樊洛兵

摘 要： 在證券投資實際操作中，很多投資者做出的決策并不符合風險規(guī)避和效用最大化的投資原則，偏離了科學的投資模型，屬于非理性的投資行為，而這種投資行為很可能給投資者帶來無法估計的損失，長此以往，甚至擾亂整個證券投資市場的秩序，不利于證券投資市場的健康發(fā)展?；诖?，本文將圍繞國內(nèi)當前證券投資的發(fā)展現(xiàn)狀和國內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)中的潛在風險、證券投資過程中的常見誤區(qū)展開分析，并藉此提出相關(guān)技巧策略以供參考。

關(guān)鍵詞： 證券投資；股份股權(quán)；投資策略；風險評估

前言

在證券投資中，謹慎小心是操作實踐中必不可少的，但若過于謹慎，也將無功而返，費時費力。因此，如何把握其控制度，如何準確辨別證券投資中的錯誤點，如何走出投資誤區(qū)，以及如何獲取利潤最大化的機會等問題是證券投資者和相關(guān)學者高度關(guān)注的問題，因此，就此展開相關(guān)分析與探討具有一定現(xiàn)實意義。

一、國內(nèi)當前證券投資的發(fā)展現(xiàn)狀

目前國內(nèi)證券市場已經(jīng)發(fā)展的比較成熟，有了相對科學合理的運作機制和管理條例，由此帶動了很多人接觸并嘗試證券投資，證券投資理念正被越來越多的人所接受，投資者的隊伍在不斷壯大?？梢哉f，證券投資已經(jīng)成為時下投資行業(yè)的中堅力量，發(fā)揮著巨大的影響力。同時，在原有的證券基礎(chǔ)品種之上，新的證券品種也正被不斷開發(fā)并推向市場，例如指數(shù)基金、債券基金等等，這些都是順應市場發(fā)展規(guī)律、符合投資者需求的創(chuàng)新產(chǎn)品。此外，證券的銷售渠道和方式也在不斷變化，更為便利的銷售渠道和方式將為證券參與者帶來更難得的投資機遇，合力推動著證券市場的蓬勃發(fā)展。

二、國內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)的潛在風險

（一）自營業(yè)務風險。 即包括基本風險和經(jīng)營管理風險兩種。作為綜合類券商的主營業(yè)務之一，加強宏觀調(diào)控、提高自營業(yè)務風險的預測能力對于新形勢下證券經(jīng)營機構(gòu)降低潛在風險來說是至關(guān)重要的。而證券經(jīng)營機構(gòu)由于其受經(jīng)營水平的限制、以及不合理的管理都會在證券自營買賣過程中造成風險，由此這類風險被稱之為經(jīng)營管理風險。

（二）承銷業(yè)務風險。 項目風險是承銷業(yè)務主要風險之一，由于我國具有數(shù)目眾多的具有承銷業(yè)務資格的券商，他們之間為爭取各自的利益，獲取一個項目，往往會采取各種手段，而這類激烈的項目爭奪戰(zhàn)也常常會為證券經(jīng)營機構(gòu)帶來各種風險。因此，必須嚴格遵照《證券法》、《公司法》等法律法規(guī)合法運行，以法律手段維護自身權(quán)益。同時，增強從業(yè)人員的道德素質(zhì)，避免因個人問題帶來的損失。

（三）經(jīng)紀業(yè)務風險。 這是證券經(jīng)營機構(gòu)潛在風險形成的根源所在，較為常見的有信用交易風險和交易差錯風險。但由于我國相關(guān)法律法規(guī)尚待完善，目前相關(guān)信用交易得不到法律保護，進而加劇了證券經(jīng)營機構(gòu)的風險。交易差錯風險是指應為各種原因，交易結(jié)果違背委托人意愿而帶來的損失。證券經(jīng)營機構(gòu)在與客戶交易過程中需要經(jīng)過多個操作環(huán)節(jié)，在每個環(huán)節(jié)中都可能因為管理不當出現(xiàn)失誤，進而造成交易差錯風險的產(chǎn)生。

三、證券投資常見誤區(qū)分析

（一）頻繁的錯誤操作。 股價忽高忽低是常有的事情，但部分投資者受到心理素質(zhì)或?qū)I(yè)素養(yǎng)的影響，每當看到股價下跌便會慌亂無主，導致盲目的誤操作，將自己陷入“被套”危機。這種非理性的操作行為是不可取的，應清晰明白，但凡股價都是有起有落，此時的下跌也只是暫時的，如若太過急于賣出則將會失去挽回損失的機會。

（二）懷有賭博的心理。 證券投資雖然強調(diào)機遇的重要性，但其實質(zhì)并不是一種賭博行為。然而，某些投資者卻抱有嚴重的賭博心理，既不了解投資市場的投資規(guī)則，也疲于分析所投資證券的價格變化形勢，盲目地購買和賣出證券，抱著僥幸心理進行投資。而事實表明，這種投資行為通常將給投資者帶來巨大的虧損。

（三）過分的追求利潤。 證券投資的最終目的就是規(guī)避風險并獲取更大利潤，但在實際的投資過程中，很多投資者片面追求利潤，一心能夠“一夜暴富”，期待“以小博大”，為了獲得更多的收益而持續(xù)等待，最終錯過了最好的投資時機，由此反而導致利潤降低，甚至因證券價格波動異常劇烈而造成巨大損失。

（四）投資中盲目跟風。 投資者在進行投資決策之前一般都會收集一些相關(guān)的消息或者參考一些股評，但是這并不代表投資者會合理利用這些消息和股評，大多數(shù)投資者都會偏聽偏信，傾向于接受那些與個人判斷一致的消息，而將不同于自己想法的消息自動歸結(jié)為錯誤消息，從而嚴重影響了投資決策的正確性。

四、相關(guān)證券投資的基本原則與技巧建議

（一）基本原則

1.分散投資原則。常言道：“雞蛋不能放在一個籃子里”，證券投資同樣如此，要進行分散投資。當投資者確定要投資的資金額之后，應盡量將資金分散投資到多種證券上，最大限度規(guī)避風險，防止賠空。對于熱衷冒險的投資者可以將大部分資金投入股票，而保守求穩(wěn)的投資者則可以更多地購買債券這種低風險的證券。

2.目標適度原則。這是證券投資者應該遵循的基本原則。即在證券市場比較低迷的時期要盡量保本，在證券市場比較繁榮的時期可以追求更高的收益。需要注意的是，證券投資者在投資過程中應盡量保持平常心，學會正確地評估市場、評估自己。

3.閑散投資原則。投資的風險是難以估計的，所以“借錢投資”的模式是絕不可取的，投資者在投資時要盡可能地使用閑置的自有資金，這樣在投資時就不會擔負過大的心理壓力，即使有一些虧損，也不會影響到正常的生活，至始至終保持理性態(tài)度。

（二） 技巧建議——長線、短線、相機抉擇的共施策略

證券投資策略按證券持有時間可以分為長期持有、短期交易和相機抉擇三類。長期持有，簡稱“長線操作”，即指投資者確定一個投資組合策略后，在較長一段時間內(nèi)（一般3到5年），不會進行較大的調(diào)整和改變。實行這種投資策略的投資者在證券持有期間一般不太關(guān)注證券價格的變化浮動，也不會因為證券小幅度的跌漲而急于賣出或買進，因此交易量基本為零。短期交易，簡稱“短線操作”，是目前國內(nèi)多數(shù)投資者所采用的投資策略，指投資者確定一個投資組合策略后，還會根據(jù)市場價格變化不斷對其進行調(diào)整，平均持股期比較短（一般為3到6個月），這種投資策略交易頻繁，為了彌補交易費用，抓住時機進行證券的買賣是獲利的關(guān)鍵。相機抉擇，則是介于長期持有和短期交易之間的一種投資策略，很多投資者都是被動地采取這種策略，當股市處于牛市時，投資者需要頻繁買賣以獲取豐厚利潤；而當股市處于“熊市”時，投資者被迫長期持有，以待下一次“牛市”出現(xiàn)。換言之，上述投資策略的適用，必須結(jié)合投資者自身實際情況和當其時的經(jīng)濟形勢、政治格局和軍事發(fā)展等多方面的綜合考量，在反復實踐中不斷探索最為得宜的證券投資操作方法。

結(jié) 語

隨著我國社會主義市場經(jīng)濟的發(fā)展，國內(nèi)證券市場已逐漸與國際金融市場接軌。國際大券商的融入，既為國內(nèi)證券經(jīng)營機構(gòu)帶來了繁榮，也帶來了威脅。對于國內(nèi)證券投資者來說，必須認清投資誤區(qū)，學會選擇最佳的投資組合，從而獲取更多的投資收益，促進證券市場的健康發(fā)展。 （作者單位：成都七中高新校區(qū)2013級）

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