王志剛

A股風(fēng)險(xiǎn)大，高手都傷悲，更別說(shuō)中國(guó)大媽了。世界首富比爾·蓋茨，重倉(cāng)投資持有三一重工，不但顆粒無(wú)收還巨虧1.5億。

繼廣場(chǎng)舞占領(lǐng)盧浮宮，炒黃金完爆華爾街之后，中國(guó)大媽再次驚呆眾人。日前，微博ID為“獨(dú)立的八爪魚”的網(wǎng)友爆料，五一小長(zhǎng)假前的最后一個(gè)股票交易日，在北京某證券公司見到一位大媽在點(diǎn)數(shù)巨額現(xiàn)金，目測(cè)估計(jì)有上百萬(wàn)。

隨后該微博被多次轉(zhuǎn)發(fā)并迅速引發(fā)關(guān)注，媒體也相繼跟進(jìn)報(bào)道，“大媽帶百萬(wàn)現(xiàn)金炒股” 隨即走紅。不可否認(rèn)，近來(lái)股票市場(chǎng)的異?；鸨?，讓無(wú)數(shù)股民為之瘋狂，但大媽為炒股帶百萬(wàn)現(xiàn)金開戶的事情，卻聞所未聞。

正當(dāng)網(wǎng)友紛紛猜測(cè)時(shí)，日前，一位自稱是大媽鄰居的網(wǎng)友發(fā)微博揭秘，稱該大媽之所以如此“土豪”，攜帶這么多現(xiàn)金炒股，其實(shí)是“聽親戚說(shuō)最近股市火爆能賺錢，為了給兒子買婚房，就瞞著家人拿出了所有積蓄還向親戚朋友借了幾十萬(wàn)”，為了兒子的婚事，大媽可謂操碎了心。

這位大媽也可能是一個(gè)特例，但這一輪中國(guó)股市“沸騰”卻是個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。這到底是為什么呢？

新一輪牛市的內(nèi)在邏輯

剛過(guò)去的4月，上證綜指從3748狂漲到4441，漲幅高達(dá)18.51%，同時(shí)成交量也不斷放大，牛冠全球。這一輪牛市真正的邏輯是什么？對(duì)此專家給出了各自的答案——

中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸指出，近期中國(guó)股市上漲，是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)托底、金融風(fēng)險(xiǎn)可控的認(rèn)同，也是全面深化改革、市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、資金利率下行、中小企業(yè)上市公司盈利狀況改善等多種因素的綜合反映，有其必然性與合理性。因而，中國(guó)股市投資熱點(diǎn)不斷。

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，當(dāng)前，長(zhǎng)期的房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫風(fēng)險(xiǎn)在下降，金融系統(tǒng)和經(jīng)濟(jì)體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)在下降，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，這對(duì)市場(chǎng)形成很大的刺激。在這樣的大背景下，各項(xiàng)改革舉措層出不窮，股市投資熱點(diǎn)不斷。從“一帶一路”到“中國(guó)制造2025”，從軍民融合到國(guó)企改革，從環(huán)保到金融，相關(guān)板塊的股票都有著不錯(cuò)的表現(xiàn)。

南方民間智庫(kù)專家委員會(huì)副主席彭澎則表示，與上一輪牛市不一樣，這一輪牛市的一些投資熱點(diǎn)是政府鼓勵(lì)的發(fā)展方向，如國(guó)企改革、“互聯(lián)網(wǎng)+”、“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)等，傳統(tǒng)的、過(guò)剩的產(chǎn)業(yè)反而表現(xiàn)不盡如理想。因此，某種意義上，IPO就是產(chǎn)業(yè)政策的指揮棒，可以把股市打造為一個(gè)實(shí)現(xiàn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新”的平臺(tái)，助推中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、產(chǎn)業(yè)的更新?lián)Q代。

股市依然有風(fēng)險(xiǎn)

然而，面對(duì)沸騰的中國(guó)股市，面對(duì)這股“全民炒股”的熱潮，中國(guó)證監(jiān)會(huì)4月28日再度重申——“投資者踴躍入市，說(shuō)明大家對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)充滿信心，希望通過(guò)投資股市分享改革創(chuàng)新和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，但不少新投資者只看到炒股賺錢的可能，忽視了炒股賠錢的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)股市漲跌缺乏經(jīng)驗(yàn)和感受，對(duì)股市風(fēng)險(xiǎn)缺少足夠的認(rèn)識(shí)和警惕。”

事實(shí)上，這已經(jīng)是證監(jiān)會(huì)一年之內(nèi)第八次提示股市風(fēng)險(xiǎn)。

也許有人會(huì)問(wèn)，證監(jiān)會(huì)為何一再向股民們提出警告？這么牛的股市風(fēng)險(xiǎn)何在呢？有數(shù)據(jù)顯示，4月27日，融資余額單日出現(xiàn)逾250億元增幅，以1.81萬(wàn)億元重新改寫歷史新高，兩市融資余額環(huán)比增長(zhǎng)1.43%，這意味著從券商手中“借錢炒股”的人越來(lái)越多。

值得注意的是，本輪股市是我國(guó)大陸投資者第一次遇到可以融資炒股的牛市。我們知道，炒股的實(shí)質(zhì)是用投機(jī)獲得收益，是資本游戲。而以融資融券（“借錢炒股”）的方式炒股，更是隱含著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。融資融券的實(shí)質(zhì)是一種保證金交易，保證金交易的特點(diǎn)是以小博大，而盈利與虧損的比例都會(huì)隨之增大，一旦賠了后果不堪設(shè)想。

所以，投資者第一次遇到可以放大資金杠桿的牛市，在分享資金杠杠給自己帶來(lái)利潤(rùn)倍增的快樂(lè)的同時(shí)，對(duì)資金杠桿在股價(jià)下跌過(guò)程中的殘酷性還缺乏認(rèn)識(shí)。這恐怕是監(jiān)管層不斷提示股市風(fēng)險(xiǎn)的最關(guān)鍵因素。

在一些專業(yè)人士看來(lái)，股市收益基本上不是上市公司給的，幾乎都是在二級(jí)市場(chǎng)制造的，股市黑手演化造成的“負(fù)和”“黑洞”和“湮滅”十分可怕。大小主力機(jī)構(gòu)和莊家，則想盡一切辦法設(shè)“套”，誘惑散戶把兜里的錢掏出來(lái)裝進(jìn)他們的口袋。在網(wǎng)上流傳著一篇“散戶為何總是賠錢”的帖子在微信朋友圈里頻繁刷屏。帖子說(shuō)，散戶往往會(huì)在股價(jià)上漲到高位后買入，股價(jià)很快回調(diào)下跌，散戶又忍不住割肉賣出，當(dāng)股價(jià)跌到一定程度時(shí)，機(jī)構(gòu)又會(huì)將廉價(jià)籌碼攬入手中，誘惑股民再度抬轎。如此循環(huán)，散戶賬戶的資金越來(lái)越少，都在追漲殺跌中流入機(jī)構(gòu)的口袋。

專業(yè)人士指出，“正是這種追漲殺跌的通病，使得龐大的散戶被少數(shù)機(jī)構(gòu)玩于股掌之中，也使得大盤短期波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)加大?！?/p>

市場(chǎng)很殘酷，機(jī)會(huì)不會(huì)永遠(yuǎn)送給你

如今在股市上，傳出的搖骰子選股、看日子選股、挑名字選股、拋硬幣決定等奇葩選股，看似讓人啼笑皆非，卻曝出一些大媽級(jí)股民知識(shí)的欠缺。去年中國(guó)大媽們搶黃金損失竟達(dá)200億人民幣，有大媽直言：“不敢再冒冒失失出手了”；于是，大媽們轉(zhuǎn)身“勇敢”地殺進(jìn)股市。

但是，這個(gè)市場(chǎng)真的很殘酷，就像公開報(bào)道的那樣，基金經(jīng)理做老鼠倉(cāng)都還有虧錢的，更別說(shuō)是非專業(yè)的投資者了。千萬(wàn)別異想天開以為自己就是股神，即便是你已經(jīng)在這輪行情中賺了不少了。在牛市里虧錢、甚至爆倉(cāng)跳樓的人也有得是，用不著嘲笑別人，這個(gè)市場(chǎng)一直都有機(jī)會(huì)，也一直都有風(fēng)險(xiǎn)。所以，您最好不要加杠桿，最好不要賺了錢之后不斷地增加本金投入，牛市里虧錢最多的散戶就是加杠桿和不斷增加資金的人，除非你確定你能承受這么做之后大幅虧損的后果。

“入市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎”，這還真不是光說(shuō)說(shuō)作罷的。投資者必須正確對(duì)待投資風(fēng)險(xiǎn)，做負(fù)責(zé)任的投資者。如果投資者輕率、盲目跟風(fēng)，追漲殺跌，放縱貪婪，進(jìn)行投機(jī)，則必須為自己不負(fù)責(zé)任的行為負(fù)責(zé)。正如有學(xué)者指出，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下，中國(guó)不僅需要證券監(jiān)管當(dāng)局強(qiáng)力通過(guò)市場(chǎng)透明度維系市場(chǎng)完整性，更重要的是進(jìn)行投資者教育的同時(shí)改變投資者結(jié)構(gòu)，培育一批堅(jiān)信自己的價(jià)值判斷而又不跟風(fēng)的投資者。

一些大媽渴望的炒股“境界”是：“買在最低點(diǎn)，賣在最高點(diǎn)”，在專家看來(lái)，這幾乎是不可能完成的任務(wù)。絕大多數(shù)股票，都能漲能跌，漲多了就要跌，跌多了就要漲。既然市場(chǎng)時(shí)刻都有風(fēng)險(xiǎn)，你只有學(xué)習(xí)股市知識(shí)，掌握股市規(guī)律，才會(huì)擺脫盲目跟風(fēng)的莽撞；才能用你的邏輯和方法來(lái)買賣股票，并遵守和修正自己的投資紀(jì)律，長(zhǎng)期摸索一套屬于自己的套路。你才能做到有自己的思考、自己的觀點(diǎn)，不會(huì)聽風(fēng)就是雨，然后去磨練和平衡好自己的心態(tài)，去面對(duì)并克服貪婪和恐懼。

總之一句話，做股民就要：多學(xué)習(xí)，多實(shí)踐，多反思，多糾錯(cuò)。

（責(zé)編：蕭茵）