張戈布

近年來，小微企業(yè)己成為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。然而，在小微企業(yè)發(fā)展過程中，融資難、融資貴一直是困擾其可持續(xù)發(fā)展的難題。21世紀(jì)以來，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的出現(xiàn)和電商平臺的興起使金融資源在更廣泛的范圍內(nèi)進(jìn)行配置，新的小微金融模式快速發(fā)展，為小微企業(yè)融資服務(wù)提供了新選擇。同時，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展也推動傳統(tǒng)商業(yè)銀行加快創(chuàng)新，小微企業(yè)融資渠道進(jìn)入多元化選擇時代。

一、小微企業(yè)資金需求困境

我國92%以上的小微企業(yè)具有融資需求，其中58%的企業(yè)有中長期資金需求，而與銀行發(fā)生信貸關(guān)系的小微企業(yè)僅占比25%，且針對小微企業(yè)特點的金融產(chǎn)品與服務(wù)嚴(yán)重不足，融資供求關(guān)系極其緊張。

（一）小微企業(yè)資產(chǎn)擔(dān)保抵押物缺乏，風(fēng)險較大

小微企業(yè)規(guī)模小，缺乏資產(chǎn)抵押，商業(yè)信用度低，甚至沒有擔(dān)保，因此無法成為商業(yè)銀行貸款的首選對象。另外，小微企業(yè)收益的不確定性因素較多，企業(yè)內(nèi)部管理普遍落后，會計制度不完善，財務(wù)信息不透明，企業(yè)經(jīng)營存在一定風(fēng)險?？傊?，小微企業(yè)貸款風(fēng)險大、成本高、監(jiān)督難，導(dǎo)致其向商業(yè)銀行貸款難。

（二）小微企業(yè)資金需求期限短、頻率高、數(shù)額小

宜信公司發(fā)布的《小微企業(yè)調(diào)研報告》顯示，65%的小微企業(yè)日常資金短缺額度在10萬元以內(nèi)，96%的小微企業(yè)日常資金短缺額度不超過50萬元，且多用于短期用途，但對資金到位的時間要求卻很高。一方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)融資缺乏積極性；另一方面，銀行信貸模式流程復(fù)雜、周期長，難以適應(yīng)小微企業(yè)資金需求的特點。而小微企業(yè)可選擇的民間借貸缺乏監(jiān)管，利率高，風(fēng)險較大。因此，貸款難、融資貴仍是小微企業(yè)融資的“頑癥”。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對小微企業(yè)融資具有重要意義

近年來，以第三方支付、網(wǎng)絡(luò)信貸平臺等為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，與傳統(tǒng)金融行業(yè)貸款模式不同，互聯(lián)網(wǎng)金融借助互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信技術(shù)開展資金融通、支付和信息中介等業(yè)務(wù)，降低企業(yè)金融交易的成本和風(fēng)險，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，對小微企業(yè)融資和金融服務(wù)具有重要作用。

（一）解決因信息不對稱產(chǎn)生的融資難問題

小微企業(yè)信息呈現(xiàn)碎片化和異質(zhì)化狀態(tài)，銀行獲取有用信息難度大，從而使小微企業(yè)信貸受阻。因此，解決信息不對稱問題是化解小微企業(yè)融資難的重要環(huán)節(jié)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融借助搜索引擎技術(shù)、通過大數(shù)據(jù)挖掘和處理技術(shù)，獲得豐富的市場信息以及目標(biāo)客戶的相關(guān)信息，準(zhǔn)確判斷客戶個人行為，并通過實時監(jiān)測對客戶進(jìn)行監(jiān)督。在有效篩選目標(biāo)客戶、對市場科學(xué)預(yù)測基礎(chǔ)上，作出對企業(yè)投資的判斷，從而解決小微企業(yè)因信息不對稱產(chǎn)生的融資難題。

傳統(tǒng)商業(yè)銀行借助互聯(lián)網(wǎng)也可以滿足客戶需求并最大限度地減少投融資雙方的信息不對稱。利用銀行風(fēng)險識別和風(fēng)險管控能力，通過互聯(lián)網(wǎng)實現(xiàn)社會公眾信息、資金的開放、安全和有效的交互與流動，線上終端可以迅速集結(jié)大規(guī)模社會零散資金投向小微企業(yè)，為小微企業(yè)融資探索新路徑。

（二）解決因交易成本高導(dǎo)致的融資貴問題

互聯(lián)網(wǎng)金融模式下，利用搜索引擎、社交網(wǎng)絡(luò)、大數(shù)據(jù)和云計算，對客戶和市場進(jìn)行全面分析，安全、高效，低成本。資金供需信息直接在網(wǎng)上發(fā)布并匹配，供需雙方可以直接聯(lián)系和交易，利用互聯(lián)網(wǎng)跨時空的特點，客戶可以獲得全天金融服務(wù)；資金支付直接在網(wǎng)上進(jìn)行，省去銀行、券商和交易所等金融中介環(huán)節(jié)，降低交易成本。

（三）互聯(lián)網(wǎng)普惠金融覆蓋范圍廣，服務(wù)形式多樣

互聯(lián)網(wǎng)金融能夠克服時空限制，惠及偏遠(yuǎn)地區(qū)的小微企業(yè)，利用互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)有力的信息技術(shù)為客戶進(jìn)行個性化定制，更精確地滿足小微企業(yè)非同質(zhì)化的資金需求。

互聯(lián)網(wǎng)金融還可以為客戶提供靈活多樣的服務(wù)。小微企業(yè)所需要的金融服務(wù)并不僅限于貸款。一些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)針對小微客戶需求，從單一信貸業(yè)務(wù)向公私兼容的綜合金融服務(wù)延伸，設(shè)計符合小微企業(yè)主個人及家庭的財富管理服務(wù)，通過創(chuàng)新服務(wù)形式和擴(kuò)大服務(wù)范圍提升服務(wù)質(zhì)量。

（四）推動商業(yè)銀行金融資源向小微企業(yè)延伸

長期以來，銀行業(yè)形成了以大客戶為主的業(yè)務(wù)模式和慣性思維。近年來，小微企業(yè)蓬勃發(fā)展、對資金需求旺盛?；ヂ?lián)網(wǎng)金融抓住這一機(jī)遇，迅速向小微企業(yè)金融服務(wù)領(lǐng)域延伸，自身規(guī)模也得以發(fā)展壯大。隨著民營銀行牌照的發(fā)放，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺、保險公司乃至電信運營商都在積極研發(fā)和推出互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。

目前，50余家國內(nèi)銀行陸續(xù)推出手機(jī)錢包業(yè)務(wù)，建行、交行等10家銀行搭建各自的電商平臺，民生銀行、興業(yè)銀行等成立直銷銀行。一些銀行開始進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)金融或者與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)聯(lián)手，為小微企業(yè)融資提供在線服務(wù)。隨著商業(yè)銀行金融資源向小微企業(yè)延伸，小微企業(yè)資金困難狀況將得以緩解。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融背景下小微企業(yè)融資的新渠道

隨著金融資源的廣泛配置，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺和傳統(tǒng)商業(yè)銀行小微金融戰(zhàn)略的實施使小微企業(yè)融資渠道進(jìn)入多元化選擇時代。

（一）互聯(lián)網(wǎng)平臺成為小微企業(yè)融資的新渠道

互聯(lián)網(wǎng)平臺提供的金融產(chǎn)品以其靈活、便捷、及時、利率低等特點受到小微企業(yè)的青睞，成為小微企業(yè)融資的重要渠道。隨著互聯(lián)網(wǎng)平臺的活躍，其組織形式也在不斷創(chuàng)新。

1.P2P網(wǎng)貸。網(wǎng)貸公司提供網(wǎng)絡(luò)平臺，借貸雙方自由匹配，資金借出人獲取利息收益，借貸人到期償還本金，網(wǎng)貸公司為借貸雙方提供信息交互和信息價值認(rèn)定以促成交易完成，從中收取服務(wù)費。P2P網(wǎng)貸使傳統(tǒng)銀行難以覆蓋的小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)享受到高效與便捷的貸款服務(wù)。

2.第三方支付。第三方支付指非金融機(jī)構(gòu)作為收、付款人的支付中介提供獨立的交易支持平臺。隨著第三方支付公司實力增強(qiáng)和信譽(yù)保障，其業(yè)務(wù)己不僅是最初的互聯(lián)網(wǎng)支付，而發(fā)展成為線上線下相融合、應(yīng)用形式多樣化的綜合支付工具。其代表公司主要有以支付寶、財付通為首的互聯(lián)網(wǎng)型支付企業(yè)，以銀聯(lián)商務(wù)、快錢、匯付天下、易寶等為首的金融型支付企業(yè)等。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融競爭的加劇，這些公司紛紛將發(fā)展重心轉(zhuǎn)移到小微企業(yè)，并且通過創(chuàng)新和升級小微企業(yè)金融服務(wù)模式，緩解小微企業(yè)融資難題。

3.金融中介。金融中介指在金融市場的資金融通過程中，在資金供需雙方之間起媒介或橋梁作用的人或機(jī)構(gòu)。這些金融中介機(jī)構(gòu)通過發(fā)行各種次級證券吸收民間資本，其所得資金主要投向中小企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者，以低成本、靈活快捷方式填補(bǔ)小微企業(yè)資金缺口，還提供其他金融服務(wù)，如信用創(chuàng)造、資源配置、信息提供、清算支付、風(fēng)險管理等，小微企業(yè)也可以通過向金融租賃企業(yè)以租賃方式更新設(shè)備達(dá)到融資目的。

4.眾籌。眾籌即大眾籌資，是由發(fā)起人在互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)布籌款項目并募集資金。2014年以來，大家投、追夢網(wǎng)、人人投、51資金項目等眾籌平臺紛紛上線?；ヂ?lián)網(wǎng)金融企業(yè)以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為支撐，以金融安全和風(fēng)險管理為基礎(chǔ)，通過眾籌資金，扶持有創(chuàng)意的個人或小微企業(yè)解決融資困局，同時也是一種小微企業(yè)孵化平臺。從全球范圍看，眾籌模式正成為繼P2P后個人或小微企業(yè)通過互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行低成本融資的新渠道。

（二）傳統(tǒng)商業(yè)銀行推出的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品是小微企業(yè)融資的重要渠道

互聯(lián)網(wǎng)金融背景下，傳統(tǒng)商業(yè)銀行在經(jīng)營觀念、商業(yè)模式、制度設(shè)計等方面進(jìn)行創(chuàng)新和突破，目前商業(yè)銀行己普遍推行電子銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)銀行等業(yè)務(wù)；一批商業(yè)銀行開始實施小微金融戰(zhàn)略，通過自行搭建或合作搭建電商平臺、設(shè)立P2P投融資平臺等方式，為小微企業(yè)客戶提供專業(yè)服務(wù)：如興業(yè)銀行的“興業(yè)通一簡捷貸”、建設(shè)銀行的“小企業(yè)網(wǎng)銀循環(huán)貸”等，這些商業(yè)銀行通過互聯(lián)網(wǎng)平臺為小微企業(yè)提供短期快速融資、賬戶管理、結(jié)算支付、家庭理財?shù)确矫娣?wù)。隨著商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的開展，小微企業(yè)融資的重要渠道將進(jìn)一步拓展。