慕嫉妒恨是一種態(tài)度，但是你為什么要羨慕嫉妒恨呢？一旦羨慕嫉妒恨，你就變成了一個(gè)怨婦，就會(huì)成天睡不好覺(jué)、吃不飽飯，日子也會(huì)越來(lái)越難過(guò)。

我覺(jué)得我最大的優(yōu)勢(shì)就是心態(tài)比較好，羨慕嫉妒恨又怎么樣呢？我們不能落后太多，不能掉隊(duì)太多，而是應(yīng)該奮起直追。我覺(jué)得這是有可能做到的，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不能簡(jiǎn)單地?cái)U(kuò)大規(guī)模，但是可以變革。

（本文整理自作者在2015青島·中國(guó)財(cái)富論壇上發(fā)表的演講）