蒲雁

摘要：隨著市場經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，中央倡導(dǎo)國內(nèi)企業(yè)走出去，許多國家歡迎中國企業(yè)到當(dāng)?shù)剡M(jìn)行投資，“走出去”已成為必然趨勢。本文針對鐵路企業(yè)對外投資的風(fēng)險因素進(jìn)行深入分析，從而更好地把控和預(yù)防投資風(fēng)險。

關(guān)鍵詞：中國鐵路企業(yè)；對外投資；風(fēng)險因素；對策

前言

投資任何項目都存在一定的風(fēng)險，鐵路項目的海外投資也不例外。在投資過程中的不確定性，即項目投資過程所具有的復(fù)雜性，一次性，創(chuàng)新性和獨特性等，以及企業(yè)內(nèi)外部的許多關(guān)系與變化造成了項目投資運營過程中各種各樣的風(fēng)險。如果不能很好地認(rèn)知和規(guī)避這些風(fēng)險就很可能會造成巨大損失。

鐵路企業(yè)海外投資項目的投入大和周期長的特點，從客觀上決定了掌握投資項目風(fēng)險因素和控制風(fēng)險的重要性。針對鐵路企業(yè)對外投資的風(fēng)險因素的深入分析，從而更好地把控和預(yù)防投資風(fēng)險。

一、對外投資風(fēng)險分析

評價鐵路企業(yè)對外投資風(fēng)險，首先需要了解風(fēng)險含義以及對外投資存在的風(fēng)險因素，只有明確這些基礎(chǔ)概念才可以確定和更好地理解該行業(yè)風(fēng)險。

（一）風(fēng)險的含義

風(fēng)險的一般定義是發(fā)生事故的可能性和事故導(dǎo)致后果的嚴(yán)重性的乘積，具體理解為：風(fēng)險是指在決策過程中，由于各方面的因素影響和作用，決策方案在實施過程中出現(xiàn)的不利結(jié)果的程度和情況。

鐵路企業(yè)對外投資風(fēng)險是一般風(fēng)險具體化的一種形態(tài)，它是在一定的環(huán)境條件和期限內(nèi)，導(dǎo)致鐵路企業(yè)海外投資項目出現(xiàn)的一系列損失和損害的程度。由于其不確定性，本文將其定義為投資決策實施過程中導(dǎo)致?lián)p失的可能性。

（二）對外投資的風(fēng)險影響因素

風(fēng)險控制是針對具體因素而言，因此首先要明確鐵路企業(yè)對外投資風(fēng)險的影響因素，根據(jù)影響因素建立有效的風(fēng)險評價模型，進(jìn)而完成風(fēng)險控制。鐵路企業(yè)投資及收益與多方面因素有關(guān)，對外投資更是一項十分復(fù)雜的過程，要充分考慮海外施工條件，資源情況，文化差異，社會動態(tài)，政治格局，市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境等一系列因素，這些因素與國內(nèi)鐵路企業(yè)項目開發(fā)具有很大的差別。

鐵路企業(yè)海外投資項目存在的風(fēng)險影響因素多且不同于國內(nèi)，考慮風(fēng)險因素要充分結(jié)合對外投資性質(zhì)和社會環(huán)境，遵循科學(xué)合理，符合市場，有益投資的原則。其中，主要風(fēng)險分為技術(shù)性風(fēng)險與非技術(shù)性風(fēng)險這兩大類。非技術(shù)性風(fēng)險主要包括資金風(fēng)險，政治風(fēng)險，市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，自然環(huán)境風(fēng)險及安全風(fēng)險。其中資金風(fēng)險是項目的主要風(fēng)險之一，要確保項目資金來源穩(wěn)定可靠，避免因為資金問題導(dǎo)致工程中斷和延期；政治風(fēng)險組主要是指項目的所在國的政局穩(wěn)定度風(fēng)險（如戰(zhàn)爭，動亂，政變等），法律，法規(guī)變更風(fēng)險，政策變動，宗教習(xí)俗以及其他的行政性風(fēng)險；市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險主要包括利率匯率變化風(fēng)險，通貨膨脹風(fēng)險等；自然環(huán)境風(fēng)險主要包括不可預(yù)測風(fēng)險，例如地震，洪水等；安全風(fēng)險則主要包括在施工生產(chǎn)的過程中的人員傷亡，機(jī)械設(shè)備等的損壞等，同時還包括有遭受到恐怖襲擊，搶劫，盜竊以及重大流行性疾病等多個方面的風(fēng)險。技術(shù)風(fēng)險則主要是包括了質(zhì)量風(fēng)險，技術(shù)條款風(fēng)險，工程變更風(fēng)險以及其他風(fēng)險。

二、對外投資風(fēng)險控制對策

如何規(guī)避投資風(fēng)險以及如何加強(qiáng)投資風(fēng)險防范的研究成為近年來許多中國企業(yè)對外投資的重要問題，鐵路企業(yè)也不例外。一方面，由于投資風(fēng)險所引起的投資收益，甚至投資本金的喪失極大的關(guān)系著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，另一方面，由于信息不對稱等因素，企業(yè)對投資風(fēng)險的識別以及評估存在滯后性，從而使得企業(yè)的調(diào)整措施跟不上外部環(huán)境的變化，對企業(yè)的發(fā)展存在著極大的不利影響。

（一）社會風(fēng)險控制措施

社會差異的不同容易給鐵路企業(yè)海外投資帶來意外的風(fēng)險，需要有效的社會動態(tài)把握并采取措施進(jìn)行風(fēng)險管理。社會風(fēng)險最明顯的因素是文化差異和自然災(zāi)害，對于文化差異風(fēng)險可以在對外投資項目中大量使用當(dāng)?shù)貒速Y源，給予當(dāng)?shù)厝藛T就業(yè)和生活保障，為當(dāng)?shù)厣鐣龀龃罅控暙I(xiàn)；同時在項目中使用了解兩國語言和文化的人員，就可以使大家避免文化差異，能夠良好溝通和工作。針對自然災(zāi)害風(fēng)險最主要的是和當(dāng)?shù)刈匀粸?zāi)害特征，從而進(jìn)行有效地預(yù)測，科學(xué)應(yīng)對等，做到自然災(zāi)害提前預(yù)防，有效反應(yīng)與處理。

（二）市場經(jīng)濟(jì)風(fēng)險控制措施

市場的競爭和需求波動對鐵路項目的投資和施工等具有較大的影響。對市場需求不清楚就有可能導(dǎo)致嚴(yán)重的損失?？刂剖袌鼋?jīng)濟(jì)風(fēng)險的有效措施有：1.組建科學(xué)的市場經(jīng)濟(jì)預(yù)測組織，掌握當(dāng)?shù)厝肆?，材料，設(shè)備價格及變化情況，對國家和當(dāng)?shù)罔F路建設(shè)行業(yè)進(jìn)行分析，以此作為投資項目的決策依據(jù)2.應(yīng)對外匯和稅收等風(fēng)險，建立外匯和匯率市場行情情報系統(tǒng)，負(fù)責(zé)國際金融市場的變化和動態(tài)工作，和東道國建立保障條約，確定工程價款的結(jié)算方式，幣種，匯率等，確保稅收風(fēng)險可控3.加強(qiáng)并購戰(zhàn)略，對外企業(yè)進(jìn)行并購可以有效地規(guī)避鐵路企業(yè)對外投資市場風(fēng)險。

（三）政治風(fēng)險控制措施

政治風(fēng)險的特點是不可抗拒的而且后果嚴(yán)重，同時與當(dāng)?shù)厣鐣维F(xiàn)狀密切相關(guān)，所以投資前要做好政治風(fēng)險考察和評估工作。可采取以下控制措施：1.投資前對東道國的政治情況進(jìn)行客觀分析評估，確定其對鐵路投資項目的影響再做出投資決策2.鐵路企業(yè)要加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣穆?lián)系，與當(dāng)?shù)卣M(jìn)行合資開發(fā)，聯(lián)系政府的利益可有效地避免政治原因帶來的風(fēng)險和影響3.充分發(fā)揮我國外交積極作用，投資決策前可以要求我國政治上給予國際上的扶持或優(yōu)惠，通過外交活動支持對外鐵路項目開發(fā)投資工作4.進(jìn)行政治風(fēng)險轉(zhuǎn)移，對鐵路投資項目進(jìn)行投保，這樣在發(fā)生政治格局導(dǎo)致的損失后可以有效地進(jìn)行付諸索賠從而減少風(fēng)險。

（四）經(jīng)營管理風(fēng)險控制措施

經(jīng)營風(fēng)險的控制按照影響因素的內(nèi)容包括三個方面：一是從管理上控制，優(yōu)化項目過程中人員管理和資源管理，運用精細(xì)化管理方法，減少資源的浪費，確保合理利用，通過科學(xué)管理系統(tǒng)確保鐵路施工企業(yè)項目穩(wěn)定持續(xù)進(jìn)行。二是從生產(chǎn)質(zhì)量上控制，采取有效措施確保項目過程安全，環(huán)保，社會效益等符合當(dāng)?shù)卣腿嗣竦囊?，以良好的質(zhì)量贏取良好的社會效益，最終降低經(jīng)營帶來的風(fēng)險。三是加強(qiáng)合同管理，設(shè)立專門的合同管理部門，對項目管理專員進(jìn)行合同知識培訓(xùn)，注重往來信件等書面資料的收集和管理，為設(shè)計變更和經(jīng)濟(jì)索賠提供證據(jù)，從而有效地控制合同管理風(fēng)險。

（五）其他風(fēng)險控制措施

首先，在鐵路項目對外投資前，進(jìn)行嚴(yán)格的項目評審，對項目相關(guān)的各種數(shù)據(jù)進(jìn)行收集，并就項目的技術(shù)以及非技術(shù)等各種因素進(jìn)行綜合評審分析，確認(rèn)各條款表述清晰，合同各方責(zé)任界定明確，資金支付，驗收標(biāo)準(zhǔn)和要求，成本和工資索賠，對合同糾紛解決和裁決選擇等條款仔細(xì)審查，避免合同失誤。其次，把握好工程成本的測算，編制好項目風(fēng)險控制表，成立風(fēng)險管理小組，將各類分險控制任務(wù)分解到相關(guān)部門。再次，根據(jù)鐵路投資項目的具體情況進(jìn)行工程投保，工程保險是一種有效的規(guī)避意外事故，自然災(zāi)害等預(yù)防措施。對于施工周期較長且工人素質(zhì)偏低，現(xiàn)場管理易發(fā)生風(fēng)險的投資項目，工程保險在一定程度上能有效地保證因該國政治局勢不穩(wěn)定，中方人員人生安全而引發(fā)的各種風(fēng)險。（作者單位：中鐵西南科學(xué)研究院有限公司）

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