張一鵬 連澤銳

摘 要：隨著金融與網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的協(xié)同發(fā)展，P2P（Peer to Peer）信貸平臺(tái)作為一種彌補(bǔ)小額資本借貸市場(chǎng)空缺的手段得到迅速發(fā)展，然而由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)法律對(duì)P2P界定不清、監(jiān)管真空以及技術(shù)問(wèn)題，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)面臨著多種特殊風(fēng)險(xiǎn)，極大地限制了P2P網(wǎng)絡(luò)信貸的發(fā)展。本論文針對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)運(yùn)作中存在的各類風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管控設(shè)想，促進(jìn)P2P信貸平臺(tái)的健康發(fā)展。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)；風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、興起與發(fā)展

（一）介紹。根據(jù)《中國(guó)擔(dān)保P2P行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)指導(dǎo)手冊(cè)？中國(guó)網(wǎng)貸（P2P）行業(yè)手冊(cè)》P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)是指為個(gè)人之間的資本借貸提供交易渠道的中介機(jī)構(gòu)。相較于目前商業(yè)銀行“吸收存款—發(fā)放貸款”的常規(guī)借貸模式來(lái)說(shuō)，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)實(shí)質(zhì)上是傳統(tǒng)民間借貸的升級(jí)與發(fā)展，而其與傳統(tǒng)民間借貸的最大區(qū)別就是與當(dāng)代網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的相互融合。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的出現(xiàn)打破了傳統(tǒng)民間借貸的“人際關(guān)系網(wǎng)-熟人擔(dān)保”的模式，極大促進(jìn)了民間資本流動(dòng)的同時(shí)，但同時(shí)也帶來(lái)了各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）現(xiàn)狀。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)作為一種針對(duì)特殊群體的新興融資渠道，具有審核寬松低、門檻低、覆蓋廣、信息交互充分、手續(xù)簡(jiǎn)單，交易金額小、期限較短等優(yōu)點(diǎn)，恰好與中小微型企業(yè)融資需求特點(diǎn)相吻合，然而由于目前法律對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的界定并不清晰，造成了監(jiān)管方面的真空，出現(xiàn)了很多所謂的“山寨”P2P信貸企業(yè)，將信貸中介結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)槲杖罕姶婵畈l(fā)放貸款的非法集資行為，而一般民眾也不具備區(qū)分P2P網(wǎng)絡(luò)信貸機(jī)構(gòu)優(yōu)劣的能力，使得市場(chǎng)出現(xiàn)了劣者排斥良者的逆向選擇行為，壞賬風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加，亟需新的平臺(tái)運(yùn)作模式和強(qiáng)有力的外部監(jiān)管。

另一方面，雖然法律規(guī)定P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)不能吸收存款，但其發(fā)展實(shí)質(zhì)上極大的沖擊了銀行業(yè)，而且通過(guò)P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)流動(dòng)的資金動(dòng)向較為靈活，難以通過(guò)政策進(jìn)行有效控制，甚至在一定程度上與當(dāng)前國(guó)家實(shí)施的經(jīng)濟(jì)政策相抵牾，目前各業(yè)界也對(duì)這一新興融資方式的態(tài)度莫衷一是，宜堵宜疏仍未下定論，所以P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的未來(lái)發(fā)展還面臨著一定的政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

二、存在問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)分析

（一）監(jiān)管真空。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)不是金融機(jī)構(gòu)，根據(jù)我國(guó)《刑法》以及1998年國(guó)務(wù)院發(fā)布的《非法金融機(jī)構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動(dòng)取締辦法》，不經(jīng)國(guó)家有關(guān)部門批準(zhǔn)，任何自然人、法人都不能吸收存款或者變相吸收存款。盡管目前所有P2P信貸平臺(tái)都聲明其既不吸收存款也不變相地放貸，但P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的中轉(zhuǎn)賬戶上每天會(huì)有一定的資金沉淀，其金額一般也遠(yuǎn)超法律規(guī)定的20萬(wàn)元的限額。

另外，根據(jù)工信部法律規(guī)定，屬于經(jīng)營(yíng)范圍是網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)且非盈利性質(zhì)的網(wǎng)站，其監(jiān)管部門是通信管理局，不需要到工商局辦理營(yíng)業(yè)執(zhí)照，因此，某些P2P信貸平臺(tái)實(shí)際上不受銀監(jiān)會(huì)的管轄，而歸通信管理局監(jiān)管。所以由于目前實(shí)際上尚無(wú)關(guān)于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的明確界定的，也就無(wú)法明確P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)到底是應(yīng)該由銀監(jiān)會(huì)、工商部門、通信部門亦或公安部門等哪個(gè)部門監(jiān)管或哪幾個(gè)部門協(xié)管，監(jiān)管真空依然存在。

（二）信用風(fēng)險(xiǎn)。作為一個(gè)監(jiān)管真空的新興行業(yè)，由于進(jìn)入門檻低，注冊(cè)時(shí)并沒(méi)有資金要求，不少經(jīng)驗(yàn)不足甚至懷有不良目的的人士大量涌入該行業(yè)，造成整體P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)行業(yè)的信用質(zhì)量大幅下降，而對(duì)真正重視信用的平臺(tái)公司的信譽(yù)造成了一定的損失，投資者們?cè)诓痪邆滂b別網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)優(yōu)劣的能力的情況下往往會(huì)進(jìn)行逆向選擇，從而導(dǎo)致劣者驅(qū)逐良者，混亂了市場(chǎng)，嚴(yán)重阻礙了P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)行業(yè)的健康發(fā)展。

（三）壞賬風(fēng)險(xiǎn)。壞賬風(fēng)險(xiǎn)作為借貸交易中資金借出者面臨的最主要風(fēng)險(xiǎn)，常常是與信用風(fēng)險(xiǎn)共存的，貸款者在P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)上進(jìn)行投資時(shí)，通常面臨兩類壞賬風(fēng)險(xiǎn)：一是平臺(tái)本身運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，二是借款者不能按時(shí)還款甚至惡意拖欠造成的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

在常規(guī)的以商業(yè)銀行為主的資金流動(dòng)渠道中，商業(yè)銀行等正規(guī)機(jī)構(gòu)在吸取民眾存款之后再統(tǒng)一對(duì)借款者進(jìn)行較為嚴(yán)格的審核，同時(shí)扮演了借款者和貸款者的角色，以雄厚的資金為借出者緩沖了風(fēng)險(xiǎn)。相較而言P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)并不是正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)，僅僅是咨詢機(jī)構(gòu)和中介平臺(tái)，難以有效控制這兩類壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

（四）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)。隨著信息技術(shù)的飛速發(fā)展和網(wǎng)絡(luò)的普及，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越受到重視，其中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就是用戶數(shù)據(jù)的泄露、賬戶的安全問(wèn)題和網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的運(yùn)行技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，但是隨著平臺(tái)技術(shù)的進(jìn)步和經(jīng)驗(yàn)的積累，網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)是比較容易解決的，其帶來(lái)的損失也相對(duì)較少。

（五）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)來(lái)說(shuō)，借出者的缺乏、還本保息的擔(dān)保、壞賬數(shù)目、政府監(jiān)管制度的變動(dòng)、市場(chǎng)的波動(dòng)，都可能導(dǎo)致民間資金鏈的斷裂。解決的辦法一般來(lái)說(shuō)有兩個(gè)，一是自有資金的注入，再就是借新賬還舊賬，然而一旦平臺(tái)企業(yè)自有資金或者新進(jìn)入的資金不能滿足償還需求，公司只能破產(chǎn)，這樣不僅會(huì)造成大量壞賬的產(chǎn)生，還會(huì)降低整個(gè)行業(yè)的信譽(yù)，造成巨大的損失。

三、相關(guān)對(duì)策

（一）完善法律法規(guī)。從監(jiān)管層面上來(lái)說(shuō)，政府必須正視現(xiàn)實(shí)需求，P2P網(wǎng)絡(luò)信貸行業(yè)的飛速發(fā)展正說(shuō)明了它存在的合理性。政府應(yīng)通過(guò)出臺(tái)法律法規(guī)，將非法吸收公眾存款、非法集資與合法的民間借貸進(jìn)行明確區(qū)分，給予網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)公司陽(yáng)光化、規(guī)范化的途徑。

（二）完善資金管理機(jī)制。確保P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)運(yùn)行過(guò)程中資金的安全，是該行業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵。為安全管理用戶資金并同時(shí)不損害資金的流動(dòng)性，要求平臺(tái)企業(yè)內(nèi)部首先必須要建立嚴(yán)格的資金管理流程，將銀行等高信用機(jī)構(gòu)作為第三方，建立第三方監(jiān)管賬戶來(lái)管理在途資金，在增強(qiáng)監(jiān)管力度的同時(shí)也借助銀行的信譽(yù)提升了行業(yè)的形象。

（三）保護(hù)貸款者。P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)應(yīng)建立措施保護(hù)貸款者權(quán)利，目前各平臺(tái)主要通過(guò)提供擔(dān)保以及對(duì)借款人越來(lái)越嚴(yán)格的審核程序等方式來(lái)降低壞賬風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)將客戶資金與自身運(yùn)營(yíng)資金分開(kāi)管理、完善借款人信用評(píng)估以及留存擔(dān)保金等方式來(lái)控制運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，從而保護(hù)貸款者。

（四）完善征信體系。政府要通過(guò)立法、監(jiān)管等措施強(qiáng)制加強(qiáng)信息披露，提高行業(yè)準(zhǔn)入門檻。此外可以建立統(tǒng)一的征信體系，平臺(tái)可以憑此對(duì)用戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，平臺(tái)借貸的違約也會(huì)被記入征信系統(tǒng)，如此不僅可以降低信用風(fēng)險(xiǎn)，還可以有效解決不法分子利用P2P網(wǎng)絡(luò)信貸平臺(tái)的洗錢行為。

（五）增強(qiáng)信息安全管理。為降低平臺(tái)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)并保證用戶信息的安全，從業(yè)者應(yīng)加強(qiáng)平臺(tái)的數(shù)據(jù)庫(kù)建設(shè)以及架設(shè)更為全面的應(yīng)用層面的安全體系，在進(jìn)行網(wǎng)上資金轉(zhuǎn)賬的業(yè)務(wù)過(guò)程中，也采用有效的技術(shù)手段確保用戶的身份、資金等信息的合法性與有效性，并確保用戶信息在網(wǎng)絡(luò)傳輸過(guò)程中不被篡改泄露；同時(shí)，應(yīng)該加強(qiáng)與商業(yè)銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)之間的合作，借助銀行監(jiān)管系統(tǒng)，來(lái)有效保障用戶的資金安全。（作者單位：中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院）

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